中州期貨：市場對冬儲預期偏暖，鐵礦盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉1030（+12），金步巴粉985（+7），超特粉906（+2）鐵礦現(xiàn)貨今日累積上漲2-12，全國港口現(xiàn)貨成交78.6萬噸，環(huán)比下跌28.5%，進口礦成交25筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒一般，成交量較少貿(mào)易商報價積極性一般，多持觀望態(tài)度，鋼廠詢盤不多，按需補庫為主 ②12月29日巴西至中國海運費26.2美元/噸，漲0.45美元/噸；西澳至中國海運費11.7美元/噸，漲0.88美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲計劃，鐵礦盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉1030（+3），金步巴粉990（+5），超特粉912（0）鐵礦現(xiàn)貨今日累積上漲0-5，全國港口現(xiàn)貨成交123.0萬噸，環(huán)比上漲15.0%，進口礦成交51筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒一般，成交量一般貿(mào)易商報價積極性一般，多持觀望態(tài)度，鋼廠詢盤不多，按需補庫為主 ②12月27日巴西至中國海運費24.8美元/噸，漲0.18美元/噸；西澳至中國海運費10.68美元/噸，跌0.12美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石盤面震蕩反復，關(guān)注節(jié)前冬儲補庫

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉984（-3），金步巴粉955（-1），超特粉870（+3）鐵礦現(xiàn)貨今日漲跌互現(xiàn)，全國港口現(xiàn)貨成交77.6萬噸，環(huán)比下跌30.3%，進口礦成交32筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒較冷清，貿(mào)易商報價積極性不高，多為隨行就市，鋼廠詢盤積極性不高，成交寥寥，多持觀望態(tài)度 ②12月19日巴西至中國海運費24.5美元/噸，跌1.6美元/噸；西澳至中國海運費13.76美元/噸，跌0.61美元/噸。

機構(gòu)

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至12月5日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，焦炭漲超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、硅鐵上漲，鐵礦石、錳硅下跌 熱點：山東鋼廠及部分廢鋼回收加工企業(yè)冬儲意愿持續(xù)降溫，11家樣本鋼廠中，7家鋼廠存在冬儲計劃，但計劃冬儲量僅24.7萬噸，同比下降約41.5%。

期評

Mysteel周報：內(nèi)蒙古普碳廢鋼小幅上行（11.28-12.5）

據(jù)我網(wǎng)3日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2310元/噸，平均鋼坯含稅成本3071元/噸，周環(huán)比下調(diào)14元/噸，與12月3日當前普方坯出廠價格2990元/噸相比，鋼廠平均虧損81元/噸，周環(huán)比減少24元/噸本周鋼廠虧損程度有所減少，焦炭價格下跌導致鐵水成本降低，今日鋼價漲跌互現(xiàn)，鐵礦石期貨跌逾1%，唐山遷安鋼鐵普方坯資源暫穩(wěn)，執(zhí)行2990含稅出廠（元/噸），基地毛料到貨較少，冬儲意向一般，綜合來看，預計下周內(nèi)蒙古市場廢鋼價格窄幅盤整。

周報

Mysteel：區(qū)域聯(lián)防預警后 板材市場的利潤重構(gòu)與供需突圍

2.3、原料成本上移，利潤壓縮或促使鋼企主動延續(xù)減產(chǎn) 2025年11月上旬，鐵礦石供應充裕但鋼廠庫存處近五年同期低位、冬儲補庫剛需將釋放，焦炭供需雙降且焦企因虧損減產(chǎn)、焦煤成本支撐強勁，當期鐵礦石期貨主力合約穩(wěn)定在772.5元/噸左右，焦炭現(xiàn)貨三輪提漲落地至1620元/噸，推動板材原料成本上移；疊加鋼廠盈利率不足四成、需求疲軟，板材利潤持續(xù)下滑，后期隨著冬儲補庫啟動、焦煤供應受限，鐵礦石及焦炭成本仍將維持偏強態(tài)勢，進一步對板材利潤形成擠壓。

主編視角

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.1）

1日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3480 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿(mào)易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，按訂單排產(chǎn)，控制庫存水平本周內(nèi)與主要供應商溝通，協(xié)商價格調(diào)整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關(guān)注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產(chǎn)、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質(zhì)性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調(diào)整運營策略。

每日分析

焦煤價格短期承壓運行

需求預期下降 當前焦煤需求走弱、供應持續(xù)恢復，供需格局出現(xiàn)變化，預計短期繼續(xù)承壓運行，后續(xù)需關(guān)注下游冬儲補庫力度 進入11月，焦煤期貨由強轉(zhuǎn)弱，主力合約從高點1318元/噸下跌至1159元/噸附近，累計跌幅超過12%，走勢弱于鋼材和鐵礦石焦煤期價下行的同時，現(xiàn)貨價格也不斷下跌，甘其毛都口岸蒙5原煤自提價下跌6.15% 多重因素共振導致焦煤期價下行。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月10日-11月14日）

截止到本周，鐵礦石45港口庫存已經(jīng)攀升至1.51億噸，但鋼廠庫存偏低，處于近四年最低水平未來鋼廠冬儲補庫預期支撐價格 預計下周鋼價或震蕩運行1）鋼材產(chǎn)量連續(xù)兩周大幅下降，但庫存壓力依然較大，未來還需關(guān)注減產(chǎn)節(jié)奏2）鋼材估值偏低限制價格跌幅3）焦煤供應回升偏慢，礦山庫存低，現(xiàn)貨價格下行壓力不大 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周內(nèi)期貨盤面大幅增倉下跌，空頭控盤力量強勁，多頭多維持觀望態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)分析

新世紀期貨：鐵礦石走勢還看成材“臉色”

若鋼廠虧損繼續(xù)加劇且成材庫存大幅累積，礦價將再探新低當前鋼廠盈利率和庫存水平下，鐵水負反饋概率偏低，疊加鋼廠鐵礦石庫存偏低、基差同比偏高，短期礦價仍以震蕩調(diào)整為主12月宏觀情緒有望階段性回暖，疊加冬儲補庫窗口打開，屆時礦價或迎來一波補庫行情（作者單位：新世紀期貨）

原料

期貨交割加持，西北鋼鐵企業(yè)破解經(jīng)營難題

熱軋卷板期貨交割倉庫獲批、標準倉單生成 不同于沿海市場，西北的鋼鐵生意不僅面臨更高的運費，還面臨著較大的“時差”：很多時候，海外來的鐵礦石還在路上，華東的市場價已先跌去百元；企業(yè)剛把冬儲貨堆進庫房，其價格已跌破成本線距離遠、周轉(zhuǎn)慢、議價能力相對較弱，讓這條資源帶上的鋼廠和貿(mào)易商只能被動承擔價格風險 不過，中儲發(fā)展股份西安物流中心（下稱中儲西安物流中心）熱軋卷板期貨交割倉庫標準倉單的生成給該地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來了轉(zhuǎn)機，不僅填補了當?shù)亟桓罨A(chǔ)設(shè)施的空白，更為周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)的風險管理甚至營銷模式帶來了更多可能性。

鋼材

Mysteel早報：市場讓利成交 今日無縫管價格震蕩偏弱

部分管廠下跌50元/噸，而現(xiàn)階段管廠庫存壓力并不是很大市場方面，黑色期貨偏弱運行，宏觀政策并未超預期，市場對于后續(xù)需求持續(xù)性存疑，市場冬儲庫存有待消化，市場資源讓利成交綜上，預計今日全國地區(qū)無縫管價格或窄幅趨弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎3月3日-9日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1285.7萬噸，環(huán)比上升41.2萬噸，目前庫存絕對量略低于年初以來的平均值。

每日分析

Mysteel早報：無縫管廠產(chǎn)量增加 今日無縫管價格盤整運行

原料端暫穩(wěn)主流管廠出廠價格跟漲50元/噸，市場交投氛圍小幅回升市場方面，黑色系期貨主力合約延續(xù)漲勢，鐵礦石、焦炭價格攀升進一步推高成本壓力節(jié)后終端項目集中復工，南方市場成交放量明顯管廠庫存周環(huán)比小幅下降，部分規(guī)格有小幅漲價，貿(mào)易商補庫積極性增強考慮到原料漲幅尚未完全傳導至成材，冬儲庫存仍在逐步消化，春節(jié)后鋼材需求預期較低，但最新調(diào)研顯示建筑活動的領(lǐng)先指標低于去年同期 無縫管貿(mào)易商仍觀望位置，預計全國無縫管價格或偏穩(wěn)運行。

每日分析

Mysteel月報：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動，鐵礦石價格震蕩偏強運行

其中鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉截至目前，62%澳粉指數(shù)為103.6美元/干噸，月環(huán)比漲幅2.68%，上海螺紋鋼價格為3314元/噸，月環(huán)比跌幅0.66% 1月初，鐵礦石價格震蕩偏弱運行宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，鋼材行業(yè)整體處于季節(jié)性淡季，成材數(shù)據(jù)顯示五大材進入累庫階段，冬儲補庫不及往年同期水平。

月報

Mysteel日報：預計青海市場廢鋼價格窄幅盤整

21日青海市場廢鋼價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)西寧市場一級破碎料2050-2090，重廢6厚2020-2060，中廢1920-1980，鋼筋切粒2170-2210，不含稅，單位：元/噸 鋼廠方面廢鋼采購價格暫穩(wěn)運行，臨近春節(jié)，廢鋼冬儲基本冬儲完畢，市場上相關(guān)品種看，今日期螺飄綠，鋼價主穩(wěn)，鐵礦石期貨飄紅，唐山遷安鋼坯價格暫穩(wěn)，現(xiàn)含稅報價3080元/噸，基地貿(mào)易商陸續(xù)放假中，市場交投冷清，綜上所述，預計短期青海市場廢鋼價格窄幅盤整。

日報

Mysteel：節(jié)前價格頻頻上漲 “有價無市”還是“價值回歸”？

此外，我們也看到一些國際性的大宗商品，例如原油價格在元旦之后出現(xiàn)了明顯上漲，這將從一定程度上改善大家對于礦石、煤炭等大致商品的價格預期根據(jù)期貨和現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，鐵礦石的價格明顯上漲了，漲幅還超過了成品材從這個角度來看，節(jié)前鋼廠可能開始被動補庫，這將夯實近期成本底部，進而影響成品材價格 最根本的原因是需求階段性修復、購買力的及時回歸根據(jù)Mysteel調(diào)研，12月份以來各地貿(mào)易商冬儲意愿始終不強，冬儲預期偏弱是是前期價格走弱的很重要原因。

主編視角

【新湖期貨】鐵礦石供需確定性較強，關(guān)注宏觀預期變化

受訪人信息：新湖期貨 研究所黑色研究員 肖雨茜（Z0021597） 客戶觀點： 與往年相比，今年鐵礦石港口高庫存逐漸常態(tài)化，市場投機情緒明顯減弱，鋼廠冬儲補庫以剛需為主，基本無超補、多補意向，貿(mào)易商主動降庫存和套保意愿強烈。

鐵礦石市場大家說

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于遠期現(xiàn)貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴10。

進口礦周評

【眾譽工貿(mào)】預計節(jié)后鐵礦石價格價格小幅提升

受訪人信息：遷安市眾譽工貿(mào)有限公司 銷售經(jīng)理:劉紅 客戶觀點：2025年1-3月份，冬季工地停工，鋼材終端需求下降，鋼價持續(xù)下行，貿(mào)易商鋼材冬儲操作減少，鋼價目前未達到貿(mào)易商心里價格，觀望為主！期螺運行區(qū)間3150-3320左右，如破3150繼續(xù)看空，鐵礦石期貨05合約預計740-795中間運行，突破800可做空！62指數(shù)預計在92-103區(qū)間。

鐵礦石市場大家說

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至1月8日9點40分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦煤跌超2%，焦炭跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石下跌，硅鐵、錳硅上漲 熱點：截至1月7日，18家鋼廠發(fā)布2024年冬儲政策。

期評