煤炭中長期合同不得捆綁銷售現貨變相超出價格合理區(qū)間——煤炭價格調控監(jiān)管政策系列解讀之四

國家和地方有關文件已明確了煤炭（國產動力煤，下同）中長期交易價格的合理區(qū)間煤炭生產經營企業(yè)與需方簽訂中長期合同時，不得通過捆綁銷售現貨等方式變相提高交易價格，超出合理區(qū)間 例如，陜西省煤炭（5500千卡，下同）出礦環(huán)節(jié)中長期交易價格合理區(qū)間上限為520元/噸，按此測算的出礦環(huán)節(jié)現貨交易價格合理區(qū)間上限為780元/噸當地某煤礦與電廠簽訂了一份中長期合同，約定出礦價格按“1噸長協（520元/噸）捆綁銷售2噸現貨（780元/噸）”方式執(zhí)行，平均價格為693元/噸，實際已超出當地出礦環(huán)節(jié)中長期交易價格合理區(qū)間上限，存在涉嫌哄抬價格行為。

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目前7省區(qū)已明確煤炭中長期和現貨價格合理區(qū)間——煤炭價格調控監(jiān)管政策系列解讀之一

截至5月9日，除秦皇島港下水煤外，已有7省區(qū)（內蒙古分蒙東、蒙西兩個區(qū)域）明確了煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期和現貨交易價格合理區(qū)間具體水平見下表： 。

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兩部門聯合開展煤炭現貨市場價格專項督查，嚴厲查處違法違規(guī)行為

為認真貫徹落實黨中央、國務院關于煤炭保供穩(wěn)價的系列決策部署，按照煤電油氣運保障工作部際協調機制統(tǒng)一部署，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局組成4個聯合督查組，分赴晉陜蒙煤炭主產區(qū)和秦皇島港等北方主要下水煤港口，開展煤炭現貨市場價格專項督查 督查組將深入煤礦、交易市場、發(fā)運站、儲煤場、碼頭堆場、煤炭貿易企業(yè)、用煤單位，實地調查煤炭現貨市場價格，督促有關市場主體守法合規(guī)經營，促進煤炭現貨市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

聚焦

發(fā)改委成本調查顯示：煤炭生產成本大幅低于煤炭現貨價格

近日，國家發(fā)展改革委對全國所有產煤省份和重點煤炭企業(yè)的煤炭生產成本情況進行了調查初步匯總結果顯示，煤炭生產成本大幅低于目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續(xù)回調空間

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煤炭現貨市場價格專項督查組在山西省大同市、天津市開展督查

按照煤電油氣運保障工作部際協調機制統(tǒng)一部署，10月27日，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局組成的聯合督查組，在山西省大同市、天津市開展煤炭現貨市場價格專項督查本次督查采取明查暗訪的形式，堅持問題導向，針對暗訪組前期調查出的一些線索，對煤礦漲價、違規(guī)存煤場所等問題進行督查下一步，督查組將對隨意捏造、散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格、價格串通等違法行為堅決依法予以打擊，確保煤炭現貨市場平穩(wěn)健康發(fā)展 。

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中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現貨市場情緒明顯轉弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產升級，部分燒結礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產的情況，剛需回落，且廠內庫存中高位，對焦炭控制到貨的現象增多，短期看在成本支撐轉弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關注政策對上下游的影響。

策略研究

國內的煤炭市場，現貨、期貨價格雙殺 ，市場押跌不買觀望氛圍濃厚

由于近期春節(jié)臨近，工廠假期停工增多、天氣逐漸回暖用熱需求遞減等因素影響，國內的煤炭市場，現貨、期貨價格雙殺，市場押跌不買觀氛圍濃厚但是，認真分析國內的煤炭市場，需求方面:第一，疫情影響估計不會太大，全球2020年都已經全部經歷，現在疫苗也已經研發(fā)出來投放市場，經濟必都將重啟，能源需求有增量第二，貨幣政策目前美國、日本、歐盟全是量化寬松，拜登政府還在醞釀1.9萬億刺激計劃；全球放水，我國央行也不可能緊縮，貨幣寬松必然刺激大宗商品上漲。

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[國慶專題]：供需預期偏弱 節(jié)后乙二醇弱勢難改

月內原料端煤炭價格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現穩(wěn)中偏強，然自身供需邊際惡化的預期—供應端新裝置投產與存量裝置重啟，市場對遠期供需累庫的擔憂情緒主導下，價格下沉明顯雖月內港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點，但未來新增投產計劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強現實弱預期主導下，乙二醇月內表現以強基差弱價格為主，現貨基差最高走強至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現貨價格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4270元/噸附近徘徊整理。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]: 純堿走勢企穩(wěn) 下游節(jié)前備貨

當前，純堿走勢企穩(wěn)，節(jié)前下游備貨。

熱點聚焦

[乙二醇]：9月28日乙二醇價格匯總

[明日預測]：國際原油與煤炭波動收窄，乙二醇成本端影響弱化，供需格局來看由于目前轉弱趨勢明顯，短期市場維持弱勢格局，預計下個交易日華東現貨自提價格在4280-4320區(qū)間。

數據簡報

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材整體價格趨弱震蕩

一、市場總結 29日，江蘇建筑鋼材價格整體平穩(wěn)具體來看，今日期螺弱勢震蕩，現貨商家價格弱穩(wěn)運行，目前下游備貨已基本完成，剛需采購明顯減少，市場交投氛圍冷清，成交寥寥無幾 相關信息： 1、2025年9月焦煤長協煤鋼聯動浮動值發(fā)布如下：中國煤炭運銷協會 中國鋼鐵工業(yè)協會原料工作委員會2025年9月29日 。

日報

[乙二醇月評]：供需預期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

月內原料端煤炭價格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現穩(wěn)中偏強，然自身供需邊際惡化的預期—供應端新裝置投產與存量裝置重啟，市場對遠期供需累庫的擔憂情緒主導下，價格下沉明顯雖月內港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點，但未來新增投產計劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強現實弱預期主導下，乙二醇月內表現以強基差弱價格為主，現貨基差最高走強至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現貨價格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4300元/噸附近徘徊整理。

周/月評

[數據分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數據分析（20250919-0925）

周期內石油焦到港降量明顯，南方港口受臺風天氣影響暫停作業(yè)，石油焦疏港量環(huán)比小幅下滑北方港口市場出貨穩(wěn)定，下游企業(yè)節(jié)前采購情緒積極，加之國產市場價格整體震蕩走高，支撐港口現貨成交價格不斷拉漲沿江地區(qū)市場交投尚可，受煤炭價格上行拉動，玻璃廠采購中硫彈丸焦情緒提升，利好港口石油焦出貨外銷華南地區(qū)進口焦市場交投一般，臺風天氣頻發(fā)，港口暫停出入庫作業(yè)，港口庫存暫無變動 臺塑石化股份有限公司（簡稱：臺塑石化）2025年10月3船石油焦中標中標價格（FOB）101美元/噸左右。

庫存

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場成交稀少

【進口煤炭】30日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤國際市場補庫需求一般，中間環(huán)節(jié)貿易商采購意愿區(qū)域疲軟，庫存相對充足俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行報盤持穩(wěn)，整體交投氛圍相對平淡，市場接貨端多等待節(jié)后市場走勢 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現貨弱穩(wěn)運行整體港口成交有限，俄煤個別資源因終端鋼需采購有低價出貨，澳加資源成交稀少，節(jié)前盤面寬幅波動并未影響期現商資源報價，整體持穩(wěn)終端以消化庫存為主，個別煤種價格降5-20元/噸。

盤點

[數據分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數據分析（20250919-0925）

周期內石油焦到港降量明顯，南方港口受臺風天氣影響暫停作業(yè)，石油焦疏港量環(huán)比小幅下滑北方港口市場出貨穩(wěn)定，下游企業(yè)節(jié)前采購情緒積極，加之國產市場價格整體震蕩走高，支撐港口現貨成交價格不斷拉漲沿江地區(qū)市場交投尚可，受煤炭價格上行拉動，玻璃廠采購中硫彈丸焦情緒提升，利好港口石油焦出貨外銷華南地區(qū)進口焦市場交投一般，臺風天氣頻發(fā)，港口暫停出入庫作業(yè)，港口庫存暫無變動 臺塑石化股份有限公司（簡稱：臺塑石化）2025年10月3船石油焦中標中標價格（FOB）101美元/噸左右。

庫存

[乙二醇日評]：缺少期貨盤面指引 乙二醇交易泠清

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存40.03萬噸，環(huán)比上個統(tǒng)計周期降0.82。

每日點評

Mysteel：國慶節(jié)后全國動力煤價格或震蕩偏弱運行

供應方面，產地整體供應較為穩(wěn)定臨近節(jié)假日市場情緒逐步回落，周邊煤廠和貿易商拉運仍持謹慎觀望態(tài)度，僅適當調整場內庫存，部分煤礦線上競拍，溢價幅度不高，終端實際需求增量有限，煤價上漲缺乏有力支撐，預計短期內煤炭價格暫穩(wěn)運行 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行市場交投延續(xù)冷清趨勢，下游采購意愿不佳，基本剛需成交為主環(huán)渤海現貨資源偏緊，發(fā)運倒掛影響下補充貨源難度加大，但市場需求表現有限加之終端電煤采購節(jié)奏有所緩，整體難以對煤價形成有力支撐。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]: 驅動有限 純堿走勢震蕩

當前，純堿企業(yè)檢修少，且陸續(xù)恢復，供應呈現增加趨勢。

熱點聚焦

Mysteel黑色市場周度觀察：政策預期與旺季補庫定義價格方向，成材需求與鋼廠利潤主導彈性空間

上周初，隨著八月一系列經濟數據的發(fā)布，國家統(tǒng)計局再提反內卷治理的帶動作用，再疊加消息面繼續(xù)釋放對企業(yè)無序競爭、重點行業(yè)產能治理的信號，市場中長期預期和心態(tài)又開始邊際回暖 此外，大宗商品對低通脹格局的改善作用也被市場認為有所提升，恰逢前期能源局的煤炭產量核查行動逐漸進入下一階段，市場對中長期煤炭供給上升難度加大抱有預期，上周雙焦期貨價格領漲為主，帶動黑色系整體價格重心上移 與此同時，現貨方面同樣也由雙焦價格率先上漲，除宏觀和政策因素導致的整體情緒回暖外，也正好臨近國慶節(jié)前補庫時間節(jié)點，貿易商備貨增加帶動煤焦價格率先企穩(wěn)回升。

觀點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場成交向好

【進口煤炭】24日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.5美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金/噸澳洲遠期煉焦煤市場個別二線貨物品牌溢價相對嚴重，國際市場需求仍存，一線煤種實際需求一般，價格支撐不足，俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船（原煤），截標價格小幅下行，其余主流煤種報價水平持穩(wěn) 進口港口方面，24日海運煉焦煤港口現貨偏強運行。

盤點