Mysteel半年報(bào)：2024年國內(nèi)鉛市場價(jià)格重心上移 下半年或先揚(yáng)后抑

鉛屬于期貨交易品種之一，受供求關(guān)系、投機(jī)炒作、市場預(yù)期等眾多因素的影響，其價(jià)格具有較高的波動(dòng)性，也將傳導(dǎo)至鉛蓄電池價(jià)格上5-6月份鉛價(jià)大幅度上漲，鉛酸電池企業(yè)成本不斷攀升，中小型電池廠虧損加劇，不斷上調(diào)新電池銷售價(jià)，出口電池前期下單，基本處于虧損狀態(tài) 供需影響方面，2024年上半年第一季度，電動(dòng)自行車鉛蓄電池消費(fèi)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，電池價(jià)格也基本維持平穩(wěn)走勢，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，和往年情況雷同。

年報(bào)

Mysteel解讀：社融信貸季節(jié)性轉(zhuǎn)弱 銅鋅社會庫存持續(xù)增加

1-2月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降3.4%在有色金屬行業(yè)，2月末國內(nèi)期貨市場上，有色六大基本金屬中，銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格均有所下降其中鋅價(jià)跌幅最大達(dá)3.10% 2月份銅價(jià)與鋅價(jià)的下跌，受到節(jié)假日、宏觀以及基本面多方因素影響宏觀方面，市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期屢屢受挫，美元指數(shù)走強(qiáng)，拖曳銅、鋅價(jià)格基本面上，電解銅雖然由于TC下跌，冶煉廠利潤虧損，疊加春節(jié)放假，2月國內(nèi)冶煉企業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下滑明顯，但下游銅加工企業(yè)放假停爐所影響的產(chǎn)量規(guī)模更大，因此銅社庫出現(xiàn)超預(yù)期累庫表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel解讀：10月制造業(yè)PMI重回收縮，供需承壓且價(jià)格回落

采購量邊際變化-0.9%，采購量的下降一方面反映出生產(chǎn)端擴(kuò)張放緩的態(tài)勢，另一方面也體現(xiàn)了需求不足的情況，對近期大宗商品價(jià)格普遍下跌起到推動(dòng)作用，同時(shí)也帶動(dòng)了原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與出廠價(jià)格指數(shù)的下降雖然價(jià)格指數(shù)下跌受季節(jié)與節(jié)假日因素影響，但今年10月價(jià)格指數(shù)環(huán)比相較前幾年跌幅尤為突出，分別從59.4%、53.5%跌至52.6%和47.7%，降幅分別達(dá)到5.8和6.8個(gè)百分點(diǎn)據(jù)SHFE數(shù)據(jù)，10月國內(nèi)期貨市場上，有色六大基本金屬除銅外月末價(jià)格均下跌，月末銅價(jià)上漲0.10%，鋁價(jià)下跌1.18%，鉛價(jià)下跌1.03%，鋅價(jià)下跌1.9%，錫價(jià)下跌2.86%，鎳價(jià)下跌5.48%，其中銅價(jià)在10月中旬也明顯下降。

主編視角

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國內(nèi)鉛市場行情展望

鉛屬于期貨交易品種之一，受供求關(guān)系、投機(jī)炒作、市場預(yù)期等眾多因素的影響，其價(jià)格具有較高的波動(dòng)性，也將傳導(dǎo)至鉛蓄電池價(jià)格上但鉛蓄電池從原材料到成品電池具有一定的生產(chǎn)周期，原材料價(jià)格波動(dòng)對鉛蓄電池價(jià)格影響將延后或減弱 供需影響方面，2023年上半年第一季度，電動(dòng)自行車鉛蓄電池消費(fèi)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，電池價(jià)格也基本維持平穩(wěn)走勢，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)但進(jìn)入第二季度以來，終端市場消費(fèi)愈加清淡，電池生產(chǎn)企業(yè)為搶占市場不斷進(jìn)行降價(jià)促銷，價(jià)格戰(zhàn)愈加激烈，電池價(jià)格持續(xù)下調(diào)至企業(yè)成本線區(qū)間，截至7月，電池價(jià)格一直維持在底部平穩(wěn)運(yùn)行。

研究報(bào)告

國信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產(chǎn)能加速出清

截至7月5日收盤，文華商品指數(shù)有色金屬板塊下跌超8%，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫各品種分化差異較大，期貨價(jià)格年內(nèi)漲跌幅分別為2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 國際宏觀因素主導(dǎo) 加息尾聲影響猶存 從國際宏觀趨勢來看，進(jìn)入三季度，歐美央行仍表現(xiàn)出繼續(xù)加息抑制通脹的傾向，背后的原因是歐美央行擔(dān)心金融條件過早放松會削弱此前壓制通脹的階段性成果。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：鉛精礦TC整體持穩(wěn) 市場成交低迷 (10.22-10.28)

九、十月份將有前段時(shí)間比值走好簽下的遠(yuǎn)期貨到港，本月已經(jīng)有部分進(jìn)口鉛精礦到港，這對于國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將有一定程度的緩解，但是馬上也要面臨備貨冬儲以及天氣因素礦山暫停的預(yù)期，疊加最近疫情反復(fù)影響產(chǎn)量及運(yùn)輸，整體上今年鉛精礦流通貨源偏緊的態(tài)勢預(yù)計(jì)將延續(xù) Mysteel鉛精礦加工費(fèi)方面：華北地區(qū)鉛精礦加工費(fèi)800-1100元/金屬噸，西北地區(qū)鉛精礦加工費(fèi)1200-1300元/金屬噸，西南地區(qū)鉛精礦加工費(fèi)1300-1500元/金屬噸，華南地區(qū)鉛精礦加工費(fèi)1000-1100元/金屬噸，華中地區(qū)鉛精礦加工費(fèi)800-1000元/金屬噸進(jìn)口礦散單加工費(fèi) 50-70美元/干噸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 市場成交不佳

進(jìn)口礦雖然近期滬倫比值在走好，但是并未出現(xiàn)大量成交，現(xiàn)有的報(bào)價(jià)對冶煉廠來說吸引力一般，暫時(shí)市場交投氛圍冷清 四、市場預(yù)測 國產(chǎn)礦當(dāng)前依舊是大家的主要采購對象，但是國內(nèi)礦山產(chǎn)能及增量有限，鉛精礦市場依舊呈現(xiàn)的供需緊張的局面九、十月份將有前段時(shí)間比值走好簽下的遠(yuǎn)期貨到港，本月已經(jīng)有部分進(jìn)口鉛精礦到港，這對于國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將有一定程度的緩解，但是馬上也要面臨備貨冬儲以及天氣因素礦山暫停的預(yù)期，疊加最近疫情反復(fù)影響產(chǎn)量及運(yùn)輸，整體上今年鉛精礦流通貨源偏緊的態(tài)勢預(yù)計(jì)將延續(xù)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 市場成交有限

進(jìn)口礦雖然近期滬倫比值在走好，但是并未出現(xiàn)大量成交，現(xiàn)有的報(bào)價(jià)對冶煉廠來說吸引力一般，暫時(shí)市場交投氛圍冷清 四、市場預(yù)測 國產(chǎn)礦當(dāng)前依舊是大家的主要采購對象，但是國內(nèi)礦山產(chǎn)能及增量有限，鉛精礦市場依舊呈現(xiàn)的供需緊張的局面九、十月份將有前段時(shí)間比值走好簽下的遠(yuǎn)期貨到港，本月已經(jīng)有部分進(jìn)口鉛精礦到港，這對于國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將有一定程度的緩解，但是馬上也要面臨備貨冬儲以及天氣因素礦山暫停的預(yù)期，疊加最近疫情反復(fù)影響產(chǎn)量及運(yùn)輸，整體上今年鉛精礦流通貨源偏緊的態(tài)勢預(yù)計(jì)將延續(xù)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 市場成交平平

進(jìn)口礦最近成交并不理想，暫時(shí)市場交投氛圍冷清 四、市場預(yù)測 國產(chǎn)礦當(dāng)前依舊是大家的主要采購對象，但是國內(nèi)礦山產(chǎn)能及增量有限，鉛精礦市場依舊呈現(xiàn)的供需緊張的局面預(yù)計(jì)九、十月份將有前段時(shí)間比值走好簽下的遠(yuǎn)期貨到港，對于國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將有一定程度的緩解，但是馬上也要面臨備貨冬儲以及天氣因素礦山暫停的預(yù)期，疊加最近疫情反復(fù)影響產(chǎn)量及運(yùn)輸，整體上今年鉛精礦流通貨源偏緊的態(tài)勢預(yù)計(jì)將延續(xù)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 市場供需緊張

進(jìn)口礦由于比值最近在走差，成交并不理想，暫時(shí)市場交投氛圍冷清 四、市場預(yù)測 國產(chǎn)礦當(dāng)前依舊是大家的主要采購對象，但是國內(nèi)礦山產(chǎn)能及增量有限，鉛精礦市場依舊呈現(xiàn)的供需緊張的局面預(yù)計(jì)九、十月份將有前段時(shí)間比值走好簽下的遠(yuǎn)期貨到港，對于國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將有一定程度的緩解，但是馬上也要面臨備貨冬儲以及天氣因素礦山暫停的預(yù)期，疊加最近疫情反復(fù)影響產(chǎn)量及運(yùn)輸，整體上今年鉛精礦流通貨源偏緊的態(tài)勢預(yù)計(jì)將延續(xù)。

日報(bào)

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

”中輝期貨投資經(jīng)理王維芒說 “預(yù)計(jì)節(jié)后首日開盤銅鎳錫小幅高開，鋁鋅平開或小幅低開，鉛將實(shí)現(xiàn)低開”光大期貨有色高級研究員展大鵬說，國內(nèi)閉市期間，來自基本面的影響并不大，但從LME庫存來看仍以去庫為主，給有色價(jià)格帶來較強(qiáng)的心理支撐宏觀面則對外盤有色起到主導(dǎo)作用，其中有兩個(gè)焦點(diǎn)因素，一是圍繞俄烏地緣事件展開的美俄暗中角力，市場也擔(dān)心美加大對俄的制裁，影響俄銅鋁鎳的對外輸出；二是金融市場也在快速消化美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響。

技術(shù)學(xué)堂

2021年12月3日期貨公司滬鉛短線操作建議

滬鉛晚間高開后回落收中陰線限電影響緩解后下原生鉛開工相對穩(wěn)定，但再生鉛檢修企業(yè)增加，鉛整體供應(yīng)不及預(yù)期近期變異毒株減低疫苗有效性，蓄電池出口需求小幅下滑鉛價(jià)或有小幅回落但再生鉛成本支撐下，下跌空間不會太大，仍以寬幅震蕩思維對待 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2201 合約高開下滑，空頭增倉打壓期間宏觀氛圍多空因素交織，美國上周首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于預(yù)期，但美聯(lián)儲官員齊聲支持加快撤出刺激措施，而市場關(guān)注今日非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，美元指數(shù)高位維穩(wěn)亦使得基本金屬承壓。

期貨公司評論

大宗商品價(jià)格回落，PPI漲幅見頂信號浮現(xiàn)

新華財(cái)經(jīng)北京11月24日電 近期，多種大宗商品價(jià)格明顯回落同時(shí)，從銅鋁鋅到鉛鎳錫，六大工業(yè)金屬的現(xiàn)貨價(jià)格14年來首次出現(xiàn)同時(shí)高于期貨價(jià)格的情況，這反映市場對大宗商品期貨價(jià)格上漲的持續(xù)性并不看好 業(yè)內(nèi)人士表示，除能源品外，今年四季度和明年一季度多數(shù)大宗商品的價(jià)格將繼續(xù)回落在高基數(shù)因素影響下，明年二季度多數(shù)大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)同比負(fù)增長的情況，這將帶動(dòng)全球主要國家工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）大幅回落。

鋼材

2021年11月8日期貨公司滬鉛短線操作建議

中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長期矛盾：新能源崛起下鋰電對鉛消費(fèi)趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點(diǎn)：上周美聯(lián)儲縮減購債令金屬承壓，鉛價(jià)震蕩偏弱受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響，供應(yīng)縮減預(yù)期影響時(shí)間節(jié)點(diǎn)到十一月中旬。

期貨公司評論

2021年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費(fèi)趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點(diǎn)：隔夜美聯(lián)儲宣布每月縮減150億購債規(guī)模并對加息保持耐心，美股創(chuàng)新高，倫鉛在美聯(lián)儲議息會議后有小幅回升，市場情緒偏緩和國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響，預(yù)期影響時(shí)間節(jié)點(diǎn)到十一月中旬。

期貨公司評論

2021年11月2日期貨公司滬鉛短線操作建議

關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費(fèi)趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點(diǎn)：上周海外庫存下降，倫鉛back結(jié)構(gòu)持續(xù)，現(xiàn)貨層面偏緊國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響。

期貨公司評論

2021年11月3日期貨公司滬鉛短線操作建議

金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費(fèi)趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點(diǎn)：本周海外庫存下降，倫鉛back結(jié)構(gòu)持續(xù)，現(xiàn)貨層面偏緊國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響近期我們需關(guān)注供應(yīng)邊際變化，一方面再生持續(xù)高利潤導(dǎo)致供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期有所上升，再生貼水在擴(kuò)大，另一方面河南限電影響邊際緩和，有大型煉廠即將恢復(fù)正常生產(chǎn)。

期貨公司評論

2021年9月13日期貨公司滬鉛短線操作建議

再生鉛新增產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)爬坡或?qū)⒌窒偕?em class='keyword'>鉛因成本因素導(dǎo)致的減產(chǎn)，整體供給彈性仍然較大后期鉛價(jià)成本支撐重心有下移風(fēng)險(xiǎn)lme鉛現(xiàn)貨升水持續(xù)回落，海外供需緊張明顯緩解目前出口增加對國內(nèi)供需影響較為有限，預(yù)計(jì)滬鉛仍將承壓震蕩運(yùn)行 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】周五晚間倫鉛小幅震蕩收十字小陽線滬鉛平開后繼續(xù)走高收陽線鉛礦加工費(fèi)企穩(wěn)，原生鉛開工率維持穩(wěn)定上升再生利潤利潤低迷，再生鉛企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)下。

期貨公司評論

2021年8月20日期貨公司滬鉛短線操作建議

滬鉛晚間小幅低開后小幅回落鉛原料緊張，但副產(chǎn)品利潤刺激下，原生鉛供應(yīng)未受到影響，不過短期疫情、限電等因素影響下，原生鉛開工率下滑，再生鉛供應(yīng)壓力亦暫時(shí)下降下游需求逐漸好轉(zhuǎn)，成品庫存繼續(xù)下滑鉛價(jià)大幅下跌后，再生鉛成本支撐凸顯，鉛價(jià)下方空間有限，預(yù)期維持震蕩走勢中期能否上漲取決于下游蓄電池需要的好轉(zhuǎn)程度 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2109 合約震蕩下滑，跟隨市場走弱。

期貨公司評論

2021年8月19日期貨公司滬鉛短線操作建議

弘業(yè)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜倫鉛小幅高開后窄幅震蕩收十字小陽線滬鉛晚間小幅低開后小幅回落鉛原料緊張，但副產(chǎn)品利潤刺激下，原生鉛供應(yīng)未受到影響，不過短期疫情、限電等因素影響下，原生鉛開工率下滑，再生鉛供應(yīng)壓力亦暫時(shí)下降下游需求逐漸好轉(zhuǎn)，成品庫存繼續(xù)下滑鉛價(jià)大幅下跌后，再生鉛成本支撐凸顯，鉛價(jià)下方空間有限，預(yù)期維持震蕩走勢中期能否上漲取決于下游蓄電池需要的好轉(zhuǎn)程度。

期貨公司評論