（芝加哥期市）CBOT大豆下跌，因南美天氣改善，中國大豆和棕櫚油期貨走低

芝加哥2月2日消息：周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場收盤下跌，主要原因是南美天氣改善，中國大豆期貨和馬來西亞棕櫚油期貨走低 截至收盤，大豆期貨下跌2.25美分到11.75美分不等，其中3月期約收低10.50美分，報(bào)收1354.75美分/蒲式耳；5月期約收低11.75美分，報(bào)收1350.75美分/蒲式耳；7月期約收低11.25美分，報(bào)收1333.75美分/蒲式耳。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel快訊：宏觀政策影響 油脂板塊偏弱運(yùn)行（20251209）

棕櫚油：油脂板塊集體下跌，大豆拍儲及澳菜籽通關(guān)等增加了國內(nèi)未來的油脂供應(yīng)，棕櫚油因產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)尚未公布，跟隨豆菜油價(jià)格下跌且連棕移倉換月階段即將進(jìn)入尾聲，資金行為對盤面影響較大，導(dǎo)致盤面近期波動加劇國內(nèi)棕櫚油部分地區(qū)現(xiàn)貨基差小幅下調(diào)，短期棕櫚油或震蕩偏弱運(yùn)行 菜油：近期菜油期貨價(jià)格承壓下行，市場持續(xù)消化加拿大菜籽豐產(chǎn)以及澳大利亞菜籽到港卸船順暢帶來的供應(yīng)壓力，看空情緒較濃。

日評

Mysteel早報(bào)：大豆拋儲細(xì)節(jié)落地 供應(yīng)緊張預(yù)期緩解（20251209）（20251209）

周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低1%，主要原因是國際原油及馬來西亞棕櫚油走低，鄰池大豆下跌交易商稱，國際原油下跌逾1%，令芝加哥豆油市場承壓豆油是生產(chǎn)生物燃料的主要原料，因此很多時(shí)候其價(jià)格受到油價(jià)的左右 三、國際原油情況 伊拉克重新恢復(fù)了其某個(gè)油田的生產(chǎn)，國際油價(jià)下跌了2%；該油田的產(chǎn)量占全球石油總產(chǎn)量的0.5%。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.21-11.28）

棕櫚油本周加速下跌，在8300 元/噸的底部維持企穩(wěn)反彈，關(guān)于產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量的交易告一段落新的驅(qū)動目前來看暫不明顯，因此盤面雖有所反彈但仍看不到大的上方空間，01合約暫維持震蕩的觀點(diǎn)，豆油跟隨，關(guān)注8150-8300元/噸的運(yùn)行空間 豆粕： CBOT 大豆期貨窄幅震蕩，市場關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向美國大豆出口節(jié)奏盡管中國已啟動1200 萬噸政策性采購，但由于實(shí)際買船進(jìn)度偏緩，市場對美豆出口的信心有所動搖。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 （11.20-11.27）

美豆庫存快速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，一季度進(jìn)口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤缮踔量赡苓^剩國內(nèi)粕類期貨市場單邊驅(qū)動不足，震蕩局面有望持續(xù)進(jìn)入12月終端需求回升，下游買興觀望心態(tài)減弱，短期國內(nèi)葵花籽粕價(jià)格料將震蕩運(yùn)行 棕櫚粕：本周國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格穩(wěn)中上漲，市場價(jià)格在1360-1480元/噸副產(chǎn)品價(jià)格高位，疊加港口到貨稍緊，支撐棕櫚粕價(jià)格走高，終端買興隨采隨用，短期國內(nèi)棕櫚粕價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

周評

Mysteel早報(bào)：豆油期價(jià)弱勢調(diào)整 現(xiàn)貨去庫不及預(yù)期（20251205）

在主要供應(yīng)國阿根廷取消大豆等食品出口稅后，印度買家于9月以每噸1100至1120美元（含運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)及成本）的價(jià)格訂購了毛豆油本周受CBOT豆油期貨上漲帶動，豆油價(jià)格躍升至每噸1230美元左右貿(mào)易商稱，此輪漲勢促使印度煉油商取消了每噸1150至1170美元的合約印度市場1月交貨的毛豆油報(bào)價(jià)現(xiàn)約為每噸1220美元，較一個(gè)月前的1140美元有所上漲孟買某貿(mào)易商稱，棕櫚油當(dāng)前較豆油存在每噸逾100美元的價(jià)差，促使煉油商同時(shí)取消豆油合約并轉(zhuǎn)向更廉價(jià)的替代品。

市場提示

Mysteel：全國棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20251128）

11月27日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格北漲南穩(wěn)，主流價(jià)格在1360-1480元/噸之間 CBOT大豆期貨在感恩節(jié)假期前調(diào)整頭寸，遠(yuǎn)期供應(yīng)形勢持續(xù)向好，下游采購較謹(jǐn)慎，粕價(jià)持續(xù)窄幅震蕩國內(nèi)需求無太大起色，飼企采購較為觀望，維持剛需采購，消息面缺乏刺激下，國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

市場提示

Mysteel早報(bào)：豆棕價(jià)差繼續(xù)修復(fù) 油脂整體情緒偏弱（20251125）

AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播種率已經(jīng)達(dá)到預(yù)期的81% 五、短期預(yù)測 夜盤棕櫚油繼續(xù)破位下跌，11月馬來西亞產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)增長，市場情緒較為悲觀如前述觀點(diǎn)，棕櫚油需要與豆油搶占消費(fèi)份額以達(dá)到去庫的目的，無論國內(nèi)/國際因此豆棕期貨價(jià)差仍有修復(fù)的空間，關(guān)注-200到-250的情況下現(xiàn)貨市場是否有新增消費(fèi)出現(xiàn)。

市場提示

Mysteel周報(bào)：美生柴政策反復(fù) 植物油期價(jià)先揚(yáng)后抑（11.07-11.13）

以華南為例，豆棕現(xiàn)貨價(jià)差在200-300元/噸以上，棕櫚油的消費(fèi)才可能出現(xiàn)較大的增長，考慮到現(xiàn)貨基差以及棕櫚油的加工成本即豆棕期貨基差在負(fù)450元/噸以上即可出現(xiàn)替代，從這個(gè)角度來看豆油的上方空間和棕櫚油的下方都有限制 豆油現(xiàn)貨：本周豆油成交量下降，前期空頭回補(bǔ)基本完成同時(shí)2-3月的供應(yīng)緊張預(yù)期有所下降，本周基差走勢松動后續(xù)關(guān)注豆油去庫情況，目前雖走貨速度有所下降但豆粕的庫存依舊有壓力，大豆壓榨的節(jié)奏預(yù)計(jì)放緩，12-1月的基差向下的空間相對有限。

周評

Mysteel日報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格北漲南穩(wěn)

一、今日市場價(jià)格回顧 11月27日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格北漲南穩(wěn)，主流價(jià)格在1360-1480元/噸之間。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.31-11.07）

由于棕櫚油多頭頭寸的進(jìn)一步后移，棕櫚油1-5的反套走勢預(yù)計(jì)進(jìn)一步維持，底部空間參照華南棕櫚油實(shí)際成交價(jià)格從這一角度來說，由于豆油01有高成本支撐，豆棕價(jià)差可能進(jìn)一步修復(fù)（平） 豆粕：CBOT 大豆期貨呈現(xiàn)高位寬幅震蕩格局，主要受中美和談對出口需求的預(yù)期提振盡管中國最終將進(jìn)口大豆關(guān)稅定為13%，導(dǎo)致商業(yè)買船因壓榨利潤不佳而難以啟動，但中字頭企業(yè)的政策性采購仍顯著提振了美豆市場的貿(mào)易情緒。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel：全國棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20251112）

11月11日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1440元/噸之間 巴西大豆整體播種進(jìn)度仍顯滯后，南美天氣受關(guān)注程度提高國內(nèi)進(jìn)口菜籽供給嚴(yán)重短缺，但季節(jié)性需求淡季削弱低庫存影響，國內(nèi)粕類期貨市場多空博弈加劇，走勢仍易反復(fù)棕櫚粕市場需求平靜，終端買貨情緒觀望，市場貿(mào)易商積極出貨，短期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.07-11.14）

從單邊上來看，棕櫚油的市場情緒有所好轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)從買船數(shù)量也能窺探一二，主要是利空消息已得到一定反饋，印尼B50即將進(jìn)入道路測試可能給出利多的題材豆油方面，現(xiàn)貨角度本周豆油市場成交增加，市場積極補(bǔ)前期空頭頭寸，Y1-5月差走強(qiáng)從成本及供應(yīng)角度豆油走強(qiáng)邏輯依舊存在，當(dāng)前對豆油的思路依舊傾向逢低多配下周建議關(guān)注USDA重啟發(fā)布的第一份大豆平衡表，市場普遍預(yù)期報(bào)告內(nèi)容中性偏多，可能支撐豆系進(jìn)一步走強(qiáng)（強(qiáng)） 豆粕： CBOT 大豆期貨再創(chuàng)新高，主要因美國結(jié)束停擺，美國農(nóng)業(yè)部即將公布 11 月供需報(bào)告， 預(yù)期單產(chǎn)和產(chǎn)量下調(diào)，但市場提前消化利多題材，若報(bào)告最終數(shù)據(jù)不及預(yù)期或?qū)⒒赝聺q幅， 等待報(bào)告出爐提供指引。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月3日-11月7日）

豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，表現(xiàn)略弱于期貨高供應(yīng)是主要壓力，國內(nèi)油廠大豆壓榨量持續(xù)維持高位，導(dǎo)致豆油商業(yè)庫存高企，市場供應(yīng)充足；而終端消費(fèi)亦較為疲軟，當(dāng)前正處于節(jié)后需求淡季，終端提貨速度緩慢，同時(shí)餐飲收入增速放緩，反映食用油消費(fèi)整體疲軟，下游貿(mào)易商和用油企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎，多隨用隨采，現(xiàn)貨市場成交氛圍清淡加上棕櫚油利空頻發(fā)，馬來西亞棕櫚油期貨跌至17周新低，且國內(nèi)棕櫚油庫存也處于累積狀態(tài)，對豆油現(xiàn)貨市場形成比價(jià)壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：豆棕油承壓走弱 菜油窄幅偏強(qiáng)調(diào)整（20251103）

現(xiàn)貨方面，大豆壓榨量居高不下，終端消費(fèi)表現(xiàn)低迷，市場供強(qiáng)需弱態(tài)勢延續(xù)，現(xiàn)貨基差窄幅調(diào)整為主 棕櫚油：早間開盤后跟隨菜油快速上漲，但棕櫚油本身基本面弱勢，高位多頭獲利離場，盤面減倉下跌國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛加深，現(xiàn)貨需求偏弱，基差穩(wěn)中下調(diào)，尤其是廣東地區(qū)，豆棕價(jià)差快速修復(fù)，棕櫚油尋求低價(jià)刺激替代需求增長，但仍需時(shí)間，短期預(yù)計(jì)棕櫚油震蕩偏弱運(yùn)行，等待10月馬棕供需前瞻 菜油：加菜籽盤面價(jià)格下跌，且加拿大近日表示短期內(nèi)難以取消對華關(guān)稅，使得市場對中加關(guān)系緩和的預(yù)期有所降溫，菜油期貨價(jià)格隨之自低位反彈。

日評

Mysteel：全國棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行（20251029）

10月28日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1440元/噸之間 由于近期美豆連漲帶動進(jìn)口大豆成本升高，處于數(shù)月低點(diǎn)的國內(nèi)粕類期貨市場對中美恢復(fù)大豆貿(mào)易預(yù)期的利空反應(yīng)較為有限，與美豆的同步性正在快速提升棕櫚粕市場剛需下降，終端買貨情緒觀望，市場貿(mào)易商積極出貨，短期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel：全國棕櫚粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行（20251031）

10月30日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1440元/噸之間 CBOT大豆期貨繼續(xù)走強(qiáng)，市場對需求前景保持樂觀近期貿(mào)易情緒基本消化，美豆期價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)需良好的出口數(shù)據(jù)作為支撐，巴西大豆可售量有限，貼水報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺棕櫚粕市場維持剛需，各地到港節(jié)奏不一，整體現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，在飼料需求減少驅(qū)動下，短期維持堅(jiān)挺運(yùn)行，等待消息面刺激帶動行情走高

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

一、今日市場價(jià)格回顧 10月30日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1440元/噸之間。

日評

Mysteel日報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

一、今日市場價(jià)格回顧 10月28日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1440元/噸之間。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.11-10.17）

盤面跟隨棕櫚油偏弱走勢下跌，但跌幅小于棕櫚油目前來看，雖豆油基本面表現(xiàn)一般但盤面估值處于較低位置疊加出口訂單的消息，對其底部有所支撐，下周關(guān)注宏觀面對盤面的提振基差方面，豆油基差預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，因大豆維持高壓榨，10-11月需求清淡，基差短期承壓 豆粕：CBOT 大豆期貨維持 1000-1010 區(qū)間窄幅震蕩，因中美兩國互增船舶費(fèi)，臨近關(guān)稅到期，兩國貿(mào)易關(guān)系不僅沒有緩解跡象，美國反而發(fā)布加征關(guān)稅等不利消息。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)