【國(guó)富期貨】春節(jié)后若需求向好，花生價(jià)格有望震蕩上行

受訪人：國(guó)富期貨油料研究員 張盼盼 隨著春節(jié)日益臨近，國(guó)內(nèi)花生交易基本進(jìn)入尾聲，多地中間商及油廠陸續(xù)停工歇業(yè)，預(yù)計(jì)節(jié)前花生現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)會(huì)非常有限春節(jié)后花生市場(chǎng)多空因素并存，目前市場(chǎng)分歧較大，行情也較難把握 利多方面在于1、新季花生減產(chǎn)大背景下，前期花生收購(gòu)價(jià)格較高，農(nóng)戶賣貨較為積極，油廠收購(gòu)量較去年同期略有增加，年后農(nóng)戶余糧可能偏少；2、進(jìn)口方面，塞內(nèi)加爾預(yù)計(jì)將其出口量限制在預(yù)報(bào)量的80%左右；3、油廠目前可能尚未完成每年基礎(chǔ)量的收購(gòu)，節(jié)后仍會(huì)有收購(gòu)意愿，但大概率不會(huì)出現(xiàn)年前的收購(gòu)高峰；4、疫情放開后，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求有望在3月后恢復(fù)，期貨行業(yè)大環(huán)境向好等。

油脂油料

【建信期貨】關(guān)注花生需求回暖預(yù)期與現(xiàn)實(shí)差

受訪人：建信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 洪辰亮 PK2301以9580元/噸的價(jià)格進(jìn)入交割月，其價(jià)格大幅低于通貨米價(jià)格，接近部分油廠大線油料米的收購(gòu)價(jià)格，從這一點(diǎn)可以看出，至少在年前整個(gè)花生市場(chǎng)是處于較為疲軟的狀態(tài)，食品需求不見起色，油廠收購(gòu)意愿也非常的低而在現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，基本面現(xiàn)狀變化不大的背景下，04合約在12月末開始反彈，目前已經(jīng)漲至10400元/噸上方，其中大部分走的可能還是需求回暖的預(yù)期，特別是在疫情放開且本季大幅減產(chǎn)的背景下，仍然有時(shí)間可以去敘說(shuō)故事。

油脂油料

Mysteel日?qǐng)?bào)：油廠采購(gòu)嚴(yán)控指標(biāo) 花生價(jià)格震蕩運(yùn)行

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，全國(guó)花生持續(xù)上市，產(chǎn)地供應(yīng)方好貨交售積極性較低，部分產(chǎn)區(qū)貨源品質(zhì)不一、價(jià)格混亂，需求持續(xù)欠佳，交投氛圍平平。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)多空博弈 花生價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，全國(guó)花生上市量持續(xù)增加，需求持續(xù)欠佳，各地價(jià)格上漲壓力較大而趨于穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北花生價(jià)格上調(diào) 油廠壓價(jià)少量采購(gòu)

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 目前花生終端消費(fèi)低迷，各環(huán)節(jié)拿貨需求不足加上主力油廠持續(xù)觀望且下調(diào)采購(gòu)價(jià)，導(dǎo)致花生市場(chǎng)成交量不足；但東北商販庫(kù)存成本高，挺價(jià)惜售加上需求端庫(kù)存偏空，剛性需求對(duì)行情又起到利好支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：油廠陸續(xù)開收 花生價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 今年花生豐產(chǎn)但現(xiàn)階段供給量小，實(shí)際需求也是有限，后續(xù)河南農(nóng)忙預(yù)計(jì)還有十天左右結(jié)束，花生給供應(yīng)或迎來(lái)高峰期，但目前東北、河南花生價(jià)差巨大，市場(chǎng)或?qū)ふ倚碌钠胶恻c(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)　但市場(chǎng)流動(dòng)性明顯受限

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 目前國(guó)內(nèi)花生行情持續(xù)堅(jiān)挺，東北產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)再度上調(diào)，河南產(chǎn)區(qū)品相較好的花生亦隨之上漲；而需求方保持觀望態(tài)度，按需采購(gòu)價(jià)格合理的貨源，對(duì)東北高價(jià)貨源及河南品相差的貨源采購(gòu)意愿較低，市場(chǎng)交易氛圍平淡。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北賣方花生價(jià)格堅(jiān)挺 油廠壓價(jià)采購(gòu)

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，目前東北花生因貿(mào)易商囤貨而堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，但河南區(qū)域花生逐漸上量，且油廠需求不足又頻繁下調(diào)價(jià)格，花生市場(chǎng)又缺少成交量的配合，因此短期內(nèi)花生價(jià)格將繼續(xù)平穩(wěn)或者區(qū)間小幅震蕩，后續(xù)繼續(xù)需求端采購(gòu)情況及油廠開收策略。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河南花生價(jià)格跟漲 但花生流動(dòng)性偏差

國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)疲軟，生豬及禽類行業(yè)多處虧損狀態(tài)，或打擊養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性限制豆粕需求增長(zhǎng)空間，豆粕市場(chǎng)基本面弱，供大于求格局難改，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩走跌目前下游飼料企業(yè)豆粕采購(gòu)策略基本不變，觀望為主，維持現(xiàn)有豆粕頭寸采購(gòu)現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)滾動(dòng) 三、期貨走勢(shì) 2025年11月14日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7892元/噸，最高7970元/噸，最低7866元/噸，收盤7958元/噸，下跌16元/噸，跌幅0.20%，成交量82323手，減少56687手，持倉(cāng)量168696手，減少3413手，結(jié)算價(jià)7914元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 河南好貨交易稍有提量

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，目前花生市場(chǎng)因需求不足，價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力缺乏，部分區(qū)域價(jià)格甚至出現(xiàn)沖高回落；但內(nèi)地河南區(qū)域好貨仍未上量，疊加下游花生庫(kù)存偏低，農(nóng)戶惜售心理仍存，故預(yù)計(jì)花生價(jià)格下跌也有限。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：核心產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不上量 花生期現(xiàn)價(jià)格小漲

內(nèi)蒙古中北部、遼東半島、新疆伊犁河谷、西藏南部、青海東部、福建東南部等地部分地區(qū)有4～6級(jí)風(fēng) 綜上所述，河南、山東等主產(chǎn)區(qū)新米上貨量較少，部分加工篩選廠維持停業(yè)狀態(tài)，國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)有限，東北白沙和河北唐山、遼寧興城花育23價(jià)格小幅上調(diào)，帶動(dòng)期貨盤面價(jià)格上行需求持續(xù)平淡，當(dāng)前主要聚焦于各產(chǎn)區(qū)花生上市進(jìn)度與品質(zhì)，河南等主產(chǎn)區(qū)天氣依舊欠佳，預(yù)計(jì)短期局部花生價(jià)格或穩(wěn)中有漲

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：優(yōu)質(zhì)貨源緊俏 花生價(jià)格穩(wěn)中有漲

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上，油廠平均開機(jī)率周環(huán)比小幅提高，河北、東北花生外調(diào)需求尚可，部分市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)貨源報(bào)價(jià)小幅上調(diào)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：短期好貨供應(yīng)有限 花生價(jià)格穩(wěn)中有漲

臨近雙節(jié)，部分油廠計(jì)劃停機(jī)，加之下游備貨需求推動(dòng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將逐步上行 三、期貨走勢(shì) 2025年9月22日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7834元/噸，最高7858元/噸，最低7794元/噸，收盤7806元/噸，下跌70元/噸，跌幅0.89%，成交量82482手，減少89680手，持倉(cāng)量127175手，減少3716手，結(jié)算價(jià)7820元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求表現(xiàn)不足 花生價(jià)格穩(wěn)中下跌

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 因天氣原因，目前河南新上市花生品質(zhì)存在較大貼水，河北、山東、東北產(chǎn)區(qū)新米陸續(xù)上市，供應(yīng)預(yù)期增加，需求表現(xiàn)不足，多數(shù)油廠暫無(wú)開機(jī)計(jì)劃。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格持續(xù)偏弱（20250919）

山東油廠通貨米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)8300-8400元/噸、河南油廠報(bào)價(jià)7800元/噸，山東油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7900元/噸，因降雨天氣影響質(zhì)量，到貨量減少；目前，油廠整體開機(jī)率依舊較低，大部分企業(yè)暫無(wú)開機(jī)計(jì)劃，部分開機(jī)企業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定，壓榨需求欠佳 期貨方面：上一交易日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7822元/噸，最高7872元/噸，最低7810元/噸，收盤7858元/噸，上漲48元/噸，漲幅0.61%，成交量95899手，減少4581手，持倉(cāng)量131301手，減少882手，結(jié)算價(jià)7844元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格或趨弱易跌（20250918）

山東油廠通貨米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)8300-8400元/噸、河南油廠報(bào)價(jià)7800元/噸，山東油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7900元/噸，因降雨天氣影響質(zhì)量與發(fā)運(yùn)，到貨量較少；目前，油廠整體開機(jī)率依舊較低，大部分企業(yè)暫無(wú)開機(jī)計(jì)劃，壓榨需求欠佳 期貨方面：上一交易日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7788元/噸，最高7850元/噸，最低7784元/噸，收盤7822元/噸，上漲56元/噸，漲幅0.72%，成交量100480手，減少47044手，持倉(cāng)量132183手，減少10464手，結(jié)算價(jià)7810元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格或趨弱運(yùn)行（20250917）

山東油廠通貨米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)8300-8400元/噸、河南油廠報(bào)價(jià)7800元/噸，山東油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7900元/噸，到貨量少；近期個(gè)別油廠恢復(fù)開機(jī)，但全國(guó)平均水平依舊較低，壓榨需求欠佳 期貨方面：上一交易日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7720元/噸，最高7812元/噸，最低7708元/噸，收盤7796元/噸，上漲44元/噸，漲幅0.57%，成交量147524手，增加22935手，持倉(cāng)量142647手，減少6254手，結(jié)算價(jià)7766元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行（20250916）

通貨米合同采購(gòu)，山東油廠報(bào)價(jià)8300-8400元/噸，河南油廠報(bào)價(jià)7800元/噸，到貨量有限；山東油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7900元/噸，到貨量較少；目前，油廠開機(jī)依舊較低，整體壓榨需求欠佳 期貨方面：上一交易日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7764元/噸，最高7770元/噸，最低7726元/噸，收盤7728元/噸，下跌38元/噸，跌幅0.49%，成交量124589手，增加13590手，持倉(cāng)量148901手，增加10309手，結(jié)算價(jià)7752元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：上市量逐漸增加 花生價(jià)格回落

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 隨著河北新米上市量增加，河南等產(chǎn)區(qū)白沙價(jià)格承壓下行，油廠花生油走貨略有改善但不及往年節(jié)前銷量，下游整體需求較一般。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格或穩(wěn)中偏弱（20250915）

通貨米合同采購(gòu)，山東油廠報(bào)價(jià)8300-8400元/噸，河南油廠報(bào)價(jià)7800元/噸；山東油廠油料米合同采購(gòu)報(bào)價(jià)7900元/噸，到貨量較少；目前，油廠開機(jī)依舊較低，整體壓榨需求欠佳 期貨方面：上一交易日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7786元/噸，最高7796元/噸，最低7750元/噸，收盤7774元/噸，下跌2元/噸，跌幅0.03%，成交量110999手，增加17857手，持倉(cāng)量138592手，增加5969手，結(jié)算價(jià)7766元/噸。

市場(chǎng)提示