白銀租賃利率狂飆！美擬議“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

根據(jù)芝商所(CME)的數(shù)據(jù)，9月至今針對本月到期Comex期貨的計劃交割規(guī)模遠(yuǎn)高于正常水平，這多為貴金屬銀行客戶所為數(shù)據(jù)未顯示這些交割是為套利還是單純平倉過去一個月，Comex白銀庫存也略有增加，白銀庫存量現(xiàn)已達(dá)到1992年有記錄以來的最高水平 當(dāng)然，有鑒于市場對特朗普關(guān)稅政策仍存疑慮，法國巴黎銀行資深大宗商品策略師David Wilson也坦言，在這種不確定性下交易極其困難。

貴金屬

Mysteel周報：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右降息預(yù)期 銀價高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價為9203元/千克，較上周均價上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報

Mysteel日報：降息預(yù)期降溫 銀價承壓下跌（7.31）

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國7月制造業(yè)PMI錄得49.3%，較上個月下降0.4個百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為54.3%，降息25個基點(diǎn)的概率回落至45.7%；10月維持利率不變的概率為34.6%，累計降息25個基點(diǎn)的概率為48.8%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為16.6%iShare白銀ETF持倉減少24.02噸至15149.9噸SHFE白銀期貨庫存減少0.061噸至1208.033噸。

日報

Mysteel日報：關(guān)稅擔(dān)憂緩和 銀價高位回落（7.28）

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為62.4%和1.6%iShare白銀ETF持倉增加22.61噸至15230.43噸SHFE白銀期貨庫存增加21.015噸至1208.269噸 三、行情展望 市場聚焦9月降息預(yù)期，但核心通脹仍有上行預(yù)期。

日報

Mysteel日報：市場靜待宏觀面消息 銀價橫盤整理（7.29）

貴金屬價格在消化避險屬性降溫的回落后，今日橫盤整理，等待宏觀面進(jìn)一步消息根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為96.9%，降息25個基點(diǎn)的概率為3.1% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為62.6%和2.0%iShare白銀ETF持倉減少70.64噸至15159.79噸SHFE白銀期貨庫存減少3.403噸至1204.866噸 三、行情展望 市場聚焦9月降息預(yù)期，特朗普對美聯(lián)儲政策的干預(yù)導(dǎo)致市場對于利率政策獨(dú)立性保持擔(dān)憂。

日報

Mysteel日報：美元美債下行 銀價持續(xù)走強(qiáng)（7.23）

隨著各大主要企業(yè)復(fù)產(chǎn)，7月產(chǎn)量有望持續(xù)回升，同時帶動白銀工業(yè)需求近期白銀價格在外部避險與國內(nèi)工業(yè)需求預(yù)期共振下表現(xiàn)強(qiáng)勢根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為95.3%，降息25個基點(diǎn)的概率為4.7% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為57%和2.7%iShare白銀ETF持倉增加152.58噸至15158.37噸SHFE白銀期貨庫存減少10.564噸至1188.482噸。

日報

Mysteel日報：避險屬性減弱壓制銀價 長期仍受通脹提振（7.25）

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為61.2%和1.6%iShare白銀ETF持倉增加49.45噸至15207.82噸SHFE白銀期貨庫存增加0.239噸至1188.721噸 三、行情展望 市場聚焦9月降息預(yù)期，但核心通脹仍有上行預(yù)期。

日報

Mysteel日報：避險需求降溫 銀價高位回落（7.24）

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為61.2%和1.6%iShare白銀ETF持倉增加49.45噸至15207.82噸SHFE白銀期貨庫存增加0.239噸至1188.721噸 三、行情展望 市場聚焦9月降息預(yù)期，但核心通脹仍有上行預(yù)期。

日報

Mysteel日報：銀價日內(nèi)再度向上突破（7.18）

綜合來看多方博弈下，白銀走勢仍保持相對強(qiáng)勢根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為51.7%和1.3%iShare白銀ETF持倉減少124.34噸至14694.95噸SHFE白銀期貨庫存增加4.3噸至1217.1噸 三、行情展望 白銀后市仍存上漲機(jī)遇，但也面臨諸多不確定性因素影響。

日報

Mysteel日報：市場再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價偏強(qiáng)震蕩（7.15）

巴西將公布有關(guān)美國關(guān)稅的對等反制法令今日避險需求升溫提振貴金屬此外，特朗普對全球進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，引發(fā)海外銅庫存搶在8月1日前運(yùn)往美國，銅價上漲對白銀存在提振目前LBMA白銀可用庫存緊張，一度導(dǎo)致倫敦銀現(xiàn)貨相對紐約期貨銀溢價高企，形成階段性逼倉格局根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為94.8%，降息25個基點(diǎn)的概率為5.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為60%和3.2%。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

核心CPI同比上漲2.9%，低于預(yù)期0.3%數(shù)據(jù)反映關(guān)稅對美通脹影響仍處于初步階段，降息預(yù)期略有回落，同樣導(dǎo)致貴金屬價格承壓根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為49.2%和28.1%iShare白銀ETF持倉減少110.22噸至14856.02噸SHFE白銀期貨庫存減少10.170噸至1212.789噸。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

巴西總統(tǒng)稱將于美國進(jìn)行關(guān)稅談判，若無效將對等反制美聯(lián)儲理事沃勒表示可以考慮7月降息沃勒是特朗普為下一任美聯(lián)儲主席的候選人之一特朗普此前曾多次呼吁降息根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為93.3%，降息25個基點(diǎn)的概率為6.7% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為36.2%和4.1%iShare白銀ETF持倉減少131.41噸至14758.52噸SHFE白銀期貨庫存減少79.611噸至1223.982噸。

日報

Mysteel日報：銀價強(qiáng)勢突破 短期價格博弈加?。?.11）

但白銀ETF持倉下降，表現(xiàn)出短期價格博弈加劇根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為92.8%，降息25個基點(diǎn)的概率為7.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為65.4%和4.9%iShare白銀ETF持倉減少76.31噸至14889.93噸SHFE白銀期貨庫存增加6.435噸至1303.593噸 三、行情展望 美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，美國6月一年期通脹預(yù)期從3.2%降至3.0%，創(chuàng)五個月新低，三年期通脹預(yù)期維持于3%。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期延后 銀價短期受阻回落（7.7）

周末中東沖突局勢仍延續(xù)美國6月新增非農(nóng)就業(yè)14.7萬人，好于預(yù)期11萬，失業(yè)率微降至4.1%，打壓降息預(yù)期美聯(lián)儲近期降息預(yù)期不斷反復(fù)，貴金屬多空博弈加劇根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為95.3%，降息25個基點(diǎn)的概率降至4.7% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別降至66.2%和3.2%iShare白銀ETF持倉維持不變?yōu)?4846.12噸SHFE白銀期貨庫存減少9.051噸至1330.695噸。

日報

Mysteel日報：“小非農(nóng)”意外爆冷 美元遭拋售提振白銀（7.3）

此外，“大而美”法案程序性投票接近終局，市場預(yù)期通過概率更大，引發(fā)對美債可持續(xù)性和未來通脹上行擔(dān)憂根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為74.7%，降息25個基點(diǎn)的概率為25.3% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個基點(diǎn)的概率為69.7%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為22.8%iShare白銀ETF持倉減少22.89噸至14846.12噸SHFE白銀期貨庫存增加2.133噸至1340.792噸。

日報

Mysteel日報：美元指數(shù)持續(xù)走弱 提振銀價反彈（7.1）

美國即將通過的“大而美”法案將進(jìn)一步提高債務(wù)上限并引發(fā)長期通脹上漲，美元走弱提振貴金屬投資需求根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為79.8%，降息25個基點(diǎn)的概率為20.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個基點(diǎn)的概率為75.9%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為18.8%iShare白銀ETF持倉減少39.58噸至14826.61噸SHFE白銀期貨庫存增加39.088噸至1338.844噸。

日報

Mysteel日報：地緣關(guān)稅利率預(yù)期均緩和 銀價承壓回落（6.30）

利率方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，利率存在很多可能路徑，若通脹得到控制，將盡快降息，美元仍是頭號避險貨幣根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為81.9%，降息25個基點(diǎn)的概率為18.1% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個基點(diǎn)的概率為76%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為16.4%iShare白銀ETF持倉維持不變于14866.19噸SHFE白銀期貨庫存增加4.093噸至1299.756噸。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期推動美元走弱 銀價反彈（6.26）

美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)意外下跌5.4至93，體現(xiàn)消費(fèi)者對關(guān)稅上調(diào)對經(jīng)濟(jì)影響擔(dān)憂，加強(qiáng)降息預(yù)期根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率下降至75.2%此外，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率降至10.6%，累計降息25和50個基點(diǎn)的概率分別升至68.1%和21.3%iShare白銀ETF持倉增加39.58噸至14917.07噸SHFE白銀期貨庫存減少5.966噸至1270.830噸 三、行情展望 國際貨幣金融機(jī)構(gòu)（OMFIF）調(diào)查顯示，全球各大央行數(shù)萬億美元儲備資產(chǎn)的管理者正考慮將資金從美元轉(zhuǎn)向黃金、歐元以及人民幣。

日報

Mysteel日報：地緣風(fēng)險緩和 銀價小幅回落（6.25）

地緣方面，雖有所反復(fù)，但伊以均宣布?；?，并有開展談判意向，沖突烈度緩和，貴金屬避險需求減弱根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率上升至84.5%此外，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率上升至30%，累計降息25個基點(diǎn)的概率降至60%iShare白銀ETF持倉減少73.5噸至14877.49噸SHFE白銀期貨庫存增加19.965噸至1276.796噸 三、行情展望 國際貨幣金融機(jī)構(gòu)（OMFIF）調(diào)查顯示，全球各大央行數(shù)萬億美元儲備資產(chǎn)的管理者正考慮將資金從美元轉(zhuǎn)向黃金、歐元以及人民幣。

日報

Mysteel日報：地緣局勢撲朔迷離 受有色提振銀價堅(jiān)挺（6.24）

美聯(lián)儲理事鮑曼最新表示，只要通脹壓力保持溫和，她將支持在7月的下一次政策會議上降息根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率下降至79.5%，降息25個基點(diǎn)的概率上升至20.5% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個基點(diǎn)的概率上升至83.4%iShare白銀ETF持倉增加200.71噸至14950.99噸SHFE白銀期貨庫存增加9.728噸至1256.831噸 三、行情展望 本周重點(diǎn)關(guān)注周二晚間美聯(lián)儲主席鮑威爾半年度貨幣政策報告證詞和周五晚美國PCE數(shù)據(jù)。

日報