【新湖期貨】25年鋅市或呈現(xiàn)小幅過剩 先緊后松的格局

受訪人信息：新湖期貨分析師 柳曉怡（鉛鋅） 客戶觀點：我們對25年鋅整體需求持樂觀預(yù)期，預(yù)計全球需求增速約2.24%：國內(nèi)政策面寬信用，增赤字基調(diào)已定，“穩(wěn)消費、促消費”將與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并舉，一至二季度傳統(tǒng)投資將在低基數(shù)下呈明顯增長，而兩新補貼提額，支撐汽車、家電等內(nèi)需繼續(xù)保持小幅增長；海外方面，預(yù)計2025年美國經(jīng)濟走勢前低后高，通脹水平中樞上移，財政在下半年發(fā)力空間更大；歐元區(qū)則繼續(xù)面臨增長乏力的問題；2025年鋅市或呈現(xiàn)小幅過剩、先緊后松的格局，預(yù)計全年倫鋅主要運行區(qū)間在2800-3800美元/噸，滬鋅主力在23500-30000元/噸，1-2月震蕩探底，3月前后開啟上行趨勢，年中前后見頂，轉(zhuǎn)向空頭配置。

鋅大家說市場

胡園園：2024年再生鉛與廢舊動力電池循環(huán)利用市場分析及金融工具規(guī)避市場價格波動風險建議

首先，胡園園介紹了一季度滬鉛及倫鉛期貨運行表現(xiàn)，并對現(xiàn)貨市場1#鉛錠價格與再生鉛價格走勢進行了分析。

會議報道

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，原油跌超2%

11月15日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，漲跌參半原油、瀝青等跌超2%，短纖、菜粕等跌超1%，滬鋁、純堿等小幅下跌；滬鎳、滬鉛等漲超1%，鐵礦石、玻璃等小幅上漲 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

陳標標：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討

在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經(jīng)理陳標標進行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討》的主題演講，主要包括市場回顧、 市場運行邏輯分析和價格走勢預(yù)判三部分 陳標標經(jīng)理首先對上半年國內(nèi)外鉛期貨市場進行了簡單回顧：2022年上半年倫鉛寬幅波動，高低價差915.5美金/噸，最高2700美金/噸，最低1784.5美元/噸，近期出現(xiàn)反彈趨勢；滬鉛09主力合約最高拉升至16315元/噸，最低探至14360元/噸，價格整體多處于萬五支撐。

會議報道

Mysteel日報：電解鉛成交有所減弱

一、今日價格 3月21日上海市場1#電解鉛均價15100元/噸，較上一交易日持平，國產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商對期貨盤面貼水報價收窄至平水，天津市場報4-50附近，江浙滬市場貿(mào)易商報4+0附近 二、庫存分析 本周國內(nèi)主要市場鉛錠社會庫存繼續(xù)小幅下降，主要是由于本周前幾個交易日鉛價下跌較多，終端蓄電池企業(yè)接貨意愿有所增加，導(dǎo)致社會庫存小幅下降。

日報

清明假期前商品“漲勢喜人”！紙漿盤中觸及漲停 螺紋逼近歷史高點熱卷續(xù)創(chuàng)新高

國家糧食和物資儲備局新聞發(fā)言人2日表示，玉米價格前期上漲主要受到飼料消費需求增長的影響，近期價格已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)據(jù)機構(gòu)分析，玉米需求轉(zhuǎn)弱是主要原因魯證期貨指出，目前玉米市場購銷心態(tài)已然轉(zhuǎn)變，市場關(guān)注焦點逐漸向下游需求以及政策面過度短期市場利空因素占據(jù)主導(dǎo)，價格預(yù)計仍以偏弱運行為主 另外，滬鉛今日續(xù)跌近2%，LPG也慣性收跌1.64%

市場播報

【國投安信】春節(jié)前后滬鉛仍有上漲動力，供需錯配下滬鉛下探空間有限

受訪人：國投安信期貨研究院 肖靜 有色分析師 客戶觀點：1月鉛市偏強震蕩，在明確14500元/噸強支撐基礎(chǔ)上，上沖15000~15500元/噸偏強震蕩的基本面背景是北方連續(xù)散發(fā)疫情以及節(jié)前下游企業(yè)的備貨意愿2月初，隨下游備貨降溫，滬鉛下測14700元/噸，這一線我們?nèi)哉J為有較強支撐。

鉛

我的有色：再生鉛產(chǎn)能過剩，四季度鉛市場運行分析--《建信期貨&上海鋼聯(lián)鉛鋅直播》-- 鉛篇

2020年10月30日下午，由建信期貨聯(lián)合上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）共同舉辦的鉛鋅線上直播會議，共同探討四季度鉛鋅市場走向及未來的不確定性此次直播活動鉛專場由上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）鉛資訊部明星分析師胡園園，作主題為《隨著產(chǎn)能過剩、再生利潤透支，四季度鉛市場如何運行？》的報告 一、期貨市場回顧 2020年滬鉛呈倒“V”型運行，在傳統(tǒng)旺季的7-9月處于高位，其中8月初最高運行到16365元/噸，10月27日運行至下半年新低位14050元/噸，截止到10月29日，滬鉛2012收報14445元/噸，環(huán)比節(jié)前跌455元/噸，跌幅達3.05%。

會議報道

商品期貨大面積上漲 短纖上市首日封板漲停

據(jù)隆眾資訊分析，受近期國際原油推漲因素帶動，山東地區(qū)部分低價貨源小幅推漲，但是考慮目前煉廠實際出貨一般，價格大幅推漲動力不強，部分多剛需走貨為主，備貨性需求一般；華東地區(qū)主力煉廠庫存小幅下降，但是隨著部分煉廠成品貨源正常供應(yīng)，市場貨源供應(yīng)將會小幅增加短期來看，仍需關(guān)注節(jié)后市場備貨需求及煉廠出貨情況，預(yù)計市場整體持穩(wěn)為主 滬鉛、雞蛋緊隨其后，不過跌幅僅有0.87%和0.82%華泰期貨表示，在進入四季度后，鉛的消費旺季影響逐步淡去，僅就供需格局而言，或許仍難言樂觀。

市場播報

商品期貨市場明顯回暖 雙膠攜手上漲逾2%

其他品種方面，鄭煤期價日內(nèi)再漲1.53%，盤中一度刷新去年4月以來新高；油氣化工品種也多數(shù)收漲，其中LPG期價日內(nèi)收高1.65%，燃料油亦漲逾1.5% 滬鉛跌超2%棕櫚、菜粕等農(nóng)產(chǎn)品小幅回落 滬鉛跌幅靠前，主力合約下跌2.75%領(lǐng)跑市場據(jù)金瑞期貨分析，因美元指數(shù)強勁反彈，基本金屬近期承壓，隨著市場避險情緒上揚，本周鉛市場去庫強勁，國內(nèi)期貨倉單大降。

市場播報

油脂延續(xù)強勢 黑色系高開低走

弘業(yè)期貨分析，目前美豆進口成本增加，全球通脹預(yù)期及國內(nèi)油脂供應(yīng)尚無壓力支撐油脂短期內(nèi)震蕩偏強但隨著油脂備貨的收尾，大豆進口量及壓榨量巨大，油脂庫存預(yù)計會增加，利空油脂中期價格 滬鉛期價午盤減倉走升，終盤收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂不過，從機構(gòu)分析來看，區(qū)間震蕩或仍是鉛價的主要運行軌跡據(jù)金源期貨分析，蓄電池跟旺季出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡跡象，對鉛價支撐減弱，不過廢舊電瓶報價止跌回升，再生鉛成本支撐有所顯現(xiàn)。

爐料

【免費直播】螺紋鋼、滬鉛供需數(shù)據(jù)變化及解讀，歡迎圍觀！

高能預(yù)警（會議預(yù)告）：9月以來，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變幻莫測，國際金融市場寬幅動蕩，8月份國內(nèi)社融大增但貨幣供應(yīng)邊際緊縮，大宗商品震蕩調(diào)整，其中黑色跌幅擴大，有色弱勢震蕩；金九銀十旺季的當下，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏差，螺紋鋼需求不及預(yù)期，價格大幅下行，而節(jié)前補庫能否提振市場，節(jié)后又會怎樣運行？鉛鋅價格弱勢震蕩，滬鉛會否延續(xù)弱勢行情？ 本周五（9.25）下午3：15，將由格林大華期貨資管部投資經(jīng)理于軍禮、Mysteel分析師甘遐勇和Mymetal研究員陳標標，分享黑色、有色投資策略、螺紋鋼的市場變化和鉛的供需格局，點擊鏈接：https://m.visitong.com/index.php?token=571600667178，敬請期待！ 。

市場分析

Mymetal：社會庫存處于低位 5月鉛價偏強震蕩

中小型鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)也多維持以銷定產(chǎn)，開工率在70%左右，成品電池庫存在10-20天代理商和經(jīng)銷商受廠家?guī)齑孓D(zhuǎn)移，庫存壓力也不容樂觀，庫存消化緩慢，接貨意愿不強 現(xiàn)貨方面，2020年5月1#鉛錠月均價為14135元/噸，同比下降12.83%，環(huán)比增長0.69%；國內(nèi)主流地區(qū)還原鉛不含稅月均價報12667元/噸，同比下降13.95%，環(huán)比下降0.77% 圖二：LME鉛期貨庫存與注銷倉單（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：LME，我的有色 圖三：SHFE鉛期貨庫存與滬鉛主力持倉量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所，我的有色 二、國內(nèi)鉛金屬供給分析 2020年5月全國主要冶煉廠原生鉛產(chǎn)量為22.07萬噸，環(huán)比減少0.51萬噸，其中安徽銅冠5月26日左右結(jié)束檢修，月底已恢復(fù)至正常產(chǎn)量，實際影響5月份產(chǎn)量1600噸；云南蒙自5月底結(jié)束檢修，實際影響產(chǎn)量700噸，另一方面安陽岷山恢復(fù)正常產(chǎn)量至11000噸，增減部分相抵；而減量主要來自青海西豫，因其日產(chǎn)不穩(wěn)定。

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