上期所發(fā)布《上海期貨交易所黃金期貨合約（修訂版）》

7月12日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所黃金期貨合約（修訂版）》，自2024年7月12日起，允許按照GB/T4134-2021生產(chǎn)的金錠制作標(biāo)準(zhǔn)倉單履約交割，按照GB/T4134-2015生產(chǎn)的金錠不得入庫制作成標(biāo)準(zhǔn)倉單，原已制成的標(biāo)準(zhǔn)倉單，可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割

貴金屬

關(guān)于修訂《上海期貨交易所黃金期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》的公告

《上海期貨交易所黃金期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》修訂版經(jīng)上海期貨交易所理事會(huì)審議通過，并已報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)予以發(fā)布，自2022年8月1日起實(shí)施 英文文本見官方英文網(wǎng)站，僅供參考如與中文文本不一致，以中文文本為準(zhǔn) 附件：1．條文修訂對照表 2．《上海期貨交易所黃金期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》（修訂版） 上海期貨交易所 2022年7月22日 。

上海

Mysteel日報(bào)：中美關(guān)稅繼續(xù)暫停 銀價(jià)高位回調(diào)（8.12）

中國央行7月末官方黃金儲(chǔ)備7396萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司（約1.87噸），連續(xù)第9個(gè)月增持黃金而據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月份，全球官方黃金儲(chǔ)備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購金量達(dá)123噸當(dāng)前政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，全球央行增持黃金已成為未來幾年的顯著趨勢，將對貴金屬價(jià)格形成長期支撐本周重點(diǎn)關(guān)注周二20:30美國7月CPI數(shù)據(jù)，及美聯(lián)儲(chǔ)官員就貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的密集講話 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期和地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫 銀價(jià)區(qū)間震蕩（8.18）

在當(dāng)前價(jià)格已充分交易美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息預(yù)期的背景下，一旦鮑威爾講話釋放鷹派信號(hào)或模棱兩可，或?qū)⒁l(fā)金融市場劇烈波動(dòng)，銀價(jià)亦存在回吐漲幅可能分析認(rèn)為鮑威爾為保持9月議息會(huì)議前的政策空間，將有較大概率發(fā)表中性言論，屆時(shí)黃金或重新考驗(yàn)3300美元/盎司支撐，白銀或相應(yīng)承壓長期看，全球央行購金趨勢不變隨著投資者尋求對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)和美元走弱，貴金屬為首的大宗商品和其他新興資產(chǎn)將成為最大的贏家 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：美黃金關(guān)稅風(fēng)波 銀價(jià)高位回落（8.11）

而據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月份，全球官方黃金儲(chǔ)備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購金量達(dá)123噸當(dāng)前政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，全球央行增持黃金已成為未來幾年的顯著趨勢，將對貴金屬價(jià)格形成長期支撐 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期降溫 銀價(jià)高位回落調(diào)整（8.15）

銀價(jià)在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)下半年，特朗普政府政策不確定性、實(shí)際利率下行及全球央行黃金儲(chǔ)備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級(jí)別多頭趨勢未改近期關(guān)注美俄會(huì)晤結(jié)果及關(guān)稅具體落實(shí)進(jìn)度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel月報(bào)：產(chǎn)業(yè)及避險(xiǎn)需求預(yù)期共振 7月銀價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢（7月）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、美國聯(lián)邦儲(chǔ)備局 二、市場展望 進(jìn)入8月份，銀價(jià)在前期高位回落后重拾強(qiáng)勢，收復(fù)大部分跌幅。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期繼續(xù)升溫 銀價(jià)高位震蕩（8.14）

醫(yī)療服務(wù)和交通服務(wù)環(huán)比上漲是主要原因有觀點(diǎn)表示，上述因素或僅為臨時(shí)推動(dòng)核心通脹走勢家具物資等零售銷售增速有所下降，消費(fèi)放緩或在一定程度上緩和關(guān)稅沖擊銀價(jià)在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)下半年，特朗普政府政策不確定性、實(shí)際利率下行及全球央行黃金儲(chǔ)備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級(jí)別多頭趨勢未改 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右降息預(yù)期 銀價(jià)高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9203元/千克，較上周均價(jià)上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：下半年降息預(yù)期明確 銀價(jià)延續(xù)回升（8.5）

關(guān)注黃金近期突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期支撐 銀價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢（8.7）

隨著關(guān)稅因素影響邊際弱化，下半年貴金屬價(jià)格仍主要延續(xù)通脹及降息邏輯白銀仍處于月線級(jí)別多頭趨勢，關(guān)注黃金近期突破情況本周宏觀數(shù)據(jù)相對清淡，關(guān)注周五圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆講話、美國當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)，以及特朗普關(guān)稅行政令 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：降息預(yù)期升溫 周內(nèi)銀價(jià)強(qiáng)勢反彈（8.2-8.8）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8950-9318元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9112元/千克，較上周均價(jià)上漲55元/千克截至8月1日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少5185張至80493張，空頭持倉環(huán)比減少3972張至21086張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月8日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少25.570噸至1158.387噸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：降息預(yù)期升溫 銀價(jià)反彈（8.4）

中國7月制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至49.3%，制造業(yè)景氣水平較上月回落但從裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均處于擴(kuò)張區(qū)間，體現(xiàn)出高技術(shù)產(chǎn)業(yè)動(dòng)能持續(xù)增長美財(cái)長貝森特稱中美談判已進(jìn)入最后階段，幾天前中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)齊聚瑞典斯德哥爾摩展開談判，會(huì)后確定了延長90天關(guān)稅“休戰(zhàn)”期限關(guān)稅因素對白銀長期需求預(yù)期影響邊際減弱，下半年通脹壓力將持續(xù)支撐貴金屬價(jià)格關(guān)注黃金突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：避險(xiǎn)需求及降息預(yù)期降溫 銀價(jià)高位回落（7.26-8.1）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8885-9369元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9057元/千克，較上周均價(jià)下跌286元/千克截至7月25日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加656張至85678張，空頭持倉環(huán)比減少516張至25058張凈頭寸增加1172張至60620張截至8月1日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少3.297噸至1183.957噸。

周報(bào)

中國黃金協(xié)會(huì)：上半年我國黃金消費(fèi)量505.205噸，同比降3.54%

2025年上半年，上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊75477.958噸（雙邊150955.916噸），同比上漲88.39%累計(jì)成交額單邊44.4429萬億元（雙邊88.8859萬億元），同比上升149.17%黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交額占上海期貨交易所全部商品期貨期權(quán)累計(jì)成交額的比重，由去年同期的16.56%提高到33.54% 2025年上半年，國內(nèi)黃金ETF增倉量為84.771噸，較2024年上半年增倉量30.696噸，同比增長173.73%。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：政策提振工業(yè)屬性 周內(nèi)銀價(jià)延續(xù)上漲（7.19-7.25）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9213-9526元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9343元/千克，較上周均價(jià)上漲196元/千克截至7月18日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加4243張至85022張，空頭持倉環(huán)比增加3316張至25574張凈頭寸增加927張至59448張截至7月25日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少23.822噸至1187.254噸。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：降息及金銀比修復(fù)邏輯推動(dòng)6月銀價(jià)大幅上漲 （6月）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、美國聯(lián)邦儲(chǔ)備局 二、市場展望 進(jìn)入7月份，銀價(jià)突破前期運(yùn)行區(qū)間上沿，大幅沖高。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：銀價(jià)日內(nèi)高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險(xiǎn)需求仍存海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，COMEX白銀庫存近幾個(gè)月飆升，反映紐約期貨市場實(shí)物交割需求增加，從而進(jìn)一步推高價(jià)格當(dāng)前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強(qiáng)勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動(dòng)或加劇，下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：避險(xiǎn)情緒與工業(yè)需求共振推動(dòng)銀價(jià)走強(qiáng)（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9147元/千克，較上周均價(jià)上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：需求預(yù)期改善 白銀本周強(qiáng)勢沖高（7.5-7.11）

表-1 Mysteel白銀一周價(jià)格（單位：元/千克） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預(yù)測 總體來看，美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)韌性猶存，但就業(yè)增長放緩跡象顯現(xiàn)，疊加“大而美”法案落地，財(cái)政赤字和長期通脹預(yù)期上行，美元信用及通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇，從而提振貴金屬貨幣屬性。

周報(bào)