[純堿周評(píng)]：純堿走勢(shì)穩(wěn)中偏弱 價(jià)格陰跌（20220317-0324）

有企業(yè)價(jià)格有所松動(dòng)，直銷或大單有商談空間需求端，下游需求不溫不火，剛需用戶采購臨近月底，有下游開始詢價(jià)月底前仍有光伏計(jì)劃點(diǎn)火對(duì)于部分貿(mào)易商了解，貿(mào)易庫存積極消耗，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，新單采購意愿不強(qiáng)，保持謹(jǐn)慎期貨價(jià)格提升，市場(chǎng)情緒有所提振局部疫情影響，物流受到制約，影響運(yùn)輸綜上所述，預(yù)計(jì)短期純堿市場(chǎng)或延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，供需博弈，價(jià)格小幅度波動(dòng)（以上當(dāng)前市場(chǎng)總結(jié)，闡釋市場(chǎng)，保持中立，僅供參考） 2. 供需面分析 純堿下游：本周華北市場(chǎng)整體交投較前期有所減弱，部分廠家價(jià)格下調(diào)，部分地區(qū)受疫情影響，出貨不暢。

周/月評(píng)

[玻璃]：疫情影響延續(xù) 企業(yè)操作存差異（20220324）

有企業(yè)價(jià)格有所松動(dòng)，直銷或大單有商談空間需求端，下游需求不溫不火，剛需用戶采購臨近月底，有下游開始詢價(jià)月底前仍有光伏計(jì)劃點(diǎn)火對(duì)于部分貿(mào)易商了解，貿(mào)易庫存積極消耗，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，新單采購意愿不強(qiáng)，保持謹(jǐn)慎期貨價(jià)格提升，市場(chǎng)情緒有所提振局部疫情影響，物流受到制約，影響運(yùn)輸綜上所述，預(yù)計(jì)短期純堿市場(chǎng)或延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，供需博弈，價(jià)格小幅度波動(dòng) 玻璃下游：華北地區(qū)深加工企業(yè)接單仍顯一般，原片價(jià)格不穩(wěn)情況下，接單積極性亦不佳，low-e走貨平平，銷售價(jià)格普遍小幅下調(diào)。

操盤必讀

[玻璃周評(píng)]：疫情影響延續(xù)，企業(yè)操作存差異（20220324）

需求端，下游需求不溫不火，剛需用戶采購臨近月底，有下游開始詢價(jià)月底前仍有光伏計(jì)劃點(diǎn)火對(duì)于部分貿(mào)易商了解，貿(mào)易庫存積極消耗，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，新單采購意愿不強(qiáng)，保持謹(jǐn)慎期貨價(jià)格提升，市場(chǎng)情緒有所提振局部疫情影響，物流受到制約，影響運(yùn)輸綜上所述，預(yù)計(jì)短期純堿市場(chǎng)或延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，供需博弈，價(jià)格小幅度波動(dòng) 玻璃下游：華北地區(qū)深加工企業(yè)接單仍顯一般，原片價(jià)格不穩(wěn)情況下，接單積極性亦不佳，low-e走貨平平，銷售價(jià)格普遍小幅下調(diào)。

周評(píng)

[玻璃周評(píng)]：市場(chǎng)交投減弱，價(jià)格趨于靈活（20220224）

周內(nèi)純堿產(chǎn)量55.65萬噸，減少0.15萬噸裝置平穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別產(chǎn)量調(diào)整周內(nèi)純堿庫存139.86萬噸，環(huán)比減少17.96萬噸，降幅11.38%，輕重降幅基本持平據(jù)了解，社會(huì)庫存保持增加趨勢(shì)供應(yīng)端，江蘇實(shí)聯(lián)裝置檢修結(jié)束，個(gè)別企業(yè)產(chǎn)量有所提升，暫無新增檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周整體開工重心穩(wěn)中上漲據(jù)了解，企業(yè)訂單基本至月底，個(gè)別甚至延續(xù)到下月，有企業(yè)訂單三月接收周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)幅度小，個(gè)別企業(yè)暫不報(bào)價(jià)需求端，下游需求表現(xiàn)一般，輕質(zhì)采購保持謹(jǐn)慎，高價(jià)抵觸心態(tài)增強(qiáng)，重堿采購參考近期成交價(jià)格，期貨價(jià)格波動(dòng)，下游觀望心態(tài)增強(qiáng)。

周評(píng)

鄭州商品交易所2021年自律管理工作報(bào)告

2021年，鄭商所修訂完善玻璃、硅鐵、動(dòng)力煤、菜粕等品種合約規(guī)則，調(diào)整動(dòng)力煤品種限倉標(biāo)準(zhǔn)增加銀行承兌匯票作為廠庫倉單擔(dān)保方式，降低廠庫倉單注冊(cè)成本優(yōu)化國債作為保證金管理方式，提升擔(dān)保品管理水平新增玻璃、動(dòng)力煤、純堿、菜粕、甲醇、棉紗、短纖7個(gè)倉單交易品種推廣做市商分級(jí)管理，實(shí)施做市商動(dòng)態(tài)進(jìn)出方案豐富期權(quán)做市商類型，增加做市商數(shù)量，期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性水平明顯提升深化連續(xù)活躍方案，新增短纖、尿素2個(gè)期貨做市品種，將期貨做市商制度擴(kuò)展至14個(gè)期貨品種，滿足實(shí)體企業(yè)的連續(xù)套保需求。

鄭州

[隆眾視點(diǎn)]：期貨面、消息面再攪風(fēng)云 尿素現(xiàn)貨止跌探漲

國內(nèi)煤化工裝置負(fù)荷提高，由于臨近春節(jié)部分產(chǎn)地小型煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)略有收緊；下游由于電廠需要保持30天以上的庫存，非電用戶也擔(dān)心疫情、冬奧會(huì)等因素會(huì)影響發(fā)運(yùn)，因此近期開始集中補(bǔ)庫，從而帶來煤炭需求的增加，煤炭?jī)r(jià)格因此上漲動(dòng)力煤期貨價(jià)格的快速拉漲，帶動(dòng)甲醇、尿素、純堿等煤化工系期貨盤面普漲，尿素期貨開盤半小時(shí)內(nèi)上漲了近100元/噸目前尿素期貨價(jià)格高于部分主流區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格，基差由正轉(zhuǎn)負(fù)，因此現(xiàn)貨工廠喊漲情緒漸起。

熱點(diǎn)聚焦

關(guān)于開展“穩(wěn)企安農(nóng)　護(hù)航實(shí)體”--大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理圓桌論壇（2022年第1期＜總第13期＞）的通知

鄭州

關(guān)于開展“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體”保供穩(wěn)價(jià)背景下期貨服務(wù)中小企業(yè)主題活動(dòng)（2022年第1期＜總第4期＞）的通知

鄭州

攜手共進(jìn)助推產(chǎn)融結(jié)合健康發(fā)展-上海鋼聯(lián)收到鄭商所感謝信

12月29日，鄭州商品交易所致函，對(duì)上海鋼聯(lián)多年來的合作支持表示衷心的感謝，即將過去的一年，上海鋼聯(lián)與鄭商所在政企協(xié)調(diào)、市場(chǎng)調(diào)研、產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)、課題合作等方面深入合作，為相關(guān)工作的有序推進(jìn)提供了有力保障，攜手共助產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展 鄭商所是國務(wù)院批準(zhǔn)成立的首家期貨市場(chǎng)試點(diǎn)單位，目前上市交易普通小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、早秈稻、晚秈稻、粳稻、棉花、棉紗、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、蘋果、紅棗、動(dòng)力煤、甲醇、精對(duì)苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅鐵、錳硅、尿素、純堿、短纖、花生等23個(gè)期貨品種和白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕、動(dòng)力煤等6個(gè)期權(quán)，范圍覆蓋糧、棉、油、糖、果和能源、化工、紡織、冶金、建材等多個(gè)國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

純堿中期走勢(shì)取決于需求端指引

另外，根據(jù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)公布的產(chǎn)能投放計(jì)劃，2022—2023年國內(nèi)光伏行業(yè)新增產(chǎn)能較大，傳統(tǒng)光伏玻璃廠商信義光能計(jì)劃投產(chǎn)4條1000T/D產(chǎn)線、福萊特計(jì)劃投產(chǎn)5條1200T/D產(chǎn)線、中建材桐鄉(xiāng)和凱勝二期計(jì)劃投產(chǎn)2條產(chǎn)線，浮法玻璃企業(yè)旗濱集團(tuán)和南玻也將進(jìn)軍光伏玻璃產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)各投產(chǎn)5條產(chǎn)線保守估計(jì)未來兩年國內(nèi)光伏玻璃每年投產(chǎn)的量將在20000T/D，有望為純堿帶來的增量需求至少在100萬噸/年，有望為純堿現(xiàn)貨價(jià)格提供較強(qiáng)的支撐，并帶動(dòng)期貨價(jià)格低位反彈。

市場(chǎng)播報(bào)

關(guān)于開展“穩(wěn)企安農(nóng)　護(hù)航實(shí)體”--大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理圓桌論壇（第8期＜總第12期＞）的通知

鄭州

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢(shì)

綜合來看，原燃料價(jià)格上漲，致使純堿生產(chǎn)成本明顯增加，從而推動(dòng)純堿價(jià)格重心上移 不過，隨著國家出臺(tái)系列保供穩(wěn)價(jià)措施，近期動(dòng)力煤期貨、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，曹妃甸港口市場(chǎng)價(jià)從2500元/噸下跌至1300元/噸，期貨主力合約ZC2201由高點(diǎn)1982元/噸下跌至918元/噸預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行空間，純堿生產(chǎn)成本將出現(xiàn)較大幅度下降，純堿現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下調(diào)的概率也在逐步增加，但期貨價(jià)格已提前反映了預(yù)期，預(yù)計(jì)短期純堿期貨價(jià)格將維持振蕩走勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

期價(jià)創(chuàng)上市以來新高！純堿如此強(qiáng)勢(shì)的原因是？

供給方面，今年純堿新增產(chǎn)能有限，而開工率由于環(huán)保和裝置老化等原因，存在上行瓶頸；需求方面，來自浮法玻璃的重堿需求穩(wěn)中有增，而光伏玻璃產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)也為需求端提供了較多增量供需改善下，廠家持續(xù)去庫，目前純堿廠家?guī)齑嫠狡?，控制接?純堿供應(yīng)下降，企業(yè)控制接單 期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，近期純堿部分企業(yè)受電力以及檢修影響，供應(yīng)下降企業(yè)訂單接到中下旬及月末，部分企業(yè)限量接單，控制發(fā)貨，個(gè)別企業(yè)封單中。

市場(chǎng)播報(bào)

PTA穩(wěn)步收高逾2% 動(dòng)力煤盤中跌停

純堿主力合約延續(xù)昨日回落趨勢(shì)，今日收跌2.58%供應(yīng)方面，由于純堿價(jià)格的上漲，廠家盈利情況較好，檢修、限產(chǎn)廠家不多，行業(yè)開工率維持高位，4月6日開工率提升為82.67%，整體供應(yīng)保持充裕而需求方面，下游對(duì)輕質(zhì)純堿采購熱情一般，光大期貨表示，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)貨源有抵觸心態(tài)，以消耗前期庫存為主整體來看純堿市場(chǎng)基本面暫時(shí)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)期價(jià)也將以寬幅波動(dòng)為主 其他品種方面，瀝青、生豬、玻璃、燃油及焦煤主力合約跌超1%。

市場(chǎng)播報(bào)

大商所、鄭商所春節(jié)假期調(diào)整相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度

2021年春節(jié)假期將至，且近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各會(huì)員單位做好對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)提示工作，加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范，確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 鄭商所調(diào)整2021年春節(jié)期間部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度 鄭商所發(fā)布關(guān)于2021年春節(jié)期間調(diào)整部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度的通知稱，根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第九條規(guī)定，經(jīng)研究決定，對(duì)2021年春節(jié)期間部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度作如下調(diào)整： 一、自2021年2月9日結(jié)算時(shí)起，PTA、短纖和甲醇品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至10%，漲跌停板幅度調(diào)整至9%；花生、白糖、棉花、棉紗、菜粕、菜油、蘋果、動(dòng)力煤、硅鐵和錳硅品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至9%，漲跌停板幅度調(diào)整至8%；普麥、強(qiáng)麥、早秈稻、晚秈稻、粳稻、紅棗、純堿、玻璃和尿素品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至8%，漲跌停板幅度調(diào)整至7%。

聚焦

進(jìn)口煤相關(guān)政策松動(dòng) 黑色系行情火爆

廣州期貨黑色系研究員王喆介紹，目前純堿基本面延續(xù)弱勢(shì)，供應(yīng)端外部擾動(dòng)因素逐漸消退前期受環(huán)保限產(chǎn)影響較為嚴(yán)重的青海堿廠生產(chǎn)已逐步提升生產(chǎn)負(fù)荷，在前期高利潤(rùn)刺激下純堿企業(yè)生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，開工率基本維持在78%以上，近兩月以來周度產(chǎn)量均值高達(dá)55萬噸左右而下游玻璃(1859,27.00,1.47%)產(chǎn)能集中投放期已過，四季度新點(diǎn)火產(chǎn)能增速大幅放緩，采購需求大幅下降，從而導(dǎo)致重質(zhì)純堿供應(yīng)寬松局面逐步加劇。

爐料

純堿期貨升水現(xiàn)貨

就季節(jié)性來看，目前純堿庫存仍處于下降趨勢(shì)，但若無特殊情況，降庫存速度預(yù)計(jì)將放緩而若庫存在10月之后仍未降至正常年份30萬噸左右的水平，純堿價(jià)格反彈動(dòng)力不大此外，當(dāng)前期貨仍升水現(xiàn)貨，基差操作也將壓制期貨價(jià)格反彈 隨著國內(nèi)疫情得到全面控制，房地產(chǎn)投資強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)1—6月累計(jì)開發(fā)投資金額6.28萬億元，同比增速1.9%，年內(nèi)首次回歸正值此外，為保證年內(nèi)銷售及回款，房企近兩個(gè)月的新開工積極性普遍較高，繼5月增速回升后，6月進(jìn)一步大幅提升6.3個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)