陳安寧：鎳鉻及不銹鋼行情分享及后市展望

不銹鋼方面：行情上，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)趨勢(shì) ，但漲跌幅度較期貨??；需求上，不銹鋼二季度需求增長(zhǎng)不及預(yù)期 審批放寬過(guò)剩擴(kuò)大，三季度政策擾動(dòng)增強(qiáng)，影響因子增加原料方面：終端需求走弱預(yù)期加速鎳供應(yīng)內(nèi)卷，鎳鐵純鎳價(jià)差區(qū)間收窄；鉻礦鉻鐵均呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì) ，價(jià)格下方空間有限 隨后陳安寧從不銹鋼的供需層面解析不銹鋼行情供應(yīng)端方面，中國(guó)大陸不銹鋼占比逐步提升，不銹鋼下游行業(yè)及不銹鋼凈出口處于往年高水平，其中傳統(tǒng)消費(fèi)下滑、新興消費(fèi)增加；從粗鋼供應(yīng)來(lái)看，2025年H1不銹鋼粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高 ，6月產(chǎn)量維持高位，不銹鋼社庫(kù)環(huán)比增量顯著，同比維持往年高水平，廠庫(kù)同環(huán)比有所減少。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：不銹鋼價(jià)格震蕩，供需博弈主導(dǎo)行情

7 月 14 日，青山開(kāi)出新一輪期貨指導(dǎo)價(jià)，304 冷熱軋價(jià)格上調(diào) 100 元/噸,盤價(jià)的上調(diào)在一定程度上提振了市場(chǎng)信心，促使現(xiàn)貨估值有所恢復(fù) 而下游需求在進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后不斷縮減6 月步入淡季后，終端訂單減少，高溫天氣影響下，終端采買延后，與往年同期相比，訂單量級(jí)有所縮減從行業(yè)來(lái)看，建筑領(lǐng)域，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷對(duì)不銹鋼需求形成明顯拖累國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工和竣工面積等指標(biāo)下降，全市場(chǎng)存量供給偏大，現(xiàn)房占比高，庫(kù)存去化困難，導(dǎo)致建筑用不銹鋼需求不振。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，淄博市場(chǎng)節(jié)前備貨量一般

【現(xiàn)貨成交】 4月28日不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，下游訂單仍集中在節(jié)前備貨，但體量一般，需求疲軟下貿(mào)易商對(duì)后市看空情緒較濃，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格還要下行 【今日價(jià)格】 【總結(jié)】 4月28日不銹鋼期貨盤面強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，節(jié)前備貨量較往年有所不足。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：當(dāng)廢不銹鋼遇上五一 后續(xù)走勢(shì)將如何

上圖可以看出現(xiàn)階段價(jià)格與往年同期走勢(shì)差異較大，主要因國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，期貨盤面震蕩整理，市場(chǎng)觀望情緒濃，導(dǎo)致市場(chǎng)流通資源相對(duì)偏緊，同時(shí)受關(guān)稅加征影響，進(jìn)口量維持在較低水平，國(guó)內(nèi)回收市場(chǎng)將保持相對(duì)穩(wěn)定，但終端市場(chǎng)產(chǎn)廢量有限，后續(xù)供應(yīng)情況仍需持續(xù)關(guān)注 二、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對(duì)比 4月廢不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整，按溫州304工業(yè)料價(jià)格9200元/噸，截止4月28日廢不銹鋼折合單鎳點(diǎn)價(jià)格約950元/鎳，較鎳鐵主流采購(gòu)價(jià)985元/鎳，低35元/鎳，廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)明顯；近期印尼鎳礦供應(yīng)仍然緊張，礦價(jià)堅(jiān)挺，難以下行，部分鐵廠成本倒掛。

頭條

Mysteel：三天大跌450！價(jià)格“倒帶”3月初，不銹鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了什么？

與3月相比，產(chǎn)量略有增加，整體供應(yīng)水平顯著高于往年同期然而，近期市場(chǎng)反饋需求平淡，在高排產(chǎn)的背景下，市場(chǎng)信心受到一定影響 而且考慮到，隨著到貨量或逐步增加，庫(kù)存累積壓力可能進(jìn)一步顯現(xiàn)，倉(cāng)單數(shù)量維持高位，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)去庫(kù)持謹(jǐn)慎態(tài)度 四、總結(jié) 總的看，不銹鋼盤面受宏觀情緒沖擊，期貨價(jià)格大幅跳水，近期情緒定價(jià)邏輯暫為主導(dǎo)。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)節(jié)后短期內(nèi)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.27-2.8）

不銹鋼春節(jié)過(guò)后在之前已完成企穩(wěn)的基礎(chǔ)上同樣小幅探漲，且社會(huì)庫(kù)存增幅同比往年偏低，受期貨價(jià)格上漲的情緒帶動(dòng)信心較佳，因而上下游市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計(jì)上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國(guó)產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過(guò)后已處相對(duì)低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬(wàn)噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動(dòng)下有上漲動(dòng)力，目前在積極情緒氛圍下預(yù)計(jì)鉻系市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。

鋼材指數(shù)評(píng)述

鉻市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-周度

不銹鋼春節(jié)過(guò)后在之前已完成企穩(wěn)的基礎(chǔ)上同樣小幅探漲，且社會(huì)庫(kù)存增幅同比往年偏低，受期貨價(jià)格上漲的情緒帶動(dòng)信心較佳，因而上下游市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計(jì)上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國(guó)產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過(guò)后已處相對(duì)低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬(wàn)噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動(dòng)下有上漲動(dòng)力，目前在積極情緒氛圍下預(yù)計(jì)鉻系市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。

分析報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月27日-2月8日）

不銹鋼春節(jié)過(guò)后在之前已完成企穩(wěn)的基礎(chǔ)上同樣小幅探漲，且社會(huì)庫(kù)存增幅同比往年偏低，受期貨價(jià)格上漲的情緒帶動(dòng)信心較佳，因而上下游市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計(jì)上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國(guó)產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過(guò)后已處相對(duì)低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬(wàn)噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動(dòng)下有上漲動(dòng)力，目前在積極情緒氛圍下預(yù)計(jì)鉻系市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)寬幅下跌，鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行

鉻礦供需層面12月進(jìn)口大增而南非出口有明顯下滑，春節(jié)期間鐵廠港口提貨放緩，庫(kù)存有一定累庫(kù)后總量超300萬(wàn)噸，雖然供應(yīng)近期增多對(duì)價(jià)格的支撐或有受損，但貿(mào)易商看漲情緒依然較高且認(rèn)為節(jié)后下游鐵廠復(fù)工生產(chǎn)需要對(duì)原料保有剛需，因此總體價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行不銹鋼春節(jié)過(guò)后在之前已完成企穩(wěn)的基礎(chǔ)上同樣小幅探漲，且社會(huì)庫(kù)存增幅同比往年偏低，受期貨價(jià)格上漲的情緒帶動(dòng)信心較佳，因而上下游市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計(jì)上漲200元/50基噸。

周評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)預(yù)計(jì)供需繼續(xù)保持緊平衡 震蕩波動(dòng)為主

進(jìn)入7月淡季，不銹鋼期貨倉(cāng)單驟降近4萬(wàn)噸，刺激了盤面上揚(yáng)，現(xiàn)貨價(jià)格也多有跟漲但這些倉(cāng)單資源轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨后，市場(chǎng)可流通資源仍高于往年庫(kù)存水平，社會(huì)庫(kù)存高位限制了價(jià)格的上漲，商家為了促進(jìn)成交，不得不降低報(bào)價(jià)，因此不銹鋼價(jià)格主要呈現(xiàn)窄幅震蕩 8-9月份，除了部分鋼廠因利潤(rùn)虧損或停產(chǎn)檢修而降低產(chǎn)量外，大多數(shù)鋼廠產(chǎn)量維持高位，而下游需求持續(xù)疲軟，傳統(tǒng)旺季并未明顯出現(xiàn)，供需矛盾加劇，不銹鋼價(jià)格跌勢(shì)擴(kuò)大。

研究報(bào)告

Mysteel晚報(bào)：鉻礦行情持穩(wěn) 廢不銹鋼延續(xù)漲勢(shì)

流通主要還是以300系為主，市場(chǎng)的雙相鋼采購(gòu)較差，溫州堆場(chǎng)的車流量較上個(gè)月小范圍增加談及后市，由于近期終端需求恢復(fù)緩慢，疊加不銹鋼期貨震蕩不穩(wěn)，下游商戶普遍以觀望為主，故節(jié)前補(bǔ)庫(kù)情況不及往年，市場(chǎng)成交整體并無(wú)較大改善，還是以剛需為主考慮到目前價(jià)格雖有小幅上漲，疊加多數(shù)廠家目前庫(kù)存壓力較小，挺價(jià)心態(tài)濃厚預(yù)計(jì)節(jié)后不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主 9月30日不銹鋼線材價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行。

晚報(bào)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)廢不銹鋼價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行

上圖可以看出現(xiàn)階段價(jià)格與往年同期走勢(shì)差異較大，主要因不銹鋼期貨震蕩運(yùn)行，成品需求表現(xiàn)疲軟，鋼廠持續(xù)下調(diào)原料端采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)為降低風(fēng)險(xiǎn)也隨之下調(diào)廢不銹鋼價(jià)格，加之《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》和反向開(kāi)票政策影響下，鋼廠成本有所提高鎳鐵市場(chǎng)價(jià)稍有松動(dòng)，鋼廠避險(xiǎn)情緒趨高，操作謹(jǐn)慎目前鋼廠減停產(chǎn)頻繁，鋼廠需求有所減少，廢不銹鋼避險(xiǎn)情緒濃，且廢料市場(chǎng)貨源偏緊缺，節(jié)前資源流出量較前期有所減少 9月廢不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整，溫州304工業(yè)料價(jià)格整體下調(diào)400元/噸，跌幅4.08%，截止9月24日溫州地區(qū)304工業(yè)料報(bào)9400元/噸。

頭條

Mysteel：多項(xiàng)舉措傳遞積極信號(hào)，400系能否借“東風(fēng)”止跌持穩(wěn)？

終端需求乏力主要體現(xiàn)在制品銷售方面物價(jià)上漲致使消費(fèi)者生活成本上升，自身消費(fèi)更趨理性，且400系相關(guān)的不銹鋼制品譬如小家電、汽車管道、刀具等較為耐用，換新慢，需求飽和下，非必要消費(fèi)動(dòng)作減少據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月小家電線上零售額規(guī)模同比-0.1%；8月小家電線下零售額規(guī)模同比-18.0% 終端制品零售額的縮減影響著不銹鋼下游廠商的生產(chǎn)情緒，疊加月內(nèi)不銹鋼期貨寬幅回落波及現(xiàn)貨市場(chǎng)，雖處于往年“金九”旺季，400系價(jià)格仍有陰跌，月內(nèi)下游廠商多持買漲不買跌的采購(gòu)態(tài)度，詢單成交較為冷清。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20240711）

步入消費(fèi)淡季，小家電線上6月零售額同比下降，最近分條加工訂單頁(yè)少，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)不看好；下游管廠生意差，一個(gè)月只有往年同期的六七成，買方也多是剛需少量補(bǔ)貨沒(méi)有成交價(jià)格很難挺住，本周不銹鋼期貨盤面下行，市場(chǎng)情緒不佳，有些公司在低價(jià)接期貨，但現(xiàn)貨庫(kù)存仍不敢備貨，市場(chǎng)成交差，價(jià)格或存小幅下跌的可能 不銹鋼管材：本周不銹鋼管材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲。

情緒調(diào)查

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20240606）

在本周的情緒調(diào)查中： 4%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)上漲，主要原因?yàn)?em class='keyword'>不銹鋼期貨企穩(wěn)反彈，成本支撐較強(qiáng)，鋼廠肯定不會(huì)虧本生產(chǎn)，價(jià)格跌不到哪里去，期貨反彈后會(huì)帶動(dòng)價(jià)格再小幅漲漲 74%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因?yàn)?em class='keyword'>不銹鋼期貨止跌企穩(wěn)，鎳鐵成交價(jià)堅(jiān)挺，鉻鐵價(jià)格持穩(wěn)偏強(qiáng)，不銹鋼成本支撐較強(qiáng)，市場(chǎng)拿貨成本也比較高，商戶暫無(wú)出貨壓力，現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，但因需求偏弱，價(jià)格難漲，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格偏穩(wěn)；端午節(jié)前備貨意愿也不高，6月以來(lái)接單很淡，比往年同期少了近一成的訂單，表現(xiàn)出來(lái)需求較差，若按往年情況看，價(jià)格早就低到不得了了，但是今年主要是原料成本很堅(jiān)挺，成本支撐著鋼廠也不愿意跌價(jià)，所以短期來(lái)看，可能還是震蕩為主。

情緒調(diào)查

304市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-月度

下月價(jià)格預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)5月不銹鋼價(jià)格或保持區(qū)間震蕩，且下邊際抬升現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏弱，商家心態(tài)偏悲觀，但由于目前期貨盤面價(jià)格高位，同時(shí)社會(huì)庫(kù)存較往年同期處于低位，近期價(jià)格持穩(wěn)后續(xù)由于原料價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng)硬，鋼廠產(chǎn)量維持高位，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格上行形成壓制，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩

分析報(bào)告

Mysteel解讀：“反向開(kāi)票”遇上五一 廢不銹鋼價(jià)格將如何演繹？

上圖可以看出現(xiàn)階段價(jià)格與往年同期走勢(shì)差異較大，主要因稅務(wù)新政策及不銹鋼期貨盤面震蕩的影響下，市場(chǎng)政策性不確定預(yù)期增加，青山一手戶采購(gòu)價(jià)近期內(nèi)內(nèi)波動(dòng)較頻繁，市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或震蕩偏弱（3.4-3.8）

這兩個(gè)原因催生了低鐵水，鋼廠到目前為止也未恢復(fù)至往年的生產(chǎn)水平；3）截止3月8日，鐵水產(chǎn)量222.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.61萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)短期鐵水較難出現(xiàn)明顯回升，原料價(jià)格仍將承壓，進(jìn)一步拖累鋼材價(jià)格 綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)呈典型的下跌狀態(tài)，價(jià)格偏弱運(yùn)行但也并非完全沒(méi)有利好因素，首先估值已經(jīng)足夠低，繼續(xù)下跌空間不大；其次需求環(huán)比回升+鐵水回升，也有助于鋼材價(jià)格止跌企穩(wěn) 不銹鋼：不銹鋼期貨盤面開(kāi)始回落，鋼廠新開(kāi)盤價(jià)跌300元/噸，加上鎳鐵成交價(jià)回調(diào)，市場(chǎng)情緒多少有點(diǎn)迷茫，而下游企業(yè)依舊維持著剛需采購(gòu)的節(jié)奏，成交并沒(méi)有太大的起色，部分仍有利潤(rùn)空間的貿(mào)易商開(kāi)始提前搶跑，讓利優(yōu)惠出貨鎖定利潤(rùn)，現(xiàn)貨價(jià)格走低。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行（2.26-3.1）

綜合來(lái)看，鋼材需求季節(jié)性回升，但整體低于往年同期，市場(chǎng)對(duì)后市信心不足值得注意的是，3月初的會(huì)議給市場(chǎng)帶來(lái)一定政策信心，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行 不銹鋼：鋼廠盤價(jià)高開(kāi)，不銹鋼期貨盤面走強(qiáng)，印尼鎳礦審批問(wèn)題等多種有利因素的刺激下，市場(chǎng)活躍度一度激起，信心多有提振，現(xiàn)貨價(jià)格多跟隨上漲，加上春節(jié)后有部分的剛需采購(gòu)需求，雖然量不大，但一定程度上也推動(dòng)成交的上行然而在階段性采購(gòu)結(jié)束后，市場(chǎng)氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，成交并沒(méi)有太大的起色，貿(mào)易商出于對(duì)后市行情的不確定性以及資金的壓力下，多選擇讓利優(yōu)惠促成交。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （2月26日-3月1日）

另外，重大會(huì)議即將召開(kāi)，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境較好3）原料方面，目前日均鐵水產(chǎn)量?jī)H222.86萬(wàn)噸，3月份鐵水產(chǎn)量回升是大概率事件，原料基本面有向好跡象，成本支撐作用增強(qiáng) 綜合來(lái)看，鋼材需求季節(jié)性回升，但整體低于往年同期，市場(chǎng)對(duì)后市信心不足值得注意的是，3月初的會(huì)議給市場(chǎng)帶來(lái)一定政策信心，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行 不銹鋼：鋼廠盤價(jià)高開(kāi)，不銹鋼期貨盤面走強(qiáng)，印尼鎳礦審批問(wèn)題等多種有利因素的刺激下，市場(chǎng)活躍度一度激起，信心多有提振，現(xiàn)貨價(jià)格多跟隨上漲，加上春節(jié)后有部分的剛需采購(gòu)需求，雖然量不大，但一定程度上也推動(dòng)成交的上行。

產(chǎn)業(yè)分析