國信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報 3425.30 美元，盤中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯(lián)儲政策獨立性擔憂，美元指數(shù)大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機構(gòu)

紐約金價9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過近期的拋售后，市場修正反彈，拉動當天金價上漲美元指數(shù)走弱，原油價格走高也支持金價但是本周投資者風險偏好改善、美國國債收益率上漲限制了金價漲幅 美國同英國達成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會談等因素導致市場風險偏好上升但據(jù)美方報道，來自中國的海運量下降了60%，未來幾周該負面影響將波及碼頭工人，運輸行業(yè)和進口零售商。

貴金屬

紐約金價12日大跌超2%

消息面上，蓋洛普最新民意調(diào)查顯示，黃金已超過股票，成為美國最佳長期投資品排行的第二名，僅次于房地產(chǎn)現(xiàn)在23%的受訪美國人表示黃金是最好的長期投資，這一比例比2024年上升了5個百分點相比之下，將房地產(chǎn)和股票視為“最好的長期投資”的人數(shù)占比分別為37%和16% 值得關(guān)注的是，風險偏好的回升令金銀的強弱關(guān)系有所改變盡管金價大跌也拖累銀價走低，但銀價跌幅相對有限當天7月交割的白銀期貨價格下跌8.5美分，收于每盎司32.795美元，跌幅為0.26%。

貴金屬

國貿(mào)期貨：黃金中長期上漲邏輯仍舊堅實

特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策導致美元信用進一步崩潰，引發(fā)了較為劇烈的“去杠桿交易”上周，長端美債遭到劇烈拋售，10年期和30年期美債收益率飆升，美元指數(shù)跌破100關(guān)口美元、美債均無法避險之際，黃金成了唯一的避險資產(chǎn)同時，美元信用走弱強化了黃金的貨幣屬性，進一步放大了黃金短期的上漲驅(qū)動4月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3200美元／盎司關(guān)口，滬金期貨主力合約突破760元／克關(guān)口，均再創(chuàng)歷史新高今年以來，黃金價格累計漲幅已超20%。

貴金屬

避險潮+美債信任危機引爆熱情，金價再創(chuàng)新高

貴金屬市場14日延續(xù)反彈表現(xiàn)，尤其是金價再度攀升新高，其中倫敦金價格盤中升至3245.30美元／盎司，滬金期貨主力合約刷新盤中高點，至766.5元／克，滬銀期貨主力合約也重上8000元／千克關(guān)口 多重因素共同推升金價 金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰表示，目前避險情緒仍是黃金價格走強的主要因素在當前關(guān)稅政策懸而未決以及美國經(jīng)濟邊際走弱、衰退與滯脹風險升溫的背景下，權(quán)益資產(chǎn)普遍承壓，出現(xiàn)大幅波動，市場風險偏好明顯走弱，而黃金因其對沖屬性持續(xù)受到資金配置，價格因而連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：避險情緒驅(qū)動黃金創(chuàng)新高

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價上行動力將進一步加強并有望達到3500-3600美元/盎司（820-840元/克），但期間受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

國際金價27日再創(chuàng)歷史新高，紐約期金盤中觸及3100美元關(guān)口

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價27日上漲43.1美元，收于每盎司3099.2美元，漲幅為1.41% 美元指數(shù)走弱、持續(xù)的避險需求，以及技術(shù)買盤的共同作用，推動金價當天強勢走高盤中，作為紐約市場當前主力合約的6月黃金期價一度觸及3100美元/盎司關(guān)口，再度刷新歷史新高國際現(xiàn)貨金價當日也同步走高并刷新歷史新高至逼近3060美元 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普26日在白宮簽署公告，宣布對進口汽車加征25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。

貴金屬

瑞達期貨：滬金2506參考運行區(qū)間690-720元/克

隔夜，滬金主連合約漲1.09%至716.64元/克，滬銀主連合約漲1.77%至8505元/千克現(xiàn)貨黃金突破前高，將歷史新高刷新至3057.85美元/盎司，年內(nèi)累漲超16%，COMEX白銀期貨日內(nèi)漲幅達3.0%，報35.26美元/盎司對等關(guān)稅加劇全球貿(mào)易緊張格局，市場避險情緒持續(xù)抬升，美元短線走弱提振金價 地緣方面，烏克蘭再度襲擊俄羅斯能源基礎(chǔ)設(shè)施，俄羅斯繼續(xù)控制烏克蘭部分區(qū)域，地緣沖突依舊持續(xù)，黃金提供避險支撐。

機構(gòu)

分析人士：謹防金價高位調(diào)整

本周，國際金價在3000美元／盎司的整數(shù)關(guān)口站穩(wěn)后繼續(xù)攀升，滬金期貨主力合約也突破700元／克的重要關(guān)口哪些因素推動金價屢創(chuàng)新高？金價后續(xù)將何去何從？ 美元走弱與避險情緒共同推升金價 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒告訴記者，美聯(lián)儲寬松貨幣政策預期與美國股市的疲軟表現(xiàn)共同推動黃金價格上漲本周一公布的美國零售銷售數(shù)據(jù)大幅低于預期的0.6%，零售銷售數(shù)據(jù)疲軟反映了美國居民消費疲軟，美國總體經(jīng)濟增長形勢并不樂觀，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)貨幣寬松政策的預期加強。

貴金屬

紐約金價13日強勢刷新歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價13日上漲57.9美元，收于每盎司3001.3美元，漲幅為1.97% 通脹數(shù)據(jù)走弱、避險需求強勁推動金價當天再創(chuàng)新高 除紐約期金大幅上漲以外，當天倫敦現(xiàn)貨黃金也一舉刷新歷史新高至接近每盎司2990美元的位置 消息面上看，美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比持平，低于預期的0.3%；同比增長3.2%，低于預期的3.3%。

貴金屬

瑞達期貨：中長期金價上行的邏輯依然穩(wěn)固

截止3月7日夜盤，滬金主連合約漲0.02%至678.66元/克，周漲0.65%；滬銀主連合約跌0.32%至8015元/千克，周漲1.98% 外盤方面，COMEX黃金期貨周漲2.43%，COMEX白銀期貨周漲4.51%地緣和關(guān)稅風險仍主導市場情緒，近期外盤黃金表現(xiàn)更為強勢，主要受益于經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱和關(guān)稅擔憂所導致的美元持續(xù)走弱 地緣方面，美國暫停對烏克蘭的軍事援助，特朗普威脅對俄羅斯實施更多制裁，直至達成和平協(xié)議。

機構(gòu)

近期市場不確定性較高，黃金ETF規(guī)模激增

近期市場不確定性較高，避險情緒持續(xù)發(fā)酵美國財政狀況持續(xù)惡化引發(fā)了市場對美元信用的擔憂此外，美國經(jīng)濟出現(xiàn)邊際走弱趨勢，特別是服務(wù)業(yè)PMI和消費者信心指數(shù)大幅走低，經(jīng)濟增長略顯乏力”吳梓杰表示 山金期貨貴金屬資深分析師林振龍表示，受美債收益率疲軟、美聯(lián)儲降息預期反彈、非美經(jīng)濟體接近完成通脹目標等因素影響，近期美歐利差高位回調(diào)，美元指數(shù)持續(xù)走弱美元指數(shù)和美債收益率走低使以美元計價的黃金更具吸引力。

貴金屬

黃金狂飆再現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金雙創(chuàng)歷史新高，今年3000美元在望？

現(xiàn)在特朗普多次要求美聯(lián)儲降息，如果美元走弱，那么黃金也會走強目前投資者對此有一定的預判”喻智這樣表示 有機構(gòu)投資者則從另外的角度作出分析2月5日，華泰期貨陳思捷、師橙等在報告中指出，雖然美聯(lián)儲已于2024年9月進入降息周期，但美債收益率卻并未出現(xiàn)明顯下降，甚至期限溢價一度創(chuàng)出歷史新高，顯示出目前市場并未因美聯(lián)儲的降息而對于未來經(jīng)濟展望呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)度，反而需要更高的收益率以作為應(yīng)對未來不確定性的回報，因此在此期間，黃金價格依然維持偏強態(tài)勢。

貴金屬

國信期貨：預計金銀短線或震蕩運行

周四晚間，COMEX黃金期貨收跌0.32%、報2762.1美元/盎司，滬金主力合約報646.9元/克，上漲0.11%；COMEX白銀期貨收跌1.83%、報30.845美元/盎司，滬銀主力合約報7676元/千克，下跌1.12% 周四晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率多數(shù)上漲美國最新通脹數(shù)據(jù)推升市場降息預期，利率層面對金銀支撐力量有所走強此外，由于關(guān)稅政策的不確定性增加，美元短期或延續(xù)回調(diào)，對金銀的壓制力量有所減弱。

機構(gòu)

紐約金價1月10日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價1月10日上漲26.6美元，收于每盎司2717.4美元，漲幅為0.99% 盡管美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期導致市場對美聯(lián)儲降息預期減弱，但由于市場避險需求升高，紐約金價仍收漲近1% 獨立金屬交易商TaiWong表示，黃金的價格走勢表明，缺乏堅定的金屬賣家“這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓” 國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，美國新一屆政府的經(jīng)濟政策，特別是特朗普加征關(guān)稅的威脅，將給2025年全球經(jīng)濟帶來更大不確定性。

貴金屬

紐約金價17日小幅下跌

StoneX Group的金融市場分析師Fawad Razaqzada表示，金價近期的掙扎凸顯市場對美聯(lián)儲本周將采取不那么鴿派立場的預期不斷增強此外，收益率上升增加了持有黃金的機會成本，而加密貨幣近期的走強也削弱對黃金的需求因此，除非美聯(lián)儲本周出人意料地鴿派降息，或者中國宣布更多刺激措施，否則黃金近期前景可能會繼續(xù)掙扎 當天3月交割的白銀期貨價格下跌0.18%，收于每盎司31.000美元。

貴金屬

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調(diào)風險較高，價格波動率或持續(xù)上升 六、原油市場2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價格震蕩偏弱，走勢呈現(xiàn)先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質(zhì)原油期貨為例，價格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲降息預期的不斷加強是原油價格走強的重要因素從2023年12月中旬開始，紅海危機爆發(fā)，海運船遇襲事件引發(fā)了對原油供應(yīng)中斷可能性的擔憂，多家油運企業(yè)繞道運輸增加了運輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢升級，歐洲和中東局勢頻繁擾動，推動原油價格連續(xù)上漲。

觀點

花旗集團下調(diào)銅價預測

花旗集團將銅價短期預期下調(diào)11%特朗普上臺后美國可能上調(diào)貿(mào)易關(guān)稅，且中國刺激措施力度弱于預期，將對需求造成壓力 該銀行預計，未來三個月內(nèi)，黃金價格將從之前預測的每噸9,500美元跌至8,500美元9月底以來，已下跌近10% 預期通脹政策可能限制美國降息，美元回升，推動銅價下跌美元走強通常會給以美元計價的商品帶來壓力 倫敦時間下午3:38，倫敦金屬交易所銅期貨下跌1.1%至每噸9,038美元。

行業(yè)資訊

“七夕”黃金消費熱度持續(xù)升溫，銀行正加大產(chǎn)品宣傳與優(yōu)惠力度

分析人士：金價或呈震蕩走勢 進入8月，黃金價格持續(xù)震蕩上周，由于美國公布的經(jīng)濟就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱而導致的降息預期升溫，使得金價持續(xù)走高，COMEX黃金期貨價格8月1日的盤中一度超過2500美元/盎司而本周，受全球金融市場震蕩影響，貴金屬市場亦出現(xiàn)震蕩，金價一度下行最新數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金再度升至2452.60美元/盎司，漲幅近1.20%。

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