Mysteel：不銹鋼期貨失守13000，基本面現(xiàn)狀尚需改變

綜上，不銹鋼期貨下跌符合基本面現(xiàn)狀，而受制于成本，供需關(guān)系等因素影響，四季度仍難以改變不銹鋼弱勢，后續(xù)應關(guān)注主要鋼廠動態(tài)

不銹鋼頭條

Mysteel：基本面支撐滬鎳偏強運行 不銹鋼期貨上行現(xiàn)貨盤整

那么對于原料鎳方面，鋼廠仍表現(xiàn)出補庫需求疊加庫存量持續(xù)下滑，滬鎳基本面表現(xiàn)強勢 政策方面，雖有印尼考慮對鎳鐵和鎳生鐵進行征稅行為，但這也并非首次提出2021年6月，10月均有相關(guān)說法從目前來看，由于政策實施需要市場的接受以及時間等諸多因素，短期內(nèi)征稅的可能性不大，但產(chǎn)業(yè)還需做好準備迎接挑戰(zhàn) 二、不銹鋼主力合約上漲 期現(xiàn)貨基差由負轉(zhuǎn)正 不銹鋼期貨盤面從昨日晚間至今日午間都呈現(xiàn)飄紅跡象，其中SS2203截止發(fā)稿時間走至17855，SS2202沖上18000。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳礦市場較為平靜，鎳礦價格持穩(wěn)運行

15日鉻鐵市場平穩(wěn)運行盡管市場仍存較強的挺價心態(tài)，且供需基本面的支撐尚未完全消散，但成本端的松動與下游不銹鋼的走弱，在一定程度上削弱鉻鐵價格上漲動力，且成交節(jié)奏降低鉻鐵價格進入回調(diào)階段此輪小幅調(diào)整結(jié)束后，供需缺口仍存有望推動市場重回平穩(wěn)運行，后續(xù)走勢有待新一輪采購落地指引預計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行 ◎ 廢不銹鋼：貿(mào)易商謹慎操作 廢不銹鋼弱穩(wěn)整理 市場方面：15日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面震蕩運行，市場整體多以穩(wěn)價觀望為主，入市意愿偏弱，市場成交氛圍較靜，低價盛行背景下各方多數(shù)選擇穩(wěn)價觀望市場走勢再調(diào)整操作策略。

晚報

Mysteel季報：鉻礦期貨拉漲現(xiàn)貨交投受阻，鉻鐵基本面再顯小幅短缺，鉻系三季度小幅上漲

（2）二季度南非鉻鐵廠近乎停產(chǎn)后出口進一步減少，三季度不銹鋼先抑后揚，產(chǎn)能釋放造成鉻鐵僅依靠國內(nèi)的產(chǎn)出逐漸無法匹配下游高需求，8-9月高碳鉻鐵基本面再次轉(zhuǎn)為缺口，對行情有利好支撐（3）鉻礦期貨報價上抬，鉻鐵總成本走高，穩(wěn)定底部運行區(qū)間 2025四季度預期：2025年四季度鉻鐵價格行情受需求下滑小幅走弱。

月報

Mysteel鋰電早讀：8月印尼硫酸鎳出口量環(huán)比增加51.89% 滬鎳主力合約日內(nèi)漲幅2.96%（10月10日）

基本面上，鎳礦價格繼續(xù)堅挺，鎳鐵價格維穩(wěn)，下方支撐依舊有力不銹鋼去庫存化良好，金九銀十表現(xiàn)較佳新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)良好，但隨著電池端的技術(shù)替代，鎳的需求增長或受限，三元電池裝車量環(huán)比下降從中長線來看鎳的過剩局格不變 ◎ 大越期貨觀點：供給端來看，上周碳酸鋰產(chǎn)量為20516噸，環(huán)比增長0.75%,高于歷史同期平均水平。

熱點聚焦

徽商期貨：不銹鋼下方支撐較強

基本面仍存韌性 從短期來看，在供需平穩(wěn)的情況下，不銹鋼期貨價格或維持“下有底、上有頂”的區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期可以嘗試在2512合約反彈后輕倉做空 自三季度以來，“反內(nèi)卷”政策帶動商品市場看多情緒升溫，雖然鋼材行業(yè)尚未出臺具體政策，但不銹鋼期貨估值偏低，疊加鋼廠減產(chǎn)消息較多，盤面明顯反彈，主力合約突破13300元/噸大關(guān)8月中旬，隨著市場看多情緒降溫，不銹鋼期貨價格快速下行。

鋼材

Mysteel：美聯(lián)儲降息落地，預期結(jié)束下不銹鋼價格回歸基本面

9月18日，美聯(lián)儲正式宣布美國降息25bp，此前不銹鋼市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，受期貨盤面走強及成本支撐影響，現(xiàn)貨價格普遍上漲，但基本面供需矛盾猶存，庫存去化放緩制約價格上行空間，近日出現(xiàn)沖高回落以下從期貨盤面變動和基本面多維度展開分析 期貨盤面變動分析 不銹鋼期貨主力合約價格波動顯著，先揚后抑。

不銹鋼頭條

Mysteel：近五年國慶前后不銹鋼行情復盤與 2025 年節(jié)后走勢預判

2023 年價格呈現(xiàn)先漲后跌，節(jié)后產(chǎn)能產(chǎn)量集中釋放，此階段基本面供需取代政策成主導，庫存為行情風向標 （三）成本博弈型下行（2024 年） 2024 年節(jié)前國內(nèi)一系列利好政策推動不銹鋼期貨主力合約沖高至 14320 元 / 噸，但現(xiàn)貨需求并未跟進佛山市場 304 宏旺價格在國慶后首日達到 14200 元 / 噸峰值后價格走勢持續(xù)趨于下行，跌至 12月末13050-13100 元 / 噸。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：鈷系市場強勢運行 鎳價上漲關(guān)注12.3萬壓力位（9月25日）

◎ 大越期貨觀點：基本面，外盤反彈，鎳鐵價格繼續(xù)小幅上漲，成本線進一步上升不銹鋼庫存繼續(xù)回落，金九銀十去庫存良好新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)良好，鎳需求提升有限中長線過剩格局不變 基差：現(xiàn)貨121950，基差1040，偏多 庫存：LME庫存230454，+1554，上交所倉單25464，-72，偏空。

熱點聚焦

Mysteel：9月22日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】9月22日無錫市場不銹鋼卷板價格持穩(wěn)運行日內(nèi)不銹鋼期貨價格沖高回落300系方面，上午受盤面探漲影響，詢單氛圍較為活躍，但實際成交難有放量，當前消費端節(jié)前備貨需求不顯，國內(nèi)進口資源增加疊加市場資源陸續(xù)到貨，基本面弱勢未改，不銹鋼價格上漲承壓，據(jù)市場反饋，成交較為一般200系方面，日間商家平盤報出，詢單較多但實際成交比較一般，節(jié)前采購多剛需散單，難有量級成交，部分冷軋商家為促成交小幅讓利；400系方面，節(jié)前市場交投氛圍較靜，下游心態(tài)普遍偏謹慎，成交情況并未達到預期水平，西北大廠資源到貨依舊較慢。

快訊

Mysteel解讀：青山鋼招兌現(xiàn)上漲預期，雙節(jié)臨近鉻鐵需求維持強勢

7月南非暫無出口高碳鉻鐵至中國國內(nèi)市場工廠復產(chǎn)進程偏緩，鉻鐵供應增量有限，而需求在不銹鋼旺季期間可觀提升，據(jù)Mysteel平衡測算，高碳鉻鐵月實物噸需求9月預計在97.27萬噸，單月過剩量級縮減至不到2萬實物噸基本面保持對鉻鐵行情的有利推漲 三、鉻礦期貨延續(xù)上漲趨勢，鉻鐵成本高企促進鐵廠挺價 除需求端提振信心外，鉻鐵成本仍維持對整體行情支撐，期貨礦山報價漲至280美元/噸，近一個月累計上漲超10美元，對應鉻礦生產(chǎn)總成本增幅100-150元/50基噸。

鉻頭條

Mysteel：國慶節(jié)后無錫不銹鋼價格震蕩偏弱運行

隨著美聯(lián)儲降息正常，且發(fā)言相對偏鷹派，宏觀情緒有所降溫，期貨價格沖高回落 當前不銹鋼定價回歸基本面，下游多維持剛需采買，價格上漲動力不足；原料端價格多持穩(wěn)運行，鉻鐵招標價月內(nèi)上漲，成本支撐上行，不銹鋼價格下跌空間有限旺季需求不顯，市場對四季度多持觀望態(tài)度，節(jié)前備貨訂單較為有限，多維持低庫存運轉(zhuǎn)，日內(nèi)詢單較多，實際成交較為平淡 截至9月25日無錫市場，民營304冷軋毛基主流價格至12700-12750元/噸；民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至12650-12700元/噸；201J2/J5四尺冷軋的主流價格至7100元/噸；201J5五尺熱軋主流價格至6850元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月15日-9月19日）

鉻：本周鉻市維持強穩(wěn)運行鉻礦期貨繼續(xù)上漲，成交區(qū)間已上移至280-285美元/噸，現(xiàn)貨周內(nèi)報價平穩(wěn)，港口庫存近期增幅較多，但成交依然偏冷清，行情上行受到一定阻力鉻鐵現(xiàn)貨價格同樣呈現(xiàn)偏穩(wěn)運行，不銹鋼需求旺季有一定恢復，但300系訂單量欠佳，且進入月中下旬鋼招出價臨近，行情波動有限宏觀面美聯(lián)儲降息落地，但情緒前期已基本消化，主要受基本面好轉(zhuǎn)驅(qū)動不銹鋼價格逐漸進入“金九”尾聲，國慶中秋雙節(jié)工廠備貨需求或影響10月原料總趨勢，短期鉻市信心仍較樂觀，鋼招看漲心態(tài)也較強，預計鉻市穩(wěn)中偏強運行為主。

產(chǎn)業(yè)分析

鉻市場預測分析-周度

鉻鐵價格保持強勢運行，臨近新一輪鋼招出臺，市場看好情緒不減，疊加臨近國慶小長假，鋼廠備庫需求增加，預計短期內(nèi)鉻鐵價格將繼續(xù)保持強穩(wěn)運行 本周預測：偏強運行本周鉻市維持強穩(wěn)運行鉻礦期貨繼續(xù)上漲，成交區(qū)間已上移至280-285美元/噸，現(xiàn)貨周內(nèi)報價平穩(wěn)，港口庫存近期增幅較多，但成交依然偏冷清，行情上行受到一定阻力鉻鐵現(xiàn)貨價格同樣呈現(xiàn)偏穩(wěn)運行，不銹鋼需求旺季有一定恢復，但300系訂單量欠佳，且進入月中下旬鋼招出價臨近，行情波動有限，宏觀面美聯(lián)儲降息落地，但情緒前期已基本消化，主要受基本面好轉(zhuǎn)驅(qū)動不銹鋼價格，逐漸進入“金九”尾聲，國慶中秋雙節(jié)工廠備貨需求或影響10月原料總趨勢，短期鉻市信心仍較樂觀，鋼招看漲心態(tài)也較強，預計鉻市穩(wěn)中偏強運行為主。

分析報告

Mysteel周報：鎳價震蕩回落 需求仍有支撐鉻市強穩(wěn)運行

鉻礦期貨繼續(xù)上漲，成交區(qū)間已上移至280-285美元/噸，現(xiàn)貨周內(nèi)報價平穩(wěn)，港口庫存近期增幅較多，但成交依然偏冷清，行情上行受到一定阻力鉻鐵現(xiàn)貨價格同樣呈現(xiàn)偏穩(wěn)運行，不銹鋼需求旺季有一定恢復，但300系訂單量欠佳，且進入月中下旬鋼招出價臨近，行情波動有限，宏觀面美聯(lián)儲降息落地，但情緒前期已基本消化，主要受基本面好轉(zhuǎn)驅(qū)動不銹鋼價格，逐漸進入“金九”尾聲，國慶中秋雙節(jié)工廠備貨需求或影響10月原料總趨勢，短期鉻市信心仍較樂觀，鋼招看漲心態(tài)也較強，預計鉻市穩(wěn)中偏強運行為主。

周報

Mysteel：9月17日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】9月17日無錫市場不銹鋼卷板價格漲跌互現(xiàn)日內(nèi)不銹鋼期貨低位震蕩300系方面，消息面提振市場效果有限，當前商家觀望情緒逐漸升溫，降價出貨增加，但實際需求跟進不足，基本面依舊弱勢，日內(nèi)成交反饋情況一般；200系方面，日間盤面飄綠，商家雖平盤報出，實際成交可讓利，但下游謹慎觀望為主，整體成交氛圍偏冷清；400系方面，日內(nèi)受華北大廠資源結(jié)算價上漲影響，貿(mào)易商多上調(diào)現(xiàn)貨價格，但市場上高價資源成交受阻，下游多尋求低價資源，在途資源價格也同步上漲。

快訊

Mysteel晚報：滬鎳震蕩偏弱運行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

無錫市場消息面提振市場效果有限，當前商家觀望情緒逐漸升溫，降價出貨增加，但實際需求跟進不足，基本面依舊弱勢，日內(nèi)成交反饋情況一般201方面，佛山市場不銹鋼期貨盤面震蕩偏弱，早間熱軋高位資源跟跌30-50元/噸，午后青山平盤支撐代理挺價，相關(guān)價格逐步企穩(wěn)，德龍資源則下調(diào)報價出貨，整體成交平淡未現(xiàn)放量無錫市場日間盤面飄綠，商家雖平盤報出，實際成交可讓利，但下游謹慎觀望為主，整體成交氛圍偏冷清430方面，佛山市場部分民營鋼廠試探性上調(diào)，然下游接受度有限，成交活躍度較周初明顯轉(zhuǎn)弱。

晚報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預計下周鋼價震蕩偏弱（9.1-9.5）

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預期下價格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價格運行中樞保持在下行通道短期運行價格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市強穩(wěn)運行為主不銹鋼正式進入“金九”，市場預期終端消費將有所回暖疊加9月不銹鋼排產(chǎn)達340.21萬噸，增幅3.74%鉻鐵需求預期增長，主流報價延續(xù)上漲近期低微碳鉻鐵行情較佳，工廠訂單已排至10月，高碳鉻鐵產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步增長，鉻礦剛需依然較強，南非7月鉻礦單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，總量高達221.60萬噸，期貨及現(xiàn)貨市場維持看漲心態(tài)，南非40-42%鉻精粉期貨報價再上漲2美金至275美元/噸，現(xiàn)貨報價同樣小幅上移，但下游工廠對高價資源采買較為謹慎，本周津巴布韋精粉現(xiàn)貨需求詢盤有所回落，但鉻礦整體行情向好，疊加月初北方運輸限制放開后工廠恢復備貨采購，未來依然偏樂觀預期。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月1日-9月5日）

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預期下價格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價格運行中樞保持在下行通道短期運行價格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市強穩(wěn)運行為主不銹鋼正式進入“金九”，市場預期終端消費將有所回暖疊加9月不銹鋼排產(chǎn)達340.21萬噸，增幅3.74%鉻鐵需求預期增長，主流報價延續(xù)上漲近期低微碳鉻鐵行情較佳，工廠訂單已排至10月，高碳鉻鐵產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步增長，鉻礦剛需依然較強，南非7月鉻礦單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，總量高達221.60萬噸，期貨及現(xiàn)貨市場維持看漲心態(tài)，南非40-42%鉻精粉期貨報價再上漲2美金至275美元/噸，現(xiàn)貨報價同樣小幅上移，但下游工廠對高價資源采買較為謹慎，本周津巴布韋精粉現(xiàn)貨需求詢盤有所回落，但鉻礦整體行情向好，疊加月初北方運輸限制放開后工廠恢復備貨采購，未來依然偏樂觀預期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：不銹鋼焊管市場旺季將至，需求端有望進一步釋放

基本面來看，整體維持前期產(chǎn)業(yè)邏輯未有明顯變化鎳礦方面，9月鎳礦主流升貼水維持在23-25美元/濕噸，但基準價小幅下調(diào)，鎳價底部支撐依舊短期鎳礦價格下調(diào)空間有限但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機需求及剛性消費都未見明顯改善，不銹鋼正反饋周期尚未開啟，鎳鐵上方空間短期受限綜合來看，鎳價短期維持宏觀定價，且目前邊際依舊堅挺，價格表現(xiàn)偏強 二、卷板情況 不銹鋼成本支撐偏強，疊加期貨盤面強勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

不銹鋼頭條