國(guó)信期貨：避險(xiǎn)資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收?qǐng)?bào)3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國(guó)內(nèi)夜盤(pán)期貨市場(chǎng)同步共振，滬金主力合約強(qiáng)勢(shì)上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達(dá)2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)顯示，聯(lián)儲(chǔ)于美國(guó)東部時(shí)間4月7日上午11:30舉行理事會(huì)閉門(mén)會(huì)議，主要審查并確定美聯(lián)儲(chǔ)銀行所收取的提前和貼現(xiàn)利率國(guó)家外匯管理局公布，中國(guó)3月末黃金儲(chǔ)備為7370萬(wàn)盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬(wàn)盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來(lái)連續(xù)五個(gè)月增持黃金 隔夜，隨著美國(guó)特朗普公布關(guān)稅政策并陸續(xù)落地，從各國(guó)反應(yīng)來(lái)看反制和談判措施正同時(shí)進(jìn)行，清明節(jié)后開(kāi)市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國(guó)際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場(chǎng)避險(xiǎn)資金流入價(jià)格迅速反彈，白銀轉(zhuǎn)漲，國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格早盤(pán)跳空低開(kāi)，滬銀主力開(kāi)盤(pán)觸及10%跌停板不久開(kāi)板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：多重利好驅(qū)動(dòng)金銀強(qiáng)勢(shì)上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報(bào)2991.3美元/盎司，滬金主力合約報(bào)694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報(bào)34.306美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場(chǎng)在多重利好共振下實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動(dòng)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)形成合力： 1）特朗普政府升級(jí)貿(mào)易對(duì)抗，在維持對(duì)加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對(duì)歐盟酒類(lèi)征收200%報(bào)復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對(duì)美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國(guó)2月PPI同比增長(zhǎng)3.2%，預(yù)估為增長(zhǎng)3.3%，前值為增長(zhǎng)3.5%；美國(guó)2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長(zhǎng)0.3%，前值為增長(zhǎng)0.4%； 3）中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國(guó)連續(xù)第四個(gè)月購(gòu)買(mǎi)黃金。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：貴金屬短期震蕩延續(xù)

周四晚間，COMEX黃金期貨收跌1.2%，報(bào)2895.9美元/盎司，滬金主力合約報(bào)677元/克，下跌 0.25%；COMEX白銀期貨下跌 46.5美分，報(bào)32.110美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)7914元/千克，上漲0.01% 周四晚間，美元指數(shù)上漲，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的貴金屬形成壓制此外，金價(jià)在連續(xù)上漲后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，部分多頭獲利了結(jié)加劇短期波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：外盤(pán)金銀收漲，短期高位震蕩

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲1.5%，報(bào)2918.8美元/盎司，滬金主力合約報(bào)678.80元/克，下跌1.18%；COMEX白銀期貨下跌77.7美分，報(bào)31.826美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)7895元/千克，下跌1.69% 周二晚間，美元指數(shù)下跌美國(guó)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)25 日公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月消費(fèi)者信心指數(shù)錄得98.3，較1月的105.3顯著下滑，創(chuàng)2021年8月以來(lái)最大單月跌幅，且連續(xù)第三個(gè)月走低，反映消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)升溫。

機(jī)構(gòu)

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

“目前黃金的基本面消費(fèi)情況仍較為景氣”吳梓杰稱(chēng)，央行購(gòu)金方面，截至2024年11月，中國(guó)人民銀行連續(xù)兩個(gè)月購(gòu)入黃金，11月全球央行總購(gòu)金53噸，延續(xù)了全年的購(gòu)金趨勢(shì)，都對(duì)黃金需求起到了重要的支撐2024年12月全球黃金ETF凈流入7.78億美元，私人黃金需求也保持了韌性白銀方面，目前下游消費(fèi)仍偏弱，顯性期貨庫(kù)存整體偏高，但是近期光伏下游接貨有所好轉(zhuǎn)，且白銀價(jià)格下跌后工業(yè)需求的補(bǔ)庫(kù)也有反彈，疊加春節(jié)前貴金屬物流即將停止，部分企業(yè)有備貨需求。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：關(guān)稅政策不確定性擔(dān)憂(yōu)提振銀價(jià) 短期波動(dòng)或加劇（1.6-1.10）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為7595-7810元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為7705元/千克，較上周均價(jià)上漲159元/千克 截至1月3日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比減少844張至67007張，空頭持倉(cāng)環(huán)比增加1430張至29118張凈頭寸減少2274張至37889張 截至1月10日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比減少101.917噸至1314.508噸。

周報(bào)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較高，價(jià)格波動(dòng)率或持續(xù)上升 六、原油市場(chǎng)2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價(jià)格震蕩偏弱，走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質(zhì)原油期貨為例，價(jià)格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的不斷加強(qiáng)是原油價(jià)格走強(qiáng)的重要因素從2023年12月中旬開(kāi)始，紅海危機(jī)爆發(fā)，海運(yùn)船遇襲事件引發(fā)了對(duì)原油供應(yīng)中斷可能性的擔(dān)憂(yōu)，多家油運(yùn)企業(yè)繞道運(yùn)輸增加了運(yùn)輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢(shì)升級(jí)，歐洲和中東局勢(shì)頻繁擾動(dòng)，推動(dòng)原油價(jià)格連續(xù)上漲。

觀點(diǎn)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一

國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.11%報(bào)2540.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.37%報(bào)29.005美元/盎司美國(guó)8月CPI同比上漲2.5%，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個(gè)月放緩，并創(chuàng)2021年2月以來(lái)最低水平，環(huán)比上漲0.2%，持平預(yù)期和前值核心CPI同比上漲3.2%，較前值持平，此前已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月放緩，環(huán)比上漲0.3%，略高于預(yù)期和前值的0.2%，為四個(gè)月來(lái)最大漲幅。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.64%

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.64%報(bào)2526.8美元/盎司，周跌0.03%，COMEX白銀期貨跌2.85%報(bào)28.27美元/盎司，周跌3%美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，低于預(yù)期的16萬(wàn)人此外，6月、7月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修了8.6萬(wàn)人失業(yè)率降至4.2%，符合預(yù)期，為連續(xù)四個(gè)月上升以來(lái)首次下降，前值為4.3%美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯稱(chēng)，準(zhǔn)備開(kāi)始降息進(jìn)程預(yù)計(jì)通脹將進(jìn)一步降溫，今年通脹率為2.25%；就業(yè)市場(chǎng)降溫，從過(guò)熱狀態(tài)回歸至正常水平。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.87%報(bào)2486美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.63%報(bào)27.61美元/盎司 美國(guó)7月CPI同比升2.9%，連續(xù)第四個(gè)月回落，是2021年3月以來(lái)首次重回“2字頭”，預(yù)估升3%，前值升3%；環(huán)比升0.2%，預(yù)估升0.2%，前值降0.1%美國(guó)7月核心CPI同比升3.2%，預(yù)估升3.2%，前值升3.3%；環(huán)比升0.2%，預(yù)估升0.2%，前值升0.1%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨小幅收漲

國(guó)際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨漲0.21%報(bào)2486.1美元/盎司，周漲4.41%，COMEX白銀期貨漲0.73%報(bào)28.685美元/盎司，周漲2.37%美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)11.4萬(wàn)人，創(chuàng)2020年12月以來(lái)最低，遠(yuǎn)不及預(yù)期的17.5萬(wàn)人，前值則由20.6萬(wàn)人大幅下修至17.9萬(wàn)人失業(yè)率升至4.3%，連續(xù)第四個(gè)月上升，創(chuàng)2021年10月以來(lái)最高，預(yù)期為持平于4.1%較弱的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于衰退的擔(dān)憂(yōu)，F(xiàn)edWatch工具顯示年內(nèi)降息預(yù)期幅度達(dá)到100bp，周五晚間市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅增長(zhǎng)，10年期美債收益率大幅下跌，貴金屬板塊大幅波動(dòng)，短線維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.66%報(bào)2410.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.32%報(bào)29.415美元/盎司 美國(guó)6月成屋銷(xiāo)售年化總數(shù)環(huán)比降5.4%至389萬(wàn)戶(hù)，為去年12月以來(lái)的最低水平，降幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)期400萬(wàn)戶(hù)成屋價(jià)格中值同比飆升4.1%至42.69萬(wàn)美元，連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)出歷史新高成屋銷(xiāo)售出現(xiàn)超預(yù)期下降，隔夜10年期美債收益率小幅回落，美元小幅反彈，貴金屬價(jià)格在連續(xù)四日的回調(diào)后小幅反彈。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬?zèng)_高回落

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.41%報(bào)2397.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.86%報(bào)29.08美元/盎司 美國(guó)6月新屋銷(xiāo)售環(huán)比意外下降0.6%，折合年率61.7萬(wàn)套，連續(xù)第二個(gè)月下降，為去年11月以來(lái)最低，市場(chǎng)預(yù)期增至64萬(wàn)套歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值從前值45.8微降至45.6，觸及七個(gè)月低點(diǎn)，低于預(yù)期的46.1服務(wù)業(yè)PMI初值降至51.9，預(yù)期為由52.8升至53。

機(jī)構(gòu)

金銀大跌，有店家客流量銳減40%

”一位上海地區(qū)金店負(fù)責(zé)人稱(chēng) “外盤(pán)白銀價(jià)格在假期期間大幅回調(diào)，倫敦銀單日最大跌幅達(dá)到了6.86%，下跌的直接原因是美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期引起市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息的擔(dān)憂(yōu)”大有期貨貴金屬分析師段恩典表示，此前，美國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有加速走弱的跡象5月制造業(yè)新訂單指數(shù)創(chuàng)下近兩年最大跌幅，企業(yè)投資的欲望明顯下降，4月耐用品訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下滑，勞動(dòng)力需求在減少，4月職位空缺數(shù)是2021年3月以來(lái)的新低，加上4月非農(nóng)數(shù)據(jù)也不及預(yù)期，因此市場(chǎng)預(yù)期5月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)或低于20萬(wàn)，但公布值為27.2萬(wàn)人，大超預(yù)期，這讓市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹的擔(dān)憂(yōu)上升，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年首次降息的時(shí)點(diǎn)或?yàn)?1月份，而不是此前預(yù)計(jì)的9月份，降息預(yù)期改變使投資屬性較強(qiáng)的白銀大幅波動(dòng)。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

COMEX黃金期貨收漲1.09%報(bào)2371.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲1.45%報(bào)30.88美元/盎司 美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，連續(xù)第二個(gè)月下跌，此前市場(chǎng)預(yù)期將從前值49.2回升至49.6新訂單指數(shù)下滑3.7個(gè)點(diǎn)至45.4，為2022年6月以來(lái)最大跌幅表現(xiàn)較弱的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)推動(dòng)了貴金屬的日內(nèi)反彈，美元與美債收益率走弱，短線維持震蕩判斷

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要放“鷹” 有色金屬全線收跌

◎上期所公告，自2024年6月3日（即5月31日晚連續(xù)交易）起調(diào)整各品種申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)A組包括白銀、不銹鋼、黃金、螺紋鋼、鋁、鎳、鉛、熱軋卷板、燃料油、石油瀝青、銅、天然橡膠、鋅、錫和紙漿，共15個(gè)期貨品種B組包括白銀期權(quán)、黃金期權(quán)、螺紋鋼期權(quán)、鋁期權(quán)、銅期權(quán)、天然橡膠期權(quán)、鋅期權(quán)和丁二烯橡膠期權(quán)，共8個(gè)期權(quán)品種C組包括丁二烯橡膠、線材和氧化鋁，共3個(gè)期貨品種 ◎據(jù)彭博，根據(jù)一份聲明，英美資源集團(tuán)拒絕了必和必拓的最新報(bào)價(jià)，該報(bào)價(jià)為每股29.34英鎊，將申請(qǐng)截止日期延長(zhǎng)至5月29日。

有色聚焦

上海期貨交易所調(diào)整申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

上海期貨交易所關(guān)于調(diào)整申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知 上期發(fā)〔2024〕177號(hào) 各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2024年6月3日（即5月31日晚連續(xù)交易）起調(diào)整各品種申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，具體標(biāo)準(zhǔn)如下 注：A組包括白銀、不銹鋼、黃金、螺紋鋼、鋁、鎳、鉛、熱軋卷板、燃料油、石油瀝青、銅、天然橡膠、鋅、錫和紙漿，共15個(gè)期貨品種。

上海

紐約金價(jià)8日下跌

瑞典中央銀行8日決定將政策利率下調(diào)0.25個(gè)基點(diǎn)至3.75% 中國(guó)央行連續(xù)18個(gè)月購(gòu)買(mǎi)黃金，4月購(gòu)入黃金1.9噸但是購(gòu)買(mǎi)黃金速度放緩 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)現(xiàn)在似乎被困住，近期負(fù)面壓力增加，但是中、長(zhǎng)期依然看漲 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌7美分，收于每盎司27.544美元

貴金屬

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.37%報(bào)2322.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.49%報(bào)27.48美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)票委卡什卡利表示，對(duì)中性利率估計(jì)值從2%適度上調(diào)至2.5%不同意美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該提高通脹目標(biāo)；今年仍有可能降息中國(guó)央行連續(xù)第18個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備，累計(jì)增持1016萬(wàn)盎司，按區(qū)間均價(jià)測(cè)算，合計(jì)增持金額約1450億元數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模為7280萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司。

機(jī)構(gòu)