Mysteel月報(bào)：1月因全球大豆產(chǎn)量下調(diào) 大豆期貨價(jià)格上漲

本月國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)有部分節(jié)前備貨，但銷(xiāo)量較同期明顯下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂節(jié)后豆價(jià)因需求不佳出現(xiàn)承壓 本月受南美天氣擾動(dòng)，阿根廷巴西大豆存在小幅下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期 引導(dǎo)CBOT大豆期價(jià)上行，美豆主力合約從之前990美分/蒲漲至1060美分/蒲之上；后續(xù)持續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)區(qū)天氣，巴西大豆銷(xiāo)售裝運(yùn)情況，2月種植意向報(bào)告，國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)動(dòng)態(tài)等，預(yù)計(jì)美豆維持1040-1070美分/蒲區(qū)間震蕩運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：大豆期貨價(jià)格仍以偏弱運(yùn)行為主

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：大豆期貨價(jià)格高位 對(duì)現(xiàn)貨支撐明顯

一、今日市場(chǎng)回顧 1.1行情綜述 今日豆一期貨盤(pán)面價(jià)格上漲明顯，對(duì)現(xiàn)貨支撐較為明顯，今日現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel快訊：油廠豆粕庫(kù)存高企 成本抬升與缺口預(yù)期消化

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格自低位反彈，主要受空頭回補(bǔ)及跨市場(chǎng)套利活動(dòng)推動(dòng)美農(nóng)報(bào)告顯示，截至8月3日當(dāng)周美豆優(yōu)良率為69%，符合市場(chǎng)預(yù)期，略低于前一周的70%，但高于去年同期的68%本年度巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)，農(nóng)民出口利潤(rùn)可觀，刺激新季種植意愿咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Celeres預(yù)計(jì)，2025/26年度巴西大豆種植面積將增加96.2萬(wàn)公頃，總面積達(dá)4860萬(wàn)公頃。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09先揚(yáng)后抑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨價(jià)格自低位反彈，主要受空頭回補(bǔ)及跨市場(chǎng)套利活動(dòng)推動(dòng)美農(nóng)報(bào)告顯示，截至8月3日當(dāng)周美豆優(yōu)良率為69%，符合市場(chǎng)預(yù)期，略低于前一周的70%，但高于去年同期的68%本年度巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)，農(nóng)民出口利潤(rùn)可觀，刺激新季種植意愿咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Celeres預(yù)計(jì)，2025/26年度巴西大豆種植面積將增加96.2萬(wàn)公頃，總面積達(dá)4860萬(wàn)公頃巴西近期上調(diào)生物燃料混合標(biāo)準(zhǔn)，將汽油中的乙醇摻混比例從27%提升至30%，柴油中生物柴油摻混比例從14%提高至15%。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250805）

開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開(kāi)機(jī)率為60.45%，較前一日下降0.86% 后市展望：CBOT大豆期貨價(jià)格自低位反彈，主要受空頭回補(bǔ)及跨市場(chǎng)套利活動(dòng)推動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.25-08.01）

從9-1的價(jià)差走勢(shì)來(lái)看，更多在區(qū)間震蕩，進(jìn)一步向上向下的驅(qū)動(dòng)都較小，市場(chǎng)逐步開(kāi)始關(guān)注11-1月的正套另外，四季度的供應(yīng)及成本不確定性較高，豆粕則可以關(guān)注阿根廷進(jìn)口的補(bǔ)充，從這個(gè)角度進(jìn)一步支撐豆油價(jià)格的走強(qiáng)（強(qiáng)） 豆粕： CBOT 大豆期貨跌破一千美分，并觸及4月以來(lái)低點(diǎn)，正值8月關(guān)鍵定產(chǎn)周期， 美國(guó)中西部持續(xù)有利天氣有助于作物生長(zhǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量預(yù)期，壓制 期貨價(jià)格此外，美國(guó)不斷對(duì)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，同時(shí)中美雙方瑞典會(huì)談未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方繼續(xù)延期執(zhí)行關(guān)稅 90天，在豐產(chǎn)預(yù)期與高關(guān)稅疊加下，美國(guó)大豆出口競(jìng) 爭(zhēng)力持續(xù)弱化。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel月報(bào)：期價(jià)新高、現(xiàn)貨觸底反彈 8月豆油行情或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

7月豆油期現(xiàn)表現(xiàn)維持分化，期貨價(jià)格大幅度上漲，7月豆油利多驅(qū)動(dòng)較多，盤(pán)面不斷突破前高基差價(jià)格偏弱運(yùn)行，受大豆高壓榨所拖累，其表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期品種價(jià)差方面，豆棕價(jià)差本月繼續(xù)走縮，因前期豆油期價(jià)基本跟隨競(jìng)對(duì)油脂走勢(shì)下半月因豆油出口及四季度成本預(yù)期抬升下豆棕價(jià)差有所修復(fù)基差方面，供需端的壓力在經(jīng)過(guò)本月的消化后逐步減輕，港口基差見(jiàn)底回升 展望8月，我們認(rèn)為豆油的月間正套仍會(huì)持續(xù)，因四季度貨源鎖定售出較多但成本端仍有變數(shù)，關(guān)注Y11-1月間的走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.11-07.18）

短期利空 出盡疊加需求端提振，預(yù)計(jì)下周 CBOT 大豆期貨價(jià)格將延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)隨著美豆走強(qiáng)， 巴西大豆貼水小幅回調(diào)，但中美貿(mào)易走向仍存較大不確定性，加之巴西大豆出口銷(xiāo)售進(jìn)度良 好，賣(mài)壓減弱及強(qiáng)勁出口需求共同提供支撐，預(yù)計(jì)下周巴西貼水將維持高位震蕩格局 國(guó)內(nèi)連粕 M09 合約強(qiáng)勢(shì)突破，日內(nèi)關(guān)注 3030-3040 區(qū)間能否有效突破，上方關(guān)注前高 3080 壓力位，預(yù)計(jì)下周 M09 走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)沖高回落。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：菜籽市場(chǎng)價(jià)格或大穩(wěn)小調(diào)（20250728）

現(xiàn)階段在水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的帶動(dòng)下，菜粕需求季節(jié)性回暖，但市場(chǎng)供需格局仍受多重因素制約一方面，豆粕性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，飼料企業(yè)配方調(diào)整增加了豆粕添加比例，對(duì)菜粕形成明顯的替代效應(yīng)；另一方面，受美豆期貨價(jià)格回調(diào)影響，進(jìn)口大豆成本下降，進(jìn)一步削弱了菜粕的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開(kāi)停機(jī)、菜籽買(mǎi)船和洗船、蛋白替代、下游采購(gòu)和庫(kù)存等情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜粕市場(chǎng)價(jià)格小跌

現(xiàn)階段在水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的帶動(dòng)下，菜粕需求季節(jié)性回暖，但市場(chǎng)供需格局仍受多重因素制約一方面，豆粕性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，飼料企業(yè)配方調(diào)整增加了豆粕添加比例，對(duì)菜粕形成明顯的替代效應(yīng)；另一方面，受美豆期貨價(jià)格回調(diào)影響，進(jìn)口大豆成本下降，進(jìn)一步削弱了菜粕的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開(kāi)停機(jī)、菜籽買(mǎi)船和洗船、蛋白替代、下游采購(gòu)和庫(kù)存等情況

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆維持弱勢(shì)運(yùn)行 國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷(xiāo)平淡

三、進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn) 四、后續(xù)預(yù)測(cè) CBOT大豆期貨價(jià)格小幅收低，主力合約期價(jià)回到1007美分/蒲，在此低位美豆期價(jià)跌勢(shì)有所收窄。

日評(píng)

Mysteel快訊：連粕M09強(qiáng)勢(shì)突破 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲

美國(guó)方面強(qiáng)調(diào)，中國(guó)需首先履行其2020年達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議承諾（包括確保采購(gòu)價(jià)值約850億美元的美國(guó)商品），然后才能開(kāi)啟任何新的談判在此背景下，大豆很可能成為中國(guó)為保障其季節(jié)性進(jìn)口計(jì)劃而鎖定的優(yōu)先采購(gòu)目標(biāo)預(yù)計(jì)短期CBOT大豆期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，巴西大豆貼水維持高位震蕩 國(guó)內(nèi)連粕M09沖至3030一線，短期或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，上方關(guān)注3080壓力位國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收跌 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)

CBOT大豆期貨持續(xù)承壓，反復(fù)測(cè)試1000美分關(guān)鍵支撐位美國(guó)作物評(píng)級(jí)持續(xù)向好，大豆優(yōu)良率高達(dá)70%，創(chuàng)下2016年以來(lái)同期新高，顯著強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)秋季豐產(chǎn)的預(yù)期受此影響，近月豆粕期貨價(jià)格亦跌至合約新低美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）報(bào)告顯示，其會(huì)員單位6月大豆壓榨量為1.857億蒲式耳，雖環(huán)比5月下降3.7%，但高于市場(chǎng)預(yù)期，同比增幅達(dá)5.8%，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。

日評(píng)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

比如2023年外資對(duì)沖基金通過(guò)鄭商所菜籽油-棕櫚油價(jià)差套利獲利 第二、資產(chǎn)配置多元化與分散風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在對(duì)沖通脹和地域分散 （1）商品期貨（如原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品）與股票、債券相關(guān)性低，當(dāng)通脹上升時(shí)，商品價(jià)格通常上漲，可對(duì)沖傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)比如2024年全球通脹高企，QFII增持上海黃金期貨對(duì)沖美元貶值 （2）中國(guó)作為全球最大商品消費(fèi)國(guó)（如銅、大豆、原油），其期貨價(jià)格反映獨(dú)特的供需基本面，與歐美市場(chǎng)形成互補(bǔ)。

Mysteel參考

Mysteel快訊：連粕沖關(guān)3000未果陷震蕩 現(xiàn)貨高庫(kù)存壓制上漲動(dòng)能

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨持續(xù)承壓，反復(fù)測(cè)試1000美分關(guān)鍵支撐位美國(guó)作物評(píng)級(jí)持續(xù)向好，大豆優(yōu)良率高達(dá)70%，創(chuàng)下2016年以來(lái)同期新高，顯著強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)秋季豐產(chǎn)的預(yù)期受此影響，近月豆粕期貨價(jià)格亦跌至合約新低美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）報(bào)告顯示，其會(huì)員單位6月大豆壓榨量為1.857億蒲式耳，雖環(huán)比5月下降3.7%，但高于市場(chǎng)預(yù)期，同比增幅達(dá)5.8%，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09挑戰(zhàn)3000點(diǎn)未果 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨價(jià)格小幅收低，在跌破1000美分/蒲式耳關(guān)鍵支撐位后跌幅有所收窄市場(chǎng)預(yù)計(jì)良好的作物生長(zhǎng)狀況將繼續(xù)對(duì)美豆期價(jià)構(gòu)成壓力最新USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率升至70%，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，也高于前一周的66%和上年同期的68%同時(shí)，美國(guó)6月大豆壓榨量預(yù)估降至1.852億蒲式耳的四個(gè)月低點(diǎn)，環(huán)比下降4%。

日評(píng)

Mysteel快訊：多重利空圍困美豆 連粕逆勢(shì)抬升難掩庫(kù)存壓力

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格小幅收低，在跌破1000美分/蒲式耳關(guān)鍵支撐位后跌幅有所收窄市場(chǎng)預(yù)計(jì)良好的作物生長(zhǎng)狀況將繼續(xù)對(duì)美豆期價(jià)構(gòu)成壓力最新USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率升至70%，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，也高于前一周的66%和上年同期的68%同時(shí)，美國(guó)6月大豆壓榨量預(yù)估降至1.852億蒲式耳的四個(gè)月低點(diǎn)，環(huán)比下降4%。

日評(píng)

Mysteel快訊：美豆出口樂(lè)觀情緒高漲 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲

美國(guó)方面強(qiáng)調(diào)，中國(guó)需首先履行其2020年達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議承諾（包括確保采購(gòu)價(jià)值約850億美元的美國(guó)商品），然后才能開(kāi)啟任何新的談判在此背景下，大豆很可能成為中國(guó)為保障其季節(jié)性進(jìn)口計(jì)劃而鎖定的優(yōu)先采購(gòu)目標(biāo)預(yù)計(jì)短期CBOT大豆期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，巴西大豆貼水維持高位震蕩 國(guó)內(nèi)連粕M09強(qiáng)勢(shì)突破3000關(guān)口，短期將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好進(jìn)入7月中下旬，下游飼料企業(yè)頭寸已補(bǔ)至8月初，預(yù)計(jì)8月中下旬油廠催提壓力有所減緩，考慮到7月低價(jià)豆粕攤低采購(gòu)成本，下游飼料企業(yè)月底可能適量增加頭寸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：美豆生長(zhǎng)情況良好 美豆期價(jià)承壓（20250716）

截至收盤(pán)，大豆期貨下跌3.50美分到6美分不等，其中8月期約下跌6美分，報(bào)收995美分/蒲式耳;9月期約下跌6美分，報(bào)收987.25美分/蒲式耳;11月期約下跌5.25美分，報(bào)收1001.75美分/蒲式耳 三、升貼水報(bào)價(jià) 四、后續(xù)預(yù)測(cè) CBOT大豆期貨價(jià)格小幅收低，主力合約期價(jià)回到1001美分/蒲，在此低位美豆期價(jià)跌勢(shì)有所收窄。

市場(chǎng)提示