Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

紙漿期貨主力合約周內(nèi)大跌，創(chuàng)月內(nèi)新低，加劇現(xiàn)貨市場情緒波動貿(mào)易商跟跌報價后成交仍清淡，高位貨源幾無流動性二是需求端深度疲軟原紙出貨不暢致利潤承壓，紙廠原料采購以“壓價+剛需”為主，紙廠囤貨意愿缺失三是供應(yīng)壓力加劇港口庫存高位承壓，疊加巴西新增發(fā)運量預(yù)期7月到港，現(xiàn)貨流動性持續(xù)承壓，且針葉漿外盤報價下調(diào)20美元/噸，成本支撐下移，市場情緒麻木 九、農(nóng)產(chǎn)品市場價格運行情況 6月27日，農(nóng)副產(chǎn)品價格指數(shù)1480.71，周環(huán)比上升5.56，漲幅0.38%；年同比上升34.10，漲幅2.36%。

產(chǎn)業(yè)分析

?Mysteel快訊：連粕M09大幅下跌 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關(guān)鍵生長期未來幾天美國中西部地區(qū)預(yù)報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構(gòu)成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導(dǎo)至大豆等農(nóng)產(chǎn)品市場，短期內(nèi)預(yù)計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進(jìn)度已達(dá)62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢 國內(nèi)連粕M09合約大幅下挫，破2800一線關(guān)注2930支撐。

日評

Mysteel快訊：高供應(yīng)壓制豆粕現(xiàn)貨 遠(yuǎn)期成本提供底部支撐

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關(guān)鍵生長期未來幾天美國中西部地區(qū)預(yù)報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構(gòu)成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導(dǎo)至大豆等農(nóng)產(chǎn)品市場，短期內(nèi)預(yù)計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進(jìn)度已達(dá)62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢 國內(nèi)市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅(qū)動因素，預(yù)計連粕M09也將維持震蕩運行，下方關(guān)注2980-3000底部區(qū)間。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

二、下游需求持續(xù)疲軟原紙市場信心不足，紙廠原料采購僅維持低庫存運行疊加6月傳統(tǒng)淡季臨近，原紙開工率預(yù)期下降，耗漿量恐進(jìn)一步縮減三、高庫存常態(tài)化壓制主港庫存連續(xù)數(shù)周維持215萬噸以上歷史高位，現(xiàn)貨流動性承壓，成為抑制漿價反彈的長期因素 展望后期，下周期漿價或維持寬幅震蕩局面，建議關(guān)注外盤落地情況、港口去庫節(jié)奏和期貨盤面波動趨 九、農(nóng)產(chǎn)品市場價格運行情況 5月30日，農(nóng)副產(chǎn)品價格指數(shù)1464.03，周環(huán)比上升2.78，漲幅0.19%；年同比上升10.65，漲幅0.73%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

二、漿廠釋放減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)消息堅挺價格，但下游對高價外盤接受度低，紙廠通過降低開工率對沖原紙滯銷壓力，實際采購放量有限三、國內(nèi)主港庫存環(huán)比下降的趨勢明顯，但絕對庫存仍高于五年均值，供應(yīng)寬松格局未實質(zhì)性扭轉(zhuǎn) 展望后期，下周期紙漿市場延續(xù)震蕩整理，漿價或止跌小漲，建議關(guān)注期貨資金異動引發(fā)的價格波動，若宏觀消費刺激政策落地或打破當(dāng)前僵局 九、農(nóng)產(chǎn)品市場價格運行情況 3月21日，農(nóng)副產(chǎn)品價格指數(shù)1436.23，周環(huán)比持平；年同比下降53.76，降幅3.61%。

產(chǎn)業(yè)分析

紹興成業(yè)農(nóng)牧飼料有限公司確認(rèn)贊助2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會

2022年由公司自研大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易管理系統(tǒng)--財糧通上線，系統(tǒng)整合業(yè)務(wù)和財務(wù)流程，統(tǒng)一管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，減少重復(fù)工作和信息傳遞中的誤差，提高工作效率的同時確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，并對合同、訂單、財務(wù)等數(shù)據(jù)整理分析生成庫存統(tǒng)計、提貨統(tǒng)計、對鎖利潤、提貨利潤等業(yè)務(wù)報表，從整體概覽到明細(xì)詳情的查看方式幫助用戶快速且全面的了解經(jīng)營情況，助力企業(yè)在復(fù)雜市場環(huán)境中穩(wěn)健運營 紹興成業(yè)依托實豐農(nóng)牧在大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域的資源優(yōu)勢，立足浙江，輻射華東市場，重點開展飼料原料、農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并聯(lián)動上下游產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建區(qū)域性貿(mào)易服務(wù)平臺，并提供保價服務(wù)，為下游客戶做封頂采購策略，幫助客戶降低價格波動風(fēng)險，利用“保險+期貨”等金融手段，為養(yǎng)殖場提供蛋品、生豬保價服務(wù)，通過公司積累的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，為中小企業(yè)和養(yǎng)殖場提供買基差、洗基差、轉(zhuǎn)月、結(jié)構(gòu)點價策略、含權(quán)貿(mào)易、場外期權(quán)等指導(dǎo)和服務(wù)，為合規(guī)客戶提供供應(yīng)鏈金融、貸款與政策推介服務(wù)。

聚焦

Mysteel快訊：中加貿(mào)易局勢升級 豆粕價格應(yīng)聲上漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，近期因美國與貿(mào)易國加征關(guān)稅，引發(fā)市場對農(nóng)產(chǎn)品出口擔(dān)憂，導(dǎo)致大豆市場波動加劇，受各國關(guān)稅政策影響，巴西大豆貼水大幅走強(qiáng)谷物出口商Anec公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月份，巴西大豆出口至中國占比達(dá)到79%，去年同期這一比例為75%，進(jìn)一步反應(yīng)中國進(jìn)口大豆需求更多的轉(zhuǎn)向巴西大豆市場等待美國農(nóng)業(yè)部（USDA）定于北京時間3月12日凌晨公布的月度供需報告，此前市場預(yù)估上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量，下調(diào)阿根廷產(chǎn)量，報告數(shù)據(jù)預(yù)估偏中性，但目前谷物和大豆預(yù)估數(shù)據(jù)可能考慮現(xiàn)有的貿(mào)易政策而作出調(diào)整。

日評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預(yù)計震蕩運行（20250305）

【今日市場預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個月低點，交易商稱因擔(dān)心美國的貿(mào)易政策將擾亂美國農(nóng)產(chǎn)品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加??；國內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，國內(nèi)反制消息對美豆加征10%關(guān)稅，但因消息前期均有消化，現(xiàn)貨市場整體波動不大，短期現(xiàn)貨基差價格預(yù)計仍有回落空間。

市場提示

大連期貨市場新增原木期貨，助力林業(yè)發(fā)展

2024年，大連期貨市場農(nóng)產(chǎn)品板塊增添了多位“新成員”，其中新上市的原木期貨和期權(quán)對于提升國內(nèi)林農(nóng)林場的經(jīng)營管理能力以及我國林業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化水平具有重要意義重慶市林業(yè)投資開發(fā)有限責(zé)任公司黨委書記、董事長羅廉認(rèn)為，原木期貨有助于指導(dǎo)西南地區(qū)馬尾松、柳杉等國產(chǎn)優(yōu)勢樹種的合理定價，從而提升國產(chǎn)材的經(jīng)濟(jì)價值，促進(jìn)其廣泛流通與應(yīng)用，為國儲林項目充分履行“為國儲材、為國出材”戰(zhàn)略職責(zé)提供有力支持與保障在原木整體產(chǎn)量排名國內(nèi)第一的廣西，已經(jīng)有基于原木期貨的“保險+期貨”項目落地，幫助林農(nóng)獲得了穩(wěn)定的收益，使其可以更有計劃地向林業(yè)部門提出砍伐申請而不必?fù)?dān)心市場波動的影響。

行業(yè)資訊

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計（20250205）

開機(jī)方面，今日全國動態(tài)全樣本油廠開機(jī)率為14.88%，較前一日上升10.30% CBOT大豆期貨升至7月以來最高，近期市場因美國關(guān)稅調(diào)整存在較大波動，此前美國領(lǐng)導(dǎo)人2月1日開始對進(jìn)口自墨西哥和加拿大的商品加征25%關(guān)稅，但美國總統(tǒng)周一將對墨西哥和加拿大征收關(guān)稅的計劃推遲了一個月，這緩解了美國農(nóng)產(chǎn)品出口需求的擔(dān)憂。

日評

Mysteel快訊：關(guān)稅政策多次反轉(zhuǎn) 連粕M05跳空高開

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨升至7月以來最高，近期市場因美國關(guān)稅調(diào)整存在較大波動，此前美國領(lǐng)導(dǎo)人2月1日開始對進(jìn)口自墨西哥和加拿大的商品加征25%關(guān)稅，但美國總統(tǒng)周一將對墨西哥和加拿大征收關(guān)稅的計劃推遲了一個月，這緩解了美國農(nóng)產(chǎn)品出口需求的擔(dān)憂美國東部時間2月1日晚8時許，美白宮發(fā)布事實清單，宣布以芬太尼等問題為由對中國輸美產(chǎn)品加征10%關(guān)稅，中國對此實施反制措施，但其中未包含大豆和玉米。

日評

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進(jìn)口量“應(yīng)聲而降”

【導(dǎo)語】中國是天然橡膠消費大國，天然橡膠期貨上市后活躍運行，天然橡膠是對宏觀因素變動較為敏感的品種，高度依賴進(jìn)口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價格波動的主要驅(qū)動之一目前國內(nèi)天然橡膠種植區(qū)域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產(chǎn)量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農(nóng)產(chǎn)品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業(yè)原料和重要戰(zhàn)略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進(jìn)口來滿足消費需求。

熱點聚焦

【中糧期貨】節(jié)后花生期貨盤面或震蕩下跌

二、風(fēng)險提示： 第一，基于“產(chǎn)地余貨充足且篩選廠成品銷路不旺”的現(xiàn)貨主線邏輯，若春節(jié)前仍未出現(xiàn)可觀的產(chǎn)地集中上貨，或者進(jìn)口方面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)題材，春節(jié)后花生期貨盤面可能出現(xiàn)“先跌為敬”的情緒 第二，考慮到花生期貨在一月份與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品均有節(jié)奏相似的上漲，花生期貨作為體量較小的品種，在春節(jié)后開市的波動風(fēng)險當(dāng)來自體量更大的油脂油料板塊粗淺推演，春節(jié)前，美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告的大豆利多被計價完成；春節(jié)假期，美國施政對商品的影響為最大變數(shù)，老的預(yù)期為貿(mào)易方向的利多內(nèi)盤，潛在的利空風(fēng)險為假期期間并未出現(xiàn)新的利多因素，致使外盤市場回調(diào)，或?qū)е聝?nèi)盤在假期后首日的低開盤價。

油脂油料大家說市場

Mysteel解讀：下游備貨進(jìn)入尾聲，下周市場心態(tài)轉(zhuǎn)為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預(yù)期下調(diào)美豆產(chǎn)量、單產(chǎn)及庫存等數(shù)據(jù)，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預(yù)計迎來有利降雨，巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Agroconsult作物巡查前，上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結(jié)，CBOT大豆沖高回落；而國內(nèi)連粕在南美豐產(chǎn)預(yù)期背景下，國內(nèi)下游大型飼料集團(tuán)備貨基本結(jié)束，市場購銷情緒轉(zhuǎn)淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節(jié)下游集中提貨使得各地區(qū)油廠壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，且美國新任總統(tǒng)任職在即，關(guān)稅政策不確定性加劇價格波動，國內(nèi)部分地區(qū)港口通關(guān)政策尚未放寬，一季度大豆預(yù)期供應(yīng)偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內(nèi)現(xiàn)貨如何演繹？Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點分析

Mysteel早報：盤面豆棕價差修復(fù) 豆油現(xiàn)貨基差堅挺（20250103）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.2%，因為南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的干旱天氣令人擔(dān)憂，尤其是阿根廷的天氣由于圣誕節(jié)和新年假期后許多交易商仍在度假，農(nóng)產(chǎn)品市場周四波動較大，成交量明顯縮減周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.2%，因為美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的壓榨月報顯示豆油庫存遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

市場提示

印度：行業(yè)組織敦促印度政府恢復(fù)毛棕櫚油等期貨商品交易

SEA認(rèn)為，一個強(qiáng)大的期貨市場對于價格風(fēng)險管理、農(nóng)產(chǎn)品市場有序發(fā)展以及向包括政府在內(nèi)的所有利益相關(guān)者提供可靠的價格信號至關(guān)重要SEA援引未具名的研究稱，期貨交易并不是通脹的重要驅(qū)動因素該組織在備忘錄中稱：“期貨交易的缺失剝奪了該行業(yè)基本的對沖機(jī)制和價格發(fā)現(xiàn)，使企業(yè)面臨更大的價格波動，并擾亂了運營此外，期貨交易的缺失也使政府無法獲得關(guān)鍵的價格信號，造成信息缺口”

聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20241011）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2024年10月11日（第41周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為8.07天，較9月27日下跌0.93天，減幅11.57%，較去年同期增加7.75%本周連粕節(jié)后開盤補(bǔ)跌，盤中低點觸及3000點下方；盤面波動加劇，節(jié)前節(jié)后走勢出現(xiàn)分化，因假期期間外盤走勢下跌，M01跟隨外盤走勢；其次國內(nèi)供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，油廠開機(jī)較去年同期水平偏高，且?guī)齑骐m有降庫但仍然處于歷史高位，現(xiàn)貨跟隨期貨補(bǔ)跌。

庫存

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（9月9日-9月13日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1090.87，環(huán)比下降，降幅0.53%（前值-0.69%）；同比下降，降幅6.72%（前值-6.03%） 本周鋼材價格止跌反彈，天氣好轉(zhuǎn)后新開工項目增多，需求開始上升，庫存加快下降，加之黑色期貨反彈，促進(jìn)鋼價上漲；有色金屬主要品種價格除鉛外均上漲，從價格指數(shù)來看，鉛價環(huán)比下跌1.21%；石化方面，原油成本面波動加劇，加之市場情緒偏謹(jǐn)慎，本周汽柴價格延續(xù)跌勢；建材方面，水泥、混凝土價格因需求不佳小幅下行，螺紋鋼價格偏強(qiáng)運行；農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

【MCS品種詳析】情緒再次帶動需求 尿素低價成交好轉(zhuǎn)上漲

其中尿素合約覆蓋全球主要的定價點如美國、埃及、中東以及巴西此外，磷酸二銨、磷酸一銨、尿素硝銨等其他重要化肥品種也有相應(yīng)期貨透過芝商所化肥衍生品，市場用戶能夠用有效管理價格波動性--包含單一品種的絕對價格和不同品種間的相對價格風(fēng)險 歡迎點擊左下方閱讀原文按鈕訪問芝商所農(nóng)產(chǎn)品專頁。

場外衍生品分析

CBOT市場：空頭回補(bǔ)提振大豆期貨收升，但周線下跌2%（20240805）

　　　　 交易商表示，美國7月失業(yè)率躍升至接近三年來的高點，原因是就業(yè)大幅放緩，市場對經(jīng)濟(jì)容易陷入衰退的擔(dān)憂加劇數(shù)據(jù)推動投資者競相投奔避險資產(chǎn)，加劇了全球股市的拋售，打壓美元大幅走軟，美國公債收益率大幅下挫，被稱為華爾街恐慌指標(biāo)的股市波動率指數(shù)VIX大幅飆升　　　　 分析人士稱，連鎖反應(yīng)也波及到美國農(nóng)產(chǎn)品市場，谷物和油籽期貨上漲　　　　 預(yù)計谷物和大豆供應(yīng)充裕的投機(jī)客之前積累了大量的CBOT大豆、玉米以及小麥凈空頭頭寸。

機(jī)構(gòu)看盤