一德期貨：上周五外盤金銀同時收漲

上周五外盤金銀同時收漲，后者續(xù)創(chuàng)年內新高并突破46美元，Comex金銀比價顯著回落VIX、美元、美債回落，原油、美股收漲 消息面上，2027年票委、里士滿聯儲主席巴爾金表示，失業(yè)率或通脹率大幅上升的風險均有限，但由于關稅繼續(xù)影響經濟，企業(yè)和家庭正在為誰將承擔新進口關稅的成本而爭論不休，他目前對通脹預測的信心非常低經濟數據方面，美國8月PCE物價指數年率2.74%，預期2.7%，前值2.6%；8月核心PCE物價指數年率2.91%，預期2.9%，前值2.85%。

機構

國信期貨：盤中劇烈震蕩，金銀小幅收漲

周三晚間，紐約金主力合約最終收漲0.7%，報3359.1美元/盎司，滬金主力合約跟漲0.36%，報779.28元/克；紐約銀上漲0.9美分，報38.119美元/盎司，滬銀微幅收漲0.02%，報9162元/千克 消息面上，貴金屬價格支撐底部因素明確：1）地緣風險固化：以色列空襲敘利亞核心設施，伊朗警告已經準備好對任何新的軍事襲擊做出回應，疊加俄烏僵局未解，避險溢價維持剛性；2）政策不確定性加劇：美國6月PPI年率降至2.3%，不及預期的2.5%，自2024年9月以來新低，但美聯儲仍按兵不動，疊加褐皮書揭示"經濟前景略偏悲觀"，政策兩難困境加劇市場不確定性；3）貿易風險蔓延：特朗普擬對150余小國征收10%-15%普遍關稅，全球供應鏈成本壓力延續(xù)。

機構

瑞達期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報8845元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報36.79美元/盎司，關稅不確定性帶動市場避險情緒升溫，疊加近期聯儲官員謹慎樂觀的降息基調，貴金屬市場延續(xù)反彈格局，COMEX金價突破3350美元/盎司重要關口 美國6月ADP新增就業(yè)人數意外減少3.3萬人，遠低于市場預期。

機構

瑞達期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報8889元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報36.66美元/盎司 中美貿易談判取得良好進展，雙邊就日內瓦協議中的內容再度達成一致認同，但本次談判未有突破性進展，有待后續(xù)關稅實施議程的逐步推進，美元指數和10年美債收益率小幅上揚，貴金屬市場震蕩下行，白銀經歷前期強勢上漲后短線回調。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀同時收漲

隔夜外盤金銀同時收漲，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、VIX、美元下跌，原油收漲，美股分化 經濟數據方面，美國4月CPI年率2.3%；預期2.4%；美國4月核心CPI年率2.8%，預期2.8%，為2021年2月以來最低，機票、二手車、食品價格均出現下降名義利率回升幅度超平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金影響偏負面短端美德利差小幅回升對美元支撐增強 資金面上，金銀配置資金同時流出，截至5月13日，SPDR持倉936.51噸（-2.58噸），iShares持倉13999.75噸（-29.70噸）。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀同時收跌

隔夜外盤金銀同時收跌，Comex金銀比價繼續(xù)回升原油、VIX下跌，美債、美股、美元收漲 消息面上，中國央行4月增持黃金2.18噸，持有規(guī)模升至2294.51噸，為連續(xù)第六個月增持黃金美聯儲連續(xù)3月按兵不動，利率決議提示通脹和失業(yè)率同時上升的風險，并指出美聯儲未來的政策方向取決于上述二者哪一個先行加??；主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上重申觀望立場，強調不宜臆測關稅影響而采取先發(fā)制人的貨幣政策。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀同時收漲

隔夜外盤金銀同時收漲，前者大幅拉漲并續(xù)創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價繼續(xù)回升美股、美元下跌，原油、VIX、美債收漲 消息面上，美聯儲主席鮑威爾警告宏觀面臨通脹和經濟下行兩難挑戰(zhàn)，否認了因市場大跌而干預的可能，重申美聯儲將先保持觀望再行動，2026年票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，目前美國經濟的高度不確定性表明美聯儲應該在利率政策上保持穩(wěn)定，并在決定下一步措施之前了解更多信息。

機構

一德期貨：上周五外盤金銀同時收漲

上周五外盤金銀同時收漲，前者再創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價開始回落美元、美債、VIX下跌，美股、原油收漲 消息面上，2025年票委、波士頓聯儲主席柯林斯表示，如有需要，美聯儲準備好幫助穩(wěn)定市場永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯也警告稱，特朗普的關稅政策可能導致通脹急劇上升、失業(yè)率上升，并顯著削弱美國經濟增長2025年票委、圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，正在密切關注短期通脹預期上升是否會滲透到長期預期中，這種演變或將使打擊通脹的工作變得更加困難，并降低美聯儲應對勞動市場疲軟的靈活性。

機構

一德期貨：上周五外盤金銀同時收跌

上周五外盤金銀同時收跌，后者假期中重挫超11%，Comex金銀比價顯著回升美股、美元、原油以下跌為主，VIX、美債以漲為主 消息面上，中國對美國單邊霸凌關稅做法通過對等加征關稅、暫停美企業(yè)產品輸華資質、重要商品出口管制等方式予以反制美聯儲主席鮑威爾承認低估關稅規(guī)模及對經濟可能產生的影響經濟數據方面，美國3月非農新增就業(yè)22.8萬人，預期13.5萬人，3月平均每小時工資年率3.8%，預期3.9%，3月失業(yè)率4.2%，預期4.1%。

機構

2025年9月30日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年9月29日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

福達合金擬1.7倍溢價收購實控人家族持股銀漿企業(yè)

福達合金擬以3.52億元現金收購光達電子52.61%股權，該關聯交易估值溢價率達171%，標的公司近兩年對通威股份銷售占比近半 9月26日晚間，福達合金發(fā)布重大資產重組公告草案，擬以支付現金方式收購浙江光達電子科技有限公司（下稱，光達電子）52.61%的股權，交易作價3.52億元交易完成后，光達電子將成為福達合金的控股子公司 本次交易構成重大資產重組及關聯交易，尚需股東大會審議批準。

生產動態(tài)

2025年9月26日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國信期貨：金銀同步走高，白銀表現亮眼

周四晚間，金銀價格同步收漲紐約金主力合約上漲0.1%，報3771.1美元/盎司；滬金主力合約跟漲0.25%，報858.12元/克白銀表現亮眼，紐約銀大幅上漲2.09%，報45.114美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲1.72%，收報10575元/千克，創(chuàng)歷史新高 周四晚間，美元指數有所反彈。

機構

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強

隔夜外盤金弱銀強，后者續(xù)創(chuàng)年內新高并突破45美元，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，美聯儲理事米蘭重申大幅降息觀點，認為應在未來幾次會議上每次降息50個基點，累計降息兩個百分點2025年票委、堪薩斯聯儲主席施密德表示，美聯儲降息是為了確保就業(yè)市場保持良好狀態(tài)，略具限制性政策利率處于合適的水平經濟數據方面，美國第二季度實際GDP年化季率終值3.8%，預期3.3%；美國8月耐用品訂單月率初值2.9%，預期0.5%；美國截至9月20日當周初請失業(yè)金人數21.8萬人，預期23.5萬人。

機構

廣發(fā)期貨：經濟通脹相對有韌性提振工業(yè)屬性白銀創(chuàng)新高

【市場回顧】 消息方面，據央視新聞，當地時間周四美國總統特朗普在社交媒體平臺發(fā)文稱，自10月1日起將對所有進口重型卡車加征25%關稅同時，對所有廚房櫥柜、浴室梳妝臺及相關產品征收50%的關稅將對軟墊家具征收30%關稅 美聯儲理事米蘭警告稱，美聯儲當前的政策利率遠高于他所估計的“中性”水平，正處于“高度限制性”的區(qū)間，這種立場使經濟更容易受到下行沖擊的傷害，“可以通過一輪非常短暫的、每次50個基點的降息來達到目標”。

機構

2025年9月25日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國信期貨：漲勢暫緩，金銀進入高位震蕩

周三晚間，金銀價格在連續(xù)沖高后出現技術性調整，多頭獲利了結意愿上升，市場轉入高位震蕩格局紐約金主力合約下跌1.20%，報3768.1美元/盎司；滬金主力合約同步回調0.65%，收報853.06元/克白銀跟隨走弱，紐約銀下跌0.93%，報44.192美元/盎司；滬銀主力合約下跌0.52%，收報10349元/千克。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回落美債、美股、VIX回落，美元、原油收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，美國就業(yè)市場仍然基本穩(wěn)定且堅實，在假設通脹可能只是暫時性的前提下過度在前期大力降息是不合適的2027年票委、舊金山聯儲主席戴利表示，完全支持美聯儲上周下調政策利率的決定，并認為可能有必要進一步降息名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始回升對黃金影響負面。

機構

2025年9月24日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE