[純堿月評(píng)]：訂單支撐 企業(yè)出貨順暢（2022年2月）

隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2022年2月份純堿產(chǎn)量223.98萬(wàn)噸，純堿企業(yè)整體開(kāi)工率85.16%，在產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率86.48%月初純堿庫(kù)存167.77萬(wàn)噸，月底純堿庫(kù)存139.86萬(wàn)噸，庫(kù)存減少27.91萬(wàn)噸，降幅16.64%春節(jié)假期過(guò)后，純堿價(jià)格穩(wěn)中上漲，市場(chǎng)情緒較高，一方面在于期貨帶動(dòng)，現(xiàn)貨支撐增強(qiáng)；另一方面在于企業(yè)訂單增加，待發(fā)量高供應(yīng)方面來(lái)看，純堿整體供應(yīng)比較穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)執(zhí)行檢修，冬奧會(huì)對(duì)于純堿企業(yè)而言，影響有限，個(gè)別企業(yè)開(kāi)工下降，但產(chǎn)量波動(dòng)較小。

周/月評(píng)

[玻璃月評(píng)]：隆眾資訊浮法玻璃月評(píng)（2022年1月）

春節(jié)期間，裝置運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)開(kāi)工表現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)下游陸續(xù)采購(gòu)，春節(jié)庫(kù)存就緒，臨近月底，市場(chǎng)成交逐步放緩，發(fā)貨為主輕質(zhì)部分下游春節(jié)放假，需求減弱，重堿下游開(kāi)工正常，需求穩(wěn)定，純堿庫(kù)存表現(xiàn)增加趨勢(shì)近期，隨著期貨價(jià)格上漲，市場(chǎng)情緒高漲，貿(mào)易商節(jié)前存貨綜上，1月份純堿市場(chǎng)止跌上漲，部分企業(yè)控制接單 三、下游市場(chǎng)行情分析 本月華北地區(qū)深加工企業(yè)趕做年底訂單為主，中下旬陸續(xù)停工放假，根據(jù)自身情況儲(chǔ)備原片。

月評(píng)

[純堿月評(píng)]：市場(chǎng)止跌企穩(wěn) 下游節(jié)前備貨（2022年1月）

春節(jié)期間，裝置運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)開(kāi)工表現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)下游陸續(xù)采購(gòu)，春節(jié)庫(kù)存就緒，臨近月底，市場(chǎng)成交逐步放緩，發(fā)貨為主輕質(zhì)部分下游春節(jié)放假，需求減弱，重堿下游開(kāi)工正常，需求穩(wěn)定，純堿庫(kù)存表現(xiàn)增加趨勢(shì)近期，隨著期貨價(jià)格上漲，市場(chǎng)情緒高漲，貿(mào)易商節(jié)前存貨綜上，1月份純堿市場(chǎng)止跌上漲，部分企業(yè)控制接單 2. 原鹽市場(chǎng)行情分析 1 月份，國(guó)內(nèi)原鹽市場(chǎng)延續(xù)橫盤(pán)整理趨勢(shì)，個(gè)別區(qū)域出現(xiàn)較大幅度下調(diào)。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]: 1月份國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)總結(jié)

進(jìn)入元月，純堿整體開(kāi)工波動(dòng)不大，以穩(wěn)為主，個(gè)別企業(yè)檢修或減量春節(jié)下游備貨，企業(yè)訂單增加，訂單兌現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存見(jiàn)頂回調(diào)月初，企業(yè)價(jià)格底部，隨著產(chǎn)銷(xiāo)提升，部分企業(yè)庫(kù)存低位，價(jià)格穩(wěn)中上行，止跌反彈春節(jié)期間，裝置運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)開(kāi)工表現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)下游陸續(xù)采購(gòu)，春節(jié)庫(kù)存就緒，臨近月底，市場(chǎng)成交逐步放緩，發(fā)貨為主輕質(zhì)部分下游春節(jié)放假，需求減弱，重堿下游開(kāi)工正常，需求穩(wěn)定，純堿庫(kù)存表現(xiàn)增加趨勢(shì)近期，隨著期貨價(jià)格上漲，市場(chǎng)情緒高漲，貿(mào)易商節(jié)前存貨。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：期貨面、消息面再攪風(fēng)云 尿素現(xiàn)貨止跌探漲

國(guó)內(nèi)煤化工裝置負(fù)荷提高，由于臨近春節(jié)部分產(chǎn)地小型煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)略有收緊；下游由于電廠需要保持30天以上的庫(kù)存，非電用戶(hù)也擔(dān)心疫情、冬奧會(huì)等因素會(huì)影響發(fā)運(yùn)，因此近期開(kāi)始集中補(bǔ)庫(kù)，從而帶來(lái)煤炭需求的增加，煤炭?jī)r(jià)格因此上漲動(dòng)力煤期貨價(jià)格的快速拉漲，帶動(dòng)甲醇、尿素、純堿等煤化工系期貨盤(pán)面普漲，尿素期貨開(kāi)盤(pán)半小時(shí)內(nèi)上漲了近100元/噸目前尿素期貨價(jià)格高于部分主流區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格，基差由正轉(zhuǎn)負(fù)，因此現(xiàn)貨工廠喊漲情緒漸起。

熱點(diǎn)聚焦

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢(shì)

展望后市，短期來(lái)看，在利空因素影響下，純堿現(xiàn)貨價(jià)格下跌、期貨價(jià)格低位振蕩的概率較大；中長(zhǎng)期來(lái)看，受到光伏玻璃投產(chǎn)、純堿產(chǎn)能收縮支撐，純堿價(jià)格仍有上行空間 在需求增加的提振下，2021年以來(lái)純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲近期，受到供應(yīng)回升、成本下降和市場(chǎng)悲觀情緒影響，純堿期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，國(guó)慶假期后SA2201合約從最高3648元/噸跌至最低2590元/噸，跌幅超1000元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅上漲 短期存在續(xù)漲可能（20211011）

4. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨多數(shù)收漲） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，硅鐵漲逾8%，鄭醇、鄭煤、生豬、PVC漲停，鐵礦、焦煤漲逾6%，蘋(píng)果、純堿、焦炭漲逾5% 5. 后市觀點(diǎn)（短期存在續(xù)漲可能，中長(zhǎng)期維持看漲預(yù)期） 短期來(lái)看，節(jié)前避險(xiǎn)資金節(jié)后存在重新入市可能，推動(dòng)市場(chǎng)熱度，產(chǎn)區(qū)近期多雨，且“拉尼娜”現(xiàn)象發(fā)生可能性增加，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)10月份進(jìn)口量存在季節(jié)性環(huán)比小幅下跌可能，供應(yīng)端支撐偏強(qiáng)；輪胎廠“十一”假期短于預(yù)期，以及中美海運(yùn)費(fèi)大幅下調(diào)利于輪胎出口，提振需求存在短期邊際改善預(yù)期，同時(shí)推動(dòng)節(jié)后青島地區(qū)繼續(xù)消庫(kù)預(yù)期，低開(kāi)工刺激輪胎廠成品庫(kù)存壓力有所降低。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210926）

5. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨走勢(shì)分化） 國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，蘋(píng)果漲停，PTA漲逾4%，瀝青、短纖漲逾3%，滬錫、燃油、鐵礦、原油、鄭棉漲逾2%；玻璃跌停，錳硅跌近9%，焦炭跌逾7%，焦煤跌逾6%，不銹鋼、尿素跌逾4%，熱卷、螺紋、純堿、線材跌逾2% 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩為主，中長(zhǎng)期存在上漲可能） 短期來(lái)看，“十一”假期前受資金避險(xiǎn)影響，多空雙方均較謹(jǐn)慎，膠價(jià)在13200-13700元/噸區(qū)間寬幅震蕩為主。

早間提示

節(jié)后首個(gè)交易日國(guó)內(nèi)商品期貨漲多跌少

中秋小長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)品種漲多跌少截至昨日收盤(pán)，硅鐵、錳硅期貨和蘋(píng)果期貨主力合約漲停，焦煤期貨主力合約漲幅8.97%，動(dòng)力煤期貨主力合約漲幅8%，純堿、錫、焦炭和尿素期貨主力合約漲幅均在6%以上；生豬、膠合板、20號(hào)膠、橡膠、瀝青期貨跌幅均超3%股指期貨方面，中證500股指期貨收紅，上證50、滬深300股指期貨均收跌，整體處于貼水狀態(tài)，遠(yuǎn)月合約貼水幅度更大 22日，滬深股市均低開(kāi)高走，上證綜指小幅收紅，深證成指收跌0.57%。

市場(chǎng)播報(bào)

黑色系領(lǐng)漲，專(zhuān)家認(rèn)為不具備長(zhǎng)期大幅上漲基礎(chǔ)

“五一”假期期間，外盤(pán)商品集體上漲節(jié)后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)火熱開(kāi)場(chǎng)截至昨日下午收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大面積飄紅，其中黑色、能化及油脂板塊表現(xiàn)亮眼，動(dòng)力煤、焦煤漲停，鐵礦石、純堿漲超6%，玻璃、焦炭、棕櫚油、豆油漲超5%另有鐵礦石、螺紋鋼、玻璃及熱卷等多個(gè)品種價(jià)格創(chuàng)歷史新高 6日夜盤(pán)交易時(shí)段，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，黑色系和能源化工品種表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，鐵礦石漲4.38%，動(dòng)力煤漲3.5%，焦煤漲2.05%，熱軋卷板漲1.2%，螺紋鋼漲1.09%，紛紛刷新歷史新高。

鋼材

原油系商品整體強(qiáng)勢(shì) 鐵礦石、焦炭自高位回落

基本面方面，LPG五一節(jié)前排庫(kù)基本結(jié)束，華南主營(yíng)煉廠超預(yù)期走跌后有望企穩(wěn)4月下旬供應(yīng)壓力加大，而且氣溫繼續(xù)升高，天然氣低價(jià)搶占了部分工業(yè)需求華聯(lián)期貨認(rèn)為，目前LPG相對(duì)原油水位在中間位置，自身價(jià)格處于近年相對(duì)高位，需求進(jìn)入淡季，向上空間不宜過(guò)度樂(lè)觀，預(yù)料仍以震蕩為主 其他品種方面，五一假期臨近，避險(xiǎn)資金離場(chǎng)，商品市場(chǎng)跌多漲少，但玻璃、純堿主力合約仍漲超2% 鋼廠限產(chǎn)壓產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁 鐵礦石、焦炭自高位回落 4月30日，鐵礦石主力合約自高位回落，跌幅達(dá)3.72%。

市場(chǎng)播報(bào)

大商所、鄭商所春節(jié)假期調(diào)整相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度

2021年春節(jié)假期將至，且近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各會(huì)員單位做好對(duì)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)提示工作，加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范，確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 鄭商所調(diào)整2021年春節(jié)期間部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度 鄭商所發(fā)布關(guān)于2021年春節(jié)期間調(diào)整部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度的通知稱(chēng)，根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第九條規(guī)定，經(jīng)研究決定，對(duì)2021年春節(jié)期間部分品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度作如下調(diào)整： 一、自2021年2月9日結(jié)算時(shí)起，PTA、短纖和甲醇品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至10%，漲跌停板幅度調(diào)整至9%；花生、白糖、棉花、棉紗、菜粕、菜油、蘋(píng)果、動(dòng)力煤、硅鐵和錳硅品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至9%，漲跌停板幅度調(diào)整至8%；普麥、強(qiáng)麥、早秈稻、晚秈稻、粳稻、紅棗、純堿、玻璃和尿素品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至8%，漲跌停板幅度調(diào)整至7%。

聚焦

純堿中期回暖有阻力

開(kāi)工率在82%以上，純堿廠家?guī)齑鏁?huì)再次走高假如純堿廠家保持當(dāng)下的高開(kāi)工率，要想庫(kù)存持續(xù)下滑，只能指望玻璃廠家進(jìn)一步擴(kuò)大自身純堿庫(kù)存然而，這需要時(shí)間，且不確定性較大 隨著時(shí)間的推移，純堿廠家緩慢去庫(kù)存，純堿期貨的高升水會(huì)逐步下降直到某一個(gè)臨界點(diǎn)，純堿市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦弋a(chǎn)量、庫(kù)存中性偏低、期貨升水中性偏低，這樣純堿期貨可能會(huì)走出一輪明顯的價(jià)格反彈行情，不過(guò)這種情況下的反彈將非常短暫最理想的模式是純堿行業(yè)低開(kāi)工，加速去庫(kù)存，純堿現(xiàn)貨開(kāi)始旺季上漲，以現(xiàn)貨價(jià)格的上漲來(lái)消化期貨的高升水，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榈彤a(chǎn)量、低庫(kù)存、低升水模式，純堿期貨的強(qiáng)勢(shì)格局才能真正成立。

市場(chǎng)播報(bào)