【光大期貨王娜】5月基差修復(fù) 節(jié)后玉米現(xiàn)貨或下跌

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)：王娜 1、2021年春節(jié)后，國內(nèi)玉米市場供需結(jié)構(gòu)較去年同期更為寬松，節(jié)后玉米價格面臨繼續(xù)下行風險分析原因，主要是以下幾個方面： 第一：2019年四季度，受非瘟疫情影響，市場對年后養(yǎng)殖預(yù)期并不樂觀因此，飼料及深加工企業(yè)春節(jié)前采購較為謹慎，行業(yè)庫存也處于正常偏低水平但是，2020年收購季，下游消費企業(yè)對21年養(yǎng)殖恢復(fù)都較為樂觀，產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)積極備貨，飼料企業(yè)也都在2021年1月為節(jié)后需求備有一定的玉米庫存。

糧食

Mysteel早報：節(jié)日期間全國玉米價維持強勢（20250506）

截至5月6日，山東壽光金玉米收購價格2420元/噸，較節(jié)前價格上漲40元/噸，山東大部分企業(yè)站上2400元/噸的價位 五一假期期間，產(chǎn)區(qū)玉米價格持續(xù)上漲，銷區(qū)港口貿(mào)易商報價提高，期貨市場表現(xiàn)偏強，下游飼料廠假期多采用庫存消耗為主，假期結(jié)束后或陸續(xù)適量補庫 二、今日市場提示 假期期間產(chǎn)地報價延續(xù)強勢，預(yù)計節(jié)后玉米市場價格難改上行態(tài)勢。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品假期市場平淡運行（20250506）

行情方面 五一假期期間，玉米副產(chǎn)品市場相對表現(xiàn)穩(wěn)定，企業(yè)成交寥寥，下游大多處于放假狀態(tài)，拿貨積極性不高節(jié)后市場或觀望玉米及豆粕價格變化，節(jié)后豆粕下跌或?qū)φw副產(chǎn)品市場利空表現(xiàn)，但是玉米端價格上行成本端有所支撐，持續(xù)關(guān)注今日企業(yè)報價變化，預(yù)計今日行情穩(wěn)中偏弱調(diào)整 豆粕方面 節(jié)前連粕M09合約報收于2920跌44元/噸，周一CBOT大豆期貨報收于1046.00跌12.25美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.03-04.11）

替代方面來看，目前主要是華北產(chǎn)區(qū)的小麥替代，壓制玉米價格的上漲空間綜合來看，預(yù)計下周玉米價格維持區(qū)間內(nèi)震蕩運行的局面 棉花：本周鄭棉受關(guān)稅政策影響急轉(zhuǎn)直下，盤面波動基本拖累基本面，現(xiàn)貨市場由于當前較大的波動行情，買賣雙方謹慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍，下游紡企由于目前市場的不確定性，導(dǎo)致出口訂單暫停，國內(nèi)需求維持較弱的“銀四”剛需，持續(xù)關(guān)注政策面消息對下游紡織行業(yè)的影響 蘋果：本周冷庫走貨速度穩(wěn)中略快，清明節(jié)后，仍有部分客商返回產(chǎn)區(qū)補貨，高性價比貨源交易活躍。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：預(yù)計今日玉米淀粉主流維穩(wěn)（20250408）

二、上下游情況 上游玉米：政策及期貨雙重影響下，現(xiàn)貨市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，節(jié)后看漲信心重拾，報價偏強運行。

市場提示

Mysteel早報：全國玉米市場價格延續(xù)強勢（20250408）

基層糧點收購價格價格較清明節(jié)前上漲10-20元/噸，市場購銷相對清淡 昨日銷區(qū)市場玉米價格整體上漲10-20元/噸，近期美國發(fā)布增加關(guān)稅后，今日期貨盤面上漲明顯，市場心態(tài)提振較多，港口貿(mào)易商陸續(xù)提高報價，下游飼料廠對漲價持觀望心態(tài)居多 二、今日市場提示 政策及期貨雙重影響下，現(xiàn)貨市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，節(jié)后看漲信心重拾，報價偏強運行。

市場提示

Mysteel解讀：飼料成本提振，蛋價“萬花綠中一點紅”

導(dǎo)語：受關(guān)稅影響，飼料原料端存一定利好，豆粕、玉米假期間現(xiàn)貨報價上漲，清明節(jié)后首個交易日雞蛋主力05合約高開,盤中觸及一周高位,隨后尾盤回調(diào)明顯,最終收報2992 元,上漲1.05%消息方面：我國對美國所謂“對等關(guān)稅”反制，對原產(chǎn)于美國的所有進口商品加征34%關(guān)稅，大豆的進口成本增加，豆系期貨漲幅較大，蛋價在成本預(yù)期增加背景下反彈 清明短期利好需求，蛋價小幅反彈 清明假期間，全國各地蛋價大面積穩(wěn)定，各環(huán)節(jié)以積極出庫存為主，相比較清明節(jié)之前明顯變化為各地區(qū)庫存有所減少，蛋價整體穩(wěn)定。

熱點分析

Mysteel早報：全國玉米市場價格或小幅震蕩（20250220）

經(jīng)過春節(jié)后價格持續(xù)上漲，貿(mào)易商出貨積極性增加，深加工到貨量增加，上漲步伐放緩 銷區(qū)玉米市場價格以穩(wěn)為主，局部略有下調(diào)目前北港有相當數(shù)量為南方訂單，銷區(qū)現(xiàn)貨簽訂一直較少，普遍簽訂3-4月訂單，部分簽5-6月訂單產(chǎn)區(qū)報價相對堅定，但期貨價格回調(diào)，加之有前期訂單，港口貿(mào)易商報價暫穩(wěn) 二、今日市場提示 銷區(qū)現(xiàn)貨訂單偏少，期貨暫時偏弱震蕩，預(yù)計玉米行情上漲動力不足，價格上漲有限。

市場提示

Mysteel日報：檸檬酸市場走貨平穩(wěn)

當前基層余糧較少，貿(mào)易商建庫意愿較強，市場購銷活躍，但期貨上漲動力不足，利空現(xiàn)貨市場 華北：今日華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)偏強運行山東深加工早間到貨量400臺左右，到貨量維持不均，部分企業(yè)玉米價格繼續(xù)上漲10-20元/噸基層糧點收購量不大，市場整體看漲氣氛較為一致 三、行情預(yù)測： 節(jié)后歸來市場需求緩慢恢復(fù)， 價格震蕩偏弱 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、企業(yè)簽單情況，出口情況 。

日評

Mysteel日報：檸檬酸市場價格穩(wěn)定

當前基層余糧較少，貿(mào)易商建庫意愿較強，市場購銷活躍，但期貨上漲動力不足，利空現(xiàn)貨市場 華北：今日華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)偏強運行山東深加工早間到貨量400臺左右，到貨量維持不均，部分企業(yè)玉米價格繼續(xù)上漲10-20元/噸基層糧點收購量不大，市場整體看漲氣氛較為一致 三、行情預(yù)測： 節(jié)后歸來市場需求緩慢恢復(fù)， 價格震蕩偏弱 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、企業(yè)簽單情況，出口情況 。

日評

Mysteel解讀：玉米強勢反彈 節(jié)后東北地區(qū)表現(xiàn)如何？

但隨著價格上漲，下游采購趨于謹慎，近期市場流通量依舊欠佳，節(jié)后企業(yè)多處于維持或略消化庫存狀態(tài)，現(xiàn)貨簽訂一直較少，普遍簽訂3 - 4月訂單，部分簽5 - 6月訂單且近日期貨價格出現(xiàn)盤整，對現(xiàn)貨市場也有一定不利影響，預(yù)計短期東北玉米價格或以小幅震蕩調(diào)整為主，繼續(xù)上漲的動力稍顯不足

熱點分析

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆價格上漲且省儲成交較好（20250219）

近期東北產(chǎn)區(qū)低蛋白大豆價格持續(xù)上調(diào)，而南方產(chǎn)區(qū)常規(guī)大豆價格元宵節(jié)后也出現(xiàn)0.02-0.04元/斤上漲，產(chǎn)區(qū)價格上漲主因市場庫存不足，疊加國儲、省儲及集團大豆雙向購銷，溢價也較好，短期市場大豆走貨恢復(fù) 二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨昨日3月期約上漲2.50美分，報收1038.50美分/蒲式耳 ，主要追隨玉米市場的漲勢 三、后續(xù)預(yù)測 近期國儲以及集團入市收購價格繼續(xù)上漲，市場貿(mào)易商也逐步提升大豆現(xiàn)貨底價，疊加國內(nèi)進口大豆庫存下降，貿(mào)易商及農(nóng)戶依舊對大豆挺價，市場出貨速度逐步恢復(fù)至年前狀態(tài)，預(yù)計短期豆價繼續(xù)穩(wěn)中上漲。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲 部分企業(yè)停價觀望

從玉米胚芽及玉米胚芽粕來看，原料玉米利好支撐下胚芽節(jié)后價格穩(wěn)中偏強運行，玉米深加工企業(yè)積極出貨，大多油廠陸續(xù)開機適當采買，胚芽粕也受油脂盤面上行疊加豆粕上漲利好支撐下企業(yè)大幅上調(diào)報價，但是復(fù)工后下游觀望情緒濃郁，實際成交情況一般，各方觀望居多 利好：豆粕價格上漲；蛋白粉性價比較高；企業(yè)庫存低位 利空：實際需求表現(xiàn)一般；節(jié)后深加工企業(yè)開機率穩(wěn)中上行 豆粕方面： CBOT大豆期貨沖高回落，因阿根廷干旱地區(qū)將出現(xiàn)有利降雨，且本月晚些時候可能還會有更多降雨。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強，市場走貨情況較好

東北玉米價格整體穩(wěn)定，港口繼續(xù)上調(diào)10元/噸節(jié)后余糧減少，農(nóng)戶售糧積極性減弱，多數(shù)惜售，市場購銷活動逐步恢復(fù)，部分深加工開始上調(diào)收購價格 華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，少數(shù)企業(yè)價格有漲有跌，漲跌幅度在10元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定運行基層購銷活躍度依然不高，農(nóng)戶在節(jié)后售糧依然在緩慢恢復(fù)中 銷區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)，提貨為主，成交一般港口貿(mào)易商報價在昨日基礎(chǔ)出現(xiàn)回落，一方面期貨價格回落，另一方面下游需求難支撐。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強運行（20250208）

CBOT大豆期貨周五收跌，阿根廷產(chǎn)區(qū)的干燥天氣有所改善，給市場帶來壓力預(yù)計今日山東豆粕價格震蕩偏弱運行 玉米方面 昨日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，少數(shù)企業(yè)價格有漲有跌，漲跌幅度在10元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定運行基層購銷活躍度依然不高，農(nóng)戶在節(jié)后售糧依然在緩慢恢復(fù)中 昨日東北玉米價格整體穩(wěn)定，港口繼續(xù)上調(diào)10元/噸。

市場提示

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格漲跌互現(xiàn)

港口貿(mào)易商報價在昨日基礎(chǔ)出現(xiàn)回落，一方面期貨價格回落，另一方面下游需求難支撐西南地區(qū)飼料企業(yè)補充庫存，西北、東北產(chǎn)區(qū)成本增加，到貨價格略強 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：銷區(qū)市場玉米淀粉下游恢復(fù)偏慢，尤其淀粉糖開工率不高，節(jié)后詢單積極性一般，主要執(zhí)行前期合同，短期內(nèi)價格變化不大 三、玉米市場預(yù)測 利好：進口谷物收緊；產(chǎn)地擴大增儲規(guī)模；東北新糧減產(chǎn)。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品節(jié)后市場價格穩(wěn)中偏強運行（20250205）

CBOT大豆期貨周二升至7月以來最高，對貿(mào)易緊張關(guān)系將擾亂美國農(nóng)產(chǎn)品出口的擔憂有所緩解預(yù)計今日山東豆粕價格偏強運行 玉米方面 春節(jié)期間東北玉米整體價格穩(wěn)定，隨著假期結(jié)束，貿(mào)易商開始收購玉米，多數(shù)深加工企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，開始節(jié)后提貨，市場購銷逐步回溫 華北地區(qū)春節(jié)期間玉米價格整體偏強運行基層玉米購銷尚未恢復(fù)，大部分糧點預(yù)計正月初八以后陸續(xù)開始收購。

市場提示

Mysteel早報：全國玉米市場價格窄幅波動（20250208）

基層購銷活躍度依然不高，農(nóng)戶在節(jié)后售糧依然在緩慢恢復(fù)中 銷區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)，提貨為主，成交一般港口貿(mào)易商報價出現(xiàn)回落，一方面期貨價格回落，另一方面下游需求難支撐西南地區(qū)飼料企業(yè)補充庫存，西北、東北產(chǎn)區(qū)成本增加，到貨價格略強 二、今日市場提示 隨著節(jié)日氣氛逐步減淡，基層流通逐步活躍，下游企業(yè)根據(jù)到貨情況調(diào)整價格，整體看玉米價格穩(wěn)定，局部漲跌，幅度有限。

市場提示

Mysteel解讀：春節(jié)后產(chǎn)區(qū)玉米價格或偏強運行

從企業(yè)目前的現(xiàn)貨操作角度來看的話，企業(yè)可以考慮陸續(xù)建立玉米庫存，從長期來看，收購烘干水分應(yīng)保證在14.5水分，同時針對目前期貨較現(xiàn)貨高升水的現(xiàn)象，企業(yè)也對部分庫存在期貨上建議套保頭寸進行風險對沖 節(jié)前受市場購銷日益清淡的影響，節(jié)前產(chǎn)區(qū)玉米價格或暫無明顯調(diào)整但節(jié)后市場基有所改觀，目前東北玉米增儲給市場帶來一定的信心，下游飼料企業(yè)及貿(mào)易商都存在備貨需求，春節(jié)后產(chǎn)區(qū)玉米價格或維持穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日價格穩(wěn)定

此外，美國對華關(guān)稅調(diào)整遲遲未能實現(xiàn)，不斷降低市場預(yù)期，短期CBOT大豆期貨或?qū)⒊袎夯卣{(diào)國內(nèi)連粕主力M05繼續(xù)回落，多頭資金平倉離場，短期關(guān)注2800一線支撐力度春節(jié)長假將至，油廠逐步停機放假，全國油廠開機率逐步下滑，豆粕現(xiàn)貨市場購銷情緒清淡，可執(zhí)行的現(xiàn)貨合同較少，大多以節(jié)后提貨為主今日周末調(diào)休，缺乏盤面指引，豆粕現(xiàn)貨價格或調(diào)整幅度有限，節(jié)前預(yù)計維持高位震蕩運行 玉米方面： 東北玉米價格維持穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)糧點收購基本結(jié)束，深加工企業(yè)陸續(xù)停收，購銷活動處于清淡的狀態(tài)。

日評