金價大幅下行，走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

4月23日，國內(nèi)外黃金價格大幅下行上海黃金期貨主力合約放量下挫4.55%，回吐本周以來漲幅倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3300美元／盎司一線 “此前在全球貿(mào)易格局、經(jīng)濟走向不明朗的情況下，美元信用受損，美元指數(shù)持續(xù)回落，受避險邏輯支撐，黃金受到市場追捧”國泰君安期貨高級分析師劉雨萱表示，在國際金價漲至3500美元／盎司關(guān)口后，此前累積的看漲情緒突然迎來反轉(zhuǎn)，特朗普口風變化是這一反轉(zhuǎn)的導(dǎo)火索。

貴金屬

黃金Q2主題已變？中國市場才是接下來的關(guān)鍵多頭

與此同時，上海期貨交易所的黃金期貨也進入了強勢上漲和成交行情，國內(nèi)金價也出現(xiàn)高于國際現(xiàn)貨價格的情況，表明中國投資者的看漲情緒日益升溫 獨立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動，而西方市場當時基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強調(diào)，市場基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國黃金熱潮已經(jīng)開始，并很可能將金價推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

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分析人士：謹防金價高位調(diào)整

在金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰看來，美國開啟“關(guān)稅戰(zhàn)”加劇了全球經(jīng)濟的不確定性，由此引發(fā)的通脹擔憂、企業(yè)盈利壓力顯著增加，進一步刺激了市場的避險需求 他還表示，現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)性短缺進一步推高了黃金價格近期美國關(guān)稅政策引發(fā)市場擔憂，導(dǎo)致大量黃金實物從倫敦運至美國，倫敦現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)明顯短缺，也成為本輪金價迅速走高的重要催化劑 “可以看到，3月以來，美國實際利率與金價同步上行，但美股與美元指數(shù)卻加速回落，看似矛盾的市場定價反映了美元資產(chǎn)被拋售的困境，加之避險配置資金與投機資金共振流入市場，共同促成了國際金價突破3000美元／盎司。

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金價狂飆，產(chǎn)業(yè)鏈上演“冰火兩重天”，企業(yè)如何破局？

“特朗普于今年1月20日宣布正式就職美國總統(tǒng)后，針對加拿大、墨西哥及歐洲等發(fā)出關(guān)稅威脅，市場對貴金屬尤其是黃金潛在的關(guān)稅風險進行交易，COMEX黃金市場的溢價出現(xiàn)大幅上升”五礦期貨研究中心貴金屬分析師鐘俊軒說 此前，COMEX與LBMA黃金價差由1月27日的3.34美元／盎司大幅上升至1月30日的58.43美元／盎司這催生了市場套利機會，疊加潛在的關(guān)稅擔憂，大量現(xiàn)貨黃金流向美國黃金期貨市場，COMEX黃金庫存由1月初的681噸大幅上升至2月末的1221噸，現(xiàn)貨黃金趨緊驅(qū)動國際金價出現(xiàn)強勢上漲行情。

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近期市場不確定性較高，黃金ETF規(guī)模激增

大有期貨貴金屬分析師段恩典認為，長期來看，為了維持國際政治和經(jīng)濟地位，美國財政支出將持續(xù)增加，其國債規(guī)模已經(jīng)超過GDP的1.2倍特朗普政府還將減稅，政府債務(wù)規(guī)模會繼續(xù)增長，美國政府還本付息的壓力巨大，違約風險提高，全球央行減持美國國債和增持黃金的意愿大增 值得注意的是，地緣政治風險與貿(mào)易摩擦也支撐避險需求林振龍稱，特朗普表示對墨西哥、加拿大兩國加征關(guān)稅的計劃將“如期推進”，他還稱美國受到許多貿(mào)易伙伴“非常惡劣的對待”，不僅僅是加拿大和墨西哥。

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2024年40次創(chuàng)歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

進入11月份，國際金價再次高位回調(diào)，到12月31日盤中，紐約、倫敦兩地金價基本回到每盎司2620美元附近，市場累計漲幅超過26%，刷新2010年來的14年最大年度漲幅已成定局而以人民幣計價的黃金價格則定格在每克614.8元，年內(nèi)市場漲幅達28.2%，創(chuàng)下了2009年以來的年度最大漲幅 建信期貨分析師何卓喬等專家表示，作為以美元計價的商品，2024年黃金市場與央行貨幣政策的變化關(guān)系密切，此前在2023年四季度，由于美聯(lián)儲的降息，國際金價一度兩次挑戰(zhàn)每盎司2080美元關(guān)口，但2024年初公布的數(shù)據(jù)使市場對降息前景的樂觀預(yù)期修正，國際金價隨即跌破2000美元大關(guān)，而隨著降息預(yù)期再次升溫，以及美聯(lián)儲持續(xù)降息，金價再次上漲。

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【參會名錄】2024年中國錫產(chǎn)業(yè)鏈大會暨第二屆錫產(chǎn)業(yè)供需交流會（截止7月9日）

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，五礦期貨有限公司聯(lián)合主辦，東莞市云德金屬有限公司協(xié)辦，云南錫業(yè)股份有限公司、廣西華錫有色金屬股份有限公司特邀支持，廣東省電路板行業(yè)協(xié)會、重慶市電子電路制造行業(yè)協(xié)會特邀指導(dǎo)的“2024年中國錫產(chǎn)業(yè)鏈大會暨第二屆錫產(chǎn)業(yè)供需交流會”將于2024年7月10日至7月11日在廣東省廣州市天河希爾頓酒店盛大召開。

會議報道

黃金市場分歧進一步加大

資產(chǎn)與商品的差異之一就是商品價格上漲會尋找替代項，但資產(chǎn)價格上漲會使其吸引力持續(xù)抬升可以看到，近年來黃金收益率持續(xù)抬升，近5年黃金價格年平均收益率達到10%以上，且國際金價自今年以來已經(jīng)上漲了13.6%，這從情緒端提振了黃金價格，使得金價上漲過程中的“正向反饋”不斷加強 一德期貨貴金屬分析師張晨表示，盡管近期受到美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及強于預(yù)期的3月通脹數(shù)據(jù)打壓，但內(nèi)外金價依然頑強地快速收復(fù)失地，反復(fù)刷新歷史高點。

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國內(nèi)外黃金價格再創(chuàng)歷史新高

進入4月，內(nèi)外金價迎來新高開局4月1日，國內(nèi)滬金期貨主力2406合約收于534.04元／克，上漲1.69%；倫敦現(xiàn)貨金價盤中觸及2265.49美元／盎司的歷史高點目前推動金價大幅上行的主要因素是什么？本周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)即將出爐，投資者應(yīng)當如何布局黃金？記者采訪了多位市場分析人士給出解讀 金價強勢上漲背后的邏輯 受訪的多數(shù)分析師表示，國際地緣政治沖突加劇、美聯(lián)儲降息預(yù)期轉(zhuǎn)“鴿”以及美國通脹數(shù)據(jù)有所降溫，是本輪貴金屬價格強勢上漲的主要動力。

貴金屬

Mysteel：2022鋼鐵中國·首屆西南型鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇順利召開

至此，會議也在一片歡樂、熱烈的氛圍中圓滿落幕 大會致謝—— 主辦單位：成都量力發(fā)展物資有限公司 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 指導(dǎo)單位：上海期貨交易所 協(xié)辦單位：山西晉南鋼鐵集團有限公司 昆明鋼鐵控股有限公司 鉆石贊助：重慶安鉞實業(yè)有限公司 四川蜀之鋼國際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助：成都興仟源貿(mào)易有限公司 成都乾辰貿(mào)易有限公司 誠冶供應(yīng)鏈管理服務(wù)有限公司 黃金贊助：成都千金紅鋼材加工配送有限公司 四川大紅億貿(mào)易有限公司 四川敏匯恒創(chuàng)國際貿(mào)易有限公司 閩隆電子商務(wù)有限公司 貴陽（成都）誠聯(lián)信達物資有限公司 重慶世紀豪門實業(yè)有限公司 云南文全經(jīng)貿(mào)有限公司 四川華捷通貿(mào)易有限公司 成都興閩榕貿(mào)易有限公司 特別贊助：成都勇成偉業(yè)商貿(mào)有限公司 酒水贊助：成都匯津源鋼鐵有限公司 特別鳴謝：四川省鋼材流通協(xié)會 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主編視角

主題交易持續(xù)，大宗商品市場結(jié)構(gòu)性機會可期

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 新華財經(jīng)北京12月22日電 今年以來，通脹主題交易成為大宗商品市場的關(guān)鍵詞，國際原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨獲得資金青睞，相關(guān)商品ETF資金流入明顯，但“避險明星”黃金卻高位震蕩。

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國際油價弱勢震蕩，LME基本金屬多數(shù)收跌

此外，國際機構(gòu)在1日晚些時候公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計，上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比上漲了30萬桶，而汽油和蒸餾油庫存則分別環(huán)比上漲了90萬桶和150萬桶，上周煉廠開工率預(yù)計增加了0.7個百分點，達到85.8%而路透社進行的調(diào)查顯示，分析師認為上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比增加了160萬桶（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元指數(shù)走高，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金期價2日比前一交易日下跌6.4美元，收于每盎司1789.4美元，跌幅為0.36%。

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國際油價反彈收高逾2%，LME基本金屬全線上漲

此外，國際機構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師認為，上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比下降了60萬桶，車用汽油和蒸餾油庫存則分別下降了240萬桶和60萬桶上周美國煉廠平均開工率預(yù)計為91.6%，環(huán)比提高了0.3個百分點（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 經(jīng)過連續(xù)兩個交易日大跌，金價開始技術(shù)性反彈，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金合約期價10日比前一交易日上漲5.2美元，收于每盎司1731.7美元，漲幅為0.3%。

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CBOT農(nóng)產(chǎn)品全線上漲，國際油價顯著下跌

鑒于油價較高，產(chǎn)油國有一定放松減產(chǎn)規(guī)模的空間，8月份日均原油產(chǎn)量可能會被上調(diào)25萬桶荷蘭國際集團分析師表示，歐佩克預(yù)計將在8月份把日均產(chǎn)量提高約50萬桶/日，這很可能會對油價構(gòu)成支撐如果歐佩克8月份日均原油產(chǎn)量上調(diào)幅度低于50萬桶，原油多頭近期將很有可能進一步推高油價（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價28日比前一交易日上漲2.9美元，收于每盎司1780.7美元，漲幅為0.16%。

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現(xiàn)貨市場拉動農(nóng)產(chǎn)品期價全線上漲，國際原油期價大幅下挫

當日，美元指數(shù)大幅上漲0.6%以上，對以美元計價的原油構(gòu)成額外打壓 國際機構(gòu)在23日公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比下降了170萬桶，而汽油和蒸餾油庫存則環(huán)比上漲了90萬桶和20萬桶煉廠平均開工率為79.9%，環(huán)比增加了3.8個百分點（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元走強，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年4月黃金期價23日比前一交易日下跌13美元，收于每盎司1725.1美元，跌幅為0.75%。

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農(nóng)產(chǎn)品期價全線上漲，國際油價漲跌不一

不過，庫欣地區(qū)商業(yè)原油庫存環(huán)比下降了184.5萬桶美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾?弗林在9日早間表示，盡管美國石油學(xué)會公布的庫存數(shù)據(jù)構(gòu)成利空，但國際油價因美國和中國新冠疫苗利好、白宮提出9160億美元新財政刺激措施方案而上漲伊拉兩處油井遭受炸彈襲擊也刺激油價出現(xiàn)上漲（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金期價9日比前一交易日下跌36.4美元，收于每盎司1838.5美元，跌幅為1.94%。

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農(nóng)產(chǎn)品期價全線下跌，需求上升推動基本金屬多數(shù)上漲

美國2021年原油日均產(chǎn)量則預(yù)計為1110萬桶美國能源信息局同時預(yù)計，2021年歐佩克日均原油產(chǎn)量為2750萬桶，高于今年的日均2560萬桶，增長反映了歐佩克原油產(chǎn)量目標可能被上調(diào)和利比亞原油產(chǎn)量的增加國際機構(gòu)在7日晚些時候公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師認為，上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比下降了70萬桶，汽油庫存和蒸餾油庫存則同時環(huán)比分別上漲了220萬桶和120萬桶（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金期價8日比前一交易日上漲8.9美元，收于每盎司1874.9美元，漲幅為0.48%。

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LME基本金屬多數(shù)上漲，歐佩克仍未就減產(chǎn)做出決定導(dǎo)致原油下跌

國際機構(gòu)在1日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師預(yù)計上周美國商業(yè)原油庫存因煉廠加工量和出口上漲而環(huán)比下降170萬桶，感恩節(jié)駕車用油需求同比下降了35%（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金期價1日比前一交易日上漲38美元，收于每盎司1818.9美元，漲幅為2.13%。

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美國農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量下跌超預(yù)期，疫苗研發(fā)利好推動國際油價上漲

JBC能源表示，中國10月份原油進口量同比下降了7%，10月份可能成為一年多來中國首次出現(xiàn)供應(yīng)小于消費的情況，這意味著庫存將下降預(yù)計2021年中國原油供需還將收緊63萬桶/日 國際機構(gòu)在9日晚些時候公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比下降了300萬桶，汽油和蒸餾油庫存分別環(huán)比下降了60萬桶和200萬桶，煉廠開工率則環(huán)比回升了0.2個百分點，至75.5%（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價10日比前一交易日上漲22美元，收于每盎司1876.4美元，漲幅為1.19%。

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多項利好助推油價上漲

美國油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯19日公布的數(shù)據(jù)也顯示，當周美國活躍石油鉆機數(shù)量為189個，環(huán)比減少10個，連續(xù)14周環(huán)比下降這些消息都利好油價 截至當天收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.91美元，收于每桶39.75美元，漲幅為2.34%8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.68美元，收于每桶42.19美元，漲幅為1.64%一些分析師警告油價有見頂回落風險 國際黃金市場上，黃金持續(xù)高位震蕩走勢。

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