廣州金控期貨：替代消費(fèi)大幅攀升，鉑金漲勢(shì)未盡

世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年，鉑金總需求同比下降4%，主要是工業(yè)需求下滑所致，而首飾和投資需求將大幅增長(zhǎng) 綜上所述，鉑金價(jià)格的大幅上漲是由供應(yīng)收縮、鉑金在投資需求和首飾需求方面對(duì)黃金消費(fèi)形成替代等諸多利好因素共振的結(jié)果在美國(guó)關(guān)稅沖擊、地緣政治危機(jī)頻發(fā)和美元走弱這三大因素的驅(qū)動(dòng)下，疊加鉑金供應(yīng)價(jià)格彈性較低，供應(yīng)缺口短時(shí)間很難彌補(bǔ)，鉑金價(jià)格漲勢(shì)可能還未結(jié)束實(shí)體企業(yè)可以運(yùn)用芝商所旗下的鉑金期貨合約對(duì)沖原材料采購(gòu)成本上行的風(fēng)險(xiǎn)，投資者則可以捕捉交易機(jī)會(huì)。

貴金屬

避險(xiǎn)需求支撐，紐約金價(jià)1日上漲

據(jù)報(bào)道，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院1日以51票贊成、50票反對(duì)的表決結(jié)果通過(guò)“大而美”稅收與支出法案 Marex分析師Edward Meir表示，剛通過(guò)的預(yù)算議案為金價(jià)提供了支持，因?yàn)檫@似乎將在未來(lái)10年內(nèi)導(dǎo)致赤字增加3萬(wàn)億美元“這在一定程度上會(huì)刺激通脹，更重要的是，這會(huì)增加美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，必須通過(guò)更多的融資、更多的借貸來(lái)償還債務(wù)，所有這些都對(duì)黃金市場(chǎng)更強(qiáng)勁利好” 當(dāng)天紐約市場(chǎng)成交最活躍的9月白銀期貨上漲7.3美分，報(bào)每盎司36.245美元，漲幅為0.20%。

貴金屬

市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，紐約金價(jià)13日繼續(xù)上漲

這是過(guò)去幾十年來(lái)以色列與伊朗之間最嚴(yán)重的軍事沖突升級(jí)，引發(fā)人們對(duì)爆發(fā)更廣泛中東沖突的擔(dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，當(dāng)天金價(jià)大漲 市場(chǎng)分析人士繼續(xù)看好黃金，認(rèn)為不可持續(xù)美國(guó)政府債務(wù)造成的持續(xù)通脹風(fēng)險(xiǎn)將降低黃金作為非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本；而美國(guó)政府的關(guān)稅政策以及全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的地緣政治不確定性，則為黃金創(chuàng)造了額外的利好因素 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期具有堅(jiān)固技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬維持逢低布局思路

截止6月13日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.48%報(bào)3452.60美元/盎司，周漲3.17%COMEX白銀期貨漲0.21%報(bào)36.37美元/盎司，周漲0.64%；滬金主力2508合約周漲1.49%，滬銀主力2508合約周漲0.42% 周末伊以局勢(shì)再度升級(jí)，伊朗擬對(duì)以色列進(jìn)行反擊行動(dòng)，短期內(nèi)中東局勢(shì)料將進(jìn)一步升溫，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求或繼續(xù)支撐黃金走強(qiáng)此外，關(guān)稅局勢(shì)變數(shù)仍存，特朗普單方已對(duì)本次的中美談判表示認(rèn)可，若后續(xù)談判細(xì)節(jié)落地利好或令金價(jià)承壓。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)20日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)20日上漲59.1美元，收于每盎司3292.6美元，漲幅為1.83% 穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)16日意外下調(diào)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)導(dǎo)致的市場(chǎng)不安持續(xù)，近期利好黃金市場(chǎng)市場(chǎng)重新關(guān)注美國(guó)財(cái)政、債務(wù)問(wèn)題，打壓美國(guó)股市，推動(dòng)了對(duì)黃金新的避險(xiǎn)需求 但是，美聯(lián)儲(chǔ)可能未來(lái)幾周保持利率不變，也令金價(jià)看跌，美元看漲 歐洲央行在19日發(fā)表的一篇研究報(bào)告中承認(rèn)，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和地緣政治不確定性上升的情況下，黃金具有避險(xiǎn)吸引力。

貴金屬

2月末外儲(chǔ)規(guī)模、黃金儲(chǔ)備均微增，金價(jià)高企專家提醒權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)

但南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出，黃金當(dāng)前的高位運(yùn)行是多重利好共振的結(jié)果，但市場(chǎng)分歧顯著，投資者需在收益與風(fēng)險(xiǎn)間謹(jǐn)慎權(quán)衡 “隨著價(jià)格的上漲，作為投資品的黃金的確會(huì)出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)收益縮水投資者需要找到黃金投資的收益風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)，設(shè)定止損點(diǎn)，開展分散投資黃金可考慮在投資組合中，但不應(yīng)作為唯一或主要的投資工具并且，根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金在投資組合中的比例專業(yè)投資者應(yīng)該使用金融衍生品（如黃金期貨、期權(quán)）對(duì)沖黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”，田利輝還表示。

貴金屬

國(guó)信期貨：多重利好驅(qū)動(dòng)金銀強(qiáng)勢(shì)上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報(bào)2991.3美元/盎司，滬金主力合約報(bào)694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報(bào)34.306美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場(chǎng)在多重利好共振下實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動(dòng)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)形成合力： 1）特朗普政府升級(jí)貿(mào)易對(duì)抗，在維持對(duì)加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對(duì)歐盟酒類征收200%報(bào)復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對(duì)美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國(guó)2月PPI同比增長(zhǎng)3.2%，預(yù)估為增長(zhǎng)3.3%，前值為增長(zhǎng)3.5%；美國(guó)2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長(zhǎng)0.3%，前值為增長(zhǎng)0.4%； 3）中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國(guó)連續(xù)第四個(gè)月購(gòu)買黃金。

機(jī)構(gòu)

Mysteel年報(bào)：2025年噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移

9月遠(yuǎn)期噴吹煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行在俄羅斯制裁的背景仍然持續(xù)，9月俄羅斯鐵路檢修恢復(fù)通暢，俄羅斯噴吹煤出口中國(guó)的價(jià)格有所恢復(fù)，國(guó)內(nèi)俄羅斯煤炭貨量顯著增多中秋、國(guó)慶假期因素，下游囤貨動(dòng)作對(duì)噴吹煤價(jià)格有所帶動(dòng)，貿(mào)易商情緒逐步帶動(dòng)，信心高漲近日國(guó)家強(qiáng)力出臺(tái)利好政策，對(duì)煤焦鋼情緒具有前所未有的帶動(dòng)，期貨頻頻漲停，預(yù)計(jì)10月上旬將維持穩(wěn)步態(tài)勢(shì)，并將迎來(lái)全年難得的黃金時(shí)期，大多數(shù)品種本輪反彈幅度將超過(guò)今年上半年反彈階段的表現(xiàn)，鋼廠利潤(rùn)也會(huì)有所修復(fù)，政策延續(xù)性的特點(diǎn)將拉長(zhǎng)鋼價(jià)反彈時(shí)長(zhǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月噴吹煤價(jià)格觸底迎來(lái)反彈行情，節(jié)后市場(chǎng)幾何

在俄羅斯制裁的背景仍然持續(xù)，9月俄羅斯鐵路檢修恢復(fù)通常，俄羅斯噴吹煤出口中國(guó)的價(jià)格有所恢復(fù)，國(guó)內(nèi)俄羅斯煤炭貨量顯著增多中秋、國(guó)慶假期因素，下游囤貨動(dòng)作對(duì)噴吹煤價(jià)格有所帶動(dòng)，貿(mào)易商情緒逐步帶動(dòng)，信心高漲近日國(guó)家強(qiáng)力出臺(tái)利好政策，對(duì)煤焦鋼情緒具有前所未有的帶動(dòng)，期貨頻頻漲停，預(yù)計(jì)10月上旬將維持穩(wěn)步態(tài)勢(shì)，并將迎來(lái)全年難得的黃金時(shí)期，大多數(shù)品種本輪反彈幅度將超過(guò)今年上半年反彈階段的表現(xiàn)，鋼廠利潤(rùn)也會(huì)有所修復(fù)，政策延續(xù)性的特點(diǎn)將拉長(zhǎng)鋼價(jià)反彈時(shí)長(zhǎng)。

月評(píng)

紐約金價(jià)9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)9日上漲7.6美元，收于每盎司2371.1美元，漲幅為0.32% 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾9日在出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示，雖然通脹依然高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，但在近幾個(gè)月已經(jīng)出現(xiàn)改善，更多的利好數(shù)據(jù)將會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能 “美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos文章指出，鮑威爾周二在聽證會(huì)上表示，降低通脹和維持穩(wěn)固的勞動(dòng)力市場(chǎng)之間的權(quán)衡正在發(fā)生變化，這一謹(jǐn)慎但重要的轉(zhuǎn)變使美聯(lián)儲(chǔ)離降息更近了一步。

貴金屬

Mysteel：信心如金 蓄勢(shì)待發(fā)——關(guān)于鋼市悲觀情緒現(xiàn)狀的思考

信心比黃金重要鋼材現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)下跌時(shí)領(lǐng)先期貨、上漲時(shí)滯后期貨核心原因還是市場(chǎng)信心不足，今年聽過(guò)最多的一句話就是“需求不好，就算期貨漲起來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也不會(huì)出現(xiàn)像以前那樣裝貨的車子排隊(duì)堵車的情況”，貿(mào)易商這種情緒可以理解的，但沒有站在理性角度看問(wèn)題，因?yàn)榉康禺a(chǎn)相關(guān)用鋼需求逐年下降是事實(shí)，蛋糕縮小是事實(shí)，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱也是事實(shí)，用發(fā)展的眼觀來(lái)看待，現(xiàn)階段已經(jīng)是或已經(jīng)接近周期底部，對(duì)市場(chǎng)判斷應(yīng)該重邊際變化，重預(yù)期、重趨勢(shì)，因在蕭條階段底部逐步鈍化之后，由弱需求到逐步復(fù)蘇的過(guò)程單純靠體感無(wú)法準(zhǔn)確察覺，可以在考慮季節(jié)性因素基礎(chǔ)上通過(guò)同比降幅的細(xì)微變化去判斷是否存在需求的邊際好轉(zhuǎn)，再結(jié)合現(xiàn)階段的宏觀利好政策，不難得出鋼價(jià)趨勢(shì)已經(jīng)向好的判斷，而非一味的用感性替代理性，陷入所謂“需求不好”的焦慮漩渦。

主編視角

滬銅期貨跳漲突破近22個(gè)月高位，五礦資源漲超6%

今日港股市場(chǎng)上，以黃金、有色為代表的礦業(yè)股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲截至發(fā)稿，五礦資源漲超6%，中國(guó)有色礦業(yè)漲超5%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、江西銅業(yè)股份雙雙漲超4% 綜合來(lái)看，受近期冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及宏觀預(yù)期上修等因素影響，短線銅價(jià)獲得利好支撐 而市場(chǎng)最關(guān)注的是，本周以來(lái)，滬銅期貨主力主力合約連續(xù)拉漲周五更是跳空高開，截至發(fā)稿漲超2%，最高一度觸及72470元/噸，突破2022年5月以來(lái)的所有高點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)資訊

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20220915）

三、 行情展望 PP期貨上漲提振現(xiàn)貨心態(tài)，對(duì)CPP成本支撐尚可，本周市場(chǎng)供應(yīng)方面變化情況不明顯，雖各地限電政策基本解除，“金九”黃金時(shí)期已到，但是部分地區(qū)疫情爆發(fā)，道路運(yùn)輸受到一定限制，裝置不可避免的降負(fù)或停車，工廠開工整體變化不大，終端采購(gòu)意向依然謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)利好顯現(xiàn)，短期下游開工大幅度提升難度不減，CPP市場(chǎng)供需基本變動(dòng)有限。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)一周前瞻（20220913）

3、聚丙烯期貨橫盤整理，提振市場(chǎng)氛圍一般，原料拉絲價(jià)格多震蕩整理為主，成本支撐一般， CPP廠家價(jià)格上漲空間有限，多延續(xù)低位僵持，場(chǎng)內(nèi)剛需交投節(jié)奏維持，下游觀望心態(tài)不減，雖然“金九”黃金時(shí)期已到，但市場(chǎng)需求并未有明顯利好，市場(chǎng)整體交投不溫不火。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20220914）

三、 行情展望 PP期貨上漲提振現(xiàn)貨心態(tài)，對(duì)CPP成本支撐尚可，本周市場(chǎng)供應(yīng)方面變化情況不明顯，雖各地限電政策基本解除，“金九”黃金時(shí)期已到，但是部分地區(qū)疫情爆發(fā)，道路運(yùn)輸受到一定限制，裝置不可避免的降負(fù)或停車，工廠開工整體變化不大，終端采購(gòu)意向依然謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)利好顯現(xiàn)，短期下游開工大幅度提升難度不減，CPP市場(chǎng)供需基本變動(dòng)有限。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20220909）

三、 行情展望 PP期貨上漲提振現(xiàn)貨心態(tài)，對(duì)CPP成本支撐尚可，本周市場(chǎng)供應(yīng)方面變化情況不明顯，雖各地限電政策基本解除，“金九”黃金時(shí)期已到，但是部分地區(qū)疫情爆發(fā)，道路運(yùn)輸受到一定限制，裝置不可避免的降負(fù)或停車，工廠開工整體變化不大，終端采購(gòu)意向依然謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)利好顯現(xiàn)，短期下游開工大幅度提升難度不減，CPP市場(chǎng)供需基本變動(dòng)有限。

早間提示

[CPP周評(píng)]：市場(chǎng)需求延續(xù)弱勢(shì) 膜企訂單情況一般（20220902-0908）

3.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) PP期貨上漲提振現(xiàn)貨心態(tài)，對(duì)CPP成本支撐尚可，本周市場(chǎng)供應(yīng)方面變化情況不明顯，雖各地限電政策基本解除，“金九”黃金時(shí)期已到，但是部分地區(qū)疫情爆發(fā)，道路運(yùn)輸受到一定限制，裝置不可避免的降負(fù)或停車，工廠開工整體變化不大，終端采購(gòu)意向依然謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)利好顯現(xiàn)，短期下游開工大幅度提升難度不減，CPP市場(chǎng)供需基本變動(dòng)有限。

周評(píng)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——成材表現(xiàn)疲軟 廢鋼上行乏力

另外，發(fā)改委表示將督促各方面抓住今年四三季度施工黃金期，加快項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施，同時(shí)財(cái)政等資金方面的支持也將陸續(xù)落地，這將對(duì)鋼市行成一定的利好刺激但是目前鋼廠仍在虧損，鋼廠雖有生產(chǎn)需求但對(duì)廢鋼價(jià)格有一定打壓，今日鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，廢鋼開始呈現(xiàn)跌價(jià)之勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示近日鋼材成交量有所收縮，成材價(jià)格疲軟，上行乏力，以持穩(wěn)運(yùn)行為主，加上黑色系期貨大盤走弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廢鋼價(jià)格以震蕩趨弱運(yùn)行為主 。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

國(guó)際油價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，LME基本金屬全線上漲

迪克森說(shuō)，在歐佩克與伙伴國(guó)月度會(huì)議后，全球石油市場(chǎng)基本面偏利好（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元指數(shù)下跌，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)8日比前一交易日上漲11.2美元，收于每盎司1828美元，漲幅為0.62%分析認(rèn)為，黃金交易取決于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)提高利率的速度市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金下一個(gè)重要阻力價(jià)位為1835美元。

聚焦

美油顯著收漲近3%，LME基本金屬多數(shù)下跌

美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)規(guī)模為1萬(wàn)億美元基建法案或?qū)π枨髱?lái)利好摩根大通表示，全球日均石油需求在11月份已經(jīng)接近疫情前1億桶/日的水平（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國(guó)國(guó)債收益率下跌，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)9日比前一交易日上漲2.8美元，收于每盎司1830.8美元，漲幅為0.15%美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)官員繼續(xù)就貨幣政策保持鴿派基調(diào)。

聚焦