金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

展望后市，市場依舊以唱多黃金、白銀的聲音為主首先，美聯(lián)儲降息似乎仍是大勢所趨，紫金天風(fēng)期貨研究所指出，特朗普倘若在年末提名新美聯(lián)儲主席，勢必強(qiáng)化白宮對聯(lián)儲的“政治箍咒”，更大幅度、更快速度的降息可期該機(jī)構(gòu)稱，“來自經(jīng)濟(jì)基本面的利空有限，我們把黃金每一次回調(diào)視為上車機(jī)會” 財(cái)達(dá)期貨認(rèn)為，中長期來看，美聯(lián)邦利率降到3%左右的中性利率水平有較高的確定性，目前降息的空間還比較大，這個緩慢降息的過程仍將是金銀價格緩步上升的過程。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當(dāng)日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動標(biāo)普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機(jī)構(gòu)看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

國泰君安期貨：黃金整體或仍然呈現(xiàn)震蕩格局

昨晚貴金屬板塊大幅反彈，黃金漲幅接近2%前期國泰君安期貨提出在中美關(guān)稅談判落地、美國經(jīng)濟(jì)具備韌性的情況下黃金價格明顯走弱，然而近期黃金相關(guān)消息面頻發(fā)，暗示黃金依舊具有長期配置的價值使其反彈 一方面，俄烏談判進(jìn)展不順，周一特朗普與普京通話時在“能對其進(jìn)行制裁的情況下卻沒有表現(xiàn)任何動作”，周二歐盟和英國在未等待美國加入的情況下宣布了對俄羅斯的新制裁，主要針對俄羅斯石油運(yùn)輸?shù)摹坝白优炾?duì)”和幫助俄羅斯規(guī)避制裁影響的金融公司。

機(jī)構(gòu)

紐約金價2日顯著上漲

美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國私營部門就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加15.5萬人，高于市場普遍預(yù)期的11.8萬人 雖然就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期利空金價，但避險情緒仍舊令金價持續(xù)走高 技術(shù)層面，黃金期價整體短期技術(shù)優(yōu)勢強(qiáng)勁，下一個上行目標(biāo)價位為3200美元，下行在3031美元有強(qiáng)勁支撐 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格上漲69.1美分，收于每盎司35.000美元，漲幅為2.01%。

貴金屬

Mysteel月報：釩市銀十博弈成色足 11月運(yùn)行求中穩(wěn)

十月回顧: 月初信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報價，市場追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實(shí)為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

研究報告

Mysteel周報：本周信心勝黃金，下周鋼招落地是引擎（9.27-10.12）

本周回顧： 信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報價，市場追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13.5萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實(shí)為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

周評

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2550元/噸，周末采購價格有上調(diào) 山東液氯價格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計(jì)本周市場整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢仍較強(qiáng) 近期央國企改革不斷加碼 國企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲在9月降息25個基點(diǎn)的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點(diǎn)排放行業(yè)將納入全國碳市場 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點(diǎn)擴(kuò)大 中國對外開放更進(jìn)一步 8月末我國外儲規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個月暫停增持黃金儲備 生豬價格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

紐約金價15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價15日上漲0.28%，收于每盎司2427.4美元 美聯(lián)儲主席鮑威爾周一表示，第二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使政策制定者更加確信通脹正朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)下降，這可能為近期的降息鋪平道路鮑威爾強(qiáng)調(diào)了最近的三次通脹數(shù)據(jù)，但他明確表示，他并不打算就降息的具體時間傳達(dá)任何信息他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了對勞動力市場潛在風(fēng)險的關(guān)注，同時繼續(xù)關(guān)注控制價格 舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，通脹正在下降，這增強(qiáng)了人們對通脹將回落至2%的目標(biāo)水平的信心。

貴金屬

央行連續(xù)兩月停止購金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

這也意味著，在央行停止購金的一個多月來，現(xiàn)貨黃金的價格并未受到太大影響 除了現(xiàn)貨價格，COMEX黃金期貨（紐約金）在6月份也維持震蕩向上的勢頭7月6日凌晨收盤，COMEX黃金期貨收漲1.28%，報2399.8美元/盎司，距離2400美元大關(guān)僅一步之遙從數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)貨黃金和黃金期貨在6月份的表現(xiàn)依舊不俗，風(fēng)向標(biāo)——中國央行暫停購金為何對市場的影響失效？ 7月8日，浙商證券施毅、熊宇航發(fā)文指出，今年以來金價并未出現(xiàn)顯著回調(diào)的趨勢，反而沖高，故此時央行選擇減少乃至?xí)和Ｙ徑?、不去追高，有其合理性?/p>

貴金屬

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運(yùn)行（20240708）

因當(dāng)日有20億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠 2、中信證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲依舊偏向控制通脹風(fēng)險，年內(nèi)不降息 3、中國6月外匯儲備32223.6億美元，前值32320.4億美元中國6月末黃金儲備報7280萬盎司（約2264.33噸），與上個月持平國家外匯管理局表示，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，6月我國外匯儲備規(guī)模下降 產(chǎn)業(yè)消息 1、紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價5日上漲34.5美元，收于每盎司2399.8美元，漲幅為1.46%。

日報

弘業(yè)期貨：短期來看貴金屬價格依舊維持震蕩走勢

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨收跌1.45%報2334.7美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌0.61%，COMEX白銀期貨收跌4.03%報29.58美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲0.37% 美國5月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.3%，前值降0.6%；美國5月成屋銷售年化總數(shù)411萬戶，預(yù)期410萬戶，前值414萬戶；成屋銷售年化環(huán)比降0.7%，預(yù)期降1%，前值降1.9%周五貴金屬板塊出現(xiàn)較大回調(diào)，短期來看價格依舊維持震蕩走勢。

機(jī)構(gòu)

銅價連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場覺得意外，公司對下半年銅價不好判斷，但認(rèn)為在供給端釋放不及預(yù)期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復(fù)蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動下，對未來2-3年的價格依舊看好 事實(shí)上，銅期貨市場上過多的“熱錢”已引起國內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對銅期貨品種實(shí)施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機(jī)，雖然限額，但額度仍然相對較高，這顯然是針對機(jī)構(gòu)，對散戶投資者的影響并不大。

國內(nèi)資訊

期貨開戶被擠爆？黃金熱全面席卷，散戶指標(biāo)開始預(yù)警了

黃金漲到擁擠了嗎？ 黃金的大熱使得期貨開戶變得擁擠，那么未來黃金還有空間嗎？ 近期多個券商研報以及路演多聚集于黃金在內(nèi)的能源板塊，上周末長江證券的一場關(guān)于周期板塊的路演甚至多達(dá)上萬人圍觀 從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，不少機(jī)構(gòu)看好未來金價的上漲空間民生證券指出，美國3月ISM制造業(yè)PMI和非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)超市場預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)韌性，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)降低美聯(lián)儲6月降息預(yù)期，但黃金價格依舊堅(jiān)挺上行，短期地緣緊張局勢催生避險需求，中長期來看全球各國央行資產(chǎn)配置中黃金的地位不斷上升，央行購金持續(xù)增加，繼續(xù)堅(jiān)定看好未來金價上漲，同時當(dāng)下要重視白銀的投資機(jī)會，金銀比修復(fù)+PMI上行將共振，白銀價格彈性空間大。

貴金屬

不銹鋼期貨表現(xiàn)偏弱，無錫市場達(dá)去年年內(nèi)低價

【不銹鋼-無錫市場速遞】4月1日，隨著上周五夜盤不銹鋼期貨跳水，市場商家普遍信心不足，疊加暫時未有明顯利好消息出現(xiàn)，現(xiàn)貨價格進(jìn)一步下沉，上午無錫市場民營冷軋突破13000大關(guān)，基本達(dá)到去年年內(nèi)最低價格，目前民營304冷軋毛基主流價格至12900-12950，民營304熱軋卷價主流至12700-12750，雖然目前正值清明假期節(jié)前備貨黃金時間，但市場成交依舊偏淡，市場反饋需求端表現(xiàn)偏差。

快訊

Mysteel周報：華南鍍鋅及彩涂板卷價格偏弱運(yùn)行 市場流通資源不多（9.21-9.28）

終端用戶在期貨價格持續(xù)走弱的情況下，即便有采購訂單也選擇繼續(xù)觀望為主，認(rèn)為后市價格還有繼續(xù)下跌空間，導(dǎo)致市場整體成交處于不溫不火狀態(tài)價差方面來看，目前華東-華南無花鍍鋅價格依舊保持在300元/噸，后續(xù)鋼廠更愿意向華東市場傾斜資源，故筆者認(rèn)為華南市場雙節(jié)期間庫存累庫空間不大 泉州市場： 福建鍍鋅板卷1.0ｍｍ主流報價為4550-4600元/噸，較上周小幅下調(diào)2-30元／噸，跌價壓力主要因?yàn)楸局転楣?jié)前出貨最后黃金周以及正值月底，商戶釋庫、變現(xiàn)訴求較高，遇期貨盤面走勢累弱，商戶選擇以價換量，成交多有暗降。

每周評述

Mysteel日報：無錫市場不銹鋼價格持穩(wěn)，成交弱勢下商家備庫偏謹(jǐn)慎

【市場表現(xiàn)】 300系：今日不銹鋼期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢，收盤至15475元/噸，漲40元/噸，漲幅0.26%受原料表現(xiàn)強(qiáng)勢影響，現(xiàn)貨價格較為堅(jiān)挺，本周為節(jié)前采購黃金期，但整體成交未達(dá)預(yù)期，日內(nèi)成交平淡，商家多持穩(wěn)出貨為主，市場觀望情緒主導(dǎo)，商家備庫偏謹(jǐn)慎 200系：近期價格整體偏穩(wěn)，市場成交并無明顯改善，受此影響，上午商家多觀望，故價格持穩(wěn)，午后成交仍舊一般，但因目前市場現(xiàn)貨庫存較少，商家降價意愿較低，故價格無明顯變動，但實(shí)際成交會有小幅讓利。

日報

[隆眾聚焦]：后市利好因素有限 生活用紙價格能否延續(xù)堅(jiān)挺

導(dǎo)語：本周生活紙市場整體價格堅(jiān)挺維穩(wěn)，北方漲價氣氛依舊較強(qiáng)，業(yè)者對于中旬后市場因旅游黃金周的帶動表現(xiàn)略有信心，河南、山東、江西、重慶等區(qū)域紙企陸續(xù)發(fā)布下周或中旬后漲價計(jì)劃，謹(jǐn)慎觀望主力紙企漲價執(zhí)行落實(shí)情況 價格：生活用紙價格堅(jiān)挺維穩(wěn)，南北區(qū)域紙企后市心態(tài)謹(jǐn)慎 來源：隆眾資訊 近期市場了解到，各區(qū)域紙企整體開工表現(xiàn)正常；原料端紙漿價格偏強(qiáng)震蕩，期貨盤面針葉漿價格也是較為堅(jiān)挺，闊葉漿震蕩小幅上調(diào)，北方紙企對紙漿現(xiàn)貨漿需求度較高，北方紙企漲價意向較濃。

熱點(diǎn)聚焦

第三屆廢鋼品種年會暨2022年度全國優(yōu)質(zhì)廢鋼加工配送基地五百強(qiáng)頒獎盛會圓滿落幕

他認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)正在減速，各主要經(jīng)濟(jì)體GDP增長放緩，原油價格回落，通脹預(yù)期減弱，全球有輕度衰退預(yù)期，美聯(lián)儲加息也面臨轉(zhuǎn)向但中國依舊在高質(zhì)量中發(fā)展，GDP企穩(wěn)回升，CPI預(yù)計(jì)溫和震蕩，PPI低位企穩(wěn)反彈，經(jīng)濟(jì)增長韌性十足；同時，姜興春表示，他認(rèn)為外部三大風(fēng)險的沖擊已經(jīng)步入尾聲，IMF下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測值，我國由疫情防控轉(zhuǎn)入穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長階段對于明年的資產(chǎn)配置，美林投資時鐘較好地匹配了經(jīng)濟(jì)周期與金融周期之間的關(guān)系，2023年股弱債強(qiáng)格局仍將持續(xù)，商品仍然處在周期性下跌之中；股指震蕩偏強(qiáng)，國債期貨強(qiáng)勢調(diào)整，黃金白銀震蕩上漲；工業(yè)品弱勢農(nóng)產(chǎn)品相對偏強(qiáng)，整體商品分化明顯，黑色震蕩偏強(qiáng)，成材強(qiáng)于原料，廢鋼跟隨轉(zhuǎn)暖。

廢鋼會展

Mysteel節(jié)后預(yù)測：華東無縫管價格或延續(xù)震蕩走勢

翹首以盼許久的黃金九月已接近尾聲，宏觀面利空消息頻出，市場信心明顯受挫，無縫管價格繼續(xù)下行目前下游表現(xiàn)持續(xù)低迷9月份的最后一周，期貨強(qiáng)勢走高，部分品種價格快速回升，無縫管依舊表現(xiàn)平平，華東無縫管市場維持窄幅震蕩走勢 二、管廠供應(yīng)方面 據(jù)mysteel調(diào)研全國33家無縫管生產(chǎn)企業(yè)122條產(chǎn)線，2022年1-3季度全國無縫管平均產(chǎn)能利用率為63.1%，較去年同期下降10%。

主編視角

金價創(chuàng)7個月最大單日跌幅，通脹預(yù)期“考驗(yàn)”貴金屬

方正中期的分析則認(rèn)為，下半年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期依然存在，政策動向?qū)^續(xù)拖累貴金屬，下半年市場的弱勢格局或難改，同時白銀近期的行情弱于黃金，整體或偏弱運(yùn)行，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的迫切性預(yù)期盡管有所下降，但整體的轉(zhuǎn)向趨勢依舊，投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲的表態(tài) 建信期貨的分析也指出，當(dāng)前新冠疫情對市場的影響還在持續(xù)，從中期看，在新冠疫苗的幫助下，全球新冠疫情必然在反復(fù)中趨弱，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐雖然緩慢但復(fù)蘇方向確定，美債實(shí)際利率短期受益于充裕的貨幣流動性但中期回升概率較高，而且美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇意味著美聯(lián)儲領(lǐng)先緊縮貨幣政策，因此貴金屬價格中期調(diào)整格局可能還沒結(jié)束。

國際