Mysteel月報(bào)：二月鐵礦石價(jià)格或震蕩下行 需關(guān)注節(jié)后下游需求啟動(dòng)時(shí)間

價(jià)格走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)2月進(jìn)口礦價(jià)格偏弱于1月，其中春節(jié)出來(lái)后下游需求的實(shí)際表現(xiàn)能否驗(yàn)證此前需求旺季的預(yù)期可能會(huì)是是影響礦價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)拋開(kāi)基本面改善帶給鐵礦石價(jià)格一定支撐外，影響礦價(jià)驅(qū)動(dòng)走弱主要來(lái)自三個(gè)方面：其一，需求端未來(lái)的恢復(fù)情況可能不及預(yù)期，若鋼廠在保持成材產(chǎn)量穩(wěn)定以及春節(jié)期間電爐檢修的情況下，高爐將會(huì)成為穩(wěn)定產(chǎn)量的關(guān)鍵，那么鐵水產(chǎn)量就會(huì)有較大的上升空間，理論上鐵水產(chǎn)量上升速度將會(huì)加大，但從目前鐵水恢復(fù)的情況來(lái)看，達(dá)到預(yù)期的效果可能性相對(duì)較小，礦價(jià)支撐有所減弱；其二，從目前鐵礦石估值角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格相對(duì)于其他黑色品種是有所被高估的，那么2月鐵礦石價(jià)格就有存在繼續(xù)向下修復(fù)的動(dòng)力；其三，在沒(méi)有基本面供需矛盾驅(qū)動(dòng)時(shí)，情緒和市場(chǎng)信心就會(huì)影響價(jià)格的驅(qū)動(dòng)，若2月指數(shù)要高于1月，則期貨價(jià)格大概要上漲超過(guò)1000，但從過(guò)去歷史的價(jià)格來(lái)看，當(dāng)下情況只低于2021年，比其他年份要高出許多，市場(chǎng)在信心方面或?qū)⑹艿教魬?zhàn)。

月報(bào)

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

首先，我們來(lái)看一下歷史的鐵礦石基差走勢(shì)圖可以看到，基差并不一定收斂，比如2105合約，基差反而是不斷擴(kuò)大的，也就是盤(pán)面價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格背離越來(lái)越大；此外，收斂也未必是以期貨盤(pán)面價(jià)格上漲的方式兌現(xiàn)，比如2109合約的基差就是以現(xiàn)貨價(jià)格更大幅度的下跌來(lái)實(shí)現(xiàn)的2021年8月第一個(gè)交易日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價(jià)格1368元/噸，09合約1054元/噸，基差327元/噸；到了最后交易日所在的9月14日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價(jià)格993元/噸，09合約916元/噸，基差77元/噸，基差的收斂以現(xiàn)貨下跌實(shí)現(xiàn)。

主編視角

百年建筑早報(bào)：中國(guó)3月CPI同比上漲0.7%，全國(guó)多地礦渣粉價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)

在中美利差倒掛的驅(qū)動(dòng)下，去年全年的離岸人民幣債券發(fā)行總量已較2021年大幅增加55%至2947億元，接近2014年的年度歷史高位 【金融】 ◎A股：滬指探底回升微跌，傳媒股掀漲停潮，兩市成交再破萬(wàn)億，北向凈流入超48億元 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，不銹鋼、尿素漲逾2%，鐵礦石、棉紗、甲醇、硅鐵漲逾1%；純堿、紅棗跌逾2%，紙漿、玻璃、滬錫、滬鋁跌逾1%。

日評(píng)

Mysteel：江蘇廢鋼2022年市場(chǎng)回顧及2023年展望

同時(shí)借著廢鋼期貨上市的東風(fēng)，明年江蘇廢鋼的社會(huì)流轉(zhuǎn)量將會(huì)創(chuàng)出歷史新高，廢鋼年供應(yīng)量預(yù)計(jì)有100萬(wàn)噸以上增量根據(jù)形勢(shì)分析，2023年廢鋼價(jià)格走勢(shì)震蕩，價(jià)格仍有進(jìn)一步下探的可能，重三市場(chǎng)主流成交均價(jià)區(qū)間預(yù)估在2400~2700元/噸左右 編輯：周禮燕、郎雪薇、李曉霞、王婉寧 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)研究

淡季鋼價(jià)走強(qiáng)，“金九銀十” 能否帶動(dòng)后市需求

其二則是供應(yīng)收縮帶來(lái)鋼市基本面改善，尤以建筑鋼材最顯著，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)下螺紋鋼周產(chǎn)量最低降至230.29萬(wàn)噸，刷新歷史數(shù)據(jù)新低，低供應(yīng)下淡季螺紋大幅去庫(kù)，提振黑色金屬市場(chǎng)最后則是鋼材利潤(rùn)好轉(zhuǎn)疊加廠內(nèi)原料庫(kù)存偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)原料價(jià)格走強(qiáng) 今年以來(lái)，整個(gè)黑色系期貨整體走勢(shì)經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑的走勢(shì)后，逐步呈現(xiàn)出了向“N”字型走勢(shì)邁進(jìn)的跡象，成材遠(yuǎn)弱于原材料，對(duì)應(yīng)今年最大的特點(diǎn)就是需求持續(xù)的寡淡，疫情反復(fù)疊加政治局勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)壓力的不穩(wěn)定因素，使得今年表需幾乎失去了季節(jié)性的波動(dòng)，幾乎穩(wěn)定在同期需求下沿運(yùn)行；而原材料中最顯堅(jiān)挺的還當(dāng)屬鐵礦石，主要受供應(yīng)力度不及預(yù)期以及庫(kù)存壓力持續(xù)釋放帶來(lái)的支撐。

鋼材

現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，鐵礦石期貨功能發(fā)揮顯著

” 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來(lái)看，鐵礦石期貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)“上周全國(guó)247家鋼廠盈利占比回升至19%，市場(chǎng)對(duì)于鋼廠復(fù)產(chǎn)仍有預(yù)期而且，鋼廠礦石庫(kù)存處于歷史低位，若8月鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期能夠兌現(xiàn)，礦石價(jià)格可能會(huì)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)”劉慧峰分析稱(chēng) 中期利空因素也不容忽視劉慧峰告訴記者：“鐵水產(chǎn)量下降趨勢(shì)不會(huì)改變從供應(yīng)角度看，近期鐵礦石到港量繼續(xù)回升，且未來(lái)兩個(gè)季度供應(yīng)量延續(xù)回升概率較大，預(yù)計(jì)下半年港口庫(kù)存可能會(huì)累計(jì)至1.5億噸。

爐料

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色漲跌互現(xiàn)，鐵礦石跌逾1%

背景4：4月13日，鞍鋼礦業(yè)公司一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22.8億元，完成挑戰(zhàn)目標(biāo)；實(shí)現(xiàn)收入61億元；鐵礦石和鐵精礦產(chǎn)量分別超計(jì)劃44.9萬(wàn)噸和18.93萬(wàn)噸，均創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅” ◎鐵礦石跌1.45% 廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石跟隨成材走勢(shì)，低位多單持有。

期評(píng)

鋼企期現(xiàn)結(jié)合模式日漸豐富

數(shù)據(jù)顯示，鋼材、鐵礦石期貨全年呈現(xiàn)沖高回落、寬幅震蕩走勢(shì)以鐵礦石為例，指數(shù)（62%鐵礦石）自2021年初一路上漲至5月，達(dá)233美元/噸，創(chuàng)下歷史新高；隨后一路下探至11月的87美元/噸由于我國(guó)進(jìn)口鐵礦石主要采用指數(shù)來(lái)定價(jià)，價(jià)格的波動(dòng)讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加 “以前沒(méi)有期貨工具時(shí)，我們可以利用國(guó)內(nèi)外的價(jià)格差來(lái)做貿(mào)易，跟下游簽了鐵礦石采購(gòu)訂單后，我們?cè)購(gòu)纳嫌蔚耐獾V商那兒采購(gòu)，賺取穩(wěn)定的價(jià)差。

鋼材

暴漲之后又暴跌，誰(shuí)是鋼價(jià)下跌的“幕后推手”？

以鐵礦石為代表，鋼材類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)相似走勢(shì)截至11月5日，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨下跌幅度明顯業(yè)內(nèi)人士表示，下跌速度與幅度皆為歷史罕見(jiàn) 相較于上半年驚人的漲幅，為何這個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌更為迅猛？ 最近鋼鐵行業(yè)的一輪大幅下跌始于10月20日分析師分析，煤炭?jī)r(jià)格變化起到推波助瀾作用受?chē)?guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)管及G20會(huì)議各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人再提降低煤炭減排目標(biāo)等因素影響，“煤炭三兄弟”市場(chǎng)情緒恐慌，而其它黑色品種在整體市場(chǎng)氛圍的影響下，價(jià)格也跟隨大幅下跌。

鋼材

黑色系的“盲盒風(fēng)暴”，“銀十”還能來(lái)一波？

“受此影響，成材價(jià)格再次走強(qiáng)，相對(duì)看江蘇減產(chǎn)對(duì)螺紋利多更強(qiáng)，9月份螺紋價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于熱卷鐵礦石價(jià)格在9月上中旬持續(xù)大幅下跌，下旬才在鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下有所反彈雙焦在9月上旬連續(xù)刷新歷史新高后，一度有所回落，但月末再次大漲，焦煤價(jià)格再度刷新歷史新高”邱躍成說(shuō) 寶城期貨黑色系研究小組高級(jí)分析師涂偉華告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，限產(chǎn)利好持續(xù)發(fā)酵，鋼材供應(yīng)迎來(lái)收縮，但品種間收縮力度不一，建筑鋼材產(chǎn)量降幅要高于板材，支撐螺紋走勢(shì)強(qiáng)于熱卷。

鋼材

市場(chǎng)人士：鐵礦石短期偏弱運(yùn)行

9月28日，由格林大華期貨主辦的“DCE·產(chǎn)業(yè)行”鐵礦石投資及產(chǎn)業(yè)服務(wù)研討會(huì)在上海舉行在鋼廠嚴(yán)格限產(chǎn)層層推進(jìn)、鐵礦石需求下降的背景下，與會(huì)嘉賓對(duì)鐵礦石價(jià)格未來(lái)走勢(shì)以及企業(yè)如何做好采購(gòu)和庫(kù)存管理進(jìn)行了深入研討 格林大華上海分公司總經(jīng)理朱為民在會(huì)上表示，今年以來(lái)，國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，全球量化寬松和疫情導(dǎo)致供需錯(cuò)位復(fù)蘇，加劇了大宗商品價(jià)格波動(dòng)，多數(shù)品種價(jià)格創(chuàng)下歷史新高點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨巨大考驗(yàn)。

爐料

我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量“十四五”預(yù)計(jì)年減約億噸

自去年第四季度以來(lái)，鐵礦石價(jià)格一路飆漲，在今年5月12日更是創(chuàng)下230.59美元/噸（62%品位直接進(jìn)口鐵礦石）的歷史新高，被業(yè)界稱(chēng)為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價(jià)格走勢(shì)，讓鋼鐵行業(yè)持續(xù)緊繃的神經(jīng)有所舒緩鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格近一個(gè)月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來(lái)也持續(xù)下跌，從高點(diǎn)1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日?qǐng)?bào)收802.5元/噸。

聚焦

我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量“十四五”預(yù)計(jì)年減約億噸

自去年第四季度以來(lái)，鐵礦石價(jià)格一路飆漲，在今年5月12日更是創(chuàng)下230.59美元/噸（62%品位直接進(jìn)口鐵礦石）的歷史新高，被業(yè)界稱(chēng)為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價(jià)格走勢(shì)，讓鋼鐵行業(yè)持續(xù)緊繃的神經(jīng)有所舒緩鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格近一個(gè)月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來(lái)也持續(xù)下跌，從高點(diǎn)1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日?qǐng)?bào)收802.5元/噸。

行業(yè)熱點(diǎn)

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

”陳臻說(shuō) 鐵礦石下跌會(huì)否“絆倒”BDI 鐵礦石、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等都是干散貨中的主要品種從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，BDI指數(shù)與鐵礦石價(jià)格走勢(shì)之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)性，但7月以來(lái)兩者開(kāi)始出現(xiàn)背離數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約價(jià)格7月以來(lái)累計(jì)下跌25.93%，同期BDI指數(shù)則上漲13.30% 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰指出，近期鐵礦石價(jià)格下跌主要由于需求減弱，7月國(guó)內(nèi)粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比降幅均超過(guò)8%，而四季度壓減粗鋼產(chǎn)量可能性較大。

爐料

Mysteel：河南廢鋼2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

具體來(lái)看，1月份至春節(jié)前河南地區(qū)廢鋼價(jià)格較為平穩(wěn)，省內(nèi)6mm厚重廢毛料價(jià)格維持在2700元/噸左右由于節(jié)前部分地區(qū)疫情反復(fù)，鋼廠及商家備庫(kù)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)實(shí)際成交量有限，商家多以清點(diǎn)庫(kù)存、結(jié)賬回款為主春節(jié)過(guò)后，由于國(guó)內(nèi)疫情控制較好，成材端需求較好，鋼廠生產(chǎn)積極性大增，疊加鋼廠節(jié)后集中補(bǔ)庫(kù)，廢鋼需求較往年有所增加同時(shí)受鐵礦石價(jià)格快速拉漲影響，成材價(jià)格迅速攀升，廢鋼價(jià)格出現(xiàn)快速跟漲 2月份過(guò)后廢鋼價(jià)格維持小幅震蕩的走勢(shì)，直至5月份受到大宗商品漲價(jià)及國(guó)內(nèi)外通貨膨脹影響，加之市場(chǎng)部分商家炒作，成材市場(chǎng)端現(xiàn)貨市價(jià)迅速拉至高位，日內(nèi)螺紋鋼漲幅一度達(dá)400元/噸，螺紋鋼期貨同樣創(chuàng)下歷史最高價(jià)6208元/噸。

研究報(bào)告

需求不及預(yù)期，鐵礦石“高處不勝寒”

6月9日收盤(pán)，鐵礦石主力合約收漲3.98%今年5月，鐵礦石價(jià)格指數(shù)曾突破230美元/噸的大關(guān)，相較于2020年全年鐵礦石價(jià)格指數(shù)均值108美元/噸來(lái)說(shuō)，漲幅高達(dá)113%隨后，中國(guó)重拳打擊國(guó)外鐵礦石提價(jià)亂象，鐵礦石價(jià)格應(yīng)聲回落，一度下跌近20%目前鐵礦石期價(jià)處于怎樣的水平，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)如何？ 中州期貨分析師趙一鳴告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，鐵礦石價(jià)格目前維持在歷史的最高水平，鐵礦石價(jià)格120美元/噸是重要的臨界點(diǎn)，全球絕大部分礦山的成本在此價(jià)格之下，因此生產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁。

爐料

螺紋鋼或長(zhǎng)期保持強(qiáng)勢(shì)

螺紋鋼出人意料地成為2月表現(xiàn)最為出色的明星品種，順利逃過(guò)年后宏觀面黑天鵝一路上漲，當(dāng)前價(jià)格已創(chuàng)下十年新高，并且接近歷史最高紀(jì)錄，和同為黑色產(chǎn)業(yè)鏈的鐵礦石一起構(gòu)成當(dāng)下整個(gè)商品期貨市場(chǎng)的一道美麗風(fēng)景螺紋鋼又是內(nèi)盤(pán)期貨最為特殊的品種，目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)非常有利于其宏觀要素、通脹要素、旺季要素發(fā)揮最大作用，多頭在此鼓舞之下有望推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格更上一層樓 抵抗通脹“小股指”變“小黃金” 早先筆者便跟投資者討論過(guò)螺紋鋼期貨價(jià)格趨勢(shì)演變史，近年來(lái)其投資者構(gòu)成再度發(fā)生微妙變化，因此未來(lái)走勢(shì)分析如果還是停留在過(guò)去經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，恐怕將遭受巨大投資挫折。

鋼材

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫 鐵礦石市場(chǎng)何去何從

但長(zhǎng)期來(lái)看，疫情和疫苗的博弈一旦明晰，寬松的貨幣政策將逐步退出，對(duì)更較遠(yuǎn)月份的期貨價(jià)格將構(gòu)成壓制 目前鐵礦石期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格有較大的貼水，12月25日，青島港61.5%的PB粉礦現(xiàn)貨價(jià)折算盤(pán)面仍在1219元/噸，鐵礦石2105期貨收盤(pán)價(jià)貼水幅度維持在150元/噸的偏高水平，價(jià)差回歸對(duì)鐵礦石近月期貨合約有更大的支撐 從鐵礦石月間價(jià)差的歷史走勢(shì)看，去年以來(lái)，煉鋼產(chǎn)能投放和終端鋼需韌性較強(qiáng)的大背景下，伴隨原料進(jìn)入上漲周期，鐵礦石月間價(jià)差也多表現(xiàn)為正套走擴(kuò)。

爐料

黑色系后市走向何方？

近期，鐵礦石期貨價(jià)格創(chuàng)下上市以來(lái)的新高，螺紋鋼2101、2105合約站穩(wěn)4000元/噸關(guān)口筆者將從基本面的角度以螺紋鋼為核心回顧年內(nèi)品種價(jià)格走勢(shì)，分析螺紋鋼和鐵礦石價(jià)格上漲的原因，并結(jié)合鋼廠定價(jià)政策和歷史數(shù)據(jù)來(lái)研判未來(lái)行情運(yùn)行的方向和持續(xù)性 螺紋鋼走勢(shì)“一波三折”的背后 與有色金屬不同，“黑色系”的風(fēng)向標(biāo)品種——螺紋鋼2020年的價(jià)格可謂“一波三折”。

鋼材

Mysteel調(diào)研：廢鋼庫(kù)存再度增加 鋼廠靠?jī)r(jià)格支撐到貨

由于近期黑色期貨盤(pán)面的回調(diào)，不少貿(mào)易商認(rèn)為這波行情已經(jīng)見(jiàn)頂，但小編覺(jué)得黑色盤(pán)面乃至大宗商品期貨盤(pán)面整體走勢(shì)還未反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在談?wù)撔星橐?jiàn)頂還過(guò)于草率，后期行情還需要觀察一下在此，小編談一談自己對(duì)于近期期貨盤(pán)面及后期成材市場(chǎng)的看法，若有不當(dāng)之處，還請(qǐng)指正近期鐵礦石期貨突破歷史新高，國(guó)外礦山賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，國(guó)內(nèi)不少大型鋼廠聯(lián)合呼吁礦價(jià)的過(guò)高，似乎近期鐵礦石也有所回落，但小編遵循盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，期礦的回調(diào)并非是高層的調(diào)控，更多的是01鐵礦合約多頭逼倉(cāng)，空頭止損后，多頭止盈所造成的短期內(nèi)回調(diào)，為何這么說(shuō)呢？因?yàn)樾【巶€(gè)人覺(jué)得，短期內(nèi)鐵礦石預(yù)期雖已經(jīng)充分體現(xiàn)于盤(pán)面，但其基本面依然較為堅(jiān)挺，其一是國(guó)內(nèi)成材價(jià)格未出現(xiàn)明顯回調(diào)，其二是因?yàn)閲?guó)外公共衛(wèi)生事件的好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致成材需求大幅上漲，國(guó)外對(duì)原材料的需求激增，因此撇開(kāi)市場(chǎng)對(duì)鐵礦充分預(yù)期下的定價(jià)，礦價(jià)需要回落，還需要其基本面的反轉(zhuǎn)，因此鐵礦是否見(jiàn)頂，并且是否會(huì)持續(xù)回落，還需要等待后期市場(chǎng)的驗(yàn)證。

市場(chǎng)研究