[瀝青]：成本因素增強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)明顯

綜述 周內(nèi)受國(guó)際原油大幅上漲帶動(dòng)，成本端提振明顯，多地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格淡季逆勢(shì)上行，然實(shí)際下游需求收縮，剛需趨于平淡，臨近春節(jié)假期，部分業(yè)者改性生產(chǎn)陸續(xù)收尾暫停，市場(chǎng)高價(jià)采購(gòu)積極性較低，成交略顯低迷，雖然部分市場(chǎng)價(jià)格近期有所回落，但多數(shù)業(yè)者采貨心態(tài)仍舊謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青日評(píng)]：庫(kù)存增加 市場(chǎng)承壓（20250106）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20250102）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[隆眾聚焦]：瀝青基本面向好 市場(chǎng)砥瀝前行

核心觀點(diǎn)：國(guó)際原油成本端支撐明顯，煉廠產(chǎn)能利用率下降，市場(chǎng)需求回暖，瀝青供需差收窄進(jìn)入四月份，市場(chǎng)需求有所增量，下游施工項(xiàng)目復(fù)蘇，受利潤(rùn)影響，煉廠供應(yīng)維持低位，對(duì)于價(jià)格存在利好支撐 核心數(shù)據(jù)： 1、產(chǎn)能利用率（偏多）：本周瀝青產(chǎn)能利用率為30.2%，環(huán)比下降2.5%，瀝青周產(chǎn)量為51.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.4%。

熱點(diǎn)聚焦

[聚焦隆眾]：物流活躍度降低，周內(nèi)瀝青總庫(kù)存累庫(kù)7.4%

綜述 本周雖然國(guó)際原油反彈，但是瀝青基本面依舊偏弱，廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)累庫(kù)速度加快，環(huán)比增加7.4%，周內(nèi)以低價(jià)資源成交為主。

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瀝青：國(guó)際原油大幅下跌背景下北方地區(qū)瀝青行業(yè)觀點(diǎn)匯總

昨日受美聯(lián)儲(chǔ)可能激進(jìn)加息，美元匯率強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)衰退憂慮加劇等因素影響，國(guó)際油價(jià)再遇重挫，跌至1月以來(lái)的最低點(diǎn)NYMEX原油期貨10合約81.94跌4.94美元/桶或5.69%；ICE布油期貨11合約88.00跌4.83美元/桶或5.20%在國(guó)際原油大幅下跌的背景下，今日我們對(duì)于北方地區(qū)瀝青行業(yè)未來(lái)的變化進(jìn)行一下觀點(diǎn)匯總： 華北地區(qū)貿(mào)易商 觀點(diǎn)：短穩(wěn)遠(yuǎn)空 目前國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)需求有所起色，主要是京津冀區(qū)內(nèi)趕工需求為主，現(xiàn)貨發(fā)貨量整體有所支撐，所以現(xiàn)貨價(jià)格大幅走弱的可能性不大，加之目前煉廠庫(kù)存低位，市場(chǎng)砸盤動(dòng)力有限，但是遠(yuǎn)期來(lái)看，尤其進(jìn)入10月份之后，對(duì)于市場(chǎng)就相對(duì)較為悲觀，目前高加工利潤(rùn)使得煉廠在生產(chǎn)方面積極性較高，無(wú)論是前期合同的執(zhí)行還是未來(lái)合同的釋放，煉廠可能都比較主動(dòng)，但是國(guó)慶假期以及“二十大”會(huì)議或?qū)π枨笥幸欢ǖ淖璧K，不排除需求下降之后，市場(chǎng)供應(yīng)端出現(xiàn)壓力的可能，屆時(shí)瀝青價(jià)格陰跌的可能性會(huì)增加。

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瀝青：瀝青貨源偏緊？西北市場(chǎng)業(yè)者觀點(diǎn)匯總

寧夏地區(qū)貿(mào)易商B 觀點(diǎn)：整體市場(chǎng)偏穩(wěn)為主吧，現(xiàn)在從疆內(nèi)發(fā)往疆外的火車比較少，所以貨源比較緊張，以先供應(yīng)項(xiàng)目上為主，估計(jì)大約10月底公路建設(shè)停止后，貨源才會(huì)有所緩解，才考慮貿(mào)易的事 展望后期，供應(yīng)面來(lái)看，煉廠多維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)端整體變化不大；需求面來(lái)看，業(yè)者多反應(yīng)近期貨源偏緊，就整體來(lái)看西北區(qū)內(nèi)在建項(xiàng)目其實(shí)是偏少的，受前期公共衛(wèi)生事件影響，煉廠放貨也有所放緩，現(xiàn)項(xiàng)目集中趕工，因此需求有所釋放，預(yù)計(jì)到9月下旬瀝青供應(yīng)會(huì)逐漸跟上，現(xiàn)狀會(huì)有所改善，且西北地區(qū)在10月底左右受溫度、天氣等因素限制，下游項(xiàng)目建設(shè)會(huì)減少甚至停工，對(duì)需求產(chǎn)生一定影響，若后期不同品種之間利潤(rùn)尚可 ，區(qū)內(nèi)瀝青可能會(huì)流向區(qū)外更多一些。

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瀝青：后市走勢(shì)如何？

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瀝青：瀝青市場(chǎng)觀點(diǎn)調(diào)研匯總

河北地區(qū)貿(mào)易商B 供應(yīng)觀點(diǎn)：增加 需求觀點(diǎn)：觀望 觀點(diǎn)：目前市場(chǎng)供應(yīng)逐步增加，河北后期貨源供應(yīng)緊張預(yù)期將會(huì)大幅緩解，而且前期訂單合同較多，后期市場(chǎng)貨源供應(yīng)將會(huì)趨于穩(wěn)定，需求端來(lái)看，目前市場(chǎng)的需求不溫不火，而且在現(xiàn)貨以及盤面上漲之后，明顯市場(chǎng)跟進(jìn)有限，現(xiàn)貨漲幅有所放緩，所以對(duì)于短期市場(chǎng)來(lái)看，偏謹(jǐn)慎操作為主 杭州地區(qū)投資商A 供應(yīng)觀點(diǎn)：小增 需求觀點(diǎn)：增加 目前瀝青再次成為資金的多配品種之一，裂解有所走強(qiáng)，供應(yīng)端來(lái)看，雖然8月份計(jì)劃排產(chǎn)有所增加，但是具體增量還是有限，在煉廠社會(huì)庫(kù)庫(kù)存壓力有限的情況下，市場(chǎng)需求一旦回暖，貨源將會(huì)偏緊，所以對(duì)于瀝青偏看多一點(diǎn)。

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瀝青：北方地區(qū)主流市場(chǎng)觀點(diǎn)匯總

山東地區(qū)改性廠B 觀點(diǎn)：目前廠里隨采隨銷為主，庫(kù)存維持低位，后期仍有入庫(kù)需求，但是目前原油以及瀝青期貨價(jià)格下跌明顯，采購(gòu)積極性不是很高，心里拿貨的點(diǎn)位并不是很低，4200-4300計(jì)劃采購(gòu)一部分入庫(kù)，對(duì)于原油仍顯悲觀，未來(lái)瀝青市場(chǎng)也有跌破4000的可能，所以目前大批量存貨的可能性基本沒(méi)有，除了一部分項(xiàng)目備貨之外，基本就是零散的剛需為主，近期山東、河北地區(qū)提貨緩慢，裝車不是特別順暢，這也導(dǎo)致了一部分貨源價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)需求還是有一定的支撐，加之普遍庫(kù)存較低，現(xiàn)貨感覺(jué)還是偏強(qiáng)于期貨以及原油。

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[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211116）

生豬期貨主力收漲逾4%，紅棗、瀝青漲超3% 2）齊魯順丁橡膠昨日市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲1000元/噸，漲幅6.9%，齊魯丁苯1502上漲200元/噸，漲幅1.49%，對(duì)天然橡膠存在一定支撐 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩，中長(zhǎng)期利好積蓄當(dāng)中，維持看漲預(yù)期） 短期來(lái)看基本面利空逐漸消化，利多存在但是強(qiáng)驅(qū)動(dòng)不足，合成膠價(jià)格大漲對(duì)天膠存在支撐，但是年底逐漸臨近，多空雙方加倉(cāng)動(dòng)力不足，寬幅震蕩為主。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅上漲 短期仍顯堅(jiān)挺（20211115）

生豬期貨主力收漲逾4%，紅棗、瀝青漲超3% 2）齊魯順丁橡膠今日市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲1000元/噸，漲幅6.9%，齊魯丁苯1502上漲200元/噸，漲幅1.49%，對(duì)天然橡膠存在一定支撐 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩，中長(zhǎng)期利好積蓄當(dāng)中，維持看漲預(yù)期） 短期來(lái)看基本面利空逐漸消化，利多存在但是強(qiáng)驅(qū)動(dòng)不足，合成膠價(jià)格大漲對(duì)天膠存在支撐，但是年底逐漸臨近，多空雙方加倉(cāng)動(dòng)力不足，寬幅震蕩為主。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211027）

4. 其他方面（國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，紅棗跌停，鄭煤跌逾7%，硅鐵跌逾6%，液化石油氣跌近3%，純堿、滬錫、線材、滬鋁、鄭醇、熱卷跌逾1%；鄭油、鐵礦漲逾3%，焦炭、瀝青漲近3%，滬鎳漲2% 5. 后市觀點(diǎn)（基本面存在支撐，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，短期寬幅震蕩中尋找方向） 天然橡膠需求端底部好轉(zhuǎn)但是后期不確定性依舊較強(qiáng)，供應(yīng)季節(jié)性增量背景下天氣炒作題材依舊存在，國(guó)內(nèi)到港量增幅不及預(yù)期，青島庫(kù)存維持消庫(kù)，預(yù)計(jì)11月份開(kāi)始累庫(kù)后觀察數(shù)量情況，基本面中存在一定支撐但是并不強(qiáng)烈，合成膠支撐減弱，內(nèi)盤大宗避險(xiǎn)情緒依舊存在，天膠價(jià)格相對(duì)低位優(yōu)勢(shì)依舊較高，前兩個(gè)交易日大幅下跌后，基本適配目前基本面情況，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游拿貨明顯增多，預(yù)計(jì)短期存在在寬幅震蕩中尋找方向可能，中長(zhǎng)期維持看漲預(yù)期，關(guān)注下游工廠實(shí)際采購(gòu)情況和青島庫(kù)存情況。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210926）

5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢(shì)分化） 國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，蘋果漲停，PTA漲逾4%，瀝青、短纖漲逾3%，滬錫、燃油、鐵礦、原油、鄭棉漲逾2%；玻璃跌停，錳硅跌近9%，焦炭跌逾7%，焦煤跌逾6%，不銹鋼、尿素跌逾4%，熱卷、螺紋、純堿、線材跌逾2% 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩為主，中長(zhǎng)期存在上漲可能） 短期來(lái)看，“十一”假期前受資金避險(xiǎn)影響，多空雙方均較謹(jǐn)慎，膠價(jià)在13200-13700元/噸區(qū)間寬幅震蕩為主。

早間提示

瀝青：周內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈變化以及下周行情預(yù)測(cè)

需求預(yù)測(cè)（→），大范圍降雨天氣以及疫情等因素影響，整體需求回暖有限 觀點(diǎn)（↘）：國(guó)際原油小幅反彈帶動(dòng)瀝青期貨上漲，部分地區(qū)低價(jià)資源報(bào)盤有所抬升，但是整體需求仍不溫不火，市場(chǎng)上漲動(dòng)力空間有限。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：“跌過(guò)留聲”國(guó)內(nèi)瀝青業(yè)者如何看后市？

本周一（4月12日）中石化下調(diào)100-200元/噸，地?zé)捯约爸惺透?0-200元/噸不等但次日以原油價(jià)格上漲帶動(dòng)瀝青期貨價(jià)格上調(diào)，山東地區(qū)低端資源難尋，主力低端為2800元/噸，華東地區(qū)低端2900元/噸，價(jià)差縮小，可套利空間被壓縮那么在供需矛盾尖銳影響下，國(guó)內(nèi)瀝青業(yè)者有何看法？以下是小編針對(duì)部分客戶做的一個(gè)小調(diào)研，大體分為以下幾類觀點(diǎn)： 1、 生產(chǎn)企業(yè) 當(dāng)前原油價(jià)格震蕩盤整，成本端支撐明顯，在瀝青價(jià)格走低態(tài)勢(shì)下，個(gè)別煉廠加工積極性受阻，多表示處于虧本狀態(tài)，且不愿在加工以稀釋瀝青為主的原油。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)大咖說(shuō)市場(chǎng)--瀝青篇

還有一個(gè)考慮就是4月份江南毛毛雨要開(kāi)始下了，如若煉廠在高成本壓力下拉漲瀝青價(jià)格，或造成短暫憋庫(kù)情況，因?yàn)閷?duì)節(jié)后瀝青看法為震蕩 華南地區(qū)xx貿(mào)易商 觀點(diǎn)：后期看漲 核心思路：近期原油價(jià)格漲勢(shì)太過(guò)于猛烈，帶動(dòng)期貨價(jià)格上漲，節(jié)前華南地區(qū)市場(chǎng)整體運(yùn)行還算是比較順利，平均日出貨量在6-8車左右，部分?jǐn)嚢枵驹谀甑椎臅r(shí)候都在趕工，帶動(dòng)了一波出貨，但是臨近假期，物流車隊(duì)都已經(jīng)放假，車輛不好找，出貨下降較快，今年華南地區(qū)工地施工恢復(fù)最快的時(shí)間基本在2月21號(hào)，最晚也就是3月初復(fù)工。

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[隆眾聚焦]：國(guó)內(nèi)主流金融客戶對(duì)于瀝青市場(chǎng)的觀點(diǎn)（二）

1.杭州XXX期貨公司 觀點(diǎn)：震蕩走勢(shì) 核心思路：現(xiàn)在瀝青單邊波動(dòng)肯定是跟隨原油，原油單邊漲瀝青就跟漲，原油單邊跌瀝青肯定就跟跌，不同的是不一樣的庫(kù)存水平導(dǎo)致瀝青與原油跟漲跟跌的幅度不同；從目前來(lái)看國(guó)內(nèi)的汽柴油裂解并不好，國(guó)內(nèi)采購(gòu)原油會(huì)放緩，國(guó)際市場(chǎng)也沒(méi)有見(jiàn)的多好，所以傾向于國(guó)際原油調(diào)整后，等疫情好轉(zhuǎn)再上行，短期我認(rèn)為可能需要一個(gè)調(diào)整才更健康，所以這樣的話就給瀝青定性不好漲；但是這波很多貿(mào)易商是判斷錯(cuò)了 原油包括很多煉廠也是，所以導(dǎo)致市場(chǎng)低價(jià)貨不多，整體期現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)抗跌，另外，這次檢修也看到了利潤(rùn)虧損耐受力，可以了解到煉廠的平衡點(diǎn)。

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