CBOT市場：大豆期貨延續(xù)漲勢，因擔(dān)憂天氣和牛市套利（20240703）

7月2日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)最活躍大豆期貨合約周二延續(xù)漲勢，交易商稱，因技術(shù)性交投以及美國中部一些大豆產(chǎn)區(qū)天氣不利　　　　 大豆市場出現(xiàn)牛市套利(Bull Spread)跡象，近月舊作合約上漲，遠(yuǎn)月合約下跌　　　　 CBOT 8月舊作大豆合約收漲4-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳11.50-1/4美元最活躍的11月新作大豆合約收漲2美分，結(jié)算價報每蒲式耳11.13美元。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel解讀：豆粕價格底部徘徊 上漲則需等風(fēng)來

期間分別下跌480元/噸、410元/噸、460元/噸，跌幅分別為13.7%、12%、13.2%與此同時豆粕期貨主力合約M2409下跌459元/噸，跌幅12.7%考慮到5月下旬豆粕價格相比前3年重心已然大幅下移，只是相比2020年牛市啟動前幾年的價格重心略高，總之豆粕價格在經(jīng)歷本輪大幅下跌后，階段性利空兌現(xiàn)的較為充分 進(jìn)口大豆成本方面，7月16日進(jìn)口巴西大豆到港完稅價3738元/噸（不含港雜和加工成本，下同），較年初2月23日低點3521元/噸抬高217元/噸，主要因巴西大豆貼水價格走高。

熱點分析

Mysteel解讀：豆油價格分析與回顧

導(dǎo)語：2023年中國豆油期價整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩下跌，6月達(dá)到低點以后的觸底反彈，以及7月至今的震蕩行情回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲加速加息導(dǎo)致商品市場情緒明顯轉(zhuǎn)向。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年豆油期貨重點行情回顧

導(dǎo)讀：2022年中國豆油期價整體呈現(xiàn)前高后低且波動加劇的走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩上漲，6月的大幅下跌，以及7月至今的震蕩行情 回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲加速加息導(dǎo)致商品市場情緒明顯轉(zhuǎn)向，油脂期價也出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象。

熱點分析

Mysteel解讀：國內(nèi)豆油近期行情回顧

導(dǎo)讀：2022年中國豆油期價整體呈現(xiàn)前高后低且波動加劇的走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩上漲，6月的大幅下跌，以及7月至今的震蕩行情 回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲加速加息導(dǎo)致商品市場情緒明顯轉(zhuǎn)向，油脂期價也出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象。

熱點分析

美油逾兩年半來首次收于70美元上方，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線收漲

由于市場對美國北部平原以及中西部地區(qū)西部和北部天氣狀況、作物產(chǎn)量的擔(dān)憂處于2012年以來最高水平，市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品市場牛市將持續(xù)至6月底另外，美國農(nóng)業(yè)部8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月美國出口3.346億蒲式耳玉米，9610萬蒲式耳小麥，5100萬蒲式耳大豆美國農(nóng)業(yè)部10日將發(fā)布6月作物收成報告（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于市場對伊朗原油出口恢復(fù)的預(yù)期受挫，國際原油期貨價格8日盤中止跌起漲，尾盤收高。

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6月8日美油逾兩年半來首次收于70美元上方，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線收漲

由于市場對美國北部平原以及中西部地區(qū)西部和北部天氣狀況、作物產(chǎn)量的擔(dān)憂處于2012年以來最高水平，市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品市場牛市將持續(xù)至6月底另外，美國農(nóng)業(yè)部8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月美國出口3.346億蒲式耳玉米，9610萬蒲式耳小麥，5100萬蒲式耳大豆美國農(nóng)業(yè)部10日將發(fā)布6月作物收成報告（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于市場對伊朗原油出口恢復(fù)的預(yù)期受挫，國際原油期貨價格8日盤中止跌起漲，尾盤收高。

市場動態(tài)

農(nóng)產(chǎn)品期價全線上漲，美國輸油管道關(guān)閉推動國際油價上漲

當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳7.2225美元，比前一交易日上漲10.5美分，漲幅為1.48%；小麥7月合約收于每蒲式耳7.4175美元，比前一交易日上漲11.25美分，漲幅為1.54%；大豆7月合約收于每蒲式耳16.1475美元，比前一交易日上漲27.25美分，漲幅為1.72% 因2021年度巴西玉米作物產(chǎn)量減產(chǎn)，2021-2022年度美國玉米出口增加，市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品市場依然保持牛市。

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吳洪濤：2021年豆粕市場震蕩為主 上漲時機(jī)或在二季度

但另一方面，下游養(yǎng)殖行業(yè)利潤的惡化將制約豆粕的消費，這是潛在的利空 最后，他就后市豆粕市場的投資機(jī)會指出，在美國大豆低庫存，中國需求增加，豆粕價格有一定支撐；但另一方面，當(dāng)前美豆供應(yīng)季基本結(jié)束，進(jìn)入南美大豆供應(yīng)季，美豆價格在南美大豆豐產(chǎn)壓力下回落隨時可能出現(xiàn)；并且國內(nèi)低豬肉價格將導(dǎo)致粕需求增速放緩 2021年豆粕行情難有2020年那樣牛市，今年豆粕是個震蕩市，難有大的趨勢性投資機(jī)會，做多需要找到合適位置進(jìn)場，豆粕期貨09合約上漲概率比較大出現(xiàn)在二季度。

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國際油價下挫，美豆油4個交易日內(nèi)第3次跌停

美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)作物庫存和播種報告將于31日公布市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于美國玉米、大豆需求仍處于高位，現(xiàn)貨市場保持堅挺，農(nóng)產(chǎn)品市場的牛市結(jié)構(gòu)沒有變化氣象預(yù)報顯示，巴西中部4月中旬有降雨，之前降雨量有限阿根廷全境維持干燥天氣（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于蘇伊士運河開始通航并預(yù)計在未來幾天讓擁堵輪船完成通行，國際原油期貨價格在隔夜市場下跌，30日盤中窄幅盤整，收盤時國際油價下跌。

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市場擔(dān)憂OPEC供應(yīng)增加國際油價跌超1%，倫錫跌超6%

因阿根廷玉米，巴西大豆更加便宜，世界玉米、大豆需求正轉(zhuǎn)向南美洲4月至5月，巴西冬季玉米產(chǎn)量將對世界玉米估值至關(guān)重要市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，同需求驅(qū)動的市場相比，供應(yīng)驅(qū)動的市場價格波動更加劇烈，但農(nóng)產(chǎn)品期貨牛市還沒有結(jié)束天氣預(yù)報也利好農(nóng)產(chǎn)品期價預(yù)報顯示阿根廷炎熱天氣持續(xù)，將影響玉米、大豆作物再生產(chǎn)巴西高于常年的降雨將影響大豆收割進(jìn)度和冬季玉米播種美國農(nóng)業(yè)部檢驗報告顯示，截至2月25日一周，美國玉米出口檢驗量為6450萬蒲式耳，大豆3230萬蒲式耳，小麥1000萬蒲式耳。

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CBOT大豆連漲第三日

外電2月16日消息，芝加哥大豆價格連續(xù)第三個交易日上漲芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨上漲1.4%，至每蒲式耳13.90-1/2美元，豆粕期貨上漲0.7%在對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒支撐下，全球股市有望連續(xù)第12個交易日延續(xù)牛市行情，為農(nóng)產(chǎn)品市場提供更多支撐

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豆粕強(qiáng)勢格局難改

近期隨著外盤暴漲，豆粕生產(chǎn)成本增加，受買漲不買落心理影響，下游采購愿望強(qiáng)烈，豆粕成交量大幅上升，豆粕短期需求明顯轉(zhuǎn)好據(jù)監(jiān)測，截至1月15日當(dāng)周，國內(nèi)油廠豆粕成交量為153.23萬噸，周環(huán)比減少32.6%，但較去年同期增加138.15%，明顯高于去年12月份的周度成交量 綜上所述，美豆期末庫存調(diào)至低位，奠定美豆牛市基礎(chǔ)，而南美大豆因干旱受損，刺激美豆期價繼續(xù)上行外盤美豆的上漲最終提高國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本，加之需求向好，供應(yīng)轉(zhuǎn)緊，大連豆粕期貨或繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：寒潮南下雪花飄 豆粕行情似火燒

天南地北，漲聲一片！ 一、美豆牛途依舊 連粕亦步亦趨 首先提振國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格的有利因素在于期貨價格的持續(xù)上漲從下圖可清楚的看到，外圍CBOT大豆期價自2020年下半年開啟牛市格局以來，進(jìn)入2021年上漲趨勢依舊，且漲幅加?。婚_年突破1300美分/蒲后繼續(xù)直線飆升，1400美分/蒲大關(guān)已在眼前而以美豆期價為錨的連粕期價同樣不斷上漲，接連再創(chuàng)新高，主力合約相繼突破2016年、2018年的高點3577和3539點。

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國際油價大幅上漲，基本金屬連續(xù)兩日全線上漲

分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，因新投資基金入場，大豆、小麥合約期價均創(chuàng)7年高位預(yù)計在美國農(nóng)業(yè)部12日發(fā)布1月作物收成報告之前，農(nóng)產(chǎn)品市場將保持牛市技術(shù)上看，分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，大豆合約期價下一個目標(biāo)價位為14美元；玉米合約目標(biāo)為5.2美元；小麥合約期價則有望達(dá)到6.8美元至7美元（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于沙特意外宣布減產(chǎn)、歐佩克+大體維持產(chǎn)量不變，以及中東地緣政治緊張，國際原油期貨價格5日震蕩走高，尾盤大幅收高近5%。

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國際油價28日下跌，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價漲跌不一

小麥則因美國出口沒有新的需求而下跌市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大豆下跌沒有改變市場的牛市趨勢對南美洲天氣狀況的擔(dān)憂在增加，市場任何賣出都是買入的好機(jī)會 市場分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，在沒有明確信號表明美國將對大豆需求實施配給之前，市場將呈現(xiàn)“下跌即買”的態(tài)勢 紐約金價28日下跌，白銀期價漲逾2% 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金合約期價28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅為0.15%。

聚焦

國內(nèi)豆粕強(qiáng)勢跟漲

國內(nèi)豆粕市場一度受困于現(xiàn)貨庫存壓力而與美豆聯(lián)動性下降，在美豆強(qiáng)勢格局得到進(jìn)一步確認(rèn)后，成本端對豆粕價格的驅(qū)動力明顯提升，國內(nèi)豆粕價格升至年內(nèi)高點，出現(xiàn)強(qiáng)勢跟漲行情 近日，CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷短暫回調(diào)后重啟升勢，阿根廷港口工人罷工以及南美大豆生產(chǎn)的不確定性令市場看漲人氣重新凝聚，美豆3月合約突破1200美分/蒲式耳關(guān)口后強(qiáng)勢不減，并升至六年半來新高，將2020年年初開啟的牛市行情不斷深化。

市場播報

（芝加哥期市）CBOT大豆微漲

牛市通常如此但是目前來看，大豆市場的工作還沒有做夠他指出，國內(nèi)壓榨商和出口商的需求旺盛 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2020年11月12日的一周，美國2020/21年度大豆凈銷售量為1,387,700噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低了6%，比四周均值低了18% 該數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期中國是最大的買家，買入近100萬噸的美國大豆 周四，大豆期貨成交量為225,503手，周三為274,142手。

機(jī)構(gòu)看盤

大宗商品掀多頭浪潮 機(jī)構(gòu)看好年末行情

這種氣候已在威脅當(dāng)下南美谷物的播種，南美作物產(chǎn)區(qū)應(yīng)對自然災(zāi)害的能力較弱歷史數(shù)據(jù)顯示，拉尼娜年份，往往對應(yīng)油籽市場的牛市波動 “三大油脂期貨‘十一’節(jié)后出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，東南亞棕櫚油10月份減產(chǎn)，預(yù)計將助力油脂期貨牛市跨年度的延伸南美大豆生產(chǎn)因拉尼娜帶來較高不確定性，預(yù)計將限制本季美豆和粕類調(diào)整下跌的空間”王成強(qiáng)表示 部分機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看多 展望后市，有機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好年末的大宗商品的多頭行情。

市場播報

（芝加哥期市）CBOT大豆期貨刷新兩年高位，受中國需求持續(xù)提振

外電9月18日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五延續(xù)牛市行情，并創(chuàng)下兩年高位，交易商稱，因全球最大買家中國繼續(xù)每日購買美國大豆 　　 　　CBOT11月大豆合約上漲15美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.43-1/2美元，盤中稍早觸及10.46-3/4美元的合約高位，從技術(shù)圖表上看，創(chuàng)下2018年5月以來最活躍大豆合約的最高價格 　　 　　受中國購買美國大豆提振，本周，11月合約上漲47-1/2美分，漲幅4.8%，為連續(xù)第六周上漲。

機(jī)構(gòu)看盤