大有期貨：商品屬性偏強白銀波動大于黃金，二季度銀價或相對偏弱

美國“對等關稅”政策出臺之后，全球市場陷入恐慌，權(quán)益市場和商品市場大幅下跌，金銀價格非但沒有得到提振，反而跟隨回落黃金價格跌幅相對有限，國際金價目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價格卻明顯走弱，本月國際白銀價格已經(jīng)跌了12%，幾乎抹掉了近三個月的漲幅 關稅政策出臺前行情已經(jīng)提前發(fā)酵，避險需求對白銀的推動作用減弱在加征關稅的這段時間里，國際金融市場劇烈動蕩，包括高盛在內(nèi)的大型機構(gòu)紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

期貨日報：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

白銀市場的波動同樣劇烈，在沖突期間，滬銀價格一度攀升至9075元／千克的歷史高位金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認為，此次銀價波動更多是在金銀比處于高位情況下的補漲，與沖突的直接關聯(lián)程度不如黃金緊密隨著雙方實現(xiàn)停火，銀價也如同黃金一樣出現(xiàn)回調(diào)，回落至8700元／千克附近 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，從全球范圍來看，以伊沖突爆發(fā)后，全球黃金ETF持倉呈現(xiàn)連續(xù)增加的態(tài)勢，顯示資金受到避險情緒的驅(qū)動而紛紛涌入黃金市場。

貴金屬

西南期貨：白銀重啟漲勢，金銀比修復

而同期黃金ETF持倉和CFTC非商業(yè)凈多頭持倉則變化不大ETF和期貨持倉數(shù)據(jù)與白銀價格走勢表現(xiàn)出良好的同步性，表明投機資金是本輪白銀價格上漲的重要推手 根據(jù)金銀比的歷史規(guī)律，金銀比仍有向下修復的空間2010年以來，金銀比的波動中樞一直在40~80區(qū)間極端情況下，例如2020年暴發(fā)新冠疫情，全球經(jīng)濟陷入深度衰退風險和流動性危機，2020年3月，金銀比一度突破120，但隨后隨著白銀價格的快速上漲而修復到80以下。

貴金屬

Mysteel日報：美聯(lián)儲降息預期收緊 銀價承壓震蕩（5.29）

iShare白銀ETF持倉維持14217.5噸不變SHFE白銀期貨庫存增加29.669噸至1035.919噸 三、行情展望 本周將發(fā)布美國4月PCE數(shù)據(jù)及密歇根大學消費者信心指數(shù)等關鍵數(shù)據(jù)，但周五國內(nèi)夜盤休市，需關注節(jié)前減倉可能造成的價格波動銀價短期仍以高位震蕩為主，中長期隨通脹中樞上移，貴金屬仍有看漲預期。

日報

Mysteel日報：美債需求改善 銀價高位窄幅調(diào)整（5.28）

同時，美國對歐盟加征關稅計劃現(xiàn)緩和跡象，且5月美國消費者信心指數(shù)從85.7回升至98，高于市場預期，結(jié)束此前連續(xù)5個月下降根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率上升至97.8%，7月和9月維持利率不變的概率分別略升至76.6%和38.6%iShare白銀ETF持倉維持14217.5噸不變SHFE白銀期貨庫存增加17.930噸至1006.250噸 三、行情展望 本周將發(fā)布美國4月PCE數(shù)據(jù)及密歇根大學消費者信心指數(shù)等關鍵數(shù)據(jù)，但周五國內(nèi)夜盤休市，需關注節(jié)前減倉可能造成的價格波動。

日報

紐約金價21日飆升近3%再創(chuàng)歷史新高

在市場分析人士看來，金價大幅波動是這輪非常成熟的牛市接近堅定的一個早期線索 相比黃金，白銀的金融屬性偏弱，導致銀價表現(xiàn)繼續(xù)弱于黃金當日7月交割的白銀期貨價格僅收高16.5美分，報收于每盎司32.945美元，漲幅0.50%

貴金屬

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢分化

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險消退帶來金銀比的修復，銀價或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動，多單輕倉持有。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：避險情緒驅(qū)動黃金創(chuàng)新高

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價上行動力將進一步加強并有望達到3500-3600美元/盎司（820-840元/克），但期間受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬金2506合約參考運行區(qū)間680-750元/克

全球去美元化進程加速，美元上行持續(xù)受阻“對等關稅”超預期兌現(xiàn)，美國經(jīng)濟“滯漲”風險加劇，疊加特朗普強調(diào)關稅具備“不可協(xié)商性”，全球經(jīng)濟衰退預期引起市場劇烈波動利率期貨定價顯示5月降息概率達55%，預計全年寬松幅度將超100基點，但美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)稱，關稅可能推高通脹，聯(lián)儲需防范短期價格壓力演變?yōu)槌掷m(xù)性通脹，整體基調(diào)維持謹慎偏鷹，短期內(nèi)降息不確定性仍較大白銀方面受經(jīng)濟衰退預期影響，工業(yè)需求或邊際放緩，較強的商品屬性對銀價上行構(gòu)成壓力，預計金銀比維持高位。

機構(gòu)

貴金屬高位折戟，分析人士：長期趨勢未改

與本輪資產(chǎn)波動相當?shù)纳弦淮嗡ネ丝只烹A段應屬2020年2月的新冠疫情時期，在這一階段，比較確定的資產(chǎn)走勢為美債、金銀比價的多頭趨勢及美元和全球股市的空頭趨勢 總體來看，中信期貨研究所宏觀資深研究員朱善穎表示，在全球市場衰退恐慌出現(xiàn)共振的背景下，流動性擠兌使得黃金同步下行，類似于2020年3月的共振下跌行情黃金雖是避險資產(chǎn)，在流動性沖擊下也會面臨無差別拋售的風險白銀受到關稅政策帶來的衰退預期影響，表現(xiàn)出更大的下跌彈性。

貴金屬

連續(xù)第二天拉升！強勁避險需求推動紐約金價10日再漲超3%

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌1.99%，在匯市尾市收于100.866 消息面上，美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.4%數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，3月核心CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.8%，雖然同比漲幅仍遠高于美聯(lián)儲設定的2%長期目標，但低于市場的預期 當天5月交割的白銀期貨價格上漲15美分，收于每盎司31.115美元，漲幅為0.48%。

貴金屬

美聯(lián)儲降息預期突變，金銀攜手攀升

“白銀由于工業(yè)和投機屬性影響，對利率的變動更為敏感，因此，白銀價格漲幅大于黃金”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，政策不確定性帶來的避險情緒給貴金屬價格上漲帶來動力隨著1月20日特朗普上任臨近，市場持續(xù)對特朗普可能的關稅、移民等政策進行交易由于其政策存在高度不確定性，且可能帶來市場的普遍波動，近期美債和美股明顯走弱，貴金屬因其避險屬性而受到資金青睞此外，地緣沖突的持續(xù)或超預期也導致貴金屬價格上漲。

貴金屬

廣發(fā)期貨：中國明確經(jīng)濟刺激信號提振商品價格，貴金屬沖高上漲

白銀方面，未來走勢的核心驅(qū)動為國內(nèi)刺激政策帶動經(jīng)濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業(yè)品價格的回升，但仍需要時間來產(chǎn)生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，短期2024年12月10日星期二廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30-32美元（7500-8000元）區(qū)間震蕩偏強，多頭的可逢低買入平值看跌期權(quán)對沖下跌風險 【資金面】金價表現(xiàn)平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國經(jīng)濟前景樂觀提振相關工業(yè)需求和通脹預期表現(xiàn)相對更好。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：黃金創(chuàng)8月以來最大單日漲幅

白銀方面，國內(nèi)刺激政策帶動經(jīng)濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業(yè)品價格但需要時間來產(chǎn)生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調(diào)后受到工業(yè)屬性提振可能相對抗跌，2024年11月19日星期二廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30.5-32.5美元（7500-8000元）區(qū)間波動 【資金面】ETF基金持倉跟隨金銀價格下降，黃金ETF單周資金流出規(guī)模創(chuàng)2022年7月份以來最大，謹防機構(gòu)大量離場導致流動性風險。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

COMEX黃金期貨漲破2600美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高

“我們認為美聯(lián)儲下周應該做的事情很明確，那就是降息50個基點，以適應風險平衡的變化”該行首席美國經(jīng)濟學家MichaelFeroli在周五的一份報告中寫道 周四晚間歐洲央行如期宣布降息25個基點，同時美國8月PPI同比漲幅創(chuàng)半年新低，市場對美聯(lián)儲等央行持續(xù)寬松的預期再度升溫，國際金價盤中大幅拉升并突破前期波動平臺，再創(chuàng)歷史新高，白銀價格同步大幅拉升 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴期貨日報記者，周四晚間歐洲央行如期宣布降息，將關鍵存款利率下調(diào)25個基點，而主要再融資和邊際貸款利率下調(diào)60個基點，屬于非對稱降息。

聚焦

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨小幅收漲

國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨漲0.21%報2486.1美元/盎司，周漲4.41%，COMEX白銀期貨漲0.73%報28.685美元/盎司，周漲2.37%美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增長11.4萬人，創(chuàng)2020年12月以來最低，遠不及預期的17.5萬人，前值則由20.6萬人大幅下修至17.9萬人失業(yè)率升至4.3%，連續(xù)第四個月上升，創(chuàng)2021年10月以來最高，預期為持平于4.1%較弱的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場對于衰退的擔憂，F(xiàn)edWatch工具顯示年內(nèi)降息預期幅度達到100bp，周五晚間市場避險情緒大幅增長，10年期美債收益率大幅下跌，貴金屬板塊大幅波動，短線維持震蕩偏強判斷。

機構(gòu)