廣發(fā)期貨：擔(dān)憂(yōu)情緒驅(qū)動(dòng)黃金創(chuàng)38年最大單季漲幅

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，可能會(huì)在4月1日晚上或者4月2日宣布關(guān)稅細(xì)節(jié)，他認(rèn)為與其他國(guó)家相比，美國(guó)會(huì)表現(xiàn)得“非常友好”，在某些情況下關(guān)稅可能會(huì)大幅降低白宮新聞秘書(shū)萊維特表示特朗普將于4月2日決定最終關(guān)稅政策，對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃不會(huì)包含任何豁免條款，另外對(duì)股市所受關(guān)稅計(jì)劃影響“不以為然” 紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，美國(guó)目前未陷入滯脹，關(guān)稅恐致通脹升溫，F(xiàn)OMC成員普遍認(rèn)為通脹前景面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上取決于關(guān)稅以及其他可能出臺(tái)的政策。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：黃金創(chuàng)8月以來(lái)最大單日漲幅

【行情回顧】消息方面，俄羅斯國(guó)家杜馬主席表示若美國(guó)允許烏克蘭用美遠(yuǎn)程導(dǎo)彈打擊俄腹地，俄方不排除使用新武器系統(tǒng)美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)預(yù)計(jì)美國(guó)通脹會(huì)可持續(xù)地朝著2%目標(biāo)回落，當(dāng)前貨幣政策具有限制性，隨著時(shí)間的推移將需要放松美國(guó)財(cái)政部公布國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，日本9月所持美國(guó)國(guó)債下降59億美元，至1.1233萬(wàn)億美元，中國(guó)大陸9月所持美債減少26億美元，至7720億美元，其余較大海外持有國(guó)則有所增持。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)25日高位震蕩，銀價(jià)飆升超3%

國(guó)際貴金屬市場(chǎng)周四（9月25日）走勢(shì)分化，金價(jià)高位盤(pán)整的同時(shí)，銀價(jià)大幅飆升 當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)收盤(pán)較前一交易日上漲12美元，收于每盎司3780.5美元，漲幅為0.32%，結(jié)算價(jià)報(bào)3771.1美元 分析來(lái)看，日內(nèi)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，提振美元走強(qiáng)，給金價(jià)帶來(lái)明顯壓力 衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)25日上漲0.7%，在匯市尾市收于98.554。

貴金屬

Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸——美聯(lián)儲(chǔ)降息下的大宗商品走向

降息節(jié)奏：美聯(lián)儲(chǔ)在7個(gè)月內(nèi)實(shí)施3次降息，每次幅度25bp，節(jié)奏較穩(wěn)健 大宗商品表現(xiàn)：黃金期貨在降息周期中漲幅一度達(dá)8%，避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性改善提振貴金屬價(jià)格 2、1998年（累計(jì)降息75bp） 經(jīng)濟(jì)背景：受亞洲金融危機(jī)沖擊，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)降息以增強(qiáng)流動(dòng)性，以防風(fēng)險(xiǎn)向美國(guó)蔓延 降息節(jié)奏：貨幣政策反應(yīng)迅速，美聯(lián)儲(chǔ)在3個(gè)月內(nèi)完成3次降息，每次25bp。

觀點(diǎn)

紐約金價(jià)15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)15日上漲33.1美元，收于每盎司3719.5美元，漲幅為0.90% 美元指數(shù)走弱，原油價(jià)格走強(qiáng)利好黃金、白銀期價(jià)，中美西班牙貿(mào)易談判傳出一些利好消息也形成了提振 惠譽(yù)評(píng)級(jí)周末將法國(guó)政府信用評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)至A+，理由是該國(guó)公共債務(wù)不斷上升且政治不穩(wěn)定惠譽(yù)警告稱(chēng)，2027年法國(guó)總統(tǒng)大選前的準(zhǔn)備工作將進(jìn)一步限制財(cái)政整頓的空間。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬當(dāng)前觀望為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.37%報(bào)3663.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.31%報(bào)41.36美元/盎司 美國(guó)政府周二公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修91.1萬(wàn)，相當(dāng)于每月平均少增加近7.6萬(wàn)按1.71億勞動(dòng)力總數(shù)計(jì)算，本次修訂約占0.6%，為2000年以來(lái)的最大下修幅度該消息使得倫敦金價(jià)短線(xiàn)一度沖擊3670美元/盎司歷史高位，但因美元指數(shù)隔夜反彈而收回漲幅，小幅承壓回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

受技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)驅(qū)動(dòng)，紐約金價(jià)29日小幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)29日上漲41.8美元，收于每盎司3516.1美元，漲幅為1.20%當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲104.7美分，收于每盎司40.750美元，漲幅為2.64% 受技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)、美國(guó)股市拋售拉動(dòng)，12月黃金期價(jià)當(dāng)天大幅上漲，突破每盎司3500美元，并觸及三周高點(diǎn)，收于技術(shù)面看漲的周線(xiàn)和月線(xiàn)高點(diǎn) 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也支持金價(jià)。

貴金屬

新高不止！紐約金價(jià)2日單日漲超2% 盤(pán)中觸及3600美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)2日上漲83.4美元，收于每盎司3599.5美元，漲幅為2.37% 盤(pán)中金價(jià)一度觸及3602.40美元的高點(diǎn)，再度刷新歷史新高 雖然9月通常被視為黃金市場(chǎng)動(dòng)蕩的一個(gè)月，但今年9月，避險(xiǎn)需求和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期同步發(fā)酵，推動(dòng)黃金、白銀價(jià)格9月伊始便連續(xù)大漲現(xiàn)貨白銀率先刷新了十四年來(lái)的新高，9月2日亞洲交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢(shì)突破3500美元關(guān)口。

貴金屬

漲勢(shì)延續(xù)！紐約金價(jià)3日盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高

新興市場(chǎng)仍然是穩(wěn)定的買(mǎi)家 總部位于墨爾本的黃金咨詢(xún)公司Surbiton Associates發(fā)布的最新季度報(bào)告顯示，2025年二季度澳大利亞金礦產(chǎn)量為76噸，比上一季度增加3噸，增幅為4%澳大利亞黃金年度產(chǎn)量已升至2022/2023財(cái)年以來(lái)的最高水平，略低于1999/2000財(cái)年創(chuàng)下的328噸的紀(jì)錄 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲8美分，收于每盎司41.810美元，漲幅為0.19%，盤(pán)中，白銀期價(jià)最高觸及42.290美元/盎司。

貴金屬

紐約金價(jià)15日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)15日跌0.04%報(bào)3381.70美元／盎司，本周累計(jì)下跌3.14% 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，導(dǎo)致金價(jià)變化不大 美國(guó)商務(wù)部15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月零售額環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，為連續(xù)第二個(gè)月零售銷(xiāo)售出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；同比漲幅達(dá)到3.9%，高于3.5%增長(zhǎng)預(yù)期經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)1.2%，連續(xù)第十個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，顯示消費(fèi)者支出保持韌性。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬中長(zhǎng)期維持逢低布局思路

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報(bào)3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報(bào)38.04美元/盎司；內(nèi)盤(pán)方面，滬金滬銀主力合約承壓回調(diào) 美國(guó)PPI指數(shù)較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下自2022年6月以來(lái)的最大漲幅從分項(xiàng)來(lái)看，服務(wù)成本、商品價(jià)格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預(yù)期值。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)12日下跌

特朗普政府關(guān)于黃金關(guān)稅的決定在過(guò)去兩個(gè)交易日引發(fā)了黃金市場(chǎng)的動(dòng)蕩 特朗普12日在社交媒體發(fā)帖督促美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾立即降息，“他總是‘太晚’，造成的損失是無(wú)法估量的”特朗普說(shuō)，“正在考慮允許對(duì)鮑威爾提起重大訴訟，因?yàn)樗诠芾砻缆?lián)儲(chǔ)大樓建設(shè)方面做得非常糟糕” 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭近期擁有穩(wěn)固的整體技術(shù)優(yōu)勢(shì) 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲15.3美分，收于每盎司37.940美元，漲幅為0.40%。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：降息預(yù)期和地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫 銀價(jià)區(qū)間震蕩（8.18）

在當(dāng)前價(jià)格已充分交易美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息預(yù)期的背景下，一旦鮑威爾講話(huà)釋放鷹派信號(hào)或模棱兩可，或?qū)⒁l(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，銀價(jià)亦存在回吐漲幅可能分析認(rèn)為鮑威爾為保持9月議息會(huì)議前的政策空間，將有較大概率發(fā)表中性言論，屆時(shí)黃金或重新考驗(yàn)3300美元/盎司支撐，白銀或相應(yīng)承壓長(zhǎng)期看，全球央行購(gòu)金趨勢(shì)不變隨著投資者尋求對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)和美元走弱，貴金屬為首的大宗商品和其他新興資產(chǎn)將成為最大的贏家 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

紐約金價(jià)14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)14日下跌26.0美元，收于每盎司3382.3美元，跌幅為0.76% 受美國(guó)通脹報(bào)告意外高于預(yù)期影響，金價(jià)當(dāng)日走低 美國(guó)勞工部14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來(lái)最大漲幅；同比上漲3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場(chǎng)預(yù)期的2.6%，為今年2月以來(lái)最高水平。

貴金屬

降息預(yù)期和不確定性支撐，紐約金價(jià)5日回升

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)5日上漲6.4美元，收于每盎司3435美元，漲幅為0.19% 在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫和市場(chǎng)不確定性支撐下，當(dāng)天早盤(pán)時(shí)段金價(jià)的下探吸引了逢低買(mǎi)盤(pán)的進(jìn)入，推動(dòng)金價(jià)快速回升同時(shí)，美國(guó)股指、美元指數(shù)下跌也支持了黃金的看漲情緒 由于美國(guó)服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)構(gòu)成利空和特朗普表示將出臺(tái)更多關(guān)稅措施，紐約股市三大股指5日高開(kāi)低走，收盤(pán)不同程度下跌。

貴金屬

美元指數(shù)、美國(guó)股市大幅下跌，紐約金價(jià)1日大幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)1日上漲67.1美元，收于每盎司3415.70美元，漲幅為2% 美國(guó)就業(yè)報(bào)告的悲觀信息，帶動(dòng)美元指數(shù)、美國(guó)股市大幅下跌，金價(jià)大幅上漲 美國(guó)勞工部1日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)失業(yè)率環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.2%，5月和6月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)量也大幅下調(diào) 具體來(lái)說(shuō)，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加7.3萬(wàn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加約10萬(wàn)。

貴金屬

避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)限制紐約金價(jià)跌幅，銀價(jià)觸及四周新低

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)31日收盤(pán)上漲14.4美元，收于每盎司3342.3美元，漲幅為0.43% 受溫和獲利了結(jié)影響，加之白銀價(jià)格大跌并觸及四周低點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段金價(jià)小幅下跌，但在避險(xiǎn)需求支持下，金價(jià)盤(pán)后震蕩回升 Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“隨著8月1日關(guān)稅最后期限的臨近，我們看到貿(mào)易不確定性有所上升，今日只是重新出現(xiàn)少量避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。

貴金屬

紐約金價(jià)29日小幅收漲，結(jié)束“四連跌”

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)29日上漲12.1美元，收于每盎司3383.0美元，漲幅為0.36% 當(dāng)天原油價(jià)格上漲和美國(guó)國(guó)債收益率小幅下降為黃金提供了支撐，助力金價(jià)結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)交易日的下跌 由于美國(guó)加大對(duì)俄羅斯的施壓，國(guó)際油價(jià)29日大幅上漲，布倫特原油和WTI原油雙雙收高超3% 不過(guò)，由于美國(guó)與日本、歐洲達(dá)成貿(mào)易協(xié)定緩解了貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂(yōu)，金價(jià)近期承壓回落，29日盤(pán)中一度回踩測(cè)試3300美元關(guān)口支撐。

貴金屬

美元走強(qiáng)打壓，紐約金價(jià)28日觸及兩周低點(diǎn)

盡管鮑威爾承受著來(lái)自美國(guó)總統(tǒng)特朗普總統(tǒng)要求降息的“巨大壓力”，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周仍將維持基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率區(qū)間不變 不過(guò)，橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）日前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，繼續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)出警告，并建議投資者將約15%的投資組合配置到黃金或比特幣等替代貨幣 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲0.5美分，收于每盎司38.33美元，漲幅為0.01%。

貴金屬

重奪3400美元關(guān)口！紐約金價(jià)21日漲超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)21日上漲54.8美元，收于每盎司3410.3美元，漲幅為1.63% 美元指數(shù)、美國(guó)國(guó)債收益率下跌，推動(dòng)了當(dāng)天金價(jià)的大漲衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)21日下跌0.5%，至97.969，這使得以美元計(jì)價(jià)的商品更具有吸引力今年以來(lái)美元指數(shù)已經(jīng)大幅下跌，但在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，美元還需再下跌10%，才能被視為被低估 債市方面，周一（7月21日）美債走勢(shì)分化，1年期以下債券價(jià)格下跌，中長(zhǎng)期美債價(jià)格上行，其中指標(biāo)10年期美債收益率創(chuàng)下逾一周新低。

貴金屬