Mysteel日?qǐng)?bào)：原料強(qiáng)勢(shì)支撐，淀粉糖價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定

國(guó)內(nèi)白糖期貨沖高后晚間小幅回落國(guó)內(nèi)銷售節(jié)奏加快，制糖集團(tuán)已經(jīng)有個(gè)別品牌售罄， 制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，產(chǎn)銷區(qū)利潤(rùn)倒掛有所收斂，終端按需采購(gòu)為主 今日國(guó)內(nèi)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，銷區(qū)港口報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng) 三、預(yù)測(cè) 近期原料玉米持續(xù)震蕩偏強(qiáng)，淀粉糖成本增加，企業(yè)虧損加重下，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到一定支撐，但終端需求不佳，壓制成交上行，預(yù)計(jì)短期價(jià)格暫穩(wěn)，近期重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)，成交實(shí)單實(shí)議。

日評(píng)

Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)12月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布 24/25榨季白糖購(gòu)銷兩旺

近期國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì) 進(jìn)入12月，國(guó)內(nèi)24/25榨季全面開啟，廣西、云南、廣東糖廠陸續(xù)啟動(dòng)新季白糖報(bào)價(jià)，市場(chǎng)供應(yīng)有所增加但同時(shí)市場(chǎng)關(guān)于糖漿管控的擔(dān)憂對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定支撐，期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲 但后續(xù)隨著糖漿管控政策真正的落地，期貨價(jià)格停止上漲，出現(xiàn)較為明顯的回落最近一周，白糖的價(jià)格處于區(qū)間震蕩狀態(tài)，未見明顯單邊上漲或下跌的趨勢(shì) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)方面，根據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2024年12月底，24/25榨季全國(guó)共生產(chǎn)食糖440.34萬(wàn)噸，同比增加120.83萬(wàn)噸，增幅37.82%；全國(guó)累計(jì)銷售食糖249.94萬(wàn)噸，同比增加80.12萬(wàn)噸，增幅47.18%；累計(jì)銷糖率56.76%，同比加快3.61個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024上半年國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格震蕩偏弱

進(jìn)入4月份內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤(rùn)窗口，國(guó)內(nèi)獲得增量機(jī)會(huì)，白糖期貨觸底半年內(nèi)低點(diǎn)6000元/噸進(jìn)口預(yù)期兌現(xiàn)盤面后，臨近期貨交割，高基差需要修復(fù)，半年末期貨窄幅震蕩于6150元/噸一帶 3、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分析 2024年上半年國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌2024年初的全國(guó)基準(zhǔn)價(jià)格6543元/噸，截止到6月28日價(jià)格為6501元/噸，總體下降42元/噸，半年內(nèi)最高在4月1日6758元/噸，最低價(jià)在 6月27日6450元/噸。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】國(guó)際糖價(jià)攀上近6年高位，南寧糖業(yè)Q1重回盈利，高糖價(jià)支撐下業(yè)績(jī)“高光”有望延續(xù)

“目前國(guó)際糖價(jià)在近6年的高位，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏放緩還有繼續(xù)沖高可能，糖進(jìn)口意愿降低以及國(guó)內(nèi)的消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)勁，這些有利于糖價(jià)的沖高，能緩解此前相關(guān)糖企虧損局面”上海鋼聯(lián)白糖分析師孫成告訴記者 此前南寧糖業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)也表示，近期白糖期貨大幅上漲，對(duì)公司今年利潤(rùn)會(huì)有正面影響上述公司相關(guān)人士告訴記者，“目前糖價(jià)持續(xù)高位，疊加二季度消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)勁情況下，對(duì)于行業(yè)盈利或會(huì)有較大改善，但是還需要關(guān)注國(guó)際油價(jià)走勢(shì)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：需求漸起，糖類產(chǎn)品引關(guān)注

巴西乙醇價(jià)格下跌以及美元升值使糖廠更多的偏向糖的生產(chǎn)，增加市場(chǎng)供應(yīng)美元大幅加息，以原油為首的大宗商品下跌帶動(dòng)ICE美國(guó)原糖主力07合約呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)表現(xiàn)國(guó)內(nèi)期貨跟隨外盤出現(xiàn)大幅回落，增加市場(chǎng)觀望情緒，疫情后市場(chǎng)雖有恢復(fù)，但表現(xiàn)不如預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)走貨不佳，制糖集團(tuán)和加工糖企業(yè)價(jià)格小幅下調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1 產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)白糖現(xiàn)貨價(jià)格情況 原料偏強(qiáng)震蕩 淀粉糖試探性提漲 近期淀粉糖市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“強(qiáng)成本、弱需求”的局勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：甜菜糖最終減產(chǎn)近70萬(wàn)噸，白糖路在何方？

對(duì)比白糖期貨的遠(yuǎn)期合約的價(jià)格高于近期合約，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的期望值是上漲，對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)也是一種引導(dǎo) 影響國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格的因素還有很多，我們還需要關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)的走向，主要出口國(guó)家巴西 印度 泰國(guó) 相關(guān)的產(chǎn)量信息和出口信息以及我們國(guó)內(nèi)糖進(jìn)口量數(shù)據(jù)來(lái)總體衡量國(guó)內(nèi)的供需從而得到價(jià)格的走勢(shì)趨向，目前國(guó)內(nèi)情況良好等待國(guó)際市場(chǎng)的東風(fēng)是否能助力國(guó)內(nèi)白糖走出陽(yáng)光大道

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鄭糖主力先抑后揚(yáng)白糖現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲

因近期降雨過(guò)后巴西甘蔗產(chǎn)量前景改善，令市場(chǎng)采取守勢(shì)，ICE美國(guó)原糖主力03合約呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì)表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 1月10日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2205合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（1月7日）上漲5元/噸至5715元/噸，漲幅0.09%；收盤價(jià)格為5745元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格上漲35元/噸或0.61%。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鄭糖主力震蕩整理 白糖現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

因市場(chǎng)在近期交易水平附近盤整，且假期前活躍度開始下降，ICE美國(guó)原糖主力03合約呈現(xiàn)高開震蕩整理的走勢(shì)表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 12月15日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2205合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（12月14日）下跌16元/噸至5799元/噸，跌幅0.28%；收盤價(jià)格為5791元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格上下跌24元/噸或0.41%。

日評(píng)

Mysteel解讀：果糖強(qiáng)勢(shì)上漲 白糖能否再次反替代？

通過(guò)近三年的數(shù)據(jù)對(duì)比，在果糖產(chǎn)能增加60萬(wàn)噸的情況下，行業(yè)庫(kù)存維持在10萬(wàn)噸附近，相較而言，行業(yè)庫(kù)存是偏低的，市場(chǎng)供應(yīng)量的減少同樣助推了果葡糖漿價(jià)格的上漲 白糖現(xiàn)貨窄幅震蕩 白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)近期因受谷物及原油市場(chǎng)升勢(shì)帶動(dòng)，疊加主產(chǎn)國(guó)印度及巴西產(chǎn)量下滑的擔(dān)憂情緒繼續(xù)支撐糖市價(jià)格，ICE美國(guó)原糖呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢(shì)表現(xiàn)，加工糖廠原糖采購(gòu)成本增加，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的支撐作用增強(qiáng)；近期，在多頭資金增倉(cāng)及空頭資金平倉(cāng)的情況下，鄭糖主力期貨呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢(shì)表現(xiàn)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格提供的引導(dǎo)作用增強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

淀粉糖日評(píng)：需求清淡 價(jià)格持穩(wěn)

在鄭糖主力震蕩下跌的行情下，對(duì)現(xiàn)貨的指導(dǎo)作用減弱，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)持穩(wěn)下調(diào)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)在加工成本暫無(wú)支撐下，鄭糖主力期貨震蕩下跌難以提供引導(dǎo)國(guó)內(nèi)雖食糖工業(yè)庫(kù)存仍維持相對(duì)高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯預(yù)計(jì)明日白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 三、后市預(yù)測(cè) 雖然當(dāng)前原料逐步偏強(qiáng)運(yùn)行，但由于下游需求市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，市場(chǎng)購(gòu)銷活動(dòng)欠佳，因此市場(chǎng)走貨情況表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)近期淀粉糖市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。

日評(píng)

6月30日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至6月30日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2109收于5614元/噸，較前日結(jié)算價(jià)格上漲28元/噸或0.50%SR2109夜盤結(jié)算價(jià)格為5616元/噸，成交量為142586手，持倉(cāng)量增倉(cāng)2035手 鄭糖主力SR2109合約在6月30日夜盤呈現(xiàn)高開震蕩上漲的行情在相同時(shí)間段內(nèi)與ICE美國(guó)原糖的走勢(shì)情況保持一致性，在外盤大漲的行情帶動(dòng)下，對(duì)鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用增強(qiáng)在國(guó)內(nèi)雖食糖工業(yè)庫(kù)存仍維持相對(duì)高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯，庫(kù)壓力不斷減弱，在進(jìn)口糖成本位居高位，食糖進(jìn)口量大幅減少，糖企對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

期市分析

6月8日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至6月8日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2109收于5469元/噸，較前日結(jié)算價(jià)格上漲11元元/噸或0.20%SR2109夜盤結(jié)算價(jià)格為5465元/噸，成交量為100006手，持倉(cāng)量增倉(cāng)5361手 鄭糖主力SR2109合約在6月8日夜盤呈現(xiàn)震蕩上漲的行情，在相同時(shí)間段內(nèi)與ICE美國(guó)原糖的走勢(shì)情況保持一致性近期國(guó)內(nèi)商品普遍止跌企穩(wěn)，自身驅(qū)動(dòng)因素不足鄭糖主力期貨前一交易日跌至布林通道的低軌支撐后夜盤反彈。

期市分析

淀粉糖日評(píng)：成本支撐有限 市場(chǎng)價(jià)回落

華北地區(qū)用糧企業(yè)近期收購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)，今日廠門到貨車輛明顯縮減，玉米價(jià)格止跌反彈整體而言，由于政策調(diào)控升級(jí)，政策糧源拍賣力度加大，加劇了市場(chǎng)看空情緒，但隨著基層余糧減少，產(chǎn)銷玉米價(jià)格調(diào)整為順價(jià)，持糧貿(mào)易商心態(tài)將逐漸穩(wěn)定，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格下跌空間已有限 白糖：隔夜ICE原糖主力合約錄得上漲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工糖廠的采購(gòu)成本較前一交易日漲約20元/噸（巴西/泰國(guó)原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下）；對(duì)鄭糖主力合約有一定會(huì)引導(dǎo)作用；雖SR2019合約表現(xiàn)出震蕩上漲走勢(shì)表現(xiàn)，然現(xiàn)處白糖傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，成交多維持平淡氛圍，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)加工糖廠受美糖期貨上漲的影響報(bào)價(jià)多數(shù)上調(diào)。

日評(píng)

淀粉糖日評(píng)：需求市場(chǎng)疲軟 市場(chǎng)簽單困難

白糖：隔夜ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)格震蕩收高，國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本較前一交易日增加37元/噸（巴西/泰國(guó)原糖，執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對(duì)白糖期現(xiàn)貨行情支撐力度加大，日內(nèi)鄭糖期貨主力高開震蕩整理，但白糖下游需求并未明顯改善，現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)各地報(bào)價(jià)多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價(jià)格小幅上漲，白糖現(xiàn)貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購(gòu)多剛需為主 三、后市預(yù)測(cè) 目前原料玉米價(jià)格雖然下跌走勢(shì)有所放緩，但是疊加當(dāng)前需求市場(chǎng)的疲軟局面，淀粉糖企業(yè)整體的簽單壓力依舊較大，預(yù)計(jì)近期下游市場(chǎng)如若仍維持當(dāng)前的疲軟局勢(shì)，部分企業(yè)的庫(kù)存累積速度將加快，關(guān)注當(dāng)前市場(chǎng)的整體供需情況。

日評(píng)

3月9日白糖市場(chǎng)日評(píng)

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月8日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.2美分/磅，較上一交易日（3月5日）下跌0.2美分/磅，跌幅為1.22% 因當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月7日晚間，沙特石油重鎮(zhèn)宰赫蘭市曾遭遇來(lái)自胡塞武裝的無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊，從而釋放該國(guó)石油生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)行安全或持續(xù)遭受威脅的利多預(yù)期。

日評(píng)

白糖日評(píng)：期貨橫向整理 現(xiàn)貨小幅上漲

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月11日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.36美分/磅，較上一交易日（3月10日）上漲0.4美分/磅，漲幅為2.51% 當(dāng)日交易中，國(guó)際糖市消息面對(duì)ICE原糖行情的指引性有限不過(guò)，在美國(guó)眾議院于前日投票通過(guò)規(guī)模高達(dá)1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案后，受投資者對(duì)紓困政策的推行將有利于改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、并帶來(lái)更強(qiáng)通脹前景的預(yù)期影響，國(guó)際原油期貨價(jià)格在當(dāng)天漲勢(shì)穩(wěn)健。

日評(píng)

3月8日白糖市場(chǎng)日評(píng)

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月5日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.4美分/磅，較上一交易日（3月4日）上漲0.14美分/磅，漲幅為0.86% ICE原糖主力在當(dāng)天交易中呈現(xiàn)尾部偏強(qiáng)的整理走勢(shì)，其主要上行動(dòng)力仍來(lái)自于國(guó)際原油期貨在OPEC+準(zhǔn)備維持現(xiàn)有原油產(chǎn)量規(guī)模而不急于增產(chǎn)后的大幅上漲行情所支撐。

日評(píng)

白糖日評(píng)：期貨震蕩下行 現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月9日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為15.9美分/磅，較上一交易日（3月8日）下跌0.3美分/磅，跌幅為1.85% 在ICE原糖于當(dāng)日歐市開盤后，雖然國(guó)際原油期貨一度出現(xiàn)時(shí)段性上漲行情，但并未對(duì)原糖走勢(shì)形成有效提振，因在前期漲勢(shì)中完成對(duì)市場(chǎng)利好消息的充分消化后，國(guó)際食糖市場(chǎng)仍需面臨當(dāng)前全球食糖消費(fèi)整體弱于上一榨季的基本面疲軟表現(xiàn)，以及印度食糖產(chǎn)量提升和巴西原糖出口暴增帶來(lái)的行情壓力。

日評(píng)

3月3日白糖市場(chǎng)日評(píng)

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月2日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.43美分/磅，較上一交易日（3月1日）上漲0.22美分/磅，漲幅為1.36% 因受到國(guó)際原油期貨在當(dāng)日歐市盤交易中的階段性反彈行情影響，投資者對(duì)國(guó)際原糖行情的看多情緒出現(xiàn)升溫，ICE原糖主力在當(dāng)天表現(xiàn)為尾部上翹的橫盤整理行情，收盤、結(jié)算價(jià)格皆錄得上漲，結(jié)束了此前連續(xù)三日下跌的局面。

日評(píng)

3月2日白糖市場(chǎng)日評(píng)

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤3月1日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力5月合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.21美分/磅，較上一交易日（2月26日）下跌0.24美分/磅，跌幅為1.46% 從該合約的走勢(shì)情況來(lái)看，ICE原糖主力在當(dāng)天受國(guó)際原油期貨在亞市盤中的上漲行情影響而高開入場(chǎng)，但進(jìn)入歐市盤交易后，隨著國(guó)際原油漲勢(shì)收窄，ICE原糖主力合約自歐市盤末轉(zhuǎn)為震蕩回落行情，并于美市盤初跌至平盤價(jià)格附近。

日評(píng)