Mysteel日報：淀粉糖偏弱 下游用戶補貨謹(jǐn)慎

華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨量下降，玉米價格止跌企穩(wěn)，個別企業(yè)窄幅上調(diào)收購價格南方飼料企業(yè)采購需求仍然不佳，但收到貨成本支撐，貿(mào)易商報價暫穩(wěn)當(dāng)下玉米價格不缺陳稻谷投放、糧庫收購等炒作題材，但無明顯影響因素，基層仍有余糧的情況下，市場購銷整體平穩(wěn)，短線價格以小幅調(diào)整為主 白糖：今日（2月22日），隔日ICE原糖休市，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格暫無影響，國內(nèi)加工糖企業(yè)價格持穩(wěn)運行，鄭糖主力期貨受國內(nèi)廣西地區(qū)出現(xiàn)甘蔗凍害的消息刺激，結(jié)算價上漲7元/噸，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格有提振作用，制糖集團(tuán)價格穩(wěn)中上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：利好支撐有限 產(chǎn)品明穩(wěn)暗降

在加工成本暫無支撐下，鄭糖主力期貨震蕩下行提供的引導(dǎo)作用減弱在國內(nèi)雖處是白糖下游需求旺季，成交尚可，白糖現(xiàn)貨市場價格多持穩(wěn)運行預(yù)計明日現(xiàn)市場價格多持穩(wěn) 三、后市預(yù)測 隨著近幾日原料市場的下調(diào)動作，終端買主采購更顯謹(jǐn)慎，導(dǎo)致淀粉糖廠家走貨壓力較大，市場的購銷氛圍偏淡，由于當(dāng)前市場無明顯利好支撐，因此短線來看，淀粉糖市場震蕩下滑走勢為主。

日評

淀粉糖日評：原料降幅放緩 廠家有意挺價

在鄭糖主力震蕩上漲的行情下，國內(nèi)加工企業(yè)報價多小幅上調(diào)，國內(nèi)制糖集團(tuán)多持穩(wěn)運行在加工成本暫無支撐下，鄭糖主力期貨震蕩上漲提供引導(dǎo)在5月進(jìn)口量減少，及銷糖較上月增加的情況下，支撐現(xiàn)貨市場價格預(yù)計明日白糖現(xiàn)貨市場價格多持穩(wěn)運行 三、后市預(yù)測 短線下游消費市場依舊疲軟，其中食品行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯；原料近期又處于偏弱行情，對市場的利好支撐不明顯，目前淀粉糖市場多處于供強(qiáng)需弱的階段，短線來看，淀粉糖市場維持弱穩(wěn)行情。

日評

淀粉糖日評：利潤偏低 廠家有意挺價

在鄭糖期貨主力低開震蕩的行情下，云南地區(qū)制糖集團(tuán)報價持穩(wěn)，廣西地區(qū)多數(shù)下調(diào)現(xiàn)貨市場價格多持穩(wěn)運行，小數(shù)下跌在國內(nèi)加工糖廠暫無成本支撐下，鄭糖主力期貨低開震蕩，對現(xiàn)貨的引導(dǎo)作用減弱雖是白糖旺季來臨，下游冷飲需求增加，但在國內(nèi)雖成交放量，受產(chǎn)糖量增加的前提下，銷糖較去年同比持平預(yù)計明日白糖現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中偏弱 三、后市預(yù)測 原料玉米維持弱穩(wěn)行情，成本面對淀粉糖基本無利好支撐，由于當(dāng)前需求環(huán)節(jié)遲遲未放量，淀粉糖廠家走貨壓力較大，短線來看，淀粉糖市場或在庫存壓力下震蕩下滑。

日評

3月15日鄭糖主力合約收盤分析

3月15日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月12日）下跌45元/噸至5367元/噸，跌幅為0.83%；收盤價格為5351元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌61元/噸或1.13%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5419元/噸，最低價為5335元/噸，最大波動幅度為84元/噸，收于平頭小陰線 因ICE原糖主力合約在12日歐市盤時段內(nèi)表現(xiàn)為低開震蕩的弱勢行情，且在鄭商所夜盤同交易時段內(nèi)，該合約跌幅在經(jīng)歷短線跳水后再度擴(kuò)大，因此，鄭糖主力SR2105合約自夜盤小幅高開入場后持續(xù)走低，跌幅持續(xù)擴(kuò)大并創(chuàng)出5335元/噸的日低水平。

期市分析

3月11日鄭糖主力合約收盤分析

3月11日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月10日）上漲22元/噸至5367元/噸，漲幅為0.41%；收盤價格為5384元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲39元/噸或0.73%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5388元/噸，最低價為5342元/噸，最大波動幅度為46元/噸，收于帶有較短上下陰影的小陽線 鄭糖主力SR2105合約在3月10日夜盤以平開入場，在經(jīng)歷盤初短線小幅拉升后，呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的行情表現(xiàn)。

期市分析

3月2日白糖市場日評

至美市盤末，隨著國際原油期貨出現(xiàn)短線跳水行情，ICE原糖主力合約在收盤前也跟進(jìn)走低，結(jié)算價格連續(xù)第三天錄得下跌 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月2日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月1日）上漲21元/噸至5431元/噸，漲幅為0.39%；收盤價格為5433元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲23元/噸或0.43%。

日評

3月5日白糖市場日評

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為27.1%，較多開占比高5.3%；空平操作占比為20.5%，較空開占比高2.1% 持倉方面：當(dāng)天主力SR2105合約持倉量減少26470手至364425手；SR2109合約持倉量增加5004手至248200手；白糖期貨總持倉量共減少21627手至658507手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月5日），雖然在隔夜ICE原糖主力合約收盤錄得小幅上漲后，國內(nèi)加工糖廠對巴西原糖和泰國原糖的最新采購成本將分別增加約25元/噸或36元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但在經(jīng)歷4日夜盤在國際原油期貨和ICE原糖的時段性行情波動帶動下，并且同時受較大規(guī)模資金在鄭糖主力SR2105合約短線交易中快速流入流出所引發(fā)的沖高、回落大幅波動行情后，投資者對該合約行情的觀望意向升溫，午前交易中SR2105合約于5445元/噸的短線支撐位附近轉(zhuǎn)為橫向窄幅整理走勢。

日評

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報（2021年2月）

此外，隨著春節(jié)假期臨近，自1月29日以后，鄭商所白糖期貨總持倉量和主力SR2105合約的持倉量都處于持續(xù)減少趨勢中，這一表現(xiàn)反映投資者在白糖期貨上進(jìn)行交投的積極性持續(xù)減弱，從而限制了階段內(nèi)的白糖期價行情波動性 　　在截至8日早間的鄭糖交易時段，因ICE原糖期貨結(jié)算價格于5日錄得較大漲幅，從而導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本約增加了75-95元/噸，在此因素影響下，受部分空頭的平倉操作影響，SR2105合約一度短線拉升至5376元/噸的1月21日以來盤中高位。

月評

3月4日鄭糖主力合約午前收盤情況

不過，本月月初以來，因受到國際航運市場集裝箱供應(yīng)不足這一因素影響，國際食糖現(xiàn)貨市場港口升水幅度較上月月底出現(xiàn)了一定的抬升，從而提高了國際食糖現(xiàn)貨成交價位因此，目前國內(nèi)加工糖廠的實際采購成本較上月下旬期間ICE原糖位于近四年高位時的差距并不大，從而對國內(nèi)白糖期貨行情提供支撐 午前交易中，雖然投資者對鄭糖主力SR2105合約的看多情緒降溫令其成交重心出現(xiàn)回落，但在其價格跌至短線支撐附近后，部分多頭的逢低買入操作仍限制了該合約價格的下行空間。

期市分析

3月1日鄭糖主力合約收盤分析

3月1日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月26日）下跌18元/噸至5410元/噸，跌幅為0.33%；收盤價格為5453元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲25元/噸或0.46%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5454元/噸，最低價為5340元/噸，最大波動幅度為114元/噸，收于平頭小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在于26日夜盤以大幅低開入場，在經(jīng)歷盤初因多頭平倉而短線下跌至5350元/噸的關(guān)鍵技術(shù)支撐下方后，隨著空頭陸續(xù)選擇止盈離場，該合約價格震蕩回升。

期市分析

2月24日鄭糖主力合約收盤分析

2月24日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月23日）下跌25元/噸至5444元/噸，跌幅為0.46%；收盤價格為5446元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌23元/噸或0.42%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5485元/噸，最低價為5412元/噸，最大波動幅度為73元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，因ICE原糖主力合約在23日歐市盤時段內(nèi)走勢疲軟，且于鄭商所夜盤交易時段內(nèi)價格一度短線跳水。

期市分析

3月1日白糖市場早間提示

3月1日（周一），截至美盤26日收盤ICE原糖主力5月合約結(jié)算價格跌至16.45美分/磅，為2月17日以來最低值，若以ICE原糖主力為定價標(biāo)的，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本將下降約80元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅，不考慮匯率波動的情況下），進(jìn)一步削弱了原糖期貨行情對國內(nèi)白糖期現(xiàn)貨價格的支撐作用 雖然鄭糖主力SR2105合約在26日夜盤交易中呈現(xiàn)大幅低開后的回升行情，但其交易上行動能主要來自于ICE原糖主力在同時段內(nèi)的短線反彈走勢帶動及該合約在夜盤盤初跌幅短期關(guān)鍵支撐后部分空頭的獲利平倉操作。

市場提示

2月24日白糖市場早間提示

2月24日（周三），在美盤23日當(dāng)天國際原油期貨行情自歐市盤起轉(zhuǎn)弱后，基金對ICE原糖的看多意向降溫，受投資者的賣盤操作影響，ICE原糖主力合約自上一交易日錄得的近四年高位水平承壓回落，從而削弱了其對內(nèi)盤白糖行情的支撐作用截至美盤23日收盤，ICE原糖主力合約結(jié)算價格錄得2.47%的跌幅，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本約下降86元/噸（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅，不考慮匯率波動的情況下） 因ICE原糖主力合約在23日歐市盤時段內(nèi)走勢疲軟，且于鄭商所夜盤交易時段內(nèi)價格一度短線跳水，從而削弱了其對中國白糖市場提供的原糖采購成本支撐。

市場提示

2月9日白糖市場早間提示

考慮到ICE原糖主力在鄭商所8日夜盤收盤后轉(zhuǎn)弱收跌，在僅考慮該合約結(jié)算價格變動的情況下，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本將下降30-40元/噸（15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下）這一幅度與鄭商所白糖期貨夜盤盤末短線下跌的幅度大致相等因此，雖然在外盤結(jié)算價格收低的影響下，日內(nèi)SR2105合約在短線交易中存在繼續(xù)走低的可能性，但空間或相對有限 預(yù)計短期交易中，SR2105合約或?qū)⒀?280一線呈重心偏弱的整理走勢，上方關(guān)注5340一線技術(shù)壓力，下方關(guān)注5230短線技術(shù)支撐，并重點關(guān)注5200元/噸的節(jié)前較強(qiáng)支撐。

市場提示

2月8日鄭糖主力合約午前收盤情況

截至2月8日午前交易結(jié)束，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5319元/噸，較前一交易日結(jié)算價格下跌5元/噸或0.09%，持倉量減少415手 因ICE原糖期貨在美盤5日當(dāng)天結(jié)算價格錄得上漲，且漲勢出現(xiàn)在鄭商所5日夜盤收盤后，從而為投資者提供了對SR2105合約的做多預(yù)期加上周日期間廣西和云南地區(qū)的大部分糖廠出臺了產(chǎn)品定價小幅上調(diào)的舉措，也為白糖期貨價格上行提供依據(jù)因此，在今日早盤交易中，SR2105合約一度短線拉升至5376元/噸的1月21日以來盤中高位。

期市分析

2月1日白糖市場早間提示

節(jié)前白糖期貨價格波動性或相對偏弱，期貨單邊投機(jī)者可考慮在運行區(qū)間內(nèi)進(jìn)行靈活的短線操作，或考慮離場觀望

市場提示

白糖周報：現(xiàn)貨市場指引不足 白糖行情追隨原糖先漲后跌（20210205-0210）

　　本周期間，因絕大多數(shù)的下游制品企業(yè)在此前已經(jīng)完成了針對春節(jié)假期前后排產(chǎn)所需的原料備庫工作，且部分白糖生產(chǎn)企業(yè)銷售人員和流通環(huán)節(jié)貿(mào)易商的離場休假意愿也持續(xù)升溫，因此國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場交投清淡，不能向期市行情提供有效指引因此，本周期間的鄭糖主力合約走勢受ICE原糖行情帶動及投資者技術(shù)性交投影響的跡象愈發(fā)明顯 　　在截至8日早間的鄭糖交易時段，因ICE原糖期貨結(jié)算價格于5日錄得較大漲幅，從而導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本約增加了75-95元/噸，在此因素影響下，受部分空頭的平倉操作影響，SR2105合約一度短線拉升至5376元/噸的1月21日以來盤中高位。

周評

1月29日白糖市場早間提示

因此，預(yù)計節(jié)前剩余交易時間內(nèi)，國內(nèi)白糖期現(xiàn)貨價格將維持在整理行情當(dāng)中，SR2105合約的主要運行空間或在5210-5300之間 因前期已多次提醒白糖生產(chǎn)企業(yè)逢高點做好針對庫存的空頭套保工作，此后會減少在相關(guān)內(nèi)容上的贅述節(jié)前白糖期貨價格波動性或相對偏弱，期貨單邊投機(jī)者可考慮在運行區(qū)間內(nèi)進(jìn)行靈活的短線操作，或考慮離場觀望

市場提示

2月1日鄭糖主力合約午前收盤情況

截至2月1日午前交易結(jié)束，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5260元/噸，較前一交易日結(jié)算價格上漲36元/噸或0.69%，持倉量減少8318手 因ICE原糖主力合約在鄭商所白糖期貨于29日夜盤收盤后再次上揚，且當(dāng)日結(jié)算價格錄得一定漲幅，從而對內(nèi)盤鄭糖主力合約提供了更多支撐因此，SR2105合約在今日早盤盤初短線走高，并在午前交易中表現(xiàn)為偏強(qiáng)的整理走勢 截至午前交易結(jié)束，日內(nèi)加權(quán)平均價較夜盤結(jié)算價上漲10元/噸。

期市分析