徽商期貨：市場降息預期重燃，黃金逢低做多為主

美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅降溫，市場重啟了美聯(lián)儲9月降息預期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價格美國關(guān)稅政策基本落地，全球貿(mào)易局勢趨穩(wěn)，市場避險情緒降溫，但仍需關(guān)注中美貿(mào)易談判進展市場也會更加關(guān)注8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若失業(yè)率持續(xù)超預期上升，市場可能對降息幅度更加樂觀，而實際利率下行預期或打開金價上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

徽商期貨：黃金震蕩偏強運行，中長期逢低做多為主

美國關(guān)稅政策反復，稅收和支出法案可能進一步增加政府債務，加上市場對美聯(lián)儲獨立性擔憂加劇，預計在美元走弱預期和避險需求支撐下，黃金短期震蕩偏強運行長期來看，由于大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，黃金適合中長期持有，仍以逢低做多為主 美國關(guān)稅政策反復 美國“對等關(guān)稅”暫緩期限原定于7月9日，但美國與其他國家的貿(mào)易談判進度嚴重不及預期，自進入6月起美方多次暗示可能延期。

貴金屬

2025年12月3日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

廣發(fā)期貨：全球央行貨幣寬松預期降低 黃金走弱白銀持續(xù)上漲

【市場回顧】 經(jīng)合組織發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告指出，今年全球經(jīng)濟韌性超出預期，但仍面臨貿(mào)易壁壘、人工智能泡沫和財政脆弱性等風險該機構(gòu)預計，受到加征關(guān)稅、私人消費放緩及聯(lián)邦政府“停擺”影響，美國經(jīng)濟增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進一步放緩至1.7%；2025年和2026年，歐元區(qū)經(jīng)濟預計將增長1.3%和1.2%；全球經(jīng)濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致。

機構(gòu)

2025年12月2日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

國信期貨：黃金穩(wěn)升 白銀續(xù)創(chuàng)新高

周一晚間，金銀延續(xù)偏強運行紐約黃金主力合約收漲0.46%，報4274.8美元/盎司；滬金主力合約同步跟漲0.66%，收于964.72元/克白銀方面，紐約白銀主力合約大幅上漲3.5%，報59.142美元/盎司；滬銀主力合約同步走強，大幅上漲5.08%，收報13766元/千克，內(nèi)外盤同步再創(chuàng)歷史新高 周一晚間，美元指數(shù)走軟當前多空消息交織影響貴金屬市場：利多方面，美國11月ISM制造業(yè)PMI不及預期且連續(xù)九個月萎縮，強化了經(jīng)濟增長放緩憂慮與貨幣政策寬松預期；同時，特朗普政府商討對委內(nèi)瑞拉“下一步行動”以及俄軍宣布控制烏克蘭兩座重鎮(zhèn)，均加劇地緣不確定性，推升避險情緒。

機構(gòu)

2025年12月1日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年11月28日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

大有期貨：螺紋鋼關(guān)注逢低做多機會

隨著10月底一系列內(nèi)外宏觀影響因素陸續(xù)落地，在市場參與者“買預期、賣現(xiàn)實”心態(tài)主導之下，螺紋鋼期貨價格反彈結(jié)束并開始向下調(diào)整然而，就在市場普遍認為主力合約即將跌破3000元/噸大關(guān)之際，近期盤面出人意料地反彈，呈現(xiàn)出再度向上突破的勢頭當前，螺紋鋼主力合約已臨近關(guān)鍵點位，接下來的價格走勢備受市場關(guān)注 臨近年末，宏觀政策預期整體偏樂觀國際方面，在美聯(lián)儲10月議息會議宣布降息25個基點之后，由于部分美聯(lián)儲官員的偏鷹表態(tài)，市場對12月繼續(xù)降息的預期持續(xù)降溫。

鋼材

2025年11月27日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

廣發(fā)期貨：白銀相對黃金更具彈性

【黃金】 邏輯：美聯(lián)儲降息預期升溫，地緣政治風險及央行增持支撐，美股回升帶動貴金屬走強 數(shù)據(jù)：國際金價收漲0.79%報4162.35美元/盎司，最高觸及4173美元；黃金ETF持倉變化不大 觀點：中長期牛市延續(xù)，突破前期阻力后有望漲至4200美元以上 【白銀】 邏輯：流動庫存偏緊支撐，跟隨黃金走強，工業(yè)需求偏弱但庫存壓力小。

機構(gòu)

廣州期貨：鈀期貨擇機做多

策略邏輯 廣期所公告，PD2606、PD2608、PD2610合約上市首日掛牌基準價365元/克 2022-2023年全球鈀金市場供需短缺，主要因為南非電力供應問題，以及俄羅斯受西方制裁所導致礦企更新維護采礦設(shè)備，加上北美洪災等天災影響隨著上述自然影響因素逐漸消退、新礦逐步投產(chǎn)以及回收供應的共同推動，供應緊缺情況緩和據(jù)統(tǒng)計，2024年鈀總供應量同比增1.40%至271.99噸，其中礦產(chǎn)供應增0.86%至188.64噸，回收供應增2.62%至83.35噸；總需求量同比下降2.65%至286.19噸；預計2025年總供應降約2%，總需求降約6%，后續(xù)供需格局或從緊缺向過剩切換。

機構(gòu)

廣州期貨：鉑期貨擇機做多

策略邏輯 廣期所公告，PT2606、PT2608、PT2610合約上市首日掛牌基準價405元/克 氫能發(fā)展提供新增長點，可能成為鉑金價格的支撐因素氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，截至2024年底，我國累計建成加氫站497座2024年新建加氫站60座，包括內(nèi)蒙古7座、重慶5座、河北5座、新疆5座等鉑是氫燃料電池的關(guān)鍵催化劑，隨著我國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃推進，預計2030年燃料電池汽車市場占有率達到30%，大幅帶動鉑需求增長。

機構(gòu)

徽商期貨：黃金高位波動為主

目前，市場對美聯(lián)儲12月是否降息存在較大分歧，降息預期反復搖擺，在當前復雜背景下黃金或以高位震蕩為主中長期來看，全球央行購金具有持續(xù)性，中國央行連續(xù)12個月增持黃金疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢，將繼續(xù)支撐黃金價格中樞上行，后續(xù)貴金屬走勢可能仍偏強關(guān)注美國通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)對明年降息路徑的指引情況 美國勞動力市場好壞參半 11月20日，美國勞工統(tǒng)計局延后一個半月發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國新增就業(yè)崗位在11.9萬個，遠高于預期的5萬個，為4月以來的最大值。

貴金屬

中州期貨：關(guān)注卷螺價差做多機會

熱軋卷板和螺紋鋼消費存在季節(jié)性差異，每年11月中旬至12月底期間，市場通常呈現(xiàn)“熱軋卷板強、螺紋鋼弱”的結(jié)構(gòu)性特征本周，熱軋卷板和螺紋鋼期貨2601合約價差（簡稱卷螺價差）在206元/噸左右，位于歷史價差中間值附近卷螺價差是否存在做多機會？ 進入四季度，受氣溫影響，房地產(chǎn)與基建施工顯著受限，尤其是北方地區(qū)低溫與雨雪天氣頻發(fā)，導致房地產(chǎn)新開工和施工面積明顯下降，基建推進也將受到限制。

鋼材

2025年11月26日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

金瑞期貨：黃金短期震蕩不改“長?！边壿?/a>

2025年11月25日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

國信期貨：美聯(lián)儲降息預期搖擺黃金配置價值持續(xù)

2025年貴金屬市場表現(xiàn)令人矚目，在全球宏觀政策變革與地緣動蕩中彰顯獨特價值美聯(lián)儲政策預期的反復及領(lǐng)導層面臨更迭成為主導黃金價格的核心變量，其利率路徑的不確定性持續(xù)重塑黃金的金融屬性，推動金價在波動中屢創(chuàng)新高這不僅刷新了傳統(tǒng)認知，更反映了全球格局深刻變革下資產(chǎn)配置邏輯的重大轉(zhuǎn)變 展望2026年，美聯(lián)儲貨幣政策委員會將經(jīng)歷深刻的人事重組，這不僅將重塑內(nèi)部力量平衡，也將為未來其利率路徑注入巨大不確定性。

貴金屬

2025年11月24日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE