國信期貨：黃金承壓回落，白銀狂飆創(chuàng)新高

周四晚間，貴金屬走勢分化白銀表現(xiàn)亮眼，COMEX白銀期貨盤中突破36美元/盎司，創(chuàng)13年新高，最終收漲3.31%至35.7955美元/盎司；滬銀主力合約同步大幅上行2.89%，報8715元/千克相比之下，黃金承壓回落，COMEX黃金期貨收跌0.68%，報3376.1美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.46%，報780.78元/克。

機構

國信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復空間較大

企業(yè)提前囤貨的模式難以為繼，疊加供應商延遲交貨，美國大宗商品進口成本可能大幅上升白銀擁有工業(yè)金屬與避險資產(chǎn)的雙重屬性，既受益于通脹預期上升，又有光伏裝機的剛需托底，形成“需求剛性+情緒驅(qū)動”的雙重利多，期貨價格表現(xiàn)更為亮眼 白銀估值或偏低 當前，金銀比仍維持在100左右的歷史高位，反映出相對于黃金價格，白銀價格或被顯著低估從資產(chǎn)配置邏輯來看，避險情緒主導的黃金價格階段性上漲結束后，資金往往轉(zhuǎn)向估值更低、價格彈性更高的白銀以捕捉補漲機會。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.45%報785.50元/克；滬銀主力2508合約報8474元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.60%報3397.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報34.66美元/盎司美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐步放緩趨勢，美元指數(shù)延續(xù)跌勢，全球貿(mào)易格局維持緊張態(tài)勢，提振金價上行 宏觀數(shù)據(jù)方面，ISM服務業(yè)PMI錄得近一年以來首次收縮，新業(yè)務急劇下降以及成本激增或于特朗普關稅政策密切相關。

機構

瑞達期貨：黃金近期的跌勢導致白銀走弱

隔夜，滬金主力2508合約漲0.07%報771.1元/克；滬銀主力2508合約跌0.26%報8203元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.48%報3284.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.65%報33.10美元/盎司 美聯(lián)儲最新的會議紀要顯示，當前經(jīng)濟環(huán)境的不確定性較以往明顯上升，在降息問題上更需保持謹慎，傾向于等待關稅政策等因素進一步明朗后再做決定，幾乎所有委員都對關稅可能長期抬高通脹水平表示憂慮。

機構

瑞達期貨：近期白銀主要保持黃金跟漲節(jié)奏

操作上建議，維持中長期逢低布局思路滬金2508合約關注區(qū)間：758-805元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8150-8390元/千克COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3257-3397美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：32.8-33.6美元/盎司

機構

瑞達期貨：金銀價走勢相關性下行

操作上建議，黃金維持中長期逢低布局思路，白銀暫時觀望滬金2508合約關注區(qū)間：760-790元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8100-8300元/千克COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3250-3320美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：32.8-33.5美元/盎司

機構

瑞達期貨：金銀比有望階段性回落

COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3100-3250美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：31.20-32.80美元/盎司

機構

瑞達期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲1.22%報754.32元/克；滬銀主力2508合約漲1.02%報8134元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.74%報3243.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.07%報32.79美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月PPI整體放緩，一定程度反映了企業(yè)利潤率的下滑，企業(yè)正在承受關稅上調(diào)帶來的部分沖擊結合4月CPI數(shù)據(jù)，美國制造商和服務提供商迄今為止尚未將關稅壓力轉(zhuǎn)嫁給消費者。

機構

瑞達期貨：短期內(nèi)金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.36%報765.30元/克；滬銀主力2506合約漲0.44%報8192元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.82%報3254.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.43%報33.09美元/盎司 美國4月通脹雖現(xiàn)回升，但整體仍延續(xù)放緩趨勢CPI同比增速錄得2.3%，較預期的2.4%略有回落；核心CPI同比持平于2.8%從環(huán)比看，4月CPI上漲0.2%，雖較3月-0.1%的跌幅有所改善，但仍屬溫和增長，表明與關稅相關的價格壓力尚未在經(jīng)濟數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，主要是由于零售商正在消化為規(guī)避關稅而提前采購的庫存。

機構

瑞達期貨：短期內(nèi)金銀比有望回落

隔夜，滬金主力2508合約跌2.52%報760.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.74%報8145元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌3.06%報3241.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.36%報32.80美元/盎司 地緣方面，印度和巴基斯坦一致達成?；饏f(xié)議，黃金避險屬性邊際減弱關稅方面，中美談判取得實質(zhì)性進展，雙方就“建立貿(mào)易磋商機制”達成共識，中美聯(lián)合聲明表明美國將24%的關稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關稅，美對中的關稅稅率由145%降至30%，中對美的關稅稅率降至10%。

機構

瑞達期貨：白銀方面則受經(jīng)濟衰退預期降溫所提振

隔夜，滬金主力合約跌0.29%報785.02元/克；滬銀主力合約漲0.12%報8226元/千克國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報3327.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.32%報33.22美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月JOLTs職位空缺719.2萬人，低于預期值748萬人，前值由756.8萬人修正為748萬人，表明在經(jīng)濟不確定性增加的情況下，勞動力需求邊際減弱。

機構

2025年6月6日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年6月6日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價顯著回落美股、美元、美債下跌，原油、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事庫格勒表示當前通脹面臨更大的上行風險，如果該風險不消除，將繼續(xù)支持維持當前的政策利率2025年票委、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示對經(jīng)濟避免衰退表示樂觀，相比之下，他更擔心關稅對通脹造成的短期影響2026年票委、費城聯(lián)儲主席哈克表示，目前的經(jīng)濟前景尚未明朗，無法判斷下一步貨幣政策的走向。

機構

廣發(fā)期貨：金銀分化白銀創(chuàng)13年新高

【行情回顧】 消息方面，新華社報道，6月5日晚，國家主席習近平應約同美國總統(tǒng)特朗普通電話，此前美國白宮新聞秘書菜維特曾表示，特朗普總統(tǒng)本周可能會同習近平主席通話習近平指出，中國人一向言必行、行必果，既然達成了共識，雙方都應遵守日內(nèi)瓦會談之后，中方嚴肅認真執(zhí)行了協(xié)議美方應實事求是看待取得的進展，撤銷對中國實施的消極舉措雙方應增進外交、經(jīng)貿(mào)、執(zhí)法等各領域交流增進共識、減少誤解、加強合作。

機構

國泰君安期貨：白銀可能維持偏強態(tài)勢

昨日comex白銀大漲，明顯上破35美元/盎司關鍵阻力位此次上行驅(qū)動不明顯，更多受到資金層面影響：通脹預期方面有所回升但并非明確的上行周期，白銀實際需求亦受到光伏拖累，唯一驅(qū)動是黃金價格上漲告一段落后流動性換場，集中涌向白銀、鉑鈀等其他貴金屬交易比價修復，尤其海外資金堅持空金銀比，目前已經(jīng)回到95以內(nèi) 此外，價格突破前期高點后量化趨勢跟蹤資金涌入放大白銀漲幅，頗似2024年2月黃金突破2000的技術形態(tài)。

機構

2025年6月5日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年6月5日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱分化

隔夜外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價開始回升VIX、美元、原油下跌，美股分化，美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲褐皮書顯示，最近幾周美國經(jīng)濟活動略有下滑，關稅給成本和價格帶來了上升壓力，預計未來將以更快的速度上漲經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)新增3.7萬人，預期11萬人；美國5月ISM非制造業(yè)PMI49.9，預期52，為近一年來首次萎縮，分項顯示除供應商交付及投入物價指數(shù)外，其余分項均環(huán)比回落。

機構

瑞達期貨：金銀比處于歷史高位

隔夜，滬金主連合約漲2.44%至817.98元/克；滬銀主連合約跌0.11%至8184元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.21%報3435.10美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高，COMEX白銀期貨漲0.50%報32.95美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月諮商會領先指標月率錄得-0.7%，略低于預期值-0.5%諮商會將美國2025年的GDP增長預測下調(diào)至1.6%，略低于美國經(jīng)濟的潛力。

機構