長(zhǎng)安期貨：鄭糖仍有上行動(dòng)能

因此，在新舊年度交替之際，供應(yīng)偏緊的利多因素仍有發(fā)酵空間，將繼續(xù)為糖價(jià)提供支撐 當(dāng)前廣西制糖集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已漲至7000—7300元/噸高位，創(chuàng)2011年以來(lái)新高，白糖期貨指數(shù)漲至2017年以來(lái)的高點(diǎn)后有所回落，6月基差均值走擴(kuò)至460元/噸的高位展望后市，一方面當(dāng)前食糖價(jià)格高位疊加現(xiàn)貨階段性供應(yīng)充裕，產(chǎn)業(yè)套保需求增加，且最近原糖價(jià)格偏弱運(yùn)行難以提振鄭糖價(jià)格；另一方面，夏季來(lái)臨，下游終端剛性采購(gòu)有所增加，現(xiàn)貨成交有所放量，將支撐現(xiàn)貨價(jià)格，因此短期基差或維持高位。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：儲(chǔ)備糖投放對(duì)糖市影響

國(guó)家儲(chǔ)備糖投放通過(guò)華商儲(chǔ)備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開(kāi)競(jìng)賣，競(jìng)賣標(biāo)的單位為300噸 消息發(fā)布白糖期貨當(dāng)日大幅上漲，經(jīng)過(guò)一天調(diào)整后，期貨價(jià)格高開(kāi)后創(chuàng)造了歷史的第二個(gè)高點(diǎn)7314元/噸跳空缺口在后來(lái)經(jīng)過(guò)三次的拋儲(chǔ)在2017年7月4日才完成的缺口回補(bǔ) 2016年年底至2017年年初，三部委曾先后三次分批投放儲(chǔ)備糖。

熱點(diǎn)分析

白糖周報(bào)：受港口升水上漲支撐 國(guó)內(nèi)糖市行情略強(qiáng)于ICE原糖（20210226-0304）

　　一、期貨市場(chǎng)行情回顧 　　1.國(guó)際原糖期貨行情走勢(shì)分析 　　本周（2.25-3.3）期間，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）在經(jīng)歷自上周錄得的近四年高位水平連續(xù)下跌后，轉(zhuǎn)為橫向整理走勢(shì) 　　周內(nèi)，ICE原糖主力合約在大部分時(shí)間內(nèi)繼續(xù)跟進(jìn)國(guó)際原油期貨行情走勢(shì)。

周評(píng)

2月23日白糖市場(chǎng)日評(píng)

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多開(kāi)操作占比為25.6%，較多平占比高0.5%；空開(kāi)操作與空平操作占比持平，都為17.0% 持倉(cāng)方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉(cāng)量增加2313手至432351手；白糖期貨總持倉(cāng)量共增加15936手至671654手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（2月23日），因隔夜ICE原糖期貨合約結(jié)算價(jià)格錄得超逾3%的漲幅并升至2017年3月28日以來(lái)最高值，造成國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本增加約100元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），從而對(duì)投資者做多國(guó)內(nèi)白糖期貨提供依據(jù)。

日評(píng)

2月18日白糖市場(chǎng)日評(píng)

此外，截至美盤17日收盤，將于2月26日進(jìn)入交割的前ICE原糖主力3月合約結(jié)算價(jià)格錄得16.96美分/磅，當(dāng)日曾一度升至17.09美分/磅的該合約2017年4月以來(lái)盤中最高值 二、鄭商所白糖期貨收盤分析： 2月18日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（2月10日）上漲91元/噸至5338元/噸，漲幅為1.73%；收盤價(jià)格為5383元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格上漲136元/噸或2.59%。

日評(píng)

2月22日白糖市場(chǎng)早間提示

2月22日（周一），因ICE美國(guó)原糖期貨在美盤19日交易中再度錄得較大漲幅，主力5月合約與即將于2月26日進(jìn)入交割的即期3月合約皆刷新了自2017年3月底以來(lái)的高位水平因此，在不考慮匯率因素的情況下，國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本約增加了50-60元/噸（巴西/泰國(guó)糖），從而繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)糖市行情形成支撐不過(guò)，巴西至中國(guó)航路的遠(yuǎn)洋運(yùn)費(fèi)于19日當(dāng)天錄得回落在一定程度上限制了巴西原糖采購(gòu)成本的增加 白糖期貨方面，19日以來(lái)的鄭糖主力SR2105合約行情走勢(shì)顯示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)白糖下游需求疲軟的情況下，雖然ICE原糖主力在近日以來(lái)的連漲行情使目前加工糖廠的原料采購(gòu)成本漲至起碼是2020年初以來(lái)的最高水平（在執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但在交投清淡且榨季剩余時(shí)間里國(guó)內(nèi)糖市存在較大消庫(kù)壓力的背景下，投資者對(duì)鄭糖期貨的看多情緒受到抑制。

市場(chǎng)提示

2月20日白糖市場(chǎng)日評(píng)

從成交數(shù)據(jù)來(lái)看，夜盤交易中投資者的多平操作占比為21.5%，較多平高2.3%；空平操作占比為22.1%，較空平高4.4% 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（2月20日），因ICE美國(guó)原糖期貨在美盤19日交易中再度錄得較大漲幅，主力5月合約與即將于2月26日進(jìn)入交割的即期3月合約皆刷新了自2017年3月底以來(lái)的高位水平。

日評(píng)

2月22日鄭糖主力合約午前收盤情況

截至2月22日午前交易結(jié)束，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5425元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)格上漲13元/噸或0.24%，持倉(cāng)量較上一交易日收盤時(shí)增加4725手 因ICE美國(guó)原糖期貨在美盤19日交易中再度錄得較大漲幅，主力5月合約與即將于2月26日進(jìn)入交割的即期3月合約皆刷新了自2017年3月底以來(lái)的高位水平因此，在不考慮匯率因素的情況下，國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本約增加了50-60元/噸（巴西/泰國(guó)糖），從而繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)糖市行情形成支撐。

期市分析

1月15日白糖市場(chǎng)日評(píng)

因在鄭糖主力合約夜盤收盤后的交易時(shí)段內(nèi)，ICE原糖期貨在美市盤交易中大幅拉升，且當(dāng)日結(jié)算價(jià)格升至2017年4月18日以來(lái)的逾三年半新高水平，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約160元/噸的增長(zhǎng)因此，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)糖市從業(yè)人員對(duì)鄭糖所白糖期貨的推漲情緒大幅升溫鄭糖主力SR2105合約在早間小幅高開(kāi)后被迅速拉漲至5420元/噸以上在自9:40后的日內(nèi)剩余交易時(shí)間內(nèi)，SR2105合約在自2020年4月以來(lái)的盤中高位水平上呈現(xiàn)較為穩(wěn)固的橫向整理走勢(shì)。

日評(píng)

1月15日鄭糖主力合約收盤分析

因在鄭糖主力合約夜盤收盤后的交易時(shí)段內(nèi)，ICE原糖期貨在美市盤交易中大幅拉升，且當(dāng)日結(jié)算價(jià)格升至2017年4月18日以來(lái)的逾三年半新高水平，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約160元/噸的增長(zhǎng)因此，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)糖市從業(yè)人員對(duì)鄭糖所白糖期貨的推漲情緒大幅升溫鄭糖主力SR2105合約在早間小幅高開(kāi)后被迅速拉漲至5420元/噸以上在自9:40后的日內(nèi)剩余交易時(shí)間內(nèi)，SR2105合約在自2020年4月以來(lái)的盤中高位水平上呈現(xiàn)較為穩(wěn)固的橫向整理走勢(shì)。

期市分析

1月15日白糖市場(chǎng)早間提示

1月15日（周五），ICE原糖主力合約在美盤14日交易中受基金買盤推動(dòng)暴漲超逾5%至2017年4月18日以來(lái)逾三年半新高水平，這將使國(guó)內(nèi)加工糖企業(yè)的原料采購(gòu)成本出現(xiàn)較大增加 鄭商所白糖期貨主力合約在14日夜盤交易中呈現(xiàn)高位整理行情，成交重心較前日結(jié)算價(jià)格繼續(xù)上移，一方面受現(xiàn)貨市場(chǎng)交投小幅回暖及制糖企業(yè)調(diào)漲糖價(jià)所影響，另一方面12日以來(lái)的技術(shù)性反彈行情仍在持續(xù)，在糖價(jià)升勢(shì)未觸及關(guān)鍵支撐前市場(chǎng)看多心態(tài)仍略占主導(dǎo)。

市場(chǎng)提示

1月6日白糖市場(chǎng)早間提示

　　1月6日（周三），ICE原糖主力合約延續(xù)漲勢(shì)，主要是受到國(guó)際原油期貨大漲行情所帶動(dòng)，因高油價(jià)環(huán)境或?qū)е录磳⒂诮衲晡逶麻_(kāi)啟的巴西2021/22榨季期間，該國(guó)甘蔗制糖比出現(xiàn)下降，從而使得全球食糖供應(yīng)量存在減少預(yù)期，對(duì)遠(yuǎn)期國(guó)際食糖價(jià)格形成支撐當(dāng)天，ICE原糖主力結(jié)算價(jià)格升至約2017年5月22日以來(lái)新高 　　鄭商所白糖期貨主力合約在5日夜盤交易中呈現(xiàn)偏弱的震蕩整理走勢(shì)，因交易時(shí)段有更多的多頭選擇平倉(cāng)離場(chǎng)，且投資者加持空頭倉(cāng)位的意向略有回升。

市場(chǎng)提示

1月7日白糖市場(chǎng)早間提示

　　1月7日（周四），ICE原糖主力合約在美盤6日交易中表現(xiàn)為小幅高開(kāi)后的橫盤整理走勢(shì)，在一定程度上仍受到近期國(guó)際原油的強(qiáng)勁漲勢(shì)所帶動(dòng)，因市場(chǎng)預(yù)期在高油價(jià)背景下，即將于5月開(kāi)啟的巴西2020/21榨季期間該國(guó)白糖產(chǎn)量將出現(xiàn)減少當(dāng)天，ICE原糖主力結(jié)算價(jià)格再次刷新2017年5月22日以來(lái)新高 　　鄭商所白糖期貨主力合約在6日夜盤交易中震蕩回落，主要受到部分多頭的平倉(cāng)操作產(chǎn)生的下行壓力所影響，但SR2105合約的倉(cāng)位并未出現(xiàn)明顯變化，元旦假期以來(lái)涌入的多頭倉(cāng)位尚未出現(xiàn)集中性的撤離。

市場(chǎng)提示

白糖周報(bào)：受國(guó)際原糖漲勢(shì)及需求回暖提振 白糖行情走強(qiáng)（20201231-20210107）

　　2021年1月4日，ICE原糖期貨的交易在新年假期后重啟雖然英國(guó)首相約翰遜將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日晚間公布新的疫情限制措施這一利空消息一度令國(guó)際原糖漲勢(shì)承壓，但在投資者對(duì)假期前后全球包括食品在內(nèi)的零售消費(fèi)將出現(xiàn)回暖的樂(lè)觀預(yù)期所提振，當(dāng)天ICE原糖主力仍錄得上漲在最后兩個(gè)交易日內(nèi)，在國(guó)際原油期貨的大漲沖高行情影響下，市場(chǎng)預(yù)期將于2021年5月開(kāi)始的巴西2021/22榨季期間該國(guó)白糖產(chǎn)量將出現(xiàn)下降，因高油價(jià)環(huán)境下該國(guó)的甘蔗制糖比大概率將出現(xiàn)回落，因此支撐ICE原糖期貨延續(xù)漲勢(shì)，并在日結(jié)算價(jià)上連續(xù)兩次刷新自2017年5月22日以來(lái)的高位。

周評(píng)

美盤1月6日ICE原糖主力合約收盤分析

　　美盤1月6日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.25美分/磅，較上一交易日（1月5日）上漲0.13美分/磅，漲幅為0.81%當(dāng)天，ICE原糖主力結(jié)算價(jià)格再次刷新2017年5月22日以來(lái)新高 　　ICE原糖主力合約在當(dāng)天交易中表現(xiàn)為小幅高開(kāi)后的橫盤整理走勢(shì)，在一定程度上仍受到近期國(guó)際原油的強(qiáng)勁漲勢(shì)所支撐，因市場(chǎng)預(yù)期在高油價(jià)背景下，即將于5月開(kāi)啟的巴西2020/21榨季期間該國(guó)白糖產(chǎn)量將出現(xiàn)減少。

期市分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)回顧與四季度展望

在2017-2019年期間，進(jìn)口食糖分別約占據(jù)了白糖整體供應(yīng)的23.94%、29.67%和14.28% 而從行情走勢(shì)上來(lái)看，ICE原糖和鄭商所白糖期貨價(jià)格仍主要受到不同榨季期間的全球食糖供應(yīng)盈缺情況所主導(dǎo) 本榨季前期，因受到對(duì)全球食糖市場(chǎng)在2019/2020榨季期間將出現(xiàn)供應(yīng)缺口的預(yù)期所影響，ICE原糖自2019年10月起持續(xù)走高，并對(duì)國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格形成支撐但隨著2月起新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延，其所導(dǎo)致的公共衛(wèi)生危機(jī)令終端消費(fèi)者對(duì)含糖食品的購(gòu)入意愿出現(xiàn)了明顯下降，加上受到原油期貨合約在4月底之前的持續(xù)走低所帶來(lái)的巴西食糖產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期影響，進(jìn)而打壓ICE原糖價(jià)格在2月中旬至4月底期間持續(xù)走低。

熱點(diǎn)分析

動(dòng)力煤期權(quán)在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理再添新工具

業(yè)內(nèi)人士表示，作為一種有效的價(jià)格保險(xiǎn)工具，動(dòng)力煤期權(quán)能夠滿足企業(yè)個(gè)性化、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有利于增強(qiáng)煤炭產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益 服務(wù)實(shí)體功能逐漸顯現(xiàn) 自2017年白糖期權(quán)成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)首批獲準(zhǔn)上市的期權(quán)品種以來(lái)，鄭商所已經(jīng)上市了白糖期權(quán)、棉花期權(quán)、PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)、菜籽粕期權(quán)和動(dòng)力煤期權(quán)6個(gè)期權(quán)品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、紡織、化工、油脂、能源等多個(gè)領(lǐng)域。

鄭州

鄭商所：上半年期權(quán)成交量同比增長(zhǎng)逾150% 將持續(xù)創(chuàng)新期權(quán)市場(chǎng)培育形式

在此過(guò)程中，鄭商所填補(bǔ)了中國(guó)期權(quán)理論研究和實(shí)踐運(yùn)行的多項(xiàng)空白其中包括成為第一家國(guó)際期權(quán)市場(chǎng)協(xié)會(huì)會(huì)員的中國(guó)商品期貨交易所、出版國(guó)內(nèi)第一部商品期權(quán)研究專著、制定國(guó)內(nèi)首個(gè)期權(quán)交易管理辦法和做市商管理辦法、開(kāi)展國(guó)內(nèi)首次期權(quán)模擬交易、舉辦國(guó)內(nèi)首次全國(guó)性的期權(quán)培訓(xùn)，鄭商所也是最早啟動(dòng)品牌化期權(quán)投資者教育活動(dòng)的商品期貨交易所 直至2017年，白糖期權(quán)成為首批獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上市的期權(quán)品種，鄭商所期權(quán)研發(fā)上市的進(jìn)程幾乎成為新中國(guó)期權(quán)研究發(fā)展歷史的縮影。

鄭州