Mysteel周報：白糖期貨維持弱勢，期現(xiàn)回歸存在分歧（8.8-8.15）

當前市場存在一定分歧，白糖期貨更換主力，2409面臨交割，現(xiàn)貨仍是大幅升水期貨，09合約的交割也看成新舊糖的交接，今年甜菜糖增產(chǎn)，可能會提早開榨，新糖將在國慶節(jié)前上市，09合約交割時間在9月中旬，交割陳糖，新糖上市，且報價大幅貼水當前糖價，接貨方意愿不強09合約目前仍是高持倉量，可供交割品不足，也同樣會給多頭帶來一定的支撐現(xiàn)貨市場中秋備貨高峰已過，旺季不旺，也是當前市場的共識前期加工糖快速降價，搶占市場，本周來看加工糖下方有成本支撐，降價速度放緩，繼續(xù)下調空間有限，預計下周現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。

周評

Mysteel月報：4月白糖內外價差修復，國內利潤窗口打開

本月期間白糖內外期貨雙跌，帶動國內現(xiàn)貨市場報價下調本榨季除云南還有14家糖廠未收榨，其余糖廠已經(jīng)全部收榨，市場進入純消費階段，但價格下跌帶動貿易、終端市場觀望情緒增加，銷售節(jié)奏放緩，制糖集團報價下調天氣漸暖，終端市場需求有所恢復，但囤貨情緒不佳，按需采購為主 國內壓榨已經(jīng)基本結束，內外糖價已經(jīng)修復，現(xiàn)在只有國產(chǎn)糖和加工糖仍有高價差存在加工糖廠表示，到4月份除了少部分加工廠，其他加工廠庫存都比較低，這也是加工糖升水遠高于廣西的主要原因。

月評

Mysteel日報：原料下跌，淀粉糖穩(wěn)中偏弱運行

白糖：原糖周五晚上大幅沖高，尾盤回落小幅收跌，由于更換主力合約至03合約，遠期小幅升水國內期貨表現(xiàn)相對偏弱，震蕩小幅收跌，現(xiàn)貨市場中秋備貨高峰已過，廣西制糖集團報價穩(wěn)定下調，加工糖報價大幅下跌，引導現(xiàn)貨市場價格下跌，現(xiàn)貨市場成交一般，內蒙古甜菜糖廠于9月16日開機生產(chǎn)，我國2023/24制糖期拉開序幕，將緩解市場供應，預計明日現(xiàn)貨價格震蕩偏弱。

日評

Mysteel日報：白糖期貨止跌反彈，現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)定

日內交易中，SR2301合約的最高價為5679元/噸，最低價為5637元/噸，最大波動幅度42元/噸當日持倉量減倉11564手至285653手 三、國內白糖現(xiàn)貨市場行情： 原糖期貨先揚后抑，小幅收跌，國內期貨主力合約小幅收漲， 伴隨基本面消息真空期貨盤面進入整理階，巴西壓榨已經(jīng)接近尾聲，制糖仍是具有優(yōu)勢，市場關注巴西最終產(chǎn)量以及出口速度，國內新糖上市報價升水陳糖100元/噸左右，成交一般，預計明日現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。

日評

Mysteel日報：成本高位，部分淀粉糖報價上行

產(chǎn)區(qū)購銷趨淡，農(nóng)戶持續(xù)惜售，基層潮糧暫未有上量跡象華北市場玉米價格延續(xù)上行態(tài)勢，深加工企業(yè)門前到貨車輛延續(xù)低位，企業(yè)普遍提高收購價格目前華北基層流通量偏緊，糧商收購一般，下游企業(yè)同樣到貨不多，支撐市場價格 白糖：原糖期貨先揚后抑，小幅收跌，國內期貨跟隨外盤上揚期間上漲，收盤上漲，伴隨基本面消息真空期貨盤面進入整理階，巴西壓榨已經(jīng)接近尾聲，制糖仍是具有優(yōu)勢，市場關注巴西最終產(chǎn)量以及出口速度，國內新糖上市報價升水陳糖100元/噸左右，成交一般，預計今日現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。

日評

Mysteel解讀：白糖最后一舞

現(xiàn)貨市場走貨不見明顯，消旺季也只能成為現(xiàn)貨市場的心理信念支撐，目前現(xiàn)貨升水，國內期貨反彈乏力，反彈至現(xiàn)貨價格附近貿易商有走交割想法，增加市場空方力量目前市場維持信念的堅守和宏觀對抗進入七月底八月初迎來本本榨季最后的需求高峰，現(xiàn)貨市場有出貨需求，現(xiàn)貨銷量變好會帶動期貨市場空方離場，價格有反彈機會，這也或許是多頭的會后機會 目前價格國內期貨現(xiàn)貨相對獨立運行，白糖目前也是一直獨秀依靠傳統(tǒng)的力量挺價，但是也肯定不能忽略這波力量，可能會晚到不能說不到。

熱點分析

白糖周報：白糖需求端持續(xù)疲軟 期貨行情主導現(xiàn)貨市場（20210319-0325）

鄭商所白糖主力SR2105合約在經(jīng)歷周初短暫跳水行情后震蕩整理，周三觸及5246低點后反彈，截止至今日收上下影小陽線現(xiàn)貨市場價格跟隨期貨走勢，加之在短期內下游需求市場難尋有效增長點，市場貿易商成交慘淡預計在夏季來臨之前，現(xiàn)貨市場將繼續(xù)維持在清淡氛圍當中，現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中偏弱 預計短期內現(xiàn)貨市場交投將維持在清淡氛圍當中，在本月月底或次月月初完成主力合約置換后，白糖基差升水幅度料在目前水平上出現(xiàn)收窄。

周評

我的農(nóng)產(chǎn)品：廣東調研之淀粉-淀粉糖市場消費與替代解析

2021年3月下旬，上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)與銀河期貨受大連商品交易所支持，深入華南地區(qū)廣東市場進行玉米淀粉與淀粉糖調研，經(jīng)過5天時間的調研，我們走訪了廣州、東莞、佛山等幾個地區(qū)的淀粉糖生產(chǎn)企業(yè)、玉米淀粉貿易經(jīng)銷商、淀粉糖與白糖貿易企業(yè)，在此次調研中，總共有以下三個方面的結論： 1、廣東地區(qū)淀粉糖企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模化、集約化發(fā)展 在2020年10月-2021年3月期間，玉米淀粉受成本有效支撐，價格出現(xiàn)大幅上漲，在廣東地區(qū)由2950元/噸上漲至3850元/噸，在玉米淀粉價格大幅上漲的過程中，由于淀粉糖生產(chǎn)企業(yè)對下游用糖企業(yè)簽訂長期合同，原料淀粉價格快速上漲，加之玉米淀粉盤面價格明顯升水現(xiàn)貨，淀粉糖企業(yè)很難進行套保操作，造成部分企業(yè)虧損明顯，該地區(qū)淀粉糖企業(yè)重新“洗牌”，出現(xiàn)了明顯的規(guī)模化與集中化的發(fā)展。

熱點分析

白糖日評：期貨橫向整理 現(xiàn)貨小幅上漲

后期交易中，下方可繼續(xù)關注5330元/噸的短期較強支撐 從今日下午主產(chǎn)區(qū)市場的現(xiàn)貨報價情況來看，雖然鄭糖主力合約行情在午后交易中再度上揚，但白糖生產(chǎn)企業(yè)和中間商報價大多維持穩(wěn)定，僅部分報價小幅上漲10元/噸，仍低于期貨漲幅因此，預計短期交易中，雖然現(xiàn)貨市場行情有望維持在偏強整理行情中，但整體報漲空間較小仍維持對"在本月月底或次月月初完成主力合約置換后，白糖基差升水幅度料在目前水平上出現(xiàn)收窄"的判斷。

日評

3月4日鄭糖主力合約午前收盤情況

不過，本月月初以來，因受到國際航運市場集裝箱供應不足這一因素影響，國際食糖現(xiàn)貨市場港口升水幅度較上月月底出現(xiàn)了一定的抬升，從而提高了國際食糖現(xiàn)貨成交價位因此，目前國內加工糖廠的實際采購成本較上月下旬期間ICE原糖位于近四年高位時的差距并不大，從而對國內白糖期貨行情提供支撐 午前交易中，雖然投資者對鄭糖主力SR2105合約的看多情緒降溫令其成交重心出現(xiàn)回落，但在其價格跌至短線支撐附近后，部分多頭的逢低買入操作仍限制了該合約價格的下行空間。

期市分析

商品大面積上漲 SC原油、燃油、滬銀漲約4%

此外，國外機構也表示，近期國際油價的上漲與基本面走向的背離中，市場的樂觀情緒起到了主要作用，需防范油價回調的風險 白糖期貨自昨日夜盤開始增倉上行，一路走高，終盤收高逾2.7%，主力合約盤中刷新近11月5日以來新高印度食糖出口補貼政策落地，且補貼力度低于市場預期，使得糖市一大利空消退，也吹響了糖市反彈的號角與此同時，國內白糖現(xiàn)貨報價上漲也助漲了市場的多頭情緒一德期貨表示，春節(jié)旺季備貨陸續(xù)開始啟動，現(xiàn)貨的恢復預期相對樂觀，帶動糖價逐步升水。

市場播報