?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收漲 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢，貿(mào)易憂慮緩解及USDA利多報(bào)告持續(xù)支撐市場，但獲利回吐抑制漲幅盡管中西部種植天氣良好，且巴西大豆價(jià)格優(yōu)勢仍存，貿(mào)易緩和或難顯著提升美豆出口短期情緒推動價(jià)格重心上移，后續(xù)關(guān)注美豆種植及生長情況，預(yù)計(jì)維持高位震蕩巴西雷亞爾走弱疊加銷售進(jìn)度遲緩，大豆貼水持續(xù)承壓，但下方空間有限，或維持底部震蕩國內(nèi)連粕M09震蕩下行，2900關(guān)口反復(fù)測試，短期缺乏反彈驅(qū)動，但下行空間同樣受限，關(guān)注前低2865支撐位，操作上建議逢低分倉布局。

日評

Mysteel快訊：外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù) 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨承壓下行

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢，貿(mào)易憂慮緩解及USDA利多報(bào)告持續(xù)支撐市場，但獲利回吐抑制漲幅盡管中西部種植天氣良好，且巴西大豆價(jià)格優(yōu)勢仍存，貿(mào)易緩和或難顯著提升美豆出口短期情緒推動價(jià)格重心上移，后續(xù)關(guān)注美豆種植及生長情況，預(yù)計(jì)維持高位震蕩巴西雷亞爾走弱疊加銷售進(jìn)度遲緩，大豆貼水持續(xù)承壓，但下方空間有限，或維持底部震蕩 國內(nèi)連粕M09震蕩下行，2900關(guān)口反復(fù)測試，短期缺乏反彈驅(qū)動，但下行空間同樣受限，關(guān)注前低2865支撐位，操作上建議逢低分倉布局。

日評

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250411）

此外，美國和歐盟推遲實(shí)施部分關(guān)稅，緩解了市場對美國農(nóng)作物出口的擔(dān)憂，但美國對中國加征關(guān)稅達(dá)到125%，這將影響中國對美國大豆需求阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價(jià)反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間。

日評

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶消化庫存為主

此外，美國和歐盟推遲實(shí)施部分關(guān)稅，緩解了市場對美國農(nóng)作物出口的擔(dān)憂，但美國對中國加征關(guān)稅達(dá)到125%，這將影響中國對美國大豆需求阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價(jià)反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間。

日評

Mysteel快訊：關(guān)稅情緒消退成本支撐減弱 南北價(jià)差拉大支撐現(xiàn)貨

預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價(jià)反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間國內(nèi)連粕主力M09持續(xù)回調(diào)，交易關(guān)稅情緒逐漸褪去，貼水繼續(xù)回調(diào)，進(jìn)口大豆成本支撐減弱，預(yù)計(jì)主力M09寬幅震蕩為主國內(nèi)各地區(qū)開機(jī)恢復(fù)節(jié)奏不一，導(dǎo)致南北現(xiàn)貨價(jià)差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關(guān)通關(guān)節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機(jī)恢復(fù)可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供一定支撐。

日評

Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)弱勢 南北價(jià)差不斷擴(kuò)大

阿根廷大豆收割工作因持續(xù)降雨而推遲，大豆收割率為2.6%，較去年同期低8%，較五年平均水平低4%預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨上行空間有限，或維持寬幅震蕩為主巴西大豆貼水繼續(xù)下調(diào)，一方面因美豆期價(jià)反彈和雷亞爾貶值，另一方面則是巴西大豆集中上市賣壓體現(xiàn)，農(nóng)戶積極出售鎖定利潤，巴西貼水仍存回調(diào)空間國內(nèi)連粕主力M09持續(xù)回調(diào)，交易關(guān)稅情緒逐漸褪去，貼水繼續(xù)回調(diào)，進(jìn)口大豆成本支撐減弱，預(yù)計(jì)主力M09寬幅震蕩為主國內(nèi)各地區(qū)開機(jī)恢復(fù)節(jié)奏不一，導(dǎo)致南北現(xiàn)貨價(jià)差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關(guān)通關(guān)節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機(jī)恢復(fù)可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供一定支撐。

日評

Mysteel解讀：國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟 豆粕市場心態(tài)看弱為主

近期，豆粕市場呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢分化的現(xiàn)象，引發(fā)市場廣泛關(guān)注CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報(bào)告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲降息未能如期進(jìn)行，使得美元進(jìn)一步走強(qiáng)布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬噸，低于此前預(yù)估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨蟆?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：豆粕價(jià)格持續(xù)下挫 中下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報(bào)告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲降息未能如期進(jìn)行，使得美元進(jìn)一步走強(qiáng)布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬噸，低于此前預(yù)估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預(yù)計(jì)上行空間相對有限。

日評

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格窄幅下調(diào)，市場觀望心態(tài)濃厚

豆粕：連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉177.62萬手，日減倉4.38萬手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬噸，低于此前預(yù)估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨螅A(yù)計(jì)上行空間相對有限。

日評

Mysteel快訊：連粕期價(jià)趨弱，豆粕現(xiàn)貨基差下調(diào)

3月21日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉177.62萬手，日減倉4.38萬手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬噸，低于此前預(yù)估的4960萬噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預(yù)計(jì)上行空間相對有限。

日評

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250321）

巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預(yù)計(jì)上行空間相對有限國內(nèi)連粕受菜粕下挫影響跟跌，主力M05合約預(yù)計(jì)維持2800-2950區(qū)間震蕩豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下挫，目前已處于相對較低水平，下游飼料企業(yè)不斷消耗庫存，但因終端需求不佳，豆粕使用量下降，使得油廠豆粕提貨量雖有下滑，但飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)卻是被動拉長，目前下游可執(zhí)行合同量處于較低水平，且貿(mào)易商亦有回補(bǔ)空單需求，疊加油廠斷豆停機(jī)，開機(jī)下滑支撐油廠挺價(jià)意愿，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌節(jié)奏可能放緩，長期來看仍以偏空對待為主，關(guān)注后續(xù)大豆通關(guān)節(jié)奏。

日評

Mysteel早報(bào)：巴西大豆收割進(jìn)度偏慢 豆油偏強(qiáng)運(yùn)行邏輯依舊有效（20250210）

運(yùn)費(fèi)上漲加劇了巴西大豆基差壓力和農(nóng)戶收入下降，而基差本就在收獲季節(jié)呈現(xiàn)下行趨勢受運(yùn)費(fèi)上漲、物流瓶頸及市場不確定性影響，巴西2024/25年度大豆銷售放緩強(qiáng)降雨導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)攀升，同時低利潤和芝加哥大豆期貨市場的不穩(wěn)定性加劇了基差壓力，促使農(nóng)戶推遲銷售 伊塔烏銀行：巴西運(yùn)費(fèi)上漲疊加大豐收，使基差承壓在帕拉那瓜港，3月船期大豆基差仍為負(fù)值，較芝加哥期貨低5美分/蒲此外，近期雷亞爾升值抑制了農(nóng)戶的銷售意愿，美元兌雷亞爾匯率從去年超過6雷亞爾回落至約5.8雷亞爾。

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250210）

巴西降雨過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強(qiáng)運(yùn)行，但創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍為全球供應(yīng)寬松格局奠定基礎(chǔ)，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補(bǔ)庫需求以及油廠開機(jī)尚未完全恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機(jī)計(jì)劃，促使緊張情緒進(jìn)一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強(qiáng)勢走高。

日評

Mysteel快訊：連粕M05震蕩收漲 供應(yīng)緊張支撐豆粕基差偏強(qiáng)

2月10日連粕沖高回落，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2899元/噸，漲5元/噸，漲幅0.17%，持倉224.1萬手，增倉11.93萬手南美天氣的不確定加劇大豆價(jià)格波動，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機(jī)巴西降雨過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強(qiáng)運(yùn)行，但創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍為全球供應(yīng)寬松格局奠定基礎(chǔ)，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間。

日評

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格繼續(xù)上漲 市場交投氛圍表現(xiàn)積極

南美天氣的不確定加劇大豆價(jià)格波動，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機(jī)巴西降雨過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強(qiáng)運(yùn)行，但創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍為全球供應(yīng)寬松格局奠定基礎(chǔ)，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補(bǔ)庫需求以及油廠開機(jī)尚未完全恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機(jī)計(jì)劃，促使緊張情緒進(jìn)一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強(qiáng)勢走高。

日評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊 南北價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大

【Mysteel市場觀察】南美天氣的不確定加劇大豆價(jià)格波動，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉(zhuǎn)機(jī)巴西降雨過多導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢和雷亞爾升值，使得農(nóng)民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強(qiáng)運(yùn)行，但創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍為全球供應(yīng)寬松格局奠定基礎(chǔ)，且巴西大豆賣壓尚未體現(xiàn)，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補(bǔ)庫需求以及油廠開機(jī)尚未完全恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機(jī)計(jì)劃，促使緊張情緒進(jìn)一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強(qiáng)勢走高。

日評

CBOT市場：大豆期貨收跌，交投清淡且走勢反復(fù)（20241224）

交投更活躍的3月豆粕合約下跌4.2美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸298美元　　　　 1月豆油期貨合約收高0.75美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.23美分交投更活躍的3月豆油合約上漲0.78美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.66美分　　　　 大豆期貨仍接近上周觸及的四年低位，因分析師預(yù)計(jì)降雨將有利于巴西作物，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將大豐收　　　　 美元走強(qiáng)而巴西雷亞爾走弱，這也給大豆市場帶來壓力。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩下跌（20241205）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交2000噸，成交價(jià)01+80元/噸；遼寧市場價(jià)格2910-3050元/噸，吉林市場價(jià)格2980-3030元/噸；開機(jī)方面，大連日清開機(jī)，盤錦中儲糧停機(jī)，長春九三開機(jī)，沈陽富虹開機(jī)，營口嘉里開機(jī)，盤錦匯福開機(jī)，丹東九三開機(jī)，鐵嶺九三開機(jī)，大連九三開機(jī)，大連連王開機(jī) 【今日市場預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2666元/噸跌60元/噸；CBOT大豆主力合約01報(bào)收于984美分/蒲跌7.5美分/蒲，隔夜CBOT大豆期貨下跌，因南美有利天氣提振巴西和阿根廷的收成前景，巴西貨比雷亞爾不斷貶值，巴西貼水出現(xiàn)快速回落；連粕主力合約預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行；東北市場現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)隨盤下調(diào)。

市場提示

芝加哥大豆價(jià)格和雷亞爾匯率決定巴西2024/25年度大豆生產(chǎn)利潤

家私營咨詢機(jī)構(gòu)表示，大豆價(jià)格下跌給2024/25年度的大豆種植利潤帶來壓力，關(guān)鍵變量在于雷亞爾對美元匯率走勢 由于2023/24年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加，加上今年夏季美國大豆有望豐收，給全球大豆現(xiàn)貨和期貨價(jià)格帶來壓力7月份芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌近7%，今年迄今為止的跌幅高達(dá)18%。

聚焦

巴西種植戶協(xié)會預(yù)計(jì)下一年度大豆種植面積僅僅略微增長

他解釋說，美元走強(qiáng)對大豆銷售有利，因?yàn)榘凑彰涝u出后，可以換回更多的雷亞爾;但是美元堅(jiān)挺將導(dǎo)致投入成本增加，因?yàn)檫@意味著進(jìn)口化肥和農(nóng)藥的成本更高 他補(bǔ)充說，巴西農(nóng)戶產(chǎn)者正在利用美元處于高位時鎖定新作價(jià)格，因?yàn)閺闹ゼ痈?em class='keyword'>大豆期貨的走勢來看，前景不是很好。

聚焦