金價(jià)狂飆，產(chǎn)業(yè)鏈上演“冰火兩重天”，企業(yè)如何破局？

“特朗普于今年1月20日宣布正式就職美國(guó)總統(tǒng)后，針對(duì)加拿大、墨西哥及歐洲等發(fā)出關(guān)稅威脅，市場(chǎng)對(duì)貴金屬尤其是黃金潛在的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易，COMEX黃金市場(chǎng)的溢價(jià)出現(xiàn)大幅上升”五礦期貨研究中心貴金屬分析師鐘俊軒說 此前，COMEX與LBMA黃金價(jià)差由1月27日的3.34美元／盎司大幅上升至1月30日的58.43美元／盎司這催生了市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)，疊加潛在的關(guān)稅擔(dān)憂，大量現(xiàn)貨黃金流向美國(guó)黃金期貨市場(chǎng)，COMEX黃金庫(kù)存由1月初的681噸大幅上升至2月末的1221噸，現(xiàn)貨黃金趨緊驅(qū)動(dòng)國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲行情。

貴金屬

國(guó)信期貨：短期內(nèi)貴金屬或維持高位震蕩

周一晚間，COMEX黃金期貨收漲0.3%，報(bào)2963.2美元/盎司，滬金主力合約報(bào)687.12元/克，上漲0.36%；COMEX白銀期貨下跌 40.9美分，報(bào)32.603美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8017元/千克，下跌0.72% 周一晚間，美元指數(shù)上漲墨西哥考慮對(duì)未簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家加征關(guān)稅，同時(shí)特朗普重申對(duì)歐洲的對(duì)等關(guān)稅主張并計(jì)劃推行加墨關(guān)稅，加元承壓，地緣貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)升溫提振貴金屬避險(xiǎn)需求。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較高，價(jià)格波動(dòng)率或持續(xù)上升 六、原油市場(chǎng)2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價(jià)格震蕩偏弱，走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質(zhì)原油期貨為例，價(jià)格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的不斷加強(qiáng)是原油價(jià)格走強(qiáng)的重要因素從2023年12月中旬開始，紅海危機(jī)爆發(fā)，海運(yùn)船遇襲事件引發(fā)了對(duì)原油供應(yīng)中斷可能性的擔(dān)憂，多家油運(yùn)企業(yè)繞道運(yùn)輸增加了運(yùn)輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢(shì)升級(jí)，歐洲和中東局勢(shì)頻繁擾動(dòng)，推動(dòng)原油價(jià)格連續(xù)上漲。

觀點(diǎn)

弘業(yè)期貨：貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.31%報(bào)2348.4美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲1.01%，COMEX白銀期貨收漲1.91%報(bào)29.62美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲0.61%美聯(lián)儲(chǔ)古3爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續(xù)數(shù)月，美聯(lián)儲(chǔ)可以降息；隨著歐洲國(guó)家降息，這可能推高美元；美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從前值69.1降至65.6，創(chuàng)7個(gè)月新低，市場(chǎng)預(yù)期為回升至72周五晚間每天上漲，美債收益率小幅下跌，貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)6日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)6日上漲0.83%，收于每盎司2395.2美元 繼瑞士國(guó)家銀行、加拿大中央銀行降息后，歐洲央行6日將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%，支持金價(jià)上漲 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在會(huì)后明確表示，央行將專注于讓通脹下降至2%目標(biāo)，需要更多數(shù)據(jù)證明才能繼續(xù)降息 全球主要央行降息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期在增加但是，這并不意味著寬松周期的開始。

貴金屬

紐約金價(jià)5日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)5日上漲1.19%，收于每盎司2375.3美元 繼瑞士國(guó)家銀行降息之后，加拿大中央銀行5日宣布降息，將利率降至4.75%，支持金價(jià) 市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行6日會(huì)議也將降息全球利率似乎已經(jīng)見頂在此環(huán)境下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不久將開始降息，11月降息概率接近70% 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不一交易商在等待美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)7日發(fā)布。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬板塊隔夜依然表現(xiàn)偏強(qiáng)

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.77%報(bào)2352.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.41%報(bào)31.845美元/盎司 歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩表示，歐洲央行準(zhǔn)備開始降低利率，今年需要將利率維持在限制性范圍內(nèi)，以確保通脹持續(xù)緩解周一美國(guó)市場(chǎng)因陣亡將士紀(jì)念日休市一日貴金屬板塊隔夜依然表現(xiàn)偏強(qiáng)，尤其白銀上漲幅度較大，短線偏強(qiáng)判斷

機(jī)構(gòu)

兩天拉升逾60美元重返三周高位，為何黃金漲勢(shì)突然加速？

周五（5月10日），現(xiàn)貨黃金震蕩走高，歐洲時(shí)段短線拉升至每盎司2375.41美元，4月22日來(lái)首次升破2360和2370關(guān)口 現(xiàn)貨金價(jià)近兩個(gè)交易日已累計(jì)走高逾60美元，本周累漲近3%，有望錄得近五周以來(lái)的最佳表現(xiàn) 與此同時(shí)，黃金期貨主連價(jià)格也升至每盎司2377美元，日內(nèi)漲幅超1.6% 在本周之前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已連跌兩周，從歷史高位2431.78美元跌至2302美元，令市場(chǎng)認(rèn)為一路飆升的黃金價(jià)格已經(jīng)“踩下剎車”，而本周的明顯反彈又讓投資者們似乎看到了潛在的上漲空間。

貴金屬

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)第11次加息

◎歐洲央行將三大主要利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別上調(diào)至4.25%、4.50%和3.75%，利率達(dá)到2008年9月以來(lái)最高水平 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格除黃金和白銀下跌外，其余均上漲。

資訊

[液化天然氣]：國(guó)際氣價(jià)兩極分化，經(jīng)濟(jì)衰退情況下為何歐洲氣價(jià)上漲？

近日，歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)降至2020年5月以來(lái)的最低水平，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)行情持擔(dān)憂態(tài)度，在美國(guó)激進(jìn)的加息政策之下，美元取代黃金成為最穩(wěn)定的避險(xiǎn)品種，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，帶動(dòng)美國(guó)天然氣價(jià)格下跌 歐洲方面，由于挪威罷工浪潮自周二開始持續(xù)，這導(dǎo)致挪威天然氣產(chǎn)量有所下降，且未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步縮減，英國(guó)（NBP）天然氣價(jià)格及荷蘭（TTF）天然氣價(jià)格紛紛上漲 1. 國(guó)際天然氣市場(chǎng)周度綜述 a) 市場(chǎng)概況 截至7月5日，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格為5.523美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（6.28）下降1.028美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為15.69%；荷蘭天然氣期貨價(jià)格為49.829美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（6.28）上漲10.079美元/百萬(wàn)英熱，漲幅為25.36%。

熱點(diǎn)聚焦

全球市場(chǎng)按下“避險(xiǎn)鍵”，大宗商品價(jià)格料走高

隨后宣布在當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午10時(shí)恢復(fù)交易但兩大股指開盤后持續(xù)重挫，截至北京時(shí)間17時(shí)15分，俄羅斯RTS指數(shù)跌逾38%，俄羅斯MOEX指數(shù)跌逾34%歐洲其它主要股指也全線低開，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)均跌逾2% 此外，美股股指期貨也在歐洲交易時(shí)段盤初重挫，納指期貨跌逾3%，標(biāo)普500指數(shù)期貨、道指期貨均跌逾2% 與此同時(shí)，國(guó)際原油、天然氣期貨以及避險(xiǎn)屬性突出的黃金和白銀期貨價(jià)格均明顯上漲。

資訊

LME02月23日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨小幅下跌，因?yàn)橥顿Y者風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱 截至格林威治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間17：05，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅下跌0.48%，報(bào)每噸9,868美元 周三美國(guó)和歐洲股市下跌，美元以及國(guó)債收益率走高，黃金上漲，反映出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)俄烏危機(jī)升級(jí)感到擔(dān)憂 自從去年5月10日LME期銅創(chuàng)下歷史高點(diǎn)10747.5美元之后，大部分時(shí)間里期銅都是在9000美元到10000美元的區(qū)間內(nèi)震蕩，迄今仍較歷史峰值下跌8.2%，主要因?yàn)轭^號(hào)金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年多次加息。

LME

國(guó)際油價(jià)大幅下跌，LME基本金屬多數(shù)走弱

此外，由于歐洲疫情反彈，國(guó)際能源署和歐佩克對(duì)供應(yīng)過剩的預(yù)期帶來(lái)了額外的擔(dān)憂（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)17日比前一交易日上漲16.1美元，收于每盎司1870.2美元，漲幅為0.87%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，通脹預(yù)期不斷上升支持金價(jià)看漲人士認(rèn)為黃金市場(chǎng)依然看漲，一旦金價(jià)跌至1800美元，將是很好買入機(jī)會(huì)。

聚焦

基本金屬全線下挫，倫鋁跌近6%倫錫重挫逾7%

歐洲央行27日將召開貨幣政策會(huì)議；美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)為期兩天的貨幣政策會(huì)議將于11月2日、3日舉行市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在兩央行貨幣政策結(jié)果公布之前，黃金將穩(wěn)定在當(dāng)前水平 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲10.3美分，收于每盎司24.191美元，漲幅為0.43%；1月交割的白金期貨價(jià)格下跌13.6美元，收于每盎司1019.3美元，跌幅為1.32%（芝加哥分社記者徐靜） 供應(yīng)擔(dān)憂緩解，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格27日全線下跌。

聚焦

國(guó)際油價(jià)顯著收跌，倫鎳盤中創(chuàng)逾七年新高

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)9日比前一交易日上漲6.5美元，收于每盎司1800美元，漲幅為0.36%9月通常是黃金走強(qiáng)月份當(dāng)天金價(jià)重新站上1800美元但是市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金下一步仍將在1750美元至1850美元之間盤整歐洲央行行長(zhǎng)拉加德9日說，歐洲央行決定放緩資產(chǎn)購(gòu)買步伐的決定不等于“削減”資產(chǎn)購(gòu)買。

聚焦

國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，CBOT農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌

摩根士丹利表示，雖然石油需求復(fù)蘇方面出現(xiàn)一些疲軟部位，但這不大可能從根本上改變市場(chǎng)前景最終，全球GDP復(fù)蘇很可能會(huì)持續(xù)，庫(kù)存數(shù)據(jù)繼續(xù)令人鼓舞，供需數(shù)據(jù)顯示下半年供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)歐佩克將依然保持團(tuán)結(jié)摩根士丹利預(yù)計(jì)，布倫特原油期貨價(jià)格在今年其余時(shí)間將處于每桶75美元至80美元左右的水平（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因歐洲央行宣布繼續(xù)保持低利率，在新冠疫情繼續(xù)蔓延的情況下保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)22日比前一交易日上漲2美元，收于每盎司1805.4美元，漲幅為0.11%。

聚焦

金屬走強(qiáng)原油疲弱，美豆續(xù)創(chuàng)七年新高

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因全球新冠病毒感染率再次上升，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年6月黃金期價(jià)21日比前一交易日上漲14.7美元，收于每盎司1793.1美元，漲幅為0.83%這是自2月24日以來(lái)黃金最高收盤價(jià)亞洲、歐洲對(duì)實(shí)物黃金需求強(qiáng)勁也支持金價(jià)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金將再次挑戰(zhàn)1800美元阻力價(jià)位，至于金價(jià)能走多高，市場(chǎng)將拭目以待。

聚焦

供需平衡收緊國(guó)際油價(jià)漲超2%，基本金屬全線上漲

美國(guó)國(guó)會(huì)10日批準(zhǔn)了1.9萬(wàn)億財(cái)政支出一攬子計(jì)劃草案美國(guó)總統(tǒng)拜登計(jì)劃將草案簽署為法律歐洲央行11日宣布將依據(jù)“疫情緊急采購(gòu)計(jì)劃”加快債券購(gòu)買步伐，但是維持1.85萬(wàn)億歐元的總購(gòu)買量不變歐洲央行同時(shí)維持基準(zhǔn)利率不變美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下周將召開貨幣政策會(huì)議，投資者也在靜觀其變市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金在上升中或在1760美元遭遇阻力 當(dāng)天2021年5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲6.3美分，收于每盎司26.193美元，漲幅為0.24%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲0.5美元，收于每盎司1202.3美元，漲幅為0.04%。

聚焦

國(guó)際油價(jià)上漲，紐約金價(jià)重返1850美元關(guān)口

“布倫特原油期貨價(jià)格繼續(xù)無(wú)視負(fù)面消息”德國(guó)商業(yè)銀行分析師CarstenFritsch表示，越來(lái)越多的歐洲國(guó)家和美國(guó)的州在收緊圣誕節(jié)和新年期間疫情控制措施，這些措施很可能會(huì)令需求承壓（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年2月黃金合約期價(jià)15日比前一交易日上漲23.2美元，收于每盎司1855.3美元，漲幅為1.27%。

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Mysteel宏觀周報(bào)：中國(guó)8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇乏力

”當(dāng)下，世界糧食計(jì)劃署正積極調(diào)動(dòng)資源，以滿足多達(dá)逾億人口的糧食需求 ◎歐洲央行維持主要再融資利率于0%不變，存款機(jī)制利率于-0.5%不變，邊際借貸利率于0.25%不變維持緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）規(guī)模在1.35萬(wàn)億歐元 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行貨幣凈投放2300億 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率略有降低 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：當(dāng)周浙電日耗煤量較上周小幅上升 圖4：當(dāng)周247家鋼廠高爐開工率略有回落 圖5：當(dāng)周洗煤廠開工率下降1.64個(gè)百分點(diǎn) 圖6：當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格下跌41元/噸 圖7：當(dāng)周動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲 圖8：當(dāng)周上海平水銅價(jià)格先上漲后回落 圖9：當(dāng)周水泥價(jià)格上漲2元/噸 圖10：當(dāng)周乘用車日均零售3.0萬(wàn)輛，增6% 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除黃金期貨收漲之外，其余均收跌。

宏觀