?Mysteel快訊：連粕M09大幅下跌 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調

CBOT大豆期貨價格承壓下行，主要受到豆油和原油期貨市場疲軟帶來的溢出效應影響市場關注點轉向即將于6月30日公布的美國農業(yè)部年度作物播種面積和季度庫存報告當前市場普遍預期美國大豆播種面積為8365.5萬英畝（預估區(qū)間8250-8530萬英畝），略高于3月份種植意向報告的8349.5萬英畝同時，截至6月1日的美國大豆庫存為9.8億蒲式耳，較去年同期的9.7億蒲式耳微增1.0%（預估區(qū)間9.5-11.3億蒲式耳），整體來看本次報告數(shù)據(jù)預期表現(xiàn)中性。

日評

Mysteel快訊：國內豆粕高庫存壓頂 期現(xiàn)價格承壓陷底部震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格自高位持續(xù)回落，主要受美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件良好、播種接近尾聲且關鍵生長期未遭遇不利天氣影響，導致此前支撐價格的天氣升水溢價消退同時，市場正等待即將公布的月底種植面積報告，這份報告將對作物走勢產(chǎn)生重大影響，在過去20年里，從3月到6月份大豆種植面積上調和下調的幾率各占一半目前預期播種面積可能較3月預估的8349.5萬英畝有所增加，短期關注1010美分的關鍵支撐位，等待報告出爐提供指引。

日評

Mysteel快訊：高供應壓制豆粕現(xiàn)貨 遠期成本提供底部支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格承壓下行，主要受到豆油和原油期貨市場疲軟帶來的溢出效應影響市場關注點轉向即將于6月30日公布的美國農業(yè)部年度作物播種面積和季度庫存報告當前市場普遍預期美國大豆播種面積為8365.5萬英畝（預估區(qū)間8250-8530萬英畝），略高于3月份種植意向報告的8349.5萬英畝同時，截至6月1日的美國大豆庫存為9.8億蒲式耳，較去年同期的9.7億蒲式耳微增1.0%（預估區(qū)間9.5-11.3億蒲式耳），整體來看本次報告數(shù)據(jù)預期表現(xiàn)中性。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年大豆進口量預計維持高位

于此同時中美互征關稅，稅率已分別升至 145%和 125%的極限水平，市場認為中美互加的關稅下調的可能性更大受兩者消息驅動，美豆期貨價格回升，隨后維持區(qū)間震蕩走勢中間雖有其他消息出現(xiàn)如美國國內生柴政策反復，地緣政治沖突推漲原油等，美豆期價仍維持區(qū)間震蕩走勢 CNF報價則與美豆期價走勢相反，因本年度美豆期價已較去年同期出現(xiàn)大幅回落，因此盡管巴西新舊作都呈現(xiàn)豐產(chǎn)格局，2025年上半年CNF報價并未出現(xiàn)去年同期的低價，如巴西大豆近月船期CNF報價在2024年一月份跌至5美分/蒲甚至平水水平。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250604）

本周五美國可能將和全球最大大豆買家中國舉行會談長期以來，國際貿易環(huán)境擾動大豆市場，引發(fā)美國大豆需求擔憂此外，美國作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，提振了大豆產(chǎn)量前景，將抑制大豆價格漲幅進入6月份，美國天氣變化情況將成市場焦點，當前交易天氣題材為時尚早，預計短期CBOT大豆期貨承壓震蕩為主，關注經(jīng)貿會談能否提振市場情緒2025年度巴西大豆產(chǎn)量預估1.69億噸，農民銷售進度已達61%，在貿易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強，預計巴西大豆貼水維持偏強態(tài)勢。

日評

Mysteel日報：DDGS價格弱穩(wěn)運行，下游用戶按需隨用隨采

進入6月份，美國天氣變化情況將成市場焦點，當前交易天氣題材為時尚早，預計短期CBOT大豆期貨承壓震蕩為主，關注經(jīng)貿會談能否提振市場情緒2025年度巴西大豆產(chǎn)量預估1.69億噸，農民銷售進度已達61%，在貿易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強，預計巴西大豆貼水維持偏強態(tài)勢國內連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅動題材，預計M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國油廠高開機壓榨量支撐下，豆粕累庫節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫存增至30萬噸，后續(xù)油廠庫存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場提前交易豆粕供應寬松預期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場購銷情緒冷清，豆粕價格仍具備一定下行空間，短期或將承壓震蕩偏弱運行。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收漲 豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中下調

由于布宜諾斯艾利斯北部洪水泛濫，阿根廷大豆產(chǎn)量預測下調150萬噸至4850萬噸多空博弈下預計CBOT大豆期貨寬幅震蕩運行，后續(xù)關注美國大豆作物區(qū)天氣變化國內連粕M09重心不斷上移，菜系領漲帶動豆粕回升，但短期缺乏明顯利多題材驅動，日內漲幅相對有限，且豆粕供應寬松預期始終對M09形成壓制，預計上升空間相對有限臨近端午假期，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)適量補貨，此前已采購6-9月基差合同，進入6月份將以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨市場購銷情緒清淡。

日評

Mysteel快訊：連粕M09價格重心上移 供需博弈下現(xiàn)貨價格磨底

由于布宜諾斯艾利斯北部洪水泛濫，阿根廷大豆產(chǎn)量預測下調150萬噸至4850萬噸多空博弈下預計CBOT大豆期貨寬幅震蕩運行，后續(xù)關注美國大豆作物區(qū)天氣變化 國內連粕M09重心不斷上移，菜系領漲帶動豆粕回升，但短期缺乏明顯利多題材驅動，日內漲幅相對有限，且豆粕供應寬松預期始終對M09形成壓制，預計上升空間相對有限臨近端午假期，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)適量補貨，此前已采購6-9月基差合同，進入6月份將以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨市場購銷情緒清淡。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格堅挺 企業(yè)積極出貨

全國油廠大豆壓榨量顯著提升，進入6月油廠豆粕累庫節(jié)奏或將加快，豆粕供應寬松預期較強，而下游飼料企業(yè)持有不少基差合同，6月份頭寸維持在15-20天，端午節(jié)后適量補庫即可，大多仍將以執(zhí)行前期合同為主節(jié)前下游補庫基本完成，采購意愿表現(xiàn)冷淡，豆粕期現(xiàn)價格分化明顯，但在養(yǎng)殖端飼料需求良好支撐下，一口價下調節(jié)奏緩慢，豆粕現(xiàn)貨2800為關鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢 玉米方面： 本周東北玉米價格略顯上漲，主因貿易商低價出貨意向一般，期貨市場也逐步平穩(wěn)對現(xiàn)貨價格也有支撐。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚 豆粕現(xiàn)貨價格下挫

CBOT大豆期貨價格反彈收高，市場受到全球貿易樂觀情緒提振5月10-11日中國和美國經(jīng)貿高層在瑞士日內瓦進行會談并取得實質性進展，雙方一致同意建立經(jīng)貿磋商機制，且將盡快敲定相關細節(jié)貿易和談緩解美國大豆出口需求擔憂，CBOT大豆期貨價格強勢反彈美國農業(yè)部今晚將發(fā)布5月份供需報告，報告將包含2025/26年度的第一份供需報告，市場調整倉位等待報告出爐提供指引。

日評

Mysteel快訊：貿易進展與供應壓力雙重沖擊 豆粕現(xiàn)貨承壓走低

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格反彈收高，市場受到全球貿易樂觀情緒提振5月10-11日中國和美國經(jīng)貿高層在瑞士日內瓦進行會談并取得實質性進展，雙方一致同意建立經(jīng)貿磋商機制，且將盡快敲定相關細節(jié)貿易和談緩解美國大豆出口需求擔憂，CBOT大豆期貨價格強勢反彈美國農業(yè)部今晚將發(fā)布5月份供需報告，報告將包含2025/26年度的第一份供需報告，市場調整倉位等待報告出爐提供指引。

日評

Mysteel早報：中美談判結果超預期 宏觀面利好豆油（20250513）

二、隔夜外盤收盤情況　　 ，周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤上漲，基準期約收高1.7%，創(chuàng)下三個月的新高，因為美國農業(yè)部的供需數(shù)據(jù)利多，中美貿易關系緩和根據(jù)美國農業(yè)部的5月份供需報告，2025/26年度美國大豆產(chǎn)量及期末庫存預估均低于市場預估，令市場情緒受到明顯提振 三、國際原油情況 周一(5月12日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年6月期貨結算價每桶61.95美元，比前一交易日上漲0.93美元，漲幅1.52%，交易區(qū)間61.02-63.61美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結算價每桶64.96美元，比前一交易日上漲1.05美元，漲幅1.64%，交易區(qū)間63.88-66.4美元。

市場提示

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250512）

5月10-11日中國和美國經(jīng)貿高層在瑞士日內瓦進行會談并取得實質性進展，雙方一致同意建立經(jīng)貿磋商機制，且將盡快敲定相關細節(jié)貿易和談緩解美國大豆出口需求擔憂，CBOT大豆期貨價格強勢反彈美國農業(yè)部今晚將發(fā)布5月份供需報告，報告將包含2025/26年度的第一份供需報告，市場調整倉位等待報告出爐提供指引5月9日咨詢公司Safras & Mercado的報告顯示，巴西收割已結束的2024/25年度大豆作物商業(yè)化銷售已達到預期產(chǎn)量的57%，和去年同期和歷史均值相比有所延遲。

日評

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調整，下游觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定運行市場交易平淡，飼料廠采購玉米意愿一般，少數(shù)企業(yè)使用小麥前期庫存，港口報價維持平穩(wěn)，下游提貨速度偏慢，部分開始提5-6月份前期訂單 豆粕：連粕震蕩下跌，CBOT大豆期貨從昨日觸及的七周高點回落，因貿易關稅升級和巴西大豆豐收之際，主要進口國美豆需求疲軟，來自巴西大豆的供應擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對中國出口占比逐年增加，疊加當前貿易背景下，巴西貼水報價預計維持偏強態(tài)勢，短期美豆上行不易。

日評

Mysteel日報：DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游用戶消化庫存為主

下游按需拿貨，少量補充庫存，飼料廠當前對遠月市場看漲心態(tài)一般，6-7月份遠期訂單簽訂減少港口提貨速度一般，價格今日維持穩(wěn)定為主 豆粕：連粕止跌企穩(wěn)，截至收盤主力合約M2509報收于3082元/噸，跌11元/噸，跌幅0.36%，持倉236.87萬手，日減倉2.81萬手CBOT大豆期貨延續(xù)反彈態(tài)勢，受美國農業(yè)部（USDA）月度供需報告提振，其中美國大豆期末庫存預估下調0.05至3.75億蒲式耳，對南美產(chǎn)量未作出調整。

日評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨跌勢放緩 供應寬松預期壓制市場情緒

巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當下市場觀望心態(tài)較濃豆粕現(xiàn)貨價格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動補庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應寬松預期持續(xù)影響現(xiàn)貨市場情緒，后續(xù)關注港口通關節(jié)奏和下游需求恢復情況。

日評

Mysteel快訊：連粕M05先揚后抑 豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)走低

農業(yè)咨詢機構Agroconsult在作物巡查后預估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀錄高位巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當下市場觀望心態(tài)較濃豆粕現(xiàn)貨價格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動補庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應寬松預期持續(xù)影響現(xiàn)貨市場情緒，后續(xù)關注港口通關節(jié)奏和下游需求恢復情況。

日評

Mysteel快訊：豆粕供應緊張預期消退 市場現(xiàn)貨空單不斷增加

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨走低，受累于油市疲軟以及對中國需求的擔憂，另外大豆也受到南美收成強勁的壓力，AgRural表示，截至3月6日，巴西2024/25年度大豆收割率達到61%，較前一周增加11%，去年同期大豆收割率為55%Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調態(tài)勢。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250311）

Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調態(tài)勢國內連粕M05沖高回落，中加貿易升級提振國內菜粕市場，同時帶動豆粕期價走強，但提振效果相對有限，尤其表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價格未有明顯漲幅，情緒褪去回歸供需基本面，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，一方面下游飼料企業(yè)長期維持高頭寸以及豆粕接近滿庫狀態(tài)，逢低滾動補庫即可，下游買貨意愿不高，另外一方面貿易商持有不少空單，整體不看好后市價格，不斷放出空單下壓豆粕價格，因此前市場預期3月停機較多，但目前全國油廠開機率不降反增，油廠豆粕庫存未有明顯下滑，停機預期不斷后移，而4月份大豆大量到港，豆粕階段性供應緊張問題將逐步得到解決，中長期來看，豆粕現(xiàn)貨價格仍將震蕩偏弱運行為主。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，市場需求較為平淡

豆粕：連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2855元/噸，跌73元/噸，跌幅2.49%，持倉214萬手，日減倉6.17萬手Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調態(tài)勢國內連粕M05沖高回落，中加貿易升級提振國內菜粕市場，同時帶動豆粕期價走強，但提振效果相對有限，尤其表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價格未有明顯漲幅，情緒褪去回歸供需基本面，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，一方面下游飼料企業(yè)長期維持高頭寸以及豆粕接近滿庫狀態(tài)，逢低滾動補庫即可，下游買貨意愿不高，另外一方面貿易商持有不少空單，整體不看好后市價格，不斷放出空單下壓豆粕價格，因此前市場預期3月停機較多，但目前全國油廠開機率不降反增，油廠豆粕庫存未有明顯下滑，停機預期不斷后移，而4月份大豆大量到港，豆粕階段性供應緊張問題將逐步得到解決，中長期來看，豆粕現(xiàn)貨價格仍將震蕩偏弱運行為主。

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