Mysteel月報：2025年4月鉬市場回顧及5月展望

月初價格短暫持穩(wěn)后進入下跌行情，主要原因是美國關(guān)稅因素影響，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價格下跌，青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清現(xiàn)貨因拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情 況頻現(xiàn)，帶動現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走低至本月低幅價格23600元/噸，月底下旬，不銹鋼期貨震蕩趨弱，現(xiàn)貨成交偏弱，鋼廠減產(chǎn)消息陸續(xù)傳出也未能 提振市場信心，市場仍以壓價采購為主。

研究報告

Mysteel月報：供強需弱，成本支撐弱，5月不銹鋼價格或震蕩偏弱

后因美國關(guān)稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價格下跌，青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清現(xiàn)貨因拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現(xiàn)，帶動現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走低 月中，不銹鋼期貨處于低位震蕩走勢，貿(mào)易商及下游采購情緒謹(jǐn)慎，在青山限價及市場流通持貨成本偏高情況下，現(xiàn)貨價格震蕩偏弱。

月報

Mysteel月報：不銹鋼管材價格主穩(wěn)運行，整體市場在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩運行(4.1-4.30)

內(nèi)蒙古高碳鉻鐵月度均價環(huán)比上漲8.44%至8350元/50基噸印度高碳鉻鐵價格月均價漲幅9.25%至8595元/50基噸 價格變動原因：（1）4月高碳鉻鐵招標(biāo)價上漲600大幅提振鉻鐵市場情緒，月初漲價氛圍濃厚（2）不銹鋼產(chǎn)量保持增長，鉻鐵需求端維持（3）鉻礦未見回調(diào)，成本支撐推動鉻鐵報價逐漸上移 未來預(yù)期：2025年5月高碳鉻鐵價格小幅回調(diào)（1）4月美國關(guān)稅政策擾動不銹鋼產(chǎn)業(yè)情緒面，期貨跌勢不止疊加現(xiàn)貨成交氛圍低迷，鉻鐵看漲情緒逐漸消散，零售價格率先下調(diào)。

月報

Mysteel：華東鋼廠布局200系不銹鋼生產(chǎn)的市場影響簡析

然而，美國的關(guān)稅政策直接壓制了東南亞加工后轉(zhuǎn)口至美國的貿(mào)易路徑，削弱了中國不銹鋼制品的價格競爭力（可參考Mysteel：解析美國關(guān)稅對國內(nèi)不銹鋼行業(yè)間接影響） 二、成本與利潤壓力下的生產(chǎn)策略調(diào)整 （一）原料成本波動擠壓利潤 一方面4月以來，受宏觀情緒波動影響，滬鎳及不銹鋼期貨盤面大幅跳水，不銹鋼市場弱勢，致使鋼廠加大對原料的壓價力度。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月21日-4月25日）

樂觀情形下，預(yù)計全年消費下降1000-1500萬噸，降幅1-1.5%；悲觀情形下，鋼材直接出口+間接出口均下降，全年消費下降2%-3% 短期內(nèi)，中央政治局會議政策表態(tài)積極，且美國釋放關(guān)稅緩和的信號，短期內(nèi)市場風(fēng)險偏好回暖但市場對于后期鋼材需求依然較為擔(dān)憂，預(yù)計近期鋼材價格震蕩運行 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初受期貨偏弱氛圍影響，現(xiàn)貨市場詢單偏淡，冷軋流通壓力大于熱軋，為促成交部分價格小幅下跌50元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運行（4.21-4.25）

樂觀情形下，預(yù)計全年消費下降1000-1500萬噸，降幅1-1.5%；悲觀情形下，鋼材直接出口+間接出口均下降，全年消費下降2%-3% 短期內(nèi)，中央政治局會議政策表態(tài)積極，且美國釋放關(guān)稅緩和的信號，短期內(nèi)市場風(fēng)險偏好回暖但市場對于后期鋼材需求依然較為擔(dān)憂，預(yù)計近期鋼材價格震蕩運行 不銹鋼：周初受期貨偏弱氛圍影響，現(xiàn)貨市場詢單偏淡，冷軋流通壓力大于熱軋，為促成交部分價格小幅下跌50元/噸。

鋼材指數(shù)評述

4月25日不銹鋼線材日評

戴南市場，周內(nèi)成交表現(xiàn)一般，據(jù)反饋制品廠做出口貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)情況較為嚴(yán)重，尤其出口歐美國家最為嚴(yán)重貿(mào)易商方面，有代理商進行了補貨操作，但市場成交剛需的散單為主，現(xiàn)貨價格及期貨價格差異化較大溫州市場，青山方面共計開盤3次，對200系價格進行先跌后漲，對316L資源優(yōu)惠出貨，接單情況來看，整體一般，再加上原料價格周內(nèi)波幅各異，鉻鐵強勢，廢不銹鋼價格偏弱，故下游采購謹(jǐn)慎，成交一般，考慮金三銀四旺季預(yù)期淡化，預(yù)計下周不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

快訊

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格全線下調(diào)

戴南市場，周內(nèi)成交表現(xiàn)一般，據(jù)反饋制品廠做出口貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)情況較為嚴(yán)重，尤其出口歐美國家最為嚴(yán)重貿(mào)易商方面，有代理商進行了補貨操作，但市場成交剛需的散單為主，現(xiàn)貨價格及期貨價格差異化較大溫州市場，青山方面共計開盤3次，對200系價格進行先跌后漲，對316L資源優(yōu)惠出貨，接單情況來看，整體一般，再加上原料價格周內(nèi)波幅各異，鉻鐵強勢，廢不銹鋼價格偏弱，故下游采購謹(jǐn)慎，成交一般，考慮金三銀四旺季預(yù)期淡化，預(yù)計下周不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

晚報

Mysteel周報：本周不銹鋼型材價格漲跌互現(xiàn)，市場成交量級一般（4.21-4.25）

戴南市場：周內(nèi)成交表現(xiàn)一般，據(jù)反饋制品廠做出口貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)情況較為嚴(yán)重，尤其出口歐美國家最為嚴(yán)重貿(mào)易商方面，有代理商進行了補貨操作，但市場成交剛需的散單為主，現(xiàn)貨價格及期貨價格差異化較大 3.不銹鋼型鋼 戴南市場：周初價格上漲后，詢單及實單成交有小幅好轉(zhuǎn)，但議價比價現(xiàn)象頗多，成交仍以低位資源為主。

周報

Mysteel日報：不銹鋼線材316價格下調(diào)，主流城市有需求跟進

價格方面，戴南市場：304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12750元/噸，累計漲50元/噸；304φ5.5-16青山13250元/噸，穩(wěn)； 周內(nèi)成交表現(xiàn)一般，據(jù)反饋制品廠做出口貿(mào)易企業(yè)停產(chǎn)情況較為嚴(yán)重，尤其出口歐美國家最為嚴(yán)重貿(mào)易商方面，有代理商進行了補貨操作，但市場成交剛需的散單為主，現(xiàn)貨價格及期貨價格差異化較大 溫州市場：本周不銹鋼線材價格漲跌互現(xiàn)。

日報

Mysteel解讀：5月鋼招再漲500，鉻市企穩(wěn)之下仍存隱患

背景：4月22日，青山集團2025年5月高碳鉻鐵長協(xié)采購價為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價），環(huán)比上漲500元，天津港收貨價格減150元/50基噸4月美國所謂“對等關(guān)稅”對不銹鋼產(chǎn)業(yè)造成較大宏觀面沖擊，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大跌使現(xiàn)貨行情走軟，下游利潤空間受擠壓，情緒低迷，而鉻鐵因存在缺口價格支撐力較強，疊加此次鋼招上抬將繼續(xù)穩(wěn)定信心 一、鉻鐵增產(chǎn)緩于下游，供弱需強促進鉻市堅挺 前期國內(nèi)鉻鐵跌勢持續(xù)至春節(jié)，疊加過年期間鐵廠開工率較低，至3月才進入復(fù)產(chǎn)階段，但當(dāng)月鉻鐵產(chǎn)量增幅仍較有限，環(huán)比增長5.3%達60.55萬噸，而下游粗鋼產(chǎn)量節(jié)后產(chǎn)量增速明顯大于原料，3月不銹鋼總產(chǎn)量超過350萬噸。

鉻頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：受美國關(guān)稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿(mào)易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，300系現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，下游采購節(jié)奏明顯放緩，成交氛圍冷清不銹鋼期貨持續(xù)走跌后，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場低價拋貨情況增加，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，成交依舊較差，下游觀望情緒較濃。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

鉻：本周鉻市上行勢頭受阻，美國關(guān)稅政策影響逐漸影響鉻市，不銹鋼4月下跌趨勢仍未有所改觀，期貨主力合約13000元/噸以下區(qū)間運行，現(xiàn)貨價格小幅走低至13200元/噸左右，疊加社會庫存消化緩慢，下游行情疲軟漸影響鉻鐵現(xiàn)貨看漲氛圍，周內(nèi)零售報價小幅回調(diào)100元/50基噸目前鉻鐵現(xiàn)貨市場可供應(yīng)量依然不足，不銹鋼高排產(chǎn)背景下基本面有較強支撐，因此部分市場仍看多鋼招和二季度初行情南方平水期后本月鐵廠復(fù)工進程加速，北方企業(yè)同樣按計復(fù)產(chǎn)，鉻鐵供應(yīng)近期增量較大，或?qū)罄m(xù)基本面再形成沖擊。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱運行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩偏弱運行（4.14-4.18）

鉻：本周鉻市上行勢頭受阻，美國關(guān)稅政策影響逐漸影響鉻市，不銹鋼4月下跌趨勢仍未有所改觀，期貨主力合約13000元/噸以下區(qū)間運行，現(xiàn)貨價格小幅走低至13200元/噸左右，疊加社會庫存消化緩慢，下游行情疲軟漸影響鉻鐵現(xiàn)貨看漲氛圍，周內(nèi)零售報價小幅回調(diào)100元/50基噸目前鉻鐵現(xiàn)貨市場可供應(yīng)量依然不足，不銹鋼高排產(chǎn)背景下基本面有較強支撐，因此部分市場仍看多鋼招和二季度初行情南方平水期后本月鐵廠復(fù)工進程加速，北方企業(yè)同樣按計復(fù)產(chǎn)，鉻鐵供應(yīng)近期增量較大，或?qū)罄m(xù)基本面再形成沖擊。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價寬幅震蕩運行（4.7-4.11）

本周關(guān)稅出現(xiàn)階段性緩和，市場情緒好轉(zhuǎn)，各類資產(chǎn)價格短期反彈黑色系價格本周跌幅較大，短期內(nèi)繼續(xù)下壓受阻中長期來看，關(guān)稅壓力下，中國鋼材直接出口和間接出口都將面臨壓力，黑色需求難言樂觀，鐵水見頂預(yù)期較強，未來黑色仍將面臨下行壓力 不銹鋼：受美國關(guān)稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿(mào)易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：周內(nèi)不銹鋼價格持續(xù)下跌，悲觀情緒濃成交轉(zhuǎn)弱（4.7-4.11）

一、本周行情及下周展望 1、周內(nèi)不銹鋼300系現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，周庫存四連降，降幅收窄 受美國關(guān)稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿(mào)易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少。

周報

Mysteel周報：低估值修復(fù)下鎳價表現(xiàn)偏強,鉻市等待鋼招

中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：鉻礦成交僵持報盤高價持穩(wěn)，鉻鐵現(xiàn)貨漲勢暫止靜待鋼招 本周鉻市上行勢頭受阻，美國關(guān)稅政策影響逐漸影響鉻市，不銹鋼4月下跌趨勢仍未有所改觀，期貨主力合約13000元/噸以下區(qū)間運行，現(xiàn)貨價格小幅走低至13200元/噸左右，疊加社會庫存消化緩慢，下游行情疲軟漸影響鉻鐵現(xiàn)貨看漲氛圍，周內(nèi)零售報價小幅回調(diào)100元/50基噸。

周評

Mysteel日報：不銹鋼期貨跌幅收窄，無錫市場現(xiàn)貨價格部分下調(diào)

【市場表現(xiàn)】 300系：由于美國延緩對部分國家關(guān)稅實施，日內(nèi)不銹鋼期貨有所回升跌幅收窄，收盤至12675元/噸，跌35元/噸，跌幅0.28%隨著不銹鋼期貨跌幅收窄，早間現(xiàn)貨成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，隨著臨近午間華南鋼廠開出暗盤價格走跌，市場現(xiàn)貨價格多有繼續(xù)跟跌，由于持貨成本偏高，市場跟跌多數(shù)于華南鋼廠代理價格同步，午后成交明顯轉(zhuǎn)淡 200系：日內(nèi)成交氛圍偏淡，早間熱軋商家為促成交下探現(xiàn)貨價格，午后隨著華南代理下調(diào)售卷價格，市場多低價限量出貨，價格均有下探，本周200系冷軋降熱軋增，周內(nèi)到貨偏少，多為前幾日行情刺激消化。

日報

Mysteel日報：下游不銹鋼走弱 鉬市情緒謹(jǐn)慎

鋼招方面，今日河北某鋼廠鉬鐵招標(biāo)價格21.87萬元/噸，大型鋼廠暫未進場，鋼招價格整體表現(xiàn)仍較為穩(wěn)健，在不銹鋼加速下跌的行情中，鉬市悲觀情緒逐漸顯現(xiàn)，上下游心態(tài)分歧明顯，關(guān)注代表性鋼廠動態(tài) 終端需求方面，不銹鋼期貨早間低開，日內(nèi)表現(xiàn)弱勢，受美國關(guān)稅政策影響，大宗商品普遍受到影響走跌，不銹鋼現(xiàn)貨受期貨氛圍影響明顯，300系價格均有明顯下跌，在跌價氛圍影響下，現(xiàn)貨除少量剛需成交外，整體詢單及成交偏冷清。

日評

Mysteel：不銹鋼市場“冰火兩重天”，二季度走向難以預(yù)料

200系方面，華南鋼廠代理報價下調(diào)后，部分商家繼續(xù)讓利，但成交仍集中在低價資源 造成市場價格波動的主要原因以下：1、外部政策的沖擊美國關(guān)稅政策導(dǎo)致大宗商品市場承壓，不銹鋼期貨同步下跌，進一步壓制現(xiàn)貨價格2、原料成本支撐有限鎳鐵及鉻鐵價格雖有所支撐，但原料端波動對不銹鋼價格的傳導(dǎo)效應(yīng)減弱，未能有效提振市場情緒 二、庫存波動：市場走向趨勢的預(yù)測 以無錫地區(qū)的最新一期庫存數(shù)據(jù)來看，無錫市場200系庫存71035噸，本周200系冷軋降熱軋增。

不銹鋼頭條