廣州期貨：鋅礦供應緊張導致冶煉廠利潤壓縮

鋅：區(qū)間偏弱震蕩 特朗普政府上臺預計對全球加征關稅，美元指數(shù)強勢運行，美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏或有放緩，國內出口退稅取消，市場情緒偏弱鋅礦供應緊張導致冶煉廠利潤壓縮，14家鋅企計劃挺價加工費，實際消息落地情況仍待驗證，精煉鋅產(chǎn)量下降，進口鋅錠在盈利狀態(tài)下流入國內補充庫存，國內交易所庫存、社會庫存明顯增加，下游需求金九銀十刺激有限，地產(chǎn)基建傳統(tǒng)板塊消費仍為拖累項宏觀情緒偏弱，有色價格承壓，供需雙弱，進口窗口打開國內庫存明顯走增，鋅價區(qū)間偏弱震蕩，參考區(qū)間24000-25500。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價利潤區(qū)間修復，偏強震蕩運行

鋅：鋅價利潤區(qū)間修復，偏強震蕩運行 海外宏觀持續(xù)博弈聯(lián)儲降息窗口，國內兩會召開，市場等待政策面情緒引導基本面上看，海外鋅礦受不可抗力影響進口較少，疊加進口盈利窗口關閉，國內礦端供應偏緊，冶煉端生產(chǎn)利潤負反饋，精煉鋅節(jié)前生產(chǎn)收縮，節(jié)后在消費旺季疊加節(jié)前訂單敦促的影響下逐步開產(chǎn)，下游需求消費邊際修復，鋅價下方有強成本支撐，價格偏強運行

期貨公司評論

Mysteel日報：小長假來臨 唐山管帶價格或平穩(wěn)過渡

受355帶鋼價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向擴大20元/噸，焊管即期利潤空間微幅擴張卷帶差正向擴大10元/噸，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面早盤震蕩后于午后走低，帶鋼現(xiàn)貨價格降20元/噸，唐山焊管鍍鋅管價格暫穩(wěn)觀望。

日報

Mysteel日報：節(jié)前備貨情緒一般 唐山管帶價格趨弱運行

受355帶鋼價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向擴大20元/噸，焊管即期利潤空間微幅擴張卷帶差正向擴大10元/噸，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面早盤高開后于午后走低，帶鋼現(xiàn)貨價格整日降20元/噸，唐山焊管鍍鋅管價格暫穩(wěn)觀望。

日報

Mysteel日報：明日華中鋼管價格或窄幅震蕩運行

一、市場總結 4月24日，焊管、鍍鋅管方面，今日黑色系期貨窄幅震蕩運行，原料瑞豐帶鋼價格持穩(wěn)運行，目前華中市場需求釋放較緩，市場成交氛圍較淡，商家多以出貨實單成交為主，市場價格無明顯變化無縫管方面，今日期螺飄紅，管坯價格小漲，管廠掛牌價有所上調但貿(mào)易商補庫意愿不強，終端采購需求不足壓制現(xiàn)貨價格反彈空間原料漲價擠壓管廠利潤，成本上升壓力下市場無縫管價格小幅上漲。

每日分析

Mysteel日報：午后盤面走低 唐山管帶價格或趨弱運行

受355帶鋼價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向擴大10元/噸，焊管即期利潤空間微幅擴張卷帶差正向擴大10元/噸，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面早盤震蕩后于午后走低，帶鋼現(xiàn)貨價格降10元/噸，唐山焊管鍍鋅管價格暫穩(wěn)觀望。

日報

Mysteel：供需雙弱 東北彩涂板卷價格將如何？

由圖可以看出，2025年全年彩涂和鍍鋅價差基本處于600-700元/噸左右的水平震蕩運行，截止發(fā)稿，彩涂和邯邢熱卷結算的價差達1060元/噸，處于近三年的平均水平從整體鋼廠生產(chǎn)產(chǎn)量及成本端考慮，當前彩涂板卷生產(chǎn)企業(yè)盈利仍較為微薄但是據(jù)客戶反饋，四月份以后市場需求并未有好轉，主要原因是原料鋼廠受熱卷期貨盤面下行影響，熱卷現(xiàn)貨價格整體趨勢向下，品種價差也呈現(xiàn)小幅收窄從數(shù)據(jù)上看，東北市場彩涂還是利潤微薄，市場需求還是處于偏弱的狀態(tài)，加之五月份有其他鋼廠的資源流入，六月東北市場彩涂板卷價格或有繼續(xù)下跌的可能。

日報

Mysteel日報：華中鋼管價格小幅下跌

目前華中市場下游需求復蘇較緩，市場交投氛圍較為一般，實單成交多有暗降，加上近日宏觀利空消息面對市場情緒有所壓制，貿(mào)易商補庫操作不多，庫存維持正常偏低水平綜上，預計明日華中市場焊管、鍍鋅管價格或震蕩偏弱調整 無縫管：市場方面，今日黑色期貨飄綠，管坯價格穩(wěn)中小漲，原料漲價擠壓管廠利潤，但需求疲軟下提價難度極高若明日管廠仍保持出廠價穩(wěn)定，貿(mào)易商降價空間有限；若部分管廠為搶占訂單暗降或加大優(yōu)惠，可能引發(fā)連鎖性跌價。

每日分析

Mysteel日報：南京冷軋及鍍鋅板卷價格震蕩下行

一、市場回顧 今日南京冷軋及鍍鋅板卷價格震蕩下行價格方面：冷軋板卷價格較上一交易日下跌40元/噸，1.0mm馬鋼價格4030元/噸；鍍鋅板卷價格較上一交易日下跌20元/噸，1.0mm寶鋼青山價格4500元/噸市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨價格跟跌為主，市場交投氛圍較為冷清，成交較為乏力短期來看，當前冷軋市場利潤空間有所收窄，下游消費端預期下滑，庫存去化放緩，市場看空心態(tài)居多，價格下行壓力顯著。

日報

Mysteel日報：心態(tài)不穩(wěn)多觀望 唐山管帶價格震蕩走弱

受焊管價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向縮小20元/噸，焊管即期利潤空間微幅收縮卷帶差正向縮小30元/噸，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面低位震蕩后，帶鋼現(xiàn)貨價格降20元/噸，隨著午后期貨尾盤有所抬升，帶鋼現(xiàn)貨價格回漲10元/噸，唐山焊管鍍鋅管價格交易降價行情，下調20-30元/噸。

日報

Mysteel日報：節(jié)前備貨需求表現(xiàn)一般 唐山管帶價格窄幅震蕩

焊管與355帶鋼價差維持不變，焊管即期利潤空間保持現(xiàn)階段水平卷帶差正向擴大10元/噸，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面高位震蕩后尾盤波動較大，帶鋼現(xiàn)貨價格全天持穩(wěn)運行，唐山焊管鍍鋅管價格暫穩(wěn)為主。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月24日-3月28日）

鋅：本周鋅價先揚后抑冶煉利潤持續(xù)修復，市場對鋅錠供應增長的預期較強，且本周美元指數(shù)小幅偏強，使得鋅價向上高度有限由于下半周鋅價逐漸跌至24000元/噸以下，導致周五現(xiàn)貨升貼水出現(xiàn)了小幅好轉，但是上半周價格偏高，因此本周市場整體成交較為一般，社會庫存再度小幅增長 碳酸鋰：本周期電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價格低位回落后下游材料廠采買增多，但貿(mào)易端交投狀況不佳，多以低價收貨為主，下游材料廠的補庫行為多基于短期考量，缺少持續(xù)性，觀望心態(tài)仍占據(jù)主流，期貨盤面破位下跌帶來的下行壓力并未消除，交投雙方持續(xù)博弈，市場觀望心態(tài)濃厚，當前現(xiàn)貨價格仍有下跌可能性，預計現(xiàn)貨價格穩(wěn)弱運行，情緒好轉后將有反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：鍍鋅板卷市場遇冷 近三年成交量下滑30%背后的挑戰(zhàn)與機遇

2024年產(chǎn)能利用率明顯下滑，一季度維持在63.3%，同比下降10個百分點與2024年成交量下降至21,000噸趨勢一致，表明市場進入調整期，加上原材料供應端較為緊張，鋅錠價格伴隨期貨價格走高影響生產(chǎn)利潤，企業(yè)主動減產(chǎn)以應對庫存壓力，2025年產(chǎn)能利用率在50%左右，進一步下降10個百分點，延續(xù)下行趨勢，與2025年成交量跌至16000噸萎縮相符，市場供需矛盾加劇的同時行業(yè)競爭也在愈演愈烈，部分鋼廠減產(chǎn)或轉產(chǎn)其他高利潤品種，加上環(huán)保政策趨嚴，限制了部分產(chǎn)能釋放。

日報

Mysteel周報：華北鍍鋅及彩涂板卷價格整體表現(xiàn)不一（3.21-3.28）

其中邯鋼3.0mm熱基鍍鋅在4180元/噸，較上周下跌20元/噸，民營鍍鋅1.0mm價格3830元/噸，較上周持平本月邯邢熱卷結算價格出臺，其中SPHC 3360元/噸，較上月下跌30元/噸民營鍍鋅與冷軋基料價差不足500元/噸，整體利潤微薄，這也是本周民營鍍鋅價格并未下調的原因之一資源方面，當前民營鍍鋅板卷庫存依舊處于高位，側面應證需求不佳綜合來看，預計下周邯鄲鍍鋅板卷價格繼續(xù)弱勢調整為主 四、總結 受熱卷期貨盤面先漲后跌影響，加之成交表現(xiàn)一般，商家多持謹慎偏悲觀心態(tài)為主，預計下周華北鍍鋅及彩涂板卷價格或窄幅震蕩運行。

每周評述

Mysteel：“供應邊際寬松、需求弱復蘇、庫存持續(xù)去化”的鋅

四、價格與成本：情緒驅動反彈，基本面支撐有限 1. 鋅價波動特征 期貨價格震蕩運行，滬鋅主力合約受美元走弱及宏觀情緒提振反彈，但現(xiàn)貨高升水低成交限制上方空間 2. 成本端壓力緩解 煉廠利潤修復，TC回升疊加鋅價反彈，冶煉端盈利改善，但持續(xù)性依賴礦端增量兌現(xiàn) 五、宏觀方面：美聯(lián)儲政策預期擾動市場情緒 美元走弱支撐鋅價，美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，美聯(lián)儲年內或降息2-3次，美元指數(shù)回落提振有色板塊；國內政策傳導滯后，粗鋼產(chǎn)量調控對鍍鋅需求的壓制效應尚未完全顯現(xiàn)，需關注二季度政策落地節(jié)奏。

主編視角

Mysteel日報：市場情緒偏弱 唐山管帶價格震蕩下調

受355帶鋼價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向擴大10元/噸，焊管即期利潤空間微幅擴張卷帶差維持不變，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面震蕩后下跌，帶鋼現(xiàn)貨價格降10元/噸，隨著午后期貨走勢持續(xù)震蕩，帶鋼現(xiàn)貨價格持降后價，唐山焊管鍍鋅管價格持穩(wěn)運行為主。

日報

Mysteel日報：成交有所減量 唐山管帶價格穩(wěn)中趨弱

受355帶鋼價格下調影響，焊管與355帶鋼價差正向擴大10元/噸，焊管即期利潤空間微幅擴張卷帶差維持不變，熱卷可替代性一般 四、明日預測 帶鋼方面，今日期貨盤面延續(xù)寬幅震蕩趨勢，帶鋼現(xiàn)貨價格降10元/噸，隨著午后期貨走勢持續(xù)震蕩，帶鋼現(xiàn)貨價格持降后價，唐山焊管鍍鋅管價格持穩(wěn)運行為主。

日報

Mysteel周報：華南鍍鋅及彩涂板卷價格小幅市場 商家心態(tài)轉好（2.14-2.21）

心態(tài)方面，在期貨的帶動下，現(xiàn)貨市場成交氛圍也有所好轉，加上庫存累增速度有所放緩，商家對于后市仍有一定預期價差方面，如今三大主流市場，華南地區(qū)價格明顯低于華東市場價格，還是由于節(jié)后民營資源到市較多，商家在有利潤的前提下以拋貨成交為主，價格在下跌的過程中相對更快 泉州市場： 四、總結 整體來看，預計下周華南市場鍍鋅及彩涂板卷價格或將小幅上漲

每周評述

Mysteel日報：全國焊管市場價格明日或仍以穩(wěn)為主

近幾日在黑色系期貨上漲的情況下，市場情緒有所提振，焊管現(xiàn)貨價格小幅跟漲，但目前需求端韌性不足，價格后續(xù)能否持續(xù)上漲仍缺乏動力目前宏觀敘事能力不足，但就基本面來看目前無較大壓力據(jù)悉，目前焊管鍍鋅管利潤情況尚可，廠家產(chǎn)量有所增加，但廠內庫存止增轉降，而貿(mào)易商多以穩(wěn)健操作為主綜合來看，預計明日全國焊管市場價格或仍以穩(wěn)為主 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當日最后一次網(wǎng)價； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格。

每日分析

Mysteel早報：黑色系期貨震蕩走強 預計今日全國焊管價格或將穩(wěn)中偏強運行

近幾日在黑色系期貨上漲的情況下，市場情緒有所提振，焊管現(xiàn)貨價格小幅跟漲，但目前需求端韌性不足，價格后續(xù)能否持續(xù)上漲仍缺乏動力目前宏觀敘事能力不足，但就基本面來看目前無較大壓力據(jù)悉，目前焊管鍍鋅管利潤情況尚可，廠家產(chǎn)量有所增加，但廠內庫存止增轉降，而貿(mào)易商多以穩(wěn)健操作為主綜合來看，預計今日全國焊管市場價格或仍以穩(wěn)為主，部分市場小幅上調 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析