節(jié)后首日國內(nèi)商品市場“綠肥紅瘦”

”何顥昀說，雖然關稅搖擺、需求改善與地緣問題有可能導致油價階段性反彈，但在OPEC+增產(chǎn)政策逆轉(zhuǎn)之前，預計油價仍將維持震蕩偏弱走勢 記者注意到，“五一”假期期間，貴金屬避險和金融屬性的利多邏輯均有所松動，國際金價先抑后揚從資金流向來看，對沖基金在黃金期貨上的持倉進一步減少，海外SPDR黃金ETF持倉也減少了近5噸 不過，假期后的首個交易日，國內(nèi)市場黃金價格出現(xiàn)較大幅度上漲。

市場播報

紐約金價5日大幅反彈近3%

短期內(nèi)，金價可能在高位區(qū)間盤整，但從長期來看，預計金價將繼續(xù)走高 另外，高盛周一（5日）在一份報告中表示，黃金的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于白銀，因央行對黃金的強勁需求是金銀比結(jié)構(gòu)性上升的一個因素 盤面上看，當天7月交割的白銀期貨價格上漲49.5美分，收于每盎司32.675美元，漲幅為1.54%，低于當天金價的漲幅

貴金屬

多因素利多推動，紐約金銀6日齊漲超2%

多重利多推動下，周二（5月6日），國際金價連續(xù)第二日大幅拉漲 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價上漲98.3美元，收于每盎司3441.8美元，漲幅為2.94% 分析來看，避險需求的持續(xù)，是拉動金價近期繼續(xù)大幅反彈的主要驅(qū)動之一雖然市場預計美聯(lián)儲本月議息會議將維持利率不變，但在分析人士看來這可能是年內(nèi)最后一次“結(jié)果明確”的美聯(lián)儲貨幣政策會議。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周二版

山東液氯價格降150元，執(zhí)行補貼50元出廠；五一假期期間山東區(qū)域內(nèi)部分氯堿企業(yè)因假期內(nèi)運輸限制降負運行，部分企業(yè)低高度堿價格小幅上調(diào)，但其他區(qū)域趨穩(wěn)整理 中泰證券：5月機會更多體現(xiàn)在科技、消費及部分周期 中金：“五一”消費恢復環(huán)比提速 看好居民消費需求持續(xù)釋放 北京“五一”樓市觀察：新房促銷力度大 二手房銷售承壓 中信建投：5月市場或維持震蕩格局 短期風險偏好繼續(xù)邊際改善 現(xiàn)場意向出口成交254.4億美元 第137屆廣交會成功舉辦 紐約黃金期貨突破3300美元/盎司 美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為97.3% 美國拒絕為日本提供“對等關稅”豁免 印度提議對一定數(shù)量的美國汽車零部件和鋼鐵實行零關稅 。

早間提示

金價大幅下行，走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

4月23日，國內(nèi)外黃金價格大幅下行上海黃金期貨主力合約放量下挫4.55%，回吐本周以來漲幅倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3300美元／盎司一線 “此前在全球貿(mào)易格局、經(jīng)濟走向不明朗的情況下，美元信用受損，美元指數(shù)持續(xù)回落，受避險邏輯支撐，黃金受到市場追捧”國泰君安期貨高級分析師劉雨萱表示，在國際金價漲至3500美元／盎司關口后，此前累積的看漲情緒突然迎來反轉(zhuǎn)，特朗普口風變化是這一反轉(zhuǎn)的導火索。

貴金屬

國泰君安期貨：繼續(xù)看多金價，上方不看頂

國泰君安期貨重申，中美貿(mào)易摩擦真正結(jié)束、美國政權回歸“可預測”、“穩(wěn)定狀態(tài)”之前，超主權避險黃金的價值不斷抬升，國泰君安期貨繼續(xù)看多金價，上方不看頂

機構(gòu)

逢低買盤入場，紐約金價24日反彈收漲近2%

經(jīng)歷了兩天高位回落之后，4月24日，在逢低買盤推動下，國際金價震蕩回升截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價上漲59.8美元，收于每盎司3361.3美元，漲幅為1.81% 美元指數(shù)回落和逢低買盤在金價自歷史高位大幅回撤后回歸，推動金價在回踩10日均線后反彈走高 具體來看，當天市場對貿(mào)易緊張緩解的樂觀預期降溫，加之德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，共同打壓衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)24日下跌0.47%，在匯市尾市收于99.375。

貴金屬

Mysteel宏觀周報：政治局會議再提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率上升1.5%；全國110家洗煤廠開工率上升1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，混凝土價格小跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高17%；BDI上漲8.88% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，而黃金價格小幅下跌0.40%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

黃金Q2主題已變？中國市場才是接下來的關鍵多頭

與此同時，上海期貨交易所的黃金期貨也進入了強勢上漲和成交行情，國內(nèi)金價也出現(xiàn)高于國際現(xiàn)貨價格的情況，表明中國投資者的看漲情緒日益升溫 獨立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動，而西方市場當時基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強調(diào)，市場基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國黃金熱潮已經(jīng)開始，并很可能將金價推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

貴金屬

紐約金價14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價14日下跌0.55%，收于每盎司3226.8美元 上周金價再創(chuàng)歷史新高之后，短期期貨交易商當天獲利了結(jié)從技術層面看，黃金期價短期技術優(yōu)勢依然強勁 在對全球開征關稅、暫停關稅90天之后，美國總統(tǒng)特朗普上個周末又暫時豁免了智能手機和一些其他電子產(chǎn)品的進口關稅美國政府一會兒開征、一會兒暫停的關稅公告正在鞭打全球金融市場和金價，讓其受到雙重傷害。

貴金屬

紐約金價23日重挫超2%、銀價跳漲超3%

隨著金價沖高回落，在風險情緒未出現(xiàn)再度惡化之前，金價階段性調(diào)整風險也在增加 盛寶銀行大宗商品策略主管在最新分析報告中寫道，“從技術角度來看，金價在3500美元這個水平附近猛漲之后，走勢急劇逆轉(zhuǎn)，這在短期內(nèi)增加金價進一步回調(diào)的風險” 此外，近期受避險驅(qū)動黃金大幅飆升的同時，商品屬性偏強的白銀則表現(xiàn)疲軟隨著市場風險情緒的改善，銀價迎來補漲23日，紐約市場7月交割的白銀期貨價格收盤上漲107.5美分，報收于每盎司33.880美元，漲幅為3.28%。

貴金屬

瑞達期貨：白銀漲幅或相對受限

與此同時，聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，投資者普遍押注美聯(lián)儲將在2025年開啟新一輪降息周期，其中6月降息25個基點的概率持續(xù)上升，全年累計降息次數(shù)或達到三次 地緣局勢方面，俄羅斯在復活節(jié)短暫停火后，再次對烏克蘭東部和南部地區(qū)發(fā)起軍事行動，目前看來雙邊達成停火協(xié)議仍遙遙無期，地緣風險溢價明顯走高，為金價提供較強支撐 技術分析方面，日線級相對強弱指標（RSI）仍顯著高于70，當前黃金處于技術性超買狀態(tài)，短線追多或面臨較高風險。

機構(gòu)

紐約金價16日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價16日上漲117.3美元，收于每盎司3357.7美元，漲幅為3.62% 地緣政治緊張局勢引發(fā)源源不斷的避險需求，推動金價當天再創(chuàng)歷史新高，站上并守住了每盎司3300美元的節(jié)點同時美國股市指數(shù)、美元指數(shù)大跌也支持金價 市場分析人士認為，黃金現(xiàn)在已經(jīng)是“擁擠交易”，太多看多黃金者擠在船的同一邊 美國商務部16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月零售銷售大幅上漲1.4%，為2023年1月以來的最大環(huán)比增幅；銷售額同比增長至4.6%，為自2023年12月以來的最高水平。

貴金屬

國泰君安期貨：繼續(xù)看多金價，前高待破

國泰君安期貨重申近期觀點：黃金在目前關稅博弈激烈的情況下是全市場的最優(yōu)資金去處，我們繼續(xù)看多金價，前高待破一方面極端關稅情形加劇了各國對美元的不信任，長期避險以及去美元化需求增強，央行購金無論從動能還是范圍都存在進一步擴散的可能另一方面美國經(jīng)濟前景堪憂,昨日美債利率大幅上行因美債出現(xiàn)拋售，避險資金轉(zhuǎn)而流向黃金作為替代，使得此前收到流動性沖擊而小幅回落的黃金擁有了新的凈多流入來源另外目前美國降息概率大幅上升,年內(nèi)預期降息100bp，進一步推升金價。

機構(gòu)

貴金屬高位折戟，分析人士：長期趨勢未改

與本輪資產(chǎn)波動相當?shù)?em class='keyword'>上一次衰退恐慌階段應屬2020年2月的新冠疫情時期，在這一階段，比較確定的資產(chǎn)走勢為美債、金銀比價的多頭趨勢及美元和全球股市的空頭趨勢 總體來看，中信期貨研究所宏觀資深研究員朱善穎表示，在全球市場衰退恐慌出現(xiàn)共振的背景下，流動性擠兌使得黃金同步下行，類似于2020年3月的共振下跌行情黃金雖是避險資產(chǎn)，在流動性沖擊下也會面臨無差別拋售的風險白銀受到關稅政策帶來的衰退預期影響，表現(xiàn)出更大的下跌彈性。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)顯示，聯(lián)儲于美國東部時間4月7日上午11:30舉行理事會閉門會議，主要審查并確定美聯(lián)儲銀行所收取的提前和貼現(xiàn)利率國家外匯管理局公布，中國3月末黃金儲備為7370萬盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來連續(xù)五個月增持黃金 隔夜，隨著美國特朗普公布關稅政策并陸續(xù)落地，從各國反應來看反制和談判措施正同時進行，清明節(jié)后開市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場避險資金流入價格迅速反彈，白銀轉(zhuǎn)漲，國內(nèi)金銀價格早盤跳空低開，滬銀主力開盤觸及10%跌停板不久開板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機構(gòu)

多家銀行再度上調(diào)積存金起購點，光大銀行門檻已提至1000元

黃金期貨價格沖上3100美元/盎司，業(yè)內(nèi)再對波動風險亮”紅燈“ 財聯(lián)社記者注意到，銀行機構(gòu)持續(xù)上調(diào)黃金積存業(yè)務的起購金額，主要也是考慮到黃金市場價格的變動 從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，近年來，黃金價格持續(xù)攀升今年3月底，紐約現(xiàn)貨黃金價格已突破3100美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高而截至4月2日中午，紐約現(xiàn)貨黃金價格繼續(xù)漲至3130美元/盎司，盤中還一度摸到3150美元/盎司。

貴金屬

千億級長線資金入局！首批險資黃金交易近日落地 港股黃金股持續(xù)走高

據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，黃金ETF持有量為929.65噸，較上一交易日增加了0.29噸表明買盤增加，市場看漲情緒熱烈 此外，在多重預期的推動下，近期不少機構(gòu)也表達了對后市的樂觀預期 海通證券研報指出，樂觀情形下，黃金價格或有望突破3800美元/盎司；中性情形下，黃金價格或達到3200美元/盎司左右。

貴金屬

分析人士：謹防金價高位調(diào)整

在金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰看來，美國開啟“關稅戰(zhàn)”加劇了全球經(jīng)濟的不確定性，由此引發(fā)的通脹擔憂、企業(yè)盈利壓力顯著增加，進一步刺激了市場的避險需求 他還表示，現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)性短缺進一步推高了黃金價格近期美國關稅政策引發(fā)市場擔憂，導致大量黃金實物從倫敦運至美國，倫敦現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)明顯短缺，也成為本輪金價迅速走高的重要催化劑 “可以看到，3月以來，美國實際利率與金價同步上行，但美股與美元指數(shù)卻加速回落，看似矛盾的市場定價反映了美元資產(chǎn)被拋售的困境，加之避險配置資金與投機資金共振流入市場，共同促成了國際金價突破3000美元／盎司。

貴金屬

期貨日報：黃金漲勢未結(jié)束？

”嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示 對于美聯(lián)儲議息會議后黃金再創(chuàng)新高，中信建投期貨貴金屬研究員王彥青有不同看法他認為，實際上，過去一段時間，美聯(lián)儲持續(xù)謹慎的表態(tài)使得其對黃金價格的影響十分微弱這主要是因為在特朗普關稅政策的影響下，美國未來的通脹路徑捉摸不定，美聯(lián)儲只能保持謹慎姿態(tài)而此次美聯(lián)儲會議鮑威爾未對特朗普關稅政策引發(fā)的通脹風險表態(tài)，并如期決定自4月起放緩縮表節(jié)奏，暗示美聯(lián)儲目前仍以經(jīng)濟數(shù)據(jù)為基礎進行決策，暫未考慮關稅引發(fā)的通脹風險，這比市場預期更為鴿派，因此給到黃金一定支撐。

貴金屬