2025年12月5日期貨交易鋅期貨行情

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Mysteel日報：滬鋅主力收盤價格破23300元/噸 下游畏高慎采

一、今日價格 上海市場Mysteel0#鋅價為23290元/噸，較上一交易日漲170元/噸，普通國產(chǎn)品牌對滬鋅2601合約升水235元/噸，升貼水漲跌為+35元/噸。

行情簡評

廣州期貨：鋅市社庫拐入去化

鋅：偏強震蕩運行 美國11月ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預期，美聯(lián)儲12月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色交投提振 海內(nèi)外TC加工費同步走低，礦端供應緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計劃減產(chǎn)，隨著國內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國內(nèi)鋅錠流入海外市場從下游消費來看， 旺季結束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持偏強震蕩運行，滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22200-23500元/噸。

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2025年12月4日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：近期鋅價回調(diào)，成交氛圍有所回暖

宏觀面，美國11月ADP意外下滑，就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，小企業(yè)失業(yè)人數(shù)激增基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應壓力。

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2025年12月3日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼

鋅：區(qū)間震蕩運行 歐洲央行年內(nèi)降息可能性降低，持續(xù)關注美聯(lián)儲12月議息會議及下任主席人選的相關信息 海內(nèi)外TC加工費同步走低，礦端供應緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，另外中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計劃減產(chǎn)，隨著國內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國內(nèi)鋅錠流入海外市場，倫鋅庫存上行，從下游消費來看， 旺季結束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持區(qū)間震蕩運行，短期參考價格運行區(qū)間22000-23000元/噸。

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2025年12月2日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：鋅市基本面多空交織

宏觀面，美國11月ISM制造業(yè)PMI萎縮幅度創(chuàng)四個月最大，就業(yè)進一步收縮，價格漲；日本央行行長強烈暗示12月加息，希望將利率提高至0.75%再談以后，日本股債雙殺基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應壓力。

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2025年12月1日期貨交易鋅期貨行情

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Mysteel日報：上海冷軋及鍍鋅板卷價格穩(wěn)中上漲10元/噸

一、市場回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價格上漲10元/噸，1.0mm本鋼價格3820元/噸。

日報

瑞達期貨：預計滬鋅高位震蕩

宏觀面，中國11月官方制造業(yè)PMI環(huán)比回升至49.2，受高基數(shù)影響非制造業(yè)PMI小幅回落基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應壓力。

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瑞達期貨：LME鋅庫存回升，但現(xiàn)貨升水高位

宏觀面，國家發(fā)改委價格司組織召開價格無序競爭成本認定工作座談會中國10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降5.5%，制造業(yè)、電力前10個月增長較快基本面，鋅礦進口量有所上升，此前冶煉廠簽訂的長期協(xié)議礦陸續(xù)到港，同時煉廠為冬季生產(chǎn)進行的原料儲備；但國內(nèi)鋅礦加工費下調(diào)，并且硫酸價格下跌，冶煉廠利潤收縮明顯，部分煉廠虧損；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但精鋅產(chǎn)量增長受限海外鋅供應緊張，滬倫比值大幅走低，出口窗口開啟，預計后續(xù)將逐步轉向凈出口。

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Mysteel日報：上海冷軋及鍍鋅板卷價格下跌10元/噸 市場商家?guī)齑嫘》黾?/a>

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預期修復，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預期表現(xiàn)難以期待。

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Mysteel日報：西南冷軋及鍍鋅板卷價格下跌20元/噸

一、市場回顧 具體來看，冷軋方面：熱卷期貨盤面震蕩偏弱，西南市場冷軋價格下跌20元/噸。

日報

Mysteel日報：樂從冷軋及鍍鋅板卷價格部分下跌10元/噸

一、市場回顧 今日市場冷軋板卷主流資源價格3860元/噸，較上一交易日下跌10元/噸，鍍鋅板卷主流資源價格4120元/噸，較上一交易日價格持平。

日報

瑞達期貨：預計后續(xù)鋅礦將逐步轉向凈出口

宏觀面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示降息可能性增加：9月PPI環(huán)比增0.3%，核心PPI環(huán)比增速0.1%低于預期；ADP過去四周私營部門就業(yè)崗位周均減少1.35萬；9月零售銷售環(huán)比增0.2%遠低于預期 基本面，鋅礦進口量有所上升，此前冶煉廠簽訂的長期協(xié)議礦陸續(xù)到港，同時煉廠為冬季生產(chǎn)進行的原料儲備；但國內(nèi)鋅礦加工費下調(diào)，并且硫酸價格下跌，冶煉廠利潤收縮明顯，部分煉廠虧損；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但精鋅產(chǎn)量增長受限。

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Mysteel日報：北方鍍鋅及軋硬板卷價格上漲10-20元/噸

一、市場回顧 今日北方市場冷軋基料3.0*1010*CSPHC河北普陽價格為3230元/噸，較上一期價格上漲10元/噸，河北縱橫價格為3240元/噸，較上一期價格上漲10元/噸鍍鋅方面，今日北方市場價格上漲10-20元/噸；軋硬方面，當前主流報價3415-3460元/噸市場方面，盡管熱卷期貨盤面價格上漲，現(xiàn)貨價格跟隨上漲，但成交不溫不火，北方大戶日度成交300噸，心態(tài)方面來看，貿(mào)易商對后市行情持謹慎偏悲觀心態(tài)看待。

日報

Mysteel日報：樂從冷軋及鍍鋅板卷價格上漲10元/噸

一、市場回顧 今日市場冷軋板卷主流資源價格3870元/噸，較上一交易日上漲10元/噸，鍍鋅板卷主流資源價格4120元/噸，較上一交易日價格上漲10元/噸。

日報