低庫存疊加強預期，蘋果看漲情緒濃厚

6月中旬以來，蘋果期貨價格持續(xù)上漲引發(fā)市場關注截至昨日收盤，蘋果期貨主力合約2510報7929元／噸，延續(xù)漲勢 談及蘋果為何如此“紅”，方正中期期貨蘋果研究員侯芝芳認為是三重因素疊加的結(jié)果：一是商品市場整體情緒回暖；二是紅棗等相關品種的聯(lián)動效應；三是蘋果自身基本面支撐 “舊季庫存保持低位、新季產(chǎn)量預估微降，加上早熟蘋果開秤價較往年上漲，共同為蘋果期貨價格上漲提供了助力。

市場播報

Mysteel早報：銷區(qū)紅棗市場價格弱穩(wěn)（20240322）

新年度庫存結(jié)構(gòu)不同于往年，剩余貨源多集中在各交割庫、大型企業(yè)、期現(xiàn)公司期現(xiàn)公司根據(jù)盤面價格波動進行點價出貨，內(nèi)地客商積極參與基差貿(mào)易 昨日河北崔爾莊紅棗交易市場到貨8大車，9小車，到貨增多，以期貨D類為主，成交價格在11.40-11.60元/公斤，價格小幅下調(diào)0.10-0.20元/公斤，成交一般 河南市場客商接貨售價低于自有貨源，區(qū)間價格繼續(xù)下調(diào)0.20-0.30元/公斤昨日廣東市場到貨4車，以新疆來貨為主，到貨特級14.00元/公斤，價格繼續(xù)下調(diào)，一級12.80-13.00元/公斤，看貨采購客商較多，早市成交在2車左。

市場提示

寶城期貨：紅棗上下驅(qū)動均不明顯

1月中下旬以來，紅棗期貨盤面價格持續(xù)下行，基差維持強勢，期現(xiàn)貿(mào)易商多采取基差銷售實現(xiàn)利潤變現(xiàn)，2023/2024年度倉單流出時間較往年提前截至2月28日收盤，紅棗期貨已累計注銷1957張倉單（折合紅棗現(xiàn)貨9785噸）基差貿(mào)易模式促進倉單持續(xù)流向現(xiàn)貨市場補充供應，盤面壓力緩解從訂單量看，價格在12500元/噸以下時下游客戶點價買入積極，對盤面價格形成了一定的支撐作用 淡季不淡市場持續(xù)去庫 紅棗作為季產(chǎn)年銷的農(nóng)作物，具有顯著的季節(jié)性消費特征。

市場播報

Mysteel解讀：春節(jié)過后紅棗市場運行情況及后市預判

從社會總庫存來看，較22年節(jié)后剩余量基本相吻合，庫存決定價格變化，庫存高價格低，庫存低則反之，庫存結(jié)構(gòu)也不同于往年，中小企業(yè)抗風險能力偏弱，庫存占比明顯下降，多改變銷售模式，若低價貨銷售殆盡那么高價貨權(quán)集中優(yōu)勢或得到體現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 另外，從倉單生成情況來看，當前倉單量為紅棗期貨上市以來同期高點，截至2024年2月28日倉單量為18088張，較23年度5400張增幅234.96%，較22年底17152張增幅5.46%。

熱點分析

紅棗短期振蕩偏強

春節(jié)假期結(jié)束，紅棗期貨盤面經(jīng)歷前期持續(xù)下跌，消費疲軟預期基本兌現(xiàn)，短期走勢或振蕩偏強 節(jié)前旺季不旺 2024年伊始，國內(nèi)紅棗期貨市場持續(xù)下行，其核心驅(qū)動力主要來自兩方面：一方面是消費降級背景下，高采收成本支撐現(xiàn)貨價格，致使去庫緩慢、消費疲軟，這也是核心驅(qū)動主要體現(xiàn)為年前銷售旺季走貨不暢，市場成交量及客商囤貨意愿較往年同期相比表現(xiàn)不佳。

市場播報

Mysteel：中國紅棗年度報告（2023版）

2023產(chǎn)季生長期推后，下樹推遲，從采購結(jié)構(gòu)看與往年不同，疆內(nèi)企業(yè)及期現(xiàn)公司成為采購主力，從時間節(jié)點來看，目前已進入傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)區(qū)價格上漲傳導至銷區(qū)市場，走貨開始好轉(zhuǎn)，下游更青睞于低價陳貨，低價貨售罄后，成本支持下銷區(qū)價格或進一步上漲，目前銷售價格遠高于2021產(chǎn)季減產(chǎn)年份，一定高價必然會形成負反饋，抑制下游需求 目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟運行分析 1.1 總述 1.2宏觀形勢對農(nóng)產(chǎn)品的影響 1.3 結(jié)語 第二章 中國紅棗行業(yè)發(fā)展綜述 2.1 紅棗產(chǎn)品特點及發(fā)展格局 2.2 紅棗市場行情分析 第三章 紅棗供應格局分析 3.1 2019-2023紅棗供應面變化 3.2 2019-2023年新疆紅棗種植成本變化與收益變化 3.3 中國紅棗庫存情況分析 第四章 紅棗需求格局分析 4.1中國紅棗下游消費結(jié)構(gòu)分析 4.2 中國紅棗主要批發(fā)市場供應變化分析 第五章 進出口分析 5.1 紅棗出口情況變化 5.2 紅棗進口數(shù)量分析 5.3紅棗出口數(shù)量分析 第六章 期貨相關制度調(diào)整及現(xiàn)貨對標細則 6.1 期貨制度相關制度調(diào)整 6.2期現(xiàn)貨對標標準 第七章 紅棗供需平衡分析 7.1 2019-2022年紅棗供需平衡分析 7.2國內(nèi)制干紅棗人均占比情況 7.3 2019-2023年樣本商超走貨情況對比 第八章 紅棗未來展望 8.1影響紅棗價格的決定性因素還是供需情況 8.2 2023紅棗供需情況預 關于我們 圖表目錄 免責及版權(quán)聲明 。

報告

紅棗短期供需結(jié)構(gòu)錯配

當然，具體消費情況仍需市場進一步檢驗 收購方面，新疆的疫情管控措施對紅棗供應有幾個方面的影響：其一，前期通過期貨市場交割的大量紅棗滯留在新疆，難以運至內(nèi)地；其二，內(nèi)地客商來南疆非常不便利，影響正常收購；其三，即使本地客商或者內(nèi)地客商到達南疆進行收購，跨區(qū)域收購也會受到影響；其四，即使完成收購，收購的紅棗也難以第一時間出疆上述因素共同作用將造成一個直接影響，就是今年新疆紅棗收購較往年推遲，這將使得內(nèi)地階段性的紅棗供應不足，進而支撐紅棗價格反彈，直至新疆紅棗能夠流入市場。

市場播報

Mysteel解讀：河北崔爾莊紅棗市場運行現(xiàn)狀

“春夏淡”正值紅棗傳統(tǒng)消費淡季，端午提振過后市場購銷逐漸轉(zhuǎn)弱，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，時令水果的集中上市沖擊了滋補類紅棗的需求，百姓更樂忠于消暑類西瓜、芒果等鮮果的選擇，紅棗購銷轉(zhuǎn)淡，往年河北客商進入休假模式，今年市場卻越發(fā)熱鬧 崔爾莊市場近期上貨量增加，多C類貼水交割品，價格根據(jù)前期盤面點價進行銷售，由于期貨的大量上市，對當?shù)乜蜕唐鸬經(jīng)_擊，部分心態(tài)不穩(wěn)的客商進行隨行拋售，價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)。

熱點分析

紅棗期貨促產(chǎn)業(yè)“大手拉小手”穩(wěn)健發(fā)展

避險功能持續(xù)發(fā)揮，輔助企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營2021年7月，新疆紅棗主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，造成大范圍落果受減產(chǎn)影響，新季紅棗下樹后統(tǒng)貨價格大幅上漲，由往年的4—5元/公斤最高漲至10元/公斤以上，在終端消費不暢的背景下，紅棗產(chǎn)業(yè)面臨巨大風險2021年12月，由于終端走貨情況不佳，紅棗期現(xiàn)貨價格回落新疆果業(yè)通過在期貨市場對紅棗進行賣出套期保值，將銷售價格鎖定在高位，規(guī)避了后續(xù)價格下跌的風險。

聚焦

期貨助力紅棗產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、做大做強

避險功能持續(xù)發(fā)揮，輔助企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營2021年7月，新疆紅棗主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，造成大范圍落果受減產(chǎn)影響，新季紅棗下樹后統(tǒng)貨價格大幅上漲，由往年的4—5元/公斤最高漲至10元/公斤以上，在終端消費不暢的背景下，紅棗產(chǎn)業(yè)面臨巨大風險2021年12月，由于終端走貨情況不佳，紅棗期現(xiàn)貨價格回落新疆果業(yè)通過在期貨市場對紅棗進行賣出套期保值，將銷售價格鎖定在高位，規(guī)避了后續(xù)價格下跌的風險。

聚焦

Mysteel：紅棗市場早間提示（20220519）

銷區(qū)市場大級別價格偏強運行，上量低價期貨有限，低價優(yōu)質(zhì)貨源的減少，大等級價格上移，河北市場端午備貨接近尾聲，駿棗近期出貨較好，價格上漲0.30-0.50元/公斤不等，往年端午備貨期間駿棗并未出現(xiàn)明顯價格變動，價格上漲或因舊季品質(zhì)佳和供應緊張的原因 三、市場預測 北方一級市場端午備貨臨近尾聲，南方市場備貨正在進行，預計今日紅棗價格以穩(wěn)為主。

市場提示

Mysteel解讀：淡季如期而至 紅棗產(chǎn)銷平平無奇

然新冠疫情的反復也造成了很多不確定因素，如北京、上海、河南主銷區(qū)受不同程度管控，無論是物流調(diào)運，貨源流通均受影響，疫情的不確定性使得下游拿貨積極性一般，少量多次拿貨，走貨持續(xù)性一般 最后說一下庫存情況，以產(chǎn)量及結(jié)余庫存估算，社會面庫存在16-17萬噸，其中主銷區(qū)河北紅棗入庫情況雖不及往年，保守估計河北灰棗余貨在3-4萬噸附近，且余貨多數(shù)是大級別高價貨，以當前價格出貨客商處于虧損，所以市場流通貨源多為類期貨和交割品為主，價格相對較低，河北質(zhì)量一般一級10.40-10.60元/公斤（陳貨為主），優(yōu)質(zhì)好貨價格在11.50-12.00元/公斤；廣東如意坊c類交割品在11.50元/公斤，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨一級13.00元/公斤，南北方差價縮小。

熱點分析

Mysteel解讀：虎年能否打破紅棗年后跌價的魔咒

今年2022年灰棗價格會如何演繹呢？ 近期小編也對產(chǎn)銷區(qū)的部分大咖進行了采訪，第一師阿拉爾市果業(yè)協(xié)會會長、紅福天棗業(yè)董事長何軍表示，紅棗減產(chǎn)事實得到印證，成本明朗，盤面交割壓力巨大，紅棗市場消費迷茫，交易的邏輯從前期減產(chǎn)邏輯到成本邏輯，現(xiàn)進入到消費邏輯從當下的消費數(shù)據(jù)看，本產(chǎn)季消費并沒有預期的旺銷，盤面走勢也基本反映了消費事實，但期貨價格快速下跌已跌破交割成本，期貨價格也已低于現(xiàn)貨市場價格，后市做空幅度有限，未來行情可以展望3月，4月，5月的去庫存情況，紅棗年前價格將至低點，年后或有上調(diào)可能！ 市場也存在另一種聲音：目前崔爾莊市場剩余貨源基本是高價貨，短時價格難有起色，或延續(xù)往年的偏弱態(tài)勢，認為5月1日前難有大幅漲價。

熱點分析

Mysteel日報：新棗陸續(xù)下樹 成交漸多

期貨分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2201開盤15425，最高15935，最低15080，收盤15270，漲25元/噸，漲幅0.16%，成交量167182手，持倉量66877手，日增倉3878手 后市展望 新季紅棗進入下樹期，經(jīng)過客商與棗農(nóng)間的博弈，訂園漸增，但目前看訂園成交量不及往年，持續(xù)跟進成交價格的變化。

日評

Mysteel解讀：基本面持穩(wěn)的情況下，紅棗期貨后市行情如何演繹？

低等級價格穩(wěn)步上行，特級以上貨源去庫存速度緩慢，不乏有客戶讓利出售其他各銷區(qū)市場，走貨量不及預期，雖有節(jié)日提振，但客商多備有安全庫存，現(xiàn)階段多為老客戶剛需補單為主整體看主銷區(qū)庫存充裕，同比往年庫存量增多，去庫存壓力較大另外，政策（限電）影響的不確定性還需繼續(xù)跟蹤 綜上來看：紅棗基本面變化不大，后疫情時代消費降級是影響紅棗消費的重要因素之一，期貨盤面的高漲不乏炒作情緒存在。

熱點分析

Mysteel解讀：多空博弈，紅棗后市更待幾何？

受減產(chǎn)預期炒作，從三季度開始紅棗期貨各合約頻繁上行，其中 CJ2201合約價格逐漸走高攀升至14465元/噸，創(chuàng)歷史新高，也是對新產(chǎn)季減產(chǎn)預期的體現(xiàn)，期貨盤面的大幅波動下，現(xiàn)貨行情開始穩(wěn)步上行，自七月初河北一級紅棗價格3.7元/斤上漲至目前4.2元/斤，上漲1000元/噸那么針對現(xiàn)貨價格的上漲以及未來新季紅棗的價格，我們來探討一下 現(xiàn)貨價格上漲也符合現(xiàn)貨邏輯，目前距離雙節(jié)，也是備貨階段，往年價格也有一定的上漲。

熱點分析

紅棗周報：市場活躍度增加 主銷區(qū)價格上浮（20210813-0819）

其他市場現(xiàn)階段走貨也較前期好轉(zhuǎn)，受產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預期影響期貨盤面波動較大，現(xiàn)貨市場較往年同期熱度大增本周隨著購銷的進行產(chǎn)區(qū)剩余貨源有限，好貨價格偏強，持貨商存惜售心理，成交有限目前仍需關注天氣、疫情、及市場購銷情況 我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)紅棗市場周度報告（20210813-0819）.pdf 。

周評

紅棗追漲風險較大

去年中秋備貨行情在8月中下旬開始觸底反彈，相比往年晚一個月，主要是因為，受疫情影響，新疆產(chǎn)區(qū)疫情防控較嚴，產(chǎn)區(qū)及銷區(qū)走貨不暢，7月產(chǎn)區(qū)紅棗價格處于停報狀態(tài)，疊加銷區(qū)市場庫存較大，下游需求恢復直至8月中下旬略有好轉(zhuǎn) 庫存方面，截至7月26日，鄭棗注冊倉單為1876張（折合紅棗9380噸），有效預報318張倉單及有效預報總量為10970噸從標準倉單注冊數(shù)量來看，也是有了質(zhì)的突破紅棗期貨上市兩年，倉單量加有效預報量破萬噸，這說明紅棗產(chǎn)業(yè)里有更多企業(yè)認可并運用期貨工具規(guī)避價格風險，使得企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。

市場播報

紅棗缺乏上行動能

同時，紅棗下游產(chǎn)品的研發(fā)能力不斷提升，包括奶棗、椰蓉棗、雪花酥等值得期待的新品有望在秋冬季步入市場 目前倉單持有者主要集中在沒有銷售渠道的期現(xiàn)公司或投資公司以及大型企業(yè)，在下游渠道不暢的情況下，交貨意愿較強紅棗倉單的有效期是當年11月至來年9月的最后一個工作日，這意味著目前的倉單在9月底就要注銷同樣是倉單要在9月底注銷，今年紅棗2109合約面臨的情況與去年略有不同，一是今年貿(mào)易商法人開戶率明顯提升準備更加充分，對于接貨價格的期望值更高；二是市場消費疲軟走貨不佳，如果不能及時出售不僅需要承擔倉儲費，還將面臨新季紅棗上市的沖擊或?qū)е绿潛p，故接貨量與消化量不及往年同期；三是對于配對交割庫與倉單質(zhì)量的不確定讓接貨方更加謹慎，不得不考慮接貨價值的問題，只會在期貨價格有較大競爭力，可以忽略倉單地域與質(zhì)量差異的時候時入場。

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紅棗不宜過分看空遠月合約

消費能力有所下降 目前，紅棗消費低迷，部分龍頭企業(yè)走貨量只有往年的一半，這是紅棗期貨價格弱勢的重要原因第一，后疫情時代，居民收入受到不同程度的沖擊，對于消費更加謹慎，減少了對紅棗等非必需品的支出今年端午小旺季期間，市場備貨熱情不足，崔爾莊等紅棗主要集散地庫存積壓嚴重第二，同樣受疫情影響，消費降級，消費者更傾向于價格便宜的二級、三級紅棗，對于期貨交割品對應的一級紅棗的消費減少，部分企業(yè)更是采取不同品質(zhì)紅棗捆綁銷售的方法降低品質(zhì)較好紅棗的走貨量，這使得市場二級、三級紅棗缺貨，品質(zhì)較好的紅棗庫存累積。

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