瑞達(dá)期貨：黃金自上周整理后整體偏強(qiáng)運(yùn)行

“關(guān)稅倒計(jì)時(shí)”或成為近期黃金交易主線，美國(guó)與歐盟正在磋商的基礎(chǔ)關(guān)稅水平可能高達(dá)30%，且白宮明確不延長(zhǎng)期限該預(yù)期一方面壓制了企業(yè)盈利與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，另一方面強(qiáng)化了對(duì)美國(guó)潛在通脹再上行與增長(zhǎng)受損的雙重?fù)?dān)憂，削弱美元需求，進(jìn)一步提振黃金避險(xiǎn)需求 同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的解讀出現(xiàn)分化：此前6月通脹數(shù)據(jù)回落使降息預(yù)期有所提振，但最新一輪數(shù)據(jù)公布后投資者開(kāi)始削減鴿派押注，利率期貨顯示年內(nèi)降息幅度定價(jià)有所收斂，形成“利率下行趨勢(shì)仍在、節(jié)奏趨緩”的中性環(huán)境，使名義及實(shí)際收益率緩慢下移，維系黃金的持有相對(duì)收益。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價(jià)中樞或繼續(xù)上移

同時(shí)，美歐關(guān)稅談判亦出現(xiàn)階段性進(jìn)展，未來(lái)雙邊貿(mào)易協(xié)議或達(dá)成約15%的關(guān)稅稅率關(guān)稅局勢(shì)向好驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒趨于下行，隔夜金價(jià)隔夜回調(diào)“關(guān)稅倒計(jì)時(shí)”或成為近期黃金交易主線，美國(guó)與歐盟正在磋商的基礎(chǔ)關(guān)稅水平可能高達(dá)30%，且白宮明確不延長(zhǎng)期限該預(yù)期一方面壓制了企業(yè)盈利與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，另一方面強(qiáng)化了對(duì)美國(guó)潛在通脹再上行與增長(zhǎng)受損的雙重?fù)?dān)憂，削弱美元需求，進(jìn)一步提振黃金避險(xiǎn)需求 同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的解讀出現(xiàn)分化：此前6月通脹數(shù)據(jù)回落使降息預(yù)期有所提振，但最新一輪數(shù)據(jù)公布后投資者開(kāi)始削減鴿派押注，利率期貨顯示年內(nèi)降息幅度定價(jià)有所收斂，形成“利率下行趨勢(shì)仍在、節(jié)奏趨緩”的中性環(huán)境，使名義及實(shí)際收益率緩慢下移，維系黃金的持有相對(duì)收益。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：白銀短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

“關(guān)稅倒計(jì)時(shí)”或成為近期黃金交易主線，美國(guó)與歐盟正在磋商的基礎(chǔ)關(guān)稅水平可能高達(dá)30%，且白宮明確不延長(zhǎng)期限該預(yù)期一方面壓制了企業(yè)盈利與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，另一方面強(qiáng)化了對(duì)美國(guó)潛在通脹再上行與增長(zhǎng)受損的雙重?fù)?dān)憂，削弱美元需求，進(jìn)一步提振黃金避險(xiǎn)需求同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的解讀出現(xiàn)分化：此前6月通脹數(shù)據(jù)回落使降息預(yù)期有所提振，但最新一輪數(shù)據(jù)公布后投資者開(kāi)始削減鴿派押注，利率期貨顯示年內(nèi)降息幅度定價(jià)有所收斂，形成“利率下行趨勢(shì)仍在、節(jié)奏趨緩”的中性環(huán)境，使名義及實(shí)際收益率緩慢下移，維系黃金的持有相對(duì)收益。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)日內(nèi)高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險(xiǎn)需求仍存海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，COMEX白銀庫(kù)存近幾個(gè)月飆升，反映紐約期貨市場(chǎng)實(shí)物交割需求增加，從而進(jìn)一步推高價(jià)格當(dāng)前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破形成中期上漲趨勢(shì)格局，短期波動(dòng)或加劇，下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

央行“八連增”黃金，下半年金價(jià)走勢(shì)還樂(lè)觀嗎？

預(yù)計(jì)三季度在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)的博弈中，ETF等資金有望繼續(xù)助力黃金價(jià)格上行；COMEX黃金價(jià)格區(qū)間3200-3500，前高3500處仍有較大壓力如果美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，市場(chǎng)交易買預(yù)期賣現(xiàn)實(shí)后出現(xiàn)大幅下跌，黃金仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值 7月6日，華泰期貨陳思捷、師橙、封帆、王育武等在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2025年下半年，貴金屬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩后再度上漲格局，7至8月間黃金價(jià)格大體以震蕩格局為主，原因是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)利率變動(dòng)路徑仍存在分歧，而在鮑威爾暫時(shí)不被免去美聯(lián)儲(chǔ)主席的情況下，其對(duì)于降息相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度疊加目前持續(xù)不及預(yù)期的通脹水平使得實(shí)際利率短時(shí)內(nèi)難以行程向下的趨勢(shì)，故貴金屬（以黃金為主）暫時(shí)將陷入震蕩格局，但在9月以后，隨著降息預(yù)期的抬升以及關(guān)稅對(duì)于通脹的影響逐漸顯現(xiàn)，隨著實(shí)際利率的再度向下，黃金價(jià)格預(yù)計(jì)也將再度呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

貴金屬

黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來(lái)走勢(shì)如何？

在此背景下，黃金的投機(jī)屬性相對(duì)減弱，其避險(xiǎn)功能與價(jià)值儲(chǔ)藏屬性的重要性愈發(fā)凸顯投資者應(yīng)更注重從長(zhǎng)期配置的角度持有黃金，以對(duì)沖潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性” 中銀期貨也釋放明確看多信號(hào)，其在本周交易提示中指出，預(yù)計(jì)下半年現(xiàn)貨黃金運(yùn)行區(qū)間上移至2960-3660美元/盎司，這意味著當(dāng)前價(jià)格仍有近12%的上行空間其核心邏輯在于：美元走弱趨勢(shì)未改、關(guān)稅戰(zhàn)與地緣沖突持續(xù)發(fā)酵、全球經(jīng)濟(jì)不確定性疊加美債膨脹風(fēng)險(xiǎn)，多重因素共同支撐黃金的避險(xiǎn)配置價(jià)值，使其在動(dòng)蕩環(huán)境中持續(xù)享受風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

貴金屬

黃金高位回調(diào)，入場(chǎng)時(shí)機(jī)來(lái)了？

現(xiàn)貨投資者切勿根據(jù)長(zhǎng)期趨勢(shì)進(jìn)行短期交易，盲目地在市場(chǎng)上買入，這樣容易在行情不及預(yù)期時(shí)出現(xiàn)心態(tài)波動(dòng)而虧損離場(chǎng)此外，在特殊事件發(fā)生時(shí)，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈，切勿在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之外加杠桿，任何時(shí)候都需要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位 劉詩(shī)瑤認(rèn)為，投資者入場(chǎng)前應(yīng)該做好以下三件事：一是明確投資目標(biāo)，確定是短期投資還是長(zhǎng)期配置短期投資可選擇黃金期貨、黃金ETF等產(chǎn)品，而長(zhǎng)期投資則適宜投資金條同時(shí)，需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置資金，避免資產(chǎn)配置過(guò)度集中。

貴金屬

紐約金價(jià)21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年4月黃金期價(jià)21日跌0.81%，收?qǐng)?bào)3028.2美元/盎司 臨近周末，來(lái)自一些短期投資者獲利了結(jié)的壓力導(dǎo)致金價(jià)下跌當(dāng)天沒(méi)有新的消息、數(shù)據(jù)發(fā)布 黃金現(xiàn)貨價(jià)格20日盤中一度創(chuàng)3065.2美元?dú)v史新高，之后不斷有投資者獲利了結(jié)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，近期金價(jià)仍有上漲空間，但是動(dòng)力開(kāi)始不足金價(jià)當(dāng)前水平進(jìn)行盤整對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)是健康有益的。

貴金屬

黃金狂飆再現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金雙創(chuàng)歷史新高，今年3000美元在望？

其一是以中國(guó)央行為代表的各國(guó)央行；其二是各國(guó)熱愛(ài)黃金首飾、喜歡黃金投資的普通民眾當(dāng)然，還有期貨市場(chǎng)的投資資本那么，今年誰(shuí)會(huì)是黃金最大的看多力量呢？ 上述宏觀分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，盡管各國(guó)央行過(guò)去在實(shí)物黃金交易市場(chǎng)所占據(jù)的份額并不算太多，但其市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的作用非常明顯一定程度上，一些投資者是依據(jù)各國(guó)央行的最新決策來(lái)決定是看多還是看衰黃金目前，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月增持黃金，按照常理，此種趨勢(shì)一般會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，所以中國(guó)央行今年大概率還會(huì)繼續(xù)增持黃金。

貴金屬

2024年中國(guó)黃金消費(fèi)量985.31噸，黃金ETF持倉(cāng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)

與此同時(shí)，上海黃金交易所和上海期貨交易所積極采取措施應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，完善交易制度，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管監(jiān)測(cè)，保障了我國(guó)黃金市場(chǎng)的平穩(wěn)健康運(yùn)行 2024年，黃金ETF持倉(cāng)規(guī)模呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)截至年底，國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量為114.73噸，比2023年底增加53.27噸，同比增長(zhǎng)86.66% 2024年12月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價(jià)為2610.85美元／盎司，比年初2074.90美元／盎司上漲25.83%，全年均價(jià)2386.20美元／盎司，比2023年同期1940.54美元／盎司上漲22.97%。

貴金屬

Mysteel解讀：“特朗普交易”下影響黃金的中短期因素

這體現(xiàn)出當(dāng)前黃金的海外現(xiàn)貨和ETF投資需求較弱，而價(jià)格的上升主要是期貨交易的結(jié)果對(duì)比COMEX金價(jià)與黃金非商業(yè)凈多單占比的相關(guān)性，在多數(shù)時(shí)候表現(xiàn)為高度正相關(guān)，但具體到不同時(shí)期則并非如此例如在2001-2011年，黃金的上漲主要貢獻(xiàn)來(lái)源于黃金ETF的持倉(cāng)大幅增長(zhǎng)，尤其2008年金融危機(jī)前后，黃金的大漲與現(xiàn)貨和ETF投資的發(fā)展關(guān)系更近而2011-2022年，金價(jià)趨勢(shì)則與COMEX非商業(yè)凈多單的相關(guān)性明顯，但波動(dòng)幅度并不一定一致。

主編視角

紐約金價(jià)11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)11日上漲41.2美元，收于每盎司2420.9美元，漲幅為1.73% 最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月未季調(diào)CPI年率錄得3.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.1%，回落至去年6月以來(lái)最低水平；6月季調(diào)后CPI月率錄得-0.1%，為2020年5月以來(lái)首次錄得負(fù)值 由于美國(guó)6月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)再度低于預(yù)期基本確立了通脹回落的趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份啟動(dòng)降息的可能性大幅走高。

貴金屬

紐約金價(jià)4日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)4日下跌22.9美元，收于每盎司2346.4美元，跌幅為0.97% 大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)拋售，拉動(dòng)金價(jià)當(dāng)天下探2350美元阻力價(jià)位在近期突破趨勢(shì)線之后，短期金價(jià)處于技術(shù)看跌態(tài)勢(shì)但市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)在50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線找到了支撐，中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看漲 與此同時(shí)，全球通脹預(yù)期下降瑞士統(tǒng)計(jì)局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲1.4%。

貴金屬

黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高后，法興銀行預(yù)計(jì)金價(jià)年底前或突破2770美元

法國(guó)興業(yè)銀行表示，黃金價(jià)格創(chuàng)新高之時(shí)仍對(duì)黃金前景保持樂(lè)觀，首先美國(guó)通脹仍具有粘性、美國(guó)赤字問(wèn)題和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存，以及各國(guó)央行購(gòu)金需求強(qiáng)勁，仍在尋求外匯儲(chǔ)備多元化，上述因素在今年年底前會(huì)持續(xù)刺激黃金漲勢(shì) 從技術(shù)面來(lái)看，法興銀行稱盡管很難對(duì)金價(jià)估值，但自2018年以來(lái)，金價(jià)一直處于長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)年底前達(dá)漲到2750-2770美元／盎司的水平 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至5月14日的一周里，對(duì)沖基金在Comex期金市場(chǎng)上看漲黃金的押注提高到了三周來(lái)的最高點(diǎn)。

貴金屬

紐約金價(jià)23日寬幅震蕩，收盤下跌0.46%

受市場(chǎng)獲利了結(jié)打壓，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)23日下跌10.7美元，收于每盎司2335.7美元，跌幅為0.46% 盤中紐約金價(jià)一度下跌至2304.6美元的逾兩周低點(diǎn)，隨后在逢低買盤和美元回落的支撐下回升 市場(chǎng)分析人士稱最近黃金價(jià)格變動(dòng)是“健康、遲來(lái)的修正”這輪拋售壓力將確定黃金真正的潛在需求技術(shù)層面看，金價(jià)維持在每盎司2255至2260美元區(qū)間之上，則表明本輪調(diào)整只是金價(jià)“強(qiáng)勁上升趨勢(shì)中的一次弱校正”。

貴金屬

金價(jià)漲勢(shì)并未脫離基本面

盡管上周五國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)高位跳水，不過(guò)本周過(guò)去的兩個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)整體保持震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)黃金T+D也維持在565元／克平臺(tái)附近整體的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，目前黃金市場(chǎng)的多頭趨勢(shì)并無(wú)明顯的轉(zhuǎn)向跡象 分析來(lái)看，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)為降息提供了更高的門檻，但是總是留有余地隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言表示，最近的數(shù)據(jù)顯示今年通脹進(jìn)展不足，對(duì)通脹信心的恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間隨后市場(chǎng)利率期貨交易員降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息超過(guò)一次的預(yù)期。

貴金屬

2022（第十六屆）中國(guó)金屬板材產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì)·供需交流同期論壇圓滿落幕

當(dāng)前因?yàn)榄h(huán)境的影響不太看好，但未來(lái)會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢(shì) 成都建工：今年停工的項(xiàng)目20%，新開(kāi)工的項(xiàng)目不足，從建筑行業(yè)來(lái)說(shuō)形勢(shì)比較嚴(yán)峻，對(duì)鋼材的需求有所下降我國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)也需要往產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)提高上去走，機(jī)遇在求新求發(fā)展及技術(shù)的提高上 下午17時(shí)00分，“供需交流會(huì)”同期論壇圓滿落幕 本次同期論壇的贊助單位如下： 指導(dǎo)單位：上海期貨交易所、四川省裝配式建筑產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì) 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東冠洲股份有限公司 協(xié)辦單位：敬業(yè)集團(tuán)、河北新金萬(wàn)利新材料科技有限公司、日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司 黃金贊助：成都誠(chéng)實(shí)大港彩色鋼板有限公司、廈門建發(fā)金屬有限公司、中普精密制造有限公司、上海鋼宇實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司 支持單位：重慶鋼鐵股份有限公司、山東匯金彩鋼有限公司、山東藍(lán)天新材料科技有限公司、湖北鋼盟智能科技有限公司、成都博勝佳業(yè)貿(mào)易 有限公司、佛山市順德區(qū)世燁金屬材料有限公司、 深圳市深賽爾股份有限公司、巒澤汽車部件（上海）有限公司、賽高粉末技術(shù) （濱州）有限公司 。

供需交流

國(guó)際油價(jià)自高點(diǎn)回落逾2%，倫鋁再創(chuàng)紀(jì)錄新高

這將是5個(gè)月以來(lái)的新低，較目標(biāo)產(chǎn)量低24萬(wàn)桶/日J(rèn)BC能源說(shuō)，今年前兩個(gè)月，全球原油供應(yīng)依然小于需求，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)3至6月份原油供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)為53萬(wàn)桶/日，這將讓全球石油庫(kù)存吃緊，已經(jīng)處于高位的原油價(jià)格在短期將依然得到支撐（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 俄烏沖突持續(xù)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2022年4月黃金期價(jià)3日比前一交易日上漲13.6美元，收于每盎司1935.9美元，漲幅為0.71%。

聚焦

國(guó)際油價(jià)止跌反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線收漲

市場(chǎng)對(duì)石油需求前景感到不安（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因新冠病毒德?tīng)査儺惗局耆蚋腥救藬?shù)增加，市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)20日比前一交易日上漲2.2美元，收于每盎司1811.4美元，漲幅為0.12%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金最近脫離了牛市趨勢(shì)線，如果價(jià)格不能站上1820美元，黃金短期前景看跌，下一個(gè)支撐價(jià)位分別為1794美元和1782美元。

聚焦

農(nóng)產(chǎn)品與金屬全線上漲，油價(jià)因印度疫情影響下跌

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元走弱，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年6月黃金期價(jià)6日比前一交易日上漲31.4美元，收于每盎司1815.7美元，漲幅為1.76%當(dāng)天金價(jià)突破1800美元，為2月以來(lái)最高收盤價(jià)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)突破1800美元是一個(gè)積極信號(hào)，顯示了近期上行趨勢(shì) 當(dāng)天2021年7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲95.5美分，收于每盎司27.477美元，漲幅為3.6%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲28.8美元，收于每盎司1257.6美元，漲幅為2.34%。

聚焦