白糖周報(bào)：期貨震蕩上漲 現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲（20210416-0422）

中國(guó)1-3月成品糖產(chǎn)量總計(jì)為759.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.1% 六、糖市行情預(yù)測(cè) 本周（4.16-4.22）鄭商所白糖主力期貨SR2109合約在呈現(xiàn)震蕩上漲后整理的行情，截止至今日收于帶上下陰影的小陽(yáng)線(xiàn)本周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，受鄭糖主力期貨合約的引導(dǎo)及加工糖成的加工成本支撐，且天氣轉(zhuǎn)暖，成交逐漸發(fā)放量。

周評(píng)

白糖日評(píng)：期貨震蕩整理 現(xiàn)貨穩(wěn)中趨弱

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤(pán)，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為23.0%，較多開(kāi)占比高6.5%；空平操作占比為21.3%，較空開(kāi)占比高6.7% 持倉(cāng)方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉(cāng)量減少10994手至237029手；SR2109合約持倉(cāng)量增加7703手至368537手；白糖期貨總持倉(cāng)量共減倉(cāng)1989手至664637手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（3月22日），隔夜ICE原糖主力合約收跌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工糖廠(chǎng)對(duì)泰國(guó)原糖的采購(gòu)成本較前一交易日跌約26元/噸；因巴西到中國(guó)北方港口的運(yùn)費(fèi)和美元匯率的上漲帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)加工糖廠(chǎng)對(duì)巴西原糖的采購(gòu)成本增加6元/噸（巴西/泰國(guó)原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），兩者對(duì)鄭糖期貨的作用并不明顯，日內(nèi)鄭糖期貨主力震蕩整理走勢(shì)，白糖下游需求并未明顯改善，貿(mào)易商多觀(guān)望，一時(shí)暫無(wú)利好提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)各地報(bào)價(jià)穩(wěn)中下行。

日評(píng)

3月2日白糖市場(chǎng)日評(píng)

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤(pán)，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為25.0%，較多開(kāi)占比高4.6%；空平操作占比為20.3%，較空開(kāi)占比高1.5% 持倉(cāng)方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉(cāng)量減少19606手至380854手；SR2109合約持倉(cāng)量增加11454手至235416；白糖期貨總持倉(cāng)量共減少8111手至664076手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（3月2日），雖然鄭糖主力合約在1日夜盤(pán)交易時(shí)段因受到ICE原糖期貨的偏強(qiáng)整理行情帶動(dòng)而表現(xiàn)為高開(kāi)高走的偏強(qiáng)行情，但由于夜盤(pán)收盤(pán)后ICE原糖期貨追隨國(guó)際油價(jià)在美市盤(pán)中止?jié)q轉(zhuǎn)跌，并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本繼續(xù)下降約55元/噸，從而削弱了中國(guó)白糖期現(xiàn)貨價(jià)格的行情支撐。

日評(píng)

3月3日白糖市場(chǎng)日評(píng)

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤(pán)，投資者在SR2105合約上的多開(kāi)操作占比為25.8%，較多平占比高3.2%；空開(kāi)操作占比為17.9%，較空平占比高0.9% 持倉(cāng)方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉(cāng)量增加20615手至401469手；SR2109合約持倉(cāng)量增加9874手至245290手；白糖期貨總持倉(cāng)量共增加30199手至694275手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（3月3日），在隔夜ICE原糖主力收盤(pán)反彈后，中國(guó)加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約39元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下）的增長(zhǎng)，從而提振了投資者做多鄭商所白糖期貨的意愿，在多頭增持意向的影響下，主力SR2105合約在日內(nèi)交易中震蕩上揚(yáng)，重返5500整數(shù)關(guān)口上方。

日評(píng)

3月1日白糖市場(chǎng)日評(píng)

受糖企降價(jià)政策帶動(dòng)，日內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌10-30元/噸不等，而銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)當(dāng)中，除個(gè)別市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格小幅報(bào)告外，其余市場(chǎng)報(bào)價(jià)以下跌20-40元/噸或維持穩(wěn)定為主因下游食品加工企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)意愿較低，日內(nèi)白糖現(xiàn)貨交投仍維持在相對(duì)清淡的行情當(dāng)中 結(jié)合鄭糖期貨行情來(lái)看，雖然ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)格在美盤(pán)2月26日收盤(pán)下跌導(dǎo)致中國(guó)加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約75元/噸左右的降幅（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但由于美國(guó)眾議院于美東時(shí)間27日凌晨通過(guò)了1.9萬(wàn)億規(guī)模的疫情經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并提振國(guó)際原油期貨價(jià)格在今日亞市早盤(pán)交易中錄得回升，這一背景下仍有部分投資者的看多意向得到了強(qiáng)化。

日評(píng)

3月1日鄭糖主力合約午前收盤(pán)情況

截至3月1日午前交易結(jié)束，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5419元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)格下跌9元/噸或0.17%，持倉(cāng)量較上一交易日收盤(pán)時(shí)減少13543手 雖然在美盤(pán)2月26日交易中，ICE原糖主力5月合約在鄭商所夜盤(pán)收盤(pán)后繼續(xù)走低，且結(jié)算價(jià)格錄得下跌，從而導(dǎo)致中國(guó)加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約75元/噸左右的降幅（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但由于美國(guó)眾議院于美東時(shí)間27日凌晨通過(guò)了1.9萬(wàn)億規(guī)模的疫情經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并提振國(guó)際原油期貨價(jià)格在今日亞市早盤(pán)交易中錄得回升。

期市分析

2月20日白糖市場(chǎng)早間提示

因今日適逢周六，中國(guó)期貨市場(chǎng)將處于休市狀態(tài)，但考慮到鄭糖主力合約在19日夜盤(pán)交易中較昨日午前價(jià)位出現(xiàn)上移，且ICE原糖再度收漲后加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本急需增加，因此預(yù)計(jì)日內(nèi)部分食糖生產(chǎn)企業(yè)將繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)品定價(jià)，幅度或在10-50元/噸不等料部分產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)將對(duì)此進(jìn)行跟進(jìn)，但在目前下游備貨意向不強(qiáng)的背景下，日內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)成交或仍維持在平淡氛圍當(dāng)中

市場(chǎng)提示

2月3日白糖市場(chǎng)日評(píng)

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤(pán)，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為24.3%，較多開(kāi)占比高1.2%；空平操作占比為19.0%，較空開(kāi)占比高0.8% 持倉(cāng)方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉(cāng)量減少4823手至430762手；白糖期貨總持倉(cāng)量共減少4566手至624454手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（2月3日），因截至美盤(pán)2日收盤(pán)，ICE原糖主力合約的結(jié)算價(jià)格連續(xù)第三天錄得上漲，令加工糖企業(yè)的原糖采購(gòu)成本持續(xù)走高，從而對(duì)中國(guó)白糖市場(chǎng)期現(xiàn)貨行情形成支撐。

日評(píng)

2月10日鄭糖主力合約午前收盤(pán)情況

截至2月10日午前交易結(jié)束，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5239元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)格下跌28元/噸或0.53%；持倉(cāng)量較昨日收盤(pán)增加2504手，午前交易中共增倉(cāng)920手 因ICE原糖主力結(jié)算價(jià)格在美盤(pán)9日交易中錄得上漲，并升至1月15日以來(lái)最高位，從而導(dǎo)致中國(guó)加工糖廠(chǎng)的原糖采購(gòu)成本約增加26-32元/噸（在執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅情況下），為國(guó)內(nèi)糖價(jià)提供一定支撐不過(guò)，由于今日為春節(jié)假期前的最后一個(gè)國(guó)內(nèi)期貨交易日，投資者交投意愿偏低，因此雖然SR2105合約在午前交易中自夜盤(pán)低位小幅抬升，但盤(pán)中加權(quán)平均價(jià)未明顯走高，在午前交易中呈現(xiàn)窄幅的橫向震蕩走勢(shì)。

期市分析

12月8日白糖市場(chǎng)日評(píng)

　　今日（12月8日），ICE原糖主力隔夜收盤(pán)基本持平，國(guó)際糖市消息面維持平淡，其波動(dòng)性主要受同交易時(shí)段內(nèi)原油期貨走勢(shì)所帶動(dòng)鄭糖主力合約在本交易日內(nèi)呈現(xiàn)小幅高開(kāi)后的整理走勢(shì)，仍維持在弱波動(dòng)狀態(tài)，且今日白糖期貨所有合約的成交量在回落至10月9日以來(lái)的低位，這反映目前投資者的觀(guān)望意向進(jìn)一步升溫 　　昨日中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新一期月度全國(guó)食糖產(chǎn)消數(shù)據(jù)顯示，截至11月底北方甜菜糖產(chǎn)量基本持平于去年同期，而南方甘蔗糖產(chǎn)量較去年同期減少約16萬(wàn)噸，開(kāi)榨糖廠(chǎng)較去年同期減少8家。

日評(píng)