永安期貨：不銹鋼走勢(shì)仍要看旺季需求

成本支撐被打破 供應(yīng)端短期出現(xiàn)被動(dòng)下降，而隨著地產(chǎn)、基建等項(xiàng)目陸續(xù)開工，下游需求季節(jié)性恢復(fù)，供需邊際出現(xiàn)一定程度的改善筆者認(rèn)為，后期旺季需求恢復(fù)斜率將在很大程度上影響不銹鋼階段性價(jià)格中樞 2月至今，不銹鋼價(jià)格整體振蕩下行具體來看，春節(jié)前，在市場(chǎng)的樂觀預(yù)期下，庫存水平處于同比高位，但是不銹鋼價(jià)格仍振蕩偏強(qiáng)春節(jié)后，內(nèi)需雖然有所改善，但是受外需下滑拖累，整體需求回升幅度有限。

鋼材

徽商期貨：不銹鋼下方支撐較強(qiáng)

旺季鋼廠減產(chǎn)的可能性較小，雖然短期現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源緊張，但在整體供應(yīng)充足、需求增量有限的情況下，價(jià)格難以持續(xù)上漲 總結(jié) 從短期來看，預(yù)計(jì)不銹鋼期貨主力合約延續(xù)“下有底、上有頂”的區(qū)間震蕩走勢(shì)，13300元/噸為上方壓力位，面臨較強(qiáng)的套?？諉螇毫Γ?2750元/噸為下方支撐位，原料價(jià)格上漲、鋼廠挺價(jià)等因素為價(jià)格帶來較強(qiáng)支撐交易策略方面，可以嘗試在2512合約反彈后輕倉做空；產(chǎn)業(yè)客戶若有采購需求，可選擇15到20天的場(chǎng)外累購期權(quán)產(chǎn)品，在震蕩行情中獲取增強(qiáng)收益補(bǔ)貼或在旺季獲取低價(jià)多頭頭寸。

鋼材

Mysteel鋰電早讀：鈷市場(chǎng)帶動(dòng)下 三元市場(chǎng)有所上漲（9月28日）

新能源方面，剛果預(yù)計(jì)延長鈷出口禁令，并公布2025、2026出口總配額，鈷價(jià)仍有上行空間，帶動(dòng)MHP以及鎳鹽價(jià)格上漲鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐下暫無下行驅(qū)動(dòng)不銹鋼方面，現(xiàn)貨靈活調(diào)價(jià)出貨，節(jié)前觀望情緒較濃 ◎ 期貨盤面寬幅震蕩，消費(fèi)旺季有一定支撐，短期供需格局較好，庫存持續(xù)去化，盤面有一定支撐，預(yù)計(jì)短期盤面震蕩運(yùn)行，但后續(xù)礦端若復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)轉(zhuǎn)弱后，盤面或回落。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼焊管市場(chǎng)價(jià)格走跌，交投冷清

據(jù)市場(chǎng)信息反饋，日內(nèi)不銹鋼期貨盤面走弱，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒面有一定影響，市場(chǎng)商家心態(tài)上有些許迷茫，下游需求持續(xù)不佳，疊加價(jià)格走跌，市場(chǎng)交投氛圍冷清 【區(qū)域價(jià)格】 【明日預(yù)測(cè)】 目前不銹鋼焊管市場(chǎng)雖以進(jìn)入旺季，但仍舊還未擺脫需求疲軟的困境，日內(nèi)焊管關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走弱，成本支撐不足，預(yù)計(jì)明日焊管市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)跌為主。

日?qǐng)?bào)

9月23日不銹鋼焊管簡評(píng)

日內(nèi)市場(chǎng)詢單有所增多，但不銹鋼期貨盤面走弱，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒面有一定影響，市場(chǎng)商家心態(tài)上有些許迷茫，下游需求持續(xù)不佳，疊加價(jià)格走跌，實(shí)單轉(zhuǎn)化率較一般，市場(chǎng)交投氛圍冷清目前不銹鋼焊管市場(chǎng)雖以進(jìn)入旺季，但仍舊還未擺脫需求疲軟的困境，日內(nèi)焊管關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走弱，成本支撐不足，預(yù)計(jì)明日焊管市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)跌為主

快訊

Mysteel：國慶節(jié)后鎳礦預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主

節(jié)前受美聯(lián)儲(chǔ)降息宏觀因素影響，鎳和不銹鋼期貨盤面均有明顯上探雖正值終端不銹鋼“金九”旺季，但現(xiàn)貨市場(chǎng)需求未有改善鋼廠成本與消費(fèi)壓力倒逼，壓力自下向上傳導(dǎo)，礦端價(jià)格承壓假期將至，下游鎳鐵價(jià)格逐漸企穩(wěn)，原料端鎳礦價(jià)格仍有支撐 一、鎳礦價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺 9月紅土鎳礦價(jià)格整體持穩(wěn)截至9月25日，Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦CIF42美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦CIF56-58美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦CIF78-80美元/濕噸。

鎳頭條

Mysteel鋰電早讀：10月鎳鹽價(jià)格穩(wěn)中看漲 鈷系市場(chǎng)成本推動(dòng)價(jià)格上漲（9月26日）

新能源方面，剛果預(yù)計(jì)延長鉆出口禁令，并公布2025、2026出口總配額，鉆價(jià)仍有上行空間，帶動(dòng)MHP以及鎳鹽價(jià)格上漲鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐下暫無下行驅(qū)動(dòng)不銹鋼方面，現(xiàn)貨靈活調(diào)價(jià)出貨，節(jié)前觀望情緒較濃 ◎ 華泰期貨觀點(diǎn)：碳酸鋰期貨盤面寬幅震蕩，礦端擾動(dòng)雖然有所減弱，但仍不斷有消息擾動(dòng)，目前消費(fèi)旺季有一定支撐，短期供需格局較好，庫存維持去化，預(yù)計(jì)短期盤面震蕩運(yùn)行，后續(xù)礦端復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)轉(zhuǎn)弱后，盤面或回落。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：鋼招小幅上漲，鉻礦市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)市場(chǎng)信息反饋，關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走跌，部分廠家跟隨下調(diào)了316L資源的現(xiàn)貨價(jià)格，跌幅在300元/噸左右日內(nèi)市場(chǎng)詢單有所增多，但不銹鋼期貨盤面走弱，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒面有一定影響，市場(chǎng)商家心態(tài)上有些許迷茫，下游需求持續(xù)不佳，疊加價(jià)格走跌，實(shí)單轉(zhuǎn)化率較一般，市場(chǎng)交投氛圍冷清目前不銹鋼焊管市場(chǎng)雖以進(jìn)入旺季，但仍舊還未擺脫需求疲軟的困境，日內(nèi)焊管關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走弱，成本支撐不足，預(yù)計(jì)明日焊管市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)跌為主 9月23日無錫市場(chǎng)不銹鋼無縫管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行。

晚報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月15日-9月19日）

鋼材市場(chǎng)旺季表現(xiàn)低于預(yù)期，而供應(yīng)維持高位，庫存連續(xù)多周逆季節(jié)性回升，亟待調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏但“反內(nèi)卷”情緒升溫，且伴隨內(nèi)唐山焦鋼企業(yè)限產(chǎn)、十一之前補(bǔ)庫預(yù)期等市場(chǎng)情況，黑色市場(chǎng)仍有較強(qiáng)的抗跌性 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周一不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格多有跟漲，帶動(dòng)部分采購需求增加，成交氛圍活躍，青山鋼廠上調(diào)限價(jià)，代理及貿(mào)易商報(bào)價(jià)上漲，漲價(jià)后成交熱度有所回落，下游對(duì)高價(jià)資源接受度有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：對(duì)節(jié)后不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250925）

下游多根據(jù)訂單實(shí)際情況進(jìn)行備貨，實(shí)際囤積庫存操作較少，目前部分商家已經(jīng)開始接304不銹鋼10月12780價(jià)位的期貨，但實(shí)際接單量還是較少，相比往年投機(jī)情緒有所減少金九銀十的需求比上半年還要差，節(jié)前備貨沒有明顯增多，加上受臺(tái)風(fēng)影響，市場(chǎng)全面停工，出貨壓力更大了，目前沒太多操作機(jī)會(huì)，節(jié)后再看看 近期印尼因?yàn)榄h(huán)保政策加強(qiáng)對(duì)礦區(qū)的監(jiān)管，這個(gè)應(yīng)該沒多大效果，畢竟需求沒改善，炒作不了多少，不銹鋼13000還是難突破，更多區(qū)間震蕩吧；9月份排產(chǎn)量很高，10月如果利潤可觀，再結(jié)合傳統(tǒng)旺季，鋼廠增產(chǎn)動(dòng)力應(yīng)該比較大，但需求感覺10月份也不會(huì)比9月好太多，所以上漲空間應(yīng)該不是很大，暫時(shí)看震蕩吧；目前不銹鋼需求表現(xiàn)偏弱，但成本端支撐較強(qiáng)，不銹鋼漲跌空間有限，若沒有政策方面的刺激，預(yù)計(jì)節(jié)后大概率維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。

情緒調(diào)查

Mysteel解讀：青山鋼招兌現(xiàn)上漲預(yù)期，雙節(jié)臨近鉻鐵需求維持強(qiáng)勢(shì)

7月南非暫無出口高碳鉻鐵至中國國內(nèi)市場(chǎng)工廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程偏緩，鉻鐵供應(yīng)增量有限，而需求在不銹鋼旺季期間可觀提升，據(jù)Mysteel平衡測(cè)算，高碳鉻鐵月實(shí)物噸需求9月預(yù)計(jì)在97.27萬噸，單月過剩量級(jí)縮減至不到2萬實(shí)物噸基本面保持對(duì)鉻鐵行情的有利推漲 三、鉻礦期貨延續(xù)上漲趨勢(shì)，鉻鐵成本高企促進(jìn)鐵廠挺價(jià) 除需求端提振信心外，鉻鐵成本仍維持對(duì)整體行情支撐，期貨礦山報(bào)價(jià)漲至280美元/噸，近一個(gè)月累計(jì)上漲超10美元，對(duì)應(yīng)鉻礦生產(chǎn)總成本增幅100-150元/50基噸。

鉻頭條

Mysteel：國慶節(jié)后無錫不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息正常，且發(fā)言相對(duì)偏鷹派，宏觀情緒有所降溫，期貨價(jià)格沖高回落 當(dāng)前不銹鋼定價(jià)回歸基本面，下游多維持剛需采買，價(jià)格上漲動(dòng)力不足；原料端價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行，鉻鐵招標(biāo)價(jià)月內(nèi)上漲，成本支撐上行，不銹鋼價(jià)格下跌空間有限旺季需求不顯，市場(chǎng)對(duì)四季度多持觀望態(tài)度，節(jié)前備貨訂單較為有限，多維持低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)，日內(nèi)詢單較多，實(shí)際成交較為平淡 截至9月25日無錫市場(chǎng)，民營304冷軋毛基主流價(jià)格至12700-12750元/噸；民營熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至12650-12700元/噸；201J2/J5四尺冷軋的主流價(jià)格至7100元/噸；201J5五尺熱軋主流價(jià)格至6850元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)鉻礦價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

預(yù)計(jì)短期鉻礦價(jià)格仍有需求推動(dòng)下強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 截至9月19日，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國鉻礦港口總庫存為303.2萬噸，環(huán)比上周增加1.2萬噸其中天津港庫存為246.2萬噸，較上周減少3.2萬噸 鉻礦現(xiàn)貨交投維持平淡，期貨成交尚可，港口出貨節(jié)奏暫可維持，不銹鋼旺季需求仍在，貿(mào)易商信心有所支撐，預(yù)計(jì)短期鉻礦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主 四、后市預(yù)測(cè) 整體來看9月鉻鐵供應(yīng)量維持高位，可零售散單有限，下游需求表現(xiàn)尚可。

鉻頭條

Mysteel周報(bào)：不銹鋼管材周內(nèi)需求跟進(jìn)不足，行情弱勢(shì)（9.15-9.19）

目前市場(chǎng)詢價(jià)量維持正常水平，雖然處于不銹鋼旺季，終端需求釋放力度明顯受限，市場(chǎng)整體消化能力有限，疊加下游客戶壓價(jià)情況依舊存在，同時(shí)廠家多不愿過多讓步，故周內(nèi)成交情況平淡，現(xiàn)貨流通氛圍較差 8、不銹鋼焊管周度成交量跟蹤 據(jù)市場(chǎng)信息反饋，周內(nèi)不銹鋼期貨盤面震蕩走跌，現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，部分商家價(jià)格暗降，以促成交，但需求表現(xiàn)持續(xù)不佳，市場(chǎng)情緒低迷，下游商戶采購意愿低，整體交投表現(xiàn)疲軟，全天總體成交不佳。

周報(bào)

9月19日不銹鋼焊管簡評(píng)

據(jù)廠家反饋，行情轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)整體詢單氛圍平淡，下游采購補(bǔ)庫動(dòng)作減少，廠家出貨難度大，為促成交，大多協(xié)商讓利出售，但需求限制下難以刺激成交，改善有限周內(nèi)雖傳統(tǒng)旺季預(yù)期仍存，但整體跟進(jìn)相對(duì)不足，同時(shí)不銹鋼期貨盤面走弱，原料端價(jià)格支撐減弱，市場(chǎng)交易信心受挫，若無利好因素提振，預(yù)計(jì)下周焊管價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌為主

快訊

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，不銹鋼下游疲軟價(jià)格多在博弈當(dāng)中

9月15日后，市場(chǎng)成交略有回暖，隨期貨飄紅和商家上調(diào)報(bào)價(jià)，下游詢單增加，市場(chǎng)投機(jī)性采買活動(dòng)稀少，商家反饋訂單規(guī)模偏小，反映下游看空情緒濃厚和旺季需求釋放不足 【不銹鋼-9月粗鋼排產(chǎn)】 9月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)總量環(huán)比繼續(xù)增長，但增速放緩，整體供應(yīng)壓力依然存在。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼焊管市場(chǎng)周內(nèi)行情走弱，成交平淡

周內(nèi)溫州市場(chǎng)主流廠家暫穩(wěn)觀望為主據(jù)市場(chǎng)信息反饋，詢單氛圍轉(zhuǎn)淡，下游采購補(bǔ)庫動(dòng)作減少，廠家出貨難度大，為促成交，大多協(xié)商讓利出售，但需求限制下難以刺激成交，改善有限 【區(qū)域價(jià)格】 【下周預(yù)測(cè)】 周內(nèi)雖傳統(tǒng)旺季預(yù)期仍存，但整體跟進(jìn)相對(duì)不足，同時(shí)不銹鋼期貨盤面走弱，原料端價(jià)格支撐減弱，市場(chǎng)交易信心受挫，若無利好因素提振，預(yù)計(jì)下周焊管價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅上漲，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（9.15-9.19）

中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道，關(guān)注點(diǎn)在于成本端擾動(dòng)短期運(yùn)行價(jià)格暫看118000-125000元/噸 鉻：本周鉻市維持強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行鉻礦期貨繼續(xù)上漲，成交區(qū)間已上移至280-285美元/噸，現(xiàn)貨周內(nèi)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，港口庫存近期增幅較多，但成交依然偏冷清，行情上行受到一定阻力鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格同樣呈現(xiàn)偏穩(wěn)運(yùn)行，不銹鋼需求旺季有一定恢復(fù)，但300系訂單量欠佳，且進(jìn)入月中下旬鋼招出價(jià)臨近，行情波動(dòng)有限。

鋼材指數(shù)評(píng)述

9月16日不銹鋼焊管簡評(píng)

據(jù)廠家反饋，市場(chǎng)整體需求未有改善，日內(nèi)詢單氛圍轉(zhuǎn)淡，下游終端始終保持剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨流通較差，部分廠家為刺激成交有小幅的讓價(jià)，但收效甚微日內(nèi)不銹鋼期貨盤面震蕩走跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，雖傳統(tǒng)旺季預(yù)期仍存，但整體跟進(jìn)相對(duì)不足，但原料端支撐仍存，預(yù)計(jì)明日焊管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主

快訊

鉻市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析-周度

鉻鐵價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，臨近新一輪鋼招出臺(tái)，市場(chǎng)看好情緒不減，疊加臨近國慶小長假，鋼廠備庫需求增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉻鐵價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 本周預(yù)測(cè)：偏強(qiáng)運(yùn)行本周鉻市維持強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行鉻礦期貨繼續(xù)上漲，成交區(qū)間已上移至280-285美元/噸，現(xiàn)貨周內(nèi)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，港口庫存近期增幅較多，但成交依然偏冷清，行情上行受到一定阻力鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格同樣呈現(xiàn)偏穩(wěn)運(yùn)行，不銹鋼需求旺季有一定恢復(fù)，但300系訂單量欠佳，且進(jìn)入月中下旬鋼招出價(jià)臨近，行情波動(dòng)有限，宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，但情緒前期已基本消化，主要受基本面好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)不銹鋼價(jià)格，逐漸進(jìn)入“金九”尾聲，國慶中秋雙節(jié)工廠備貨需求或影響10月原料總趨勢(shì)，短期鉻市信心仍較樂觀，鋼招看漲心態(tài)也較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鉻市穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

分析報(bào)告