?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收漲 豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢，貿(mào)易憂慮緩解及USDA利多報告持續(xù)支撐市場，但獲利回吐抑制漲幅盡管中西部種植天氣良好，且巴西大豆價格優(yōu)勢仍存，貿(mào)易緩和或難顯著提升美豆出口短期情緒推動價格重心上移，后續(xù)關注美豆種植及生長情況，預計維持高位震蕩巴西雷亞爾走弱疊加銷售進度遲緩，大豆貼水持續(xù)承壓，但下方空間有限，或維持底部震蕩國內(nèi)連粕M09震蕩下行，2900關口反復測試，短期缺乏反彈驅(qū)動，但下行空間同樣受限，關注前低2865支撐位，操作上建議逢低分倉布局。

日評

Mysteel快訊：外強內(nèi)弱格局延續(xù) 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨承壓下行

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢，貿(mào)易憂慮緩解及USDA利多報告持續(xù)支撐市場，但獲利回吐抑制漲幅盡管中西部種植天氣良好，且巴西大豆價格優(yōu)勢仍存，貿(mào)易緩和或難顯著提升美豆出口短期情緒推動價格重心上移，后續(xù)關注美豆種植及生長情況，預計維持高位震蕩巴西雷亞爾走弱疊加銷售進度遲緩，大豆貼水持續(xù)承壓，但下方空間有限，或維持底部震蕩 國內(nèi)連粕M09震蕩下行，2900關口反復測試，短期缺乏反彈驅(qū)動，但下行空間同樣受限，關注前低2865支撐位，操作上建議逢低分倉布局。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250411）

此外，美國和歐盟推遲實施部分關稅，緩解了市場對美國農(nóng)作物出口的擔憂，但美國對中國加征關稅達到125%，這將影響中國對美國大豆需求阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預計CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間。

日評

Mysteel日報：DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游用戶消化庫存為主

此外，美國和歐盟推遲實施部分關稅，緩解了市場對美國農(nóng)作物出口的擔憂，但美國對中國加征關稅達到125%，這將影響中國對美國大豆需求阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預計CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間。

日評

Mysteel快訊：關稅情緒消退成本支撐減弱 南北價差拉大支撐現(xiàn)貨

預計CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間國內(nèi)連粕主力M09持續(xù)回調(diào)，交易關稅情緒逐漸褪去，貼水繼續(xù)回調(diào)，進口大豆成本支撐減弱，預計主力M09寬幅震蕩為主國內(nèi)各地區(qū)開機恢復節(jié)奏不一，導致南北現(xiàn)貨價差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關通關節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機恢復可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現(xiàn)貨價格提供一定支撐。

日評

Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)弱勢 南北價差不斷擴大

阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預計CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間國內(nèi)連粕主力M09持續(xù)回調(diào)，交易關稅情緒逐漸褪去，貼水繼續(xù)回調(diào)，進口大豆成本支撐減弱，預計主力M09寬幅震蕩為主國內(nèi)各地區(qū)開機恢復節(jié)奏不一，導致南北現(xiàn)貨價差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關通關節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機恢復可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現(xiàn)貨價格提供一定支撐。

日評

Mysteel解讀：國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟 豆粕市場心態(tài)看弱為主

近期，豆粕市場呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價格走勢分化的現(xiàn)象，引發(fā)市場廣泛關注CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲降息未能如期進行，使得美元進一步走強布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預估至4860萬噸，低于此前預估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強，因貿(mào)易關稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨蟆?/p>

熱點分析

Mysteel快訊：豆粕價格持續(xù)下挫 中下游企業(yè)逢低補庫

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲降息未能如期進行，使得美元進一步走強布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預估至4860萬噸，低于此前預估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強，因貿(mào)易關稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預計上行空間相對有限。

日評

Mysteel日報：DDGS價格窄幅下調(diào)，市場觀望心態(tài)濃厚

豆粕：連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉177.62萬手，日減倉4.38萬手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預估至4860萬噸，低于此前預估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強，因貿(mào)易關稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預計上行空間相對有限。

日評

Mysteel快訊：連粕期價趨弱，豆粕現(xiàn)貨基差下調(diào)

3月21日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉177.62萬手，日減倉4.38萬手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預估至4860萬噸，低于此前預估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強，因貿(mào)易關稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預計上行空間相對有限。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250321）

巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強，因貿(mào)易關稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預計上行空間相對有限國內(nèi)連粕受菜粕下挫影響跟跌，主力M05合約預計維持2800-2950區(qū)間震蕩豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下挫，目前已處于相對較低水平，下游飼料企業(yè)不斷消耗庫存，但因終端需求不佳，豆粕使用量下降，使得油廠豆粕提貨量雖有下滑，但飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)卻是被動拉長，目前下游可執(zhí)行合同量處于較低水平，且貿(mào)易商亦有回補空單需求，疊加油廠斷豆停機，開機下滑支撐油廠挺價意愿，豆粕現(xiàn)貨價格下跌節(jié)奏可能放緩，長期來看仍以偏空對待為主，關注后續(xù)大豆通關節(jié)奏。

日評

Mysteel早報：巴西大豆收割進度偏慢 豆油偏強運行邏輯依舊有效（20250210）

運費上漲加劇了巴西大豆基差壓力和農(nóng)戶收入下降，而基差本就在收獲季節(jié)呈現(xiàn)下行趨勢受運費上漲、物流瓶頸及市場不確定性影響，巴西2024/25年度大豆銷售放緩強降雨導致運費攀升，同時低利潤和芝加哥大豆期貨市場的不穩(wěn)定性加劇了基差壓力，促使農(nóng)戶推遲銷售 伊塔烏銀行：巴西運費上漲疊加大豐收，使基差承壓在帕拉那瓜港，3月船期大豆基差仍為負值，較芝加哥期貨低5美分/蒲此外，近期雷亞爾升值抑制了農(nóng)戶的銷售意愿，美元兌雷亞爾匯率從去年超過6雷亞爾回落至約5.8雷亞爾。

市場提示

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250210）

巴西降雨過多導致收割進度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強運行，但創(chuàng)紀錄產(chǎn)量仍為全球供應寬松格局奠定基礎，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補庫需求以及油廠開機尚未完全恢復，豆粕現(xiàn)貨供應緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導致供應趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機計劃，促使緊張情緒進一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強勢走高。

日評

Mysteel快訊：連粕M05震蕩收漲 供應緊張支撐豆粕基差偏強

2月10日連粕沖高回落，截至收盤主力合約M2505報收于2899元/噸，漲5元/噸，漲幅0.17%，持倉224.1萬手，增倉11.93萬手南美天氣的不確定加劇大豆價格波動，阿根廷預計迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機巴西降雨過多導致收割進度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強運行，但創(chuàng)紀錄產(chǎn)量仍為全球供應寬松格局奠定基礎，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日價格繼續(xù)上漲 市場交投氛圍表現(xiàn)積極

南美天氣的不確定加劇大豆價格波動，阿根廷預計迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機巴西降雨過多導致收割進度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強運行，但創(chuàng)紀錄產(chǎn)量仍為全球供應寬松格局奠定基礎，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補庫需求以及油廠開機尚未完全恢復，豆粕現(xiàn)貨供應緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導致供應趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機計劃，促使緊張情緒進一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強勢走高。

日評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應趨緊 南北價差持續(xù)擴大

【Mysteel市場觀察】南美天氣的不確定加劇大豆價格波動，阿根廷預計迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機巴西降雨過多導致收割進度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強運行，但創(chuàng)紀錄產(chǎn)量仍為全球供應寬松格局奠定基礎，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補庫需求以及油廠開機尚未完全恢復，豆粕現(xiàn)貨供應緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導致供應趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機計劃，促使緊張情緒進一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強勢走高。

日評

CBOT市場：大豆期貨收跌，交投清淡且走勢反復（20241224）

交投更活躍的3月豆粕合約下跌4.2美元，結算價報每短噸298美元　　　　 1月豆油期貨合約收高0.75美分，結算價報每磅40.23美分交投更活躍的3月豆油合約上漲0.78美分，結算價報每磅40.66美分　　　　 大豆期貨仍接近上周觸及的四年低位，因分析師預計降雨將有利于巴西作物，預計產(chǎn)量將大豐收　　　　 美元走強而巴西雷亞爾走弱，這也給大豆市場帶來壓力。

機構看盤

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩下跌（20241205）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交2000噸，成交價01+80元/噸；遼寧市場價格2910-3050元/噸，吉林市場價格2980-3030元/噸；開機方面，大連日清開機，盤錦中儲糧停機，長春九三開機，沈陽富虹開機，營口嘉里開機，盤錦匯福開機，丹東九三開機，鐵嶺九三開機，大連九三開機，大連連王開機 【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2666元/噸跌60元/噸；CBOT大豆主力合約01報收于984美分/蒲跌7.5美分/蒲，隔夜CBOT大豆期貨下跌，因南美有利天氣提振巴西和阿根廷的收成前景，巴西貨比雷亞爾不斷貶值，巴西貼水出現(xiàn)快速回落；連粕主力合約預計偏弱運行；東北市場現(xiàn)貨價格預計隨盤下調(diào)。

市場提示

芝加哥大豆價格和雷亞爾匯率決定巴西2024/25年度大豆生產(chǎn)利潤

家私營咨詢機構表示，大豆價格下跌給2024/25年度的大豆種植利潤帶來壓力，關鍵變量在于雷亞爾對美元匯率走勢 由于2023/24年度全球大豆結轉(zhuǎn)庫存增加，加上今年夏季美國大豆有望豐收，給全球大豆現(xiàn)貨和期貨價格帶來壓力7月份芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌近7%，今年迄今為止的跌幅高達18%。

聚焦

巴西種植戶協(xié)會預計下一年度大豆種植面積僅僅略微增長

他解釋說，美元走強對大豆銷售有利，因為按照美元賣出后，可以換回更多的雷亞爾;但是美元堅挺將導致投入成本增加，因為這意味著進口化肥和農(nóng)藥的成本更高 他補充說，巴西農(nóng)戶產(chǎn)者正在利用美元處于高位時鎖定新作價格，因為從芝加哥大豆期貨的走勢來看，前景不是很好。

聚焦