徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿(mào)易爭端頻發(fā)、美國關(guān)稅政策反復(fù)無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟衰退預(yù)期卷土重來，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長期維持偏多思路。

貴金屬

華聯(lián)期貨：2025年黃金市場或需要重新尋找錨點

黃金價格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲備從全球央行儲備來看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達145.24%，其中中國央行從2019年9月黃金儲備1948.32噸，連續(xù)三年沒有增持，直至2022年11月開始增持，兩個月大幅增持62.21噸。

貴金屬

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，江蘇沙鋼集團有限公司、浙江新世紀再生資源開發(fā)有限公司、嘉興陶莊城市礦產(chǎn)資源有限公司、德清泰鑫金屬制品有限公司聯(lián)合主辦，江蘇華宏科技股份有限公司、湖北力帝機床股份有限公司共同協(xié)辦，天津軍民機械設(shè)備科技有限公司特別贊助，浙江成峰實業(yè)有限公司鉆石贊助，杭州巨成廢舊物資回收利用有限公司、中泰期貨股份有限公司、嘉興奧成再生資源利用有限公司黃金贊助的“2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會”將于2023年5月18日在臺州皇冠假日酒店隆重舉行，我們誠摯地邀請您出席本次會議。

廢鋼會展

強于預(yù)期的“非農(nóng)”數(shù)據(jù)打壓紐約金價，3日收跌近1%

6月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振美元反彈，7月3日，國際金價高位回落，收盤跌近1% 當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價收盤下跌32.7美元，收于每盎司3336美元，跌幅為0.97% 美國勞工部3日盤前公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬個，高于市場平均預(yù)期的11萬個；失業(yè)率也降至4.1%，低于經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測的4.3% 強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)一掃前一日ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的陰霾，顯示美國勞動市場依然具韌性，同時也令交易員削減了對美聯(lián)儲可能于7月降息的押注。

貴金屬

避險需求支撐，紐約金價1日上漲

避險需求支撐7月1日國際金價再度上漲，當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價收盤上漲42.2美元，收于每盎司3349.9美元，漲幅為1.28% 經(jīng)紀公司ActivTrades的高級分析師Ricardo Evangelista表示，對美國財政前景的擔(dān)憂和與關(guān)稅相關(guān)的不確定性增加了市場的避險需求，因為特朗普政府在即將到來的7月（關(guān)稅）最后期限之前保留了所有選擇。

貴金屬

瑞達期貨：銀價延續(xù)偏強走勢

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報8926元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報告短線壓制金價 美國6月非農(nóng)就業(yè)報告整體超出市場預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于市場預(yù)期。

機構(gòu)

黃金價格波動加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險提示，未來走勢如何？

，6月30日周一開盤，COMEX黃金期貨價格一度回落至3250美元/盎司，截至7月1日晚又有所回升，一周內(nèi)黃金期貨價格波動明顯 此前6月24日，上海黃金交易所年內(nèi)第6次發(fā)布有關(guān)風(fēng)險提示，就防范市場波動帶來的風(fēng)險作出指示，要求各會員提高風(fēng)險防范意識，繼續(xù)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護市場平穩(wěn)運行 郵儲銀行研究員婁飛鵬就近期貴金屬價格波動風(fēng)險對媒體記者表示，“銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要面臨價格波動的風(fēng)險，及時做好風(fēng)險提示有助于引導(dǎo)投資者理性開展投資，減少短期內(nèi)跟風(fēng)在高點開展投資帶來損失。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價30日震蕩收復(fù)3300美元關(guān)口

受美元走軟提振，6月30日國際金價探底回升，尾盤重上3300美元／盎司關(guān)口 當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價收盤上漲28.9美元，收于每盎司3315美元，漲幅為0.88% 早盤電子交易時段，金價一度觸及3250.5美元的逾一個月低點 分析認為，盡管當(dāng)天美股三大股指集體走高，且標普500和納指再創(chuàng)新高，但美元大幅走軟，給黃金帶來了額外的上漲動力。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報8845元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動市場避險情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲官員謹慎樂觀的降息基調(diào)，貴金屬市場延續(xù)反彈格局，COMEX金價突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，遠低于市場預(yù)期。

機構(gòu)

風(fēng)險偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價上周累跌近3%

市場風(fēng)險偏好繼續(xù)改善的背景下，貴金屬價格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當(dāng)日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當(dāng)周金價累計下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險需求減弱成為金價下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達成停火協(xié)議，對地緣局勢升級的擔(dān)憂減弱，加上貿(mào)易局勢出現(xiàn)緩和跡象，均削弱了避險資產(chǎn)黃金的吸引力，促發(fā)了金價的獲利了結(jié)。

貴金屬

Mysteel周報：美通脹預(yù)期上行 銀價強勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價為8770元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報

紐約金價26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

周四（6月26日），國際金價承壓走低，美股走高，市場風(fēng)險偏好改善，成為黃金市場的主要利空 截至收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當(dāng)日收盤下跌4.8美元，收于每盎司3341.6美元，跌幅為0.14% 盡管在以伊?；饏f(xié)議生效后，市場風(fēng)險情緒改善，削弱了黃金的吸引力，但近期美元指數(shù)持續(xù)走低，則給黃金提供了部分支撐 避險需求下降、各國貿(mào)易談判博弈等因素綜合作用，26日盤中美元指數(shù)跌至三年低點。

貴金屬

瑞達期貨：金價階段性反彈

隔夜，滬金主力2508合約漲0.82%報774.96元/克，滬銀主力2508合約漲0.35%報8770元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.28%報3349.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報36.25美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動市場避險情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲降息預(yù)期有所升溫，金價階段性反彈，但3350美元關(guān)口仍構(gòu)成較強阻力 6月美國ISM制造業(yè)PMI小幅抬升，略超出市場預(yù)期，預(yù)示連續(xù)第四個月處于收縮區(qū)間，但收縮速度有所放緩，主要貢獻項為生產(chǎn)指數(shù)反彈和庫存狀況改善，但就業(yè)指數(shù)仍相對承壓，受關(guān)稅不確定性影響企業(yè)招聘速度持續(xù)放緩、供應(yīng)商交付指數(shù)顯示交貨速度放緩但運營效率改善，表明進口貨物通關(guān)延誤問題已基本緩解。

機構(gòu)

期貨日報：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

白銀市場的波動同樣劇烈，在沖突期間，滬銀價格一度攀升至9075元／千克的歷史高位金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認為，此次銀價波動更多是在金銀比處于高位情況下的補漲，與沖突的直接關(guān)聯(lián)程度不如黃金緊密隨著雙方實現(xiàn)?；?，銀價也如同黃金一樣出現(xiàn)回調(diào)，回落至8700元／千克附近 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，從全球范圍來看，以伊沖突爆發(fā)后，全球黃金ETF持倉呈現(xiàn)連續(xù)增加的態(tài)勢，顯示資金受到避險情緒的驅(qū)動而紛紛涌入黃金市場。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當(dāng)日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動標普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機構(gòu)看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

據(jù)2月份報道，韓國現(xiàn)貨銀條現(xiàn)搶購潮，韓國國民銀行單日銀條銷量達162公斤，約為此前月均銷量的20倍，導(dǎo)致部分銀行中斷供應(yīng)韓國黃金交易所三種規(guī)格銀條全部售罄，現(xiàn)貨銀價較國際溢價超過15%，成為全球溢價最高的市場之一2024年12月至2025年2月，韓國個人投資者白銀期貨賬戶數(shù)從38萬戶激增至72萬戶，占該國期貨市場參與者總數(shù)的61% 2025年上半年，紐約與倫敦之間白銀出現(xiàn)供需失衡，庫存結(jié)構(gòu)性矛盾助推投資需求。

主編視角

中東局勢緩和紐約金價24日震蕩跌超1%

周二（6月24日）國際金價繼續(xù)震蕩回落 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當(dāng)日收盤下跌45.9美元，收于每盎司3338.5美元，跌幅為1.36% 地緣局勢緩和是導(dǎo)致金價連續(xù)下挫的主要原因在此背景下，美國股市大漲，國際油價繼續(xù)大幅下挫，進一步削弱黃金的支撐動能 消息面上，6月24日，按照美國方面宣布的時間表，伊朗與以色列沖突?；鹩诒本r間24日正午后正式生效。

貴金屬

國信期貨：ADP數(shù)據(jù)疲軟增強降息預(yù)期，貴金屬震蕩走強

兩個數(shù)據(jù)雙雙確認勞動力市場加速冷卻，利率期貨已將美聯(lián)儲9月降息概率推升至92.4%，直接強化黃金零息資產(chǎn)吸引力然而特朗普與越南達成貿(mào)易協(xié)議：越對美商品全面開放并支付20%關(guān)稅+轉(zhuǎn)運貨物征收40%關(guān)稅；越南媒體稱美國對越南部分產(chǎn)品大幅降稅此舉雖表面開放市場，實則強化差異化關(guān)稅體系，政策不確定性持續(xù)支撐貴金屬避險溢價此外，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧制約短期寬松，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金稱"無緊迫性調(diào)整政策"，削弱7月降息可能，與市場樂觀預(yù)期形成預(yù)期差博弈。

機構(gòu)

瑞達期貨：避險需求仍為黃金提供相對支撐

截至6月27日，滬金主力2508合約跌0.85%報763.58元/克，滬銀主力2508合約跌1.04%報8718元/千克；國際貴金屬普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.85%報3286.10美元/盎司，周跌2.94%，COMEX白銀期貨跌2.06%報36.17美元/盎司，周漲0.41% 美聯(lián)儲較為青睞的核心PCE物價指數(shù)5月同比增速錄得2.7%，略超市場預(yù)期5月實際個人消費支出環(huán)比下降0.3%，為年初以來的最大跌幅；個人收入環(huán)比降0.4%，出現(xiàn)自2021年以來的最大跌幅，關(guān)稅政策邊際推動物價上升，對消費者信心形成壓制，在薪資增速維持韌性及關(guān)稅擾動持續(xù)的背景下，核心通脹或仍維持一定粘性。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬市場短期或維持震蕩格局

隔夜，滬金主力2508合約跌1.25%報770元/克，滬銀主力2508合約跌1.06%報8672元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.66%報3338.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.88%報35.87美元/盎司 地緣方面，伊朗最高國家安全委員會發(fā)表聲明，宣布與以色列全面?；?，市場避險情緒大幅降溫，黃金持續(xù)面臨回調(diào)，但此前以哈沖突宣布?；鸷笕詴r有摩擦發(fā)生，伊以局勢不確定性仍存。

機構(gòu)