Mysteel早讀：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行 有色金屬銅、錫再創(chuàng)歷史新高

鋁價(jià)受銅價(jià)帶動(dòng)預(yù)計(jì)上半年沖高至3,000美元/噸，但印尼新增產(chǎn)能放量或于下半年壓制基本面貴金屬方面，黃金結(jié)構(gòu)性看漲目標(biāo)5,000美元/盎司（4Q26），央行購金與投資者多元化需求持續(xù)發(fā)力；白銀跟隨黃金趨勢(shì)上看58美元/盎司，但工業(yè)需求疲軟或限制漲幅報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，印尼鎳礦政策不確定性、美國232條款關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)及中國反投機(jī)政策可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)，但銅、金核心供需缺口仍為多頭主導(dǎo)因素 ◎【CFTC調(diào)整2025年余下時(shí)間內(nèi)持倉報(bào)告公布日程】12月11日訊，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）12月9日調(diào)整2025年余下時(shí)間內(nèi)持倉報(bào)告公布日程。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（11.24-11.30）

建議關(guān)注本周LME庫存更新和SHFE持倉變化，以評(píng)估趨勢(shì)持續(xù)性 3、鋅市場(chǎng) 上周鋅市場(chǎng)行情以窄幅震蕩為主，期貨價(jià)格微跌，現(xiàn)貨區(qū)域分化，庫存小幅累積但美國倉庫無變動(dòng)，交易活動(dòng)溫和下游消費(fèi)端價(jià)格持穩(wěn)但采購謹(jǐn)慎，市場(chǎng)情緒中性偏弱建議關(guān)注后續(xù)庫存變化和宏觀政策擾動(dòng) 4、鎳市場(chǎng) 上周鎳市場(chǎng)整體呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢(shì)，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均從周初低點(diǎn)反彈，并在周中達(dá)到峰值，隨后小幅回落但高于周初水平，主要受庫存下降和需求端短期提振影響。

汽車

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨盤中突破10萬元 磷酸鐵鋰行業(yè)成本與價(jià)格矛盾突出（11月20日）

宏觀面看，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)12月降息分歧較重，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具更新利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為44.4%，而維持當(dāng)前利率不變的概率達(dá)55.6%受此影響，昨日美元指數(shù)繼續(xù)上漲至99.6，壓制大宗商品價(jià)格，鎳價(jià)順勢(shì)下行 ◎ 南華期貨： 本月到港鋰精礦數(shù)量預(yù)計(jì)偏多，可緩解市場(chǎng)鋰礦端的緊張格局。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：本周中國港口庫存增幅1.88% 立中現(xiàn)有六氟磷酸鋰產(chǎn)能1萬噸（11月17日）

昨日宏觀方面美國政府重啟在即，但受基本面疲軟拖累，滬鎳反彈動(dòng)力不強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來仍將保持低位震蕩態(tài)勢(shì) ◎ 南華期貨：本月到港鋰精礦數(shù)量預(yù)計(jì)偏多，可緩解市場(chǎng)鋰礦端的緊張格局鹽湖產(chǎn)能釋放將持續(xù)為鋰鹽市場(chǎng)補(bǔ)充供給，而復(fù)產(chǎn)速度是關(guān)鍵變量。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：雙節(jié)之后不銹鋼市場(chǎng)“變天”，供需矛盾或再度升級(jí)

美國總統(tǒng)特朗普宣布擬自2025年11月1日起對(duì)中國進(jìn)口商品加征100%額外關(guān)稅此消息引發(fā)全球大宗商品市場(chǎng)討論，倫鎳、不銹鋼期貨夜盤大幅跳水 2.成本支撐減弱主要原料高鎳鐵采購價(jià)格下跌（10日青山高鎳鐵招標(biāo)價(jià)945元/鎳，較9月下跌10元/鎳），使得不銹鋼生產(chǎn)成本下移 3.市場(chǎng)情緒惡化。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：鎳鈷鹽價(jià)格上漲 9月鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量最高環(huán)比上漲30.85%（10月15日）

◎ 華泰期貨：由于美國總統(tǒng)的一系列言論影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)稅摩擦再次升級(jí)的擔(dān)憂，今日滬鎳主力合約低開低走，日盤開盤后雖有一定拉升，但整體走勢(shì)依然偏弱同時(shí)LME庫存持續(xù)大幅增加，已達(dá)到2022年10月17日以來的最高值。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：美國關(guān)稅威脅再升級(jí)氛圍下，不銹鋼商家對(duì)節(jié)后行情怎么看？

后市展望：從10號(hào)晚，美國發(fā)出新的關(guān)稅威脅這一事件來看，當(dāng)前宏觀因素仍舊不穩(wěn)定，仍有一定概率出現(xiàn)“黑天鵝”事件，雖有美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期在，但大多都已在節(jié)前交易該預(yù)期，在兩國博弈下，雙方彼此都會(huì)提前展開施壓，對(duì)不銹鋼市場(chǎng)造成一定影響，10月10日晚，不銹鋼期貨夜盤下跌1.48%至12670元，鎳、銅等有色金屬也開始加速下跌，后市從整個(gè)10月份來看宏觀情緒與氛圍將會(huì)對(duì)不銹鋼盤面的影響力度有所加大。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)維持平靜 鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

鎳價(jià)近期維持窄幅震蕩，下游采購多有較長點(diǎn)價(jià)期情況下，下游企業(yè)采購節(jié)奏受鎳價(jià)波動(dòng)影響較小貿(mào)易商為促成交，周內(nèi)各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多有下調(diào)近期美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，市場(chǎng)情緒偏好但精煉鎳供應(yīng)過剩格局不變，美元走強(qiáng)大宗商品承壓，鎳價(jià)預(yù)計(jì)難以走出趨勢(shì)性行情，區(qū)間震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格穩(wěn)中走好，等新一輪周度零單南非鉻礦價(jià)格 價(jià)格方面：2025年9月8日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56.5-57元/噸度，散船1.3-1.4鉻精粉南非期貨價(jià)格275-278美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵和鉻鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，不銹鋼穩(wěn)價(jià)候單

俄鎳資源近期雖有到貨補(bǔ)充，但現(xiàn)貨仍處偏緊狀態(tài)，升貼水跌幅較小目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，鎳價(jià)上方空間有限美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦報(bào)價(jià)在走高，鉻鐵廠接受意愿不強(qiáng) 價(jià)格方面：2025年8月29日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55.5-56.5元/噸度，散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格273-275美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鉻鐵價(jià)格繼續(xù)上調(diào)

市場(chǎng)方面，日內(nèi)鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，精煉鎳現(xiàn)貨交投整體一般，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，鎳價(jià)上方空間有限美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻鐵待漲情緒濃厚，實(shí)際采買等待實(shí)盤落地 價(jià)格方面：2025年8月26日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55.5-56元/噸度（報(bào)價(jià)上漲至57-58），散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格269-273美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鉻礦待漲情緒濃厚

金川集團(tuán)上海市場(chǎng)銷售價(jià)格122600元/噸，較上一交易日上漲800元/噸，折算市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)合約滬鎳2509合約10:15盤面升貼水為+2590元/噸 市場(chǎng)方面，日內(nèi)鎳價(jià)小幅回升，精煉鎳現(xiàn)貨交投整體一般，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多持穩(wěn)目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，鎳價(jià)上方空間有限美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻鐵鋼招漲價(jià)300落地，鉻礦待漲情緒濃厚 價(jià)格方面：2025年8月25日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55-55.5元/噸度（日內(nèi)報(bào)價(jià)上漲至57-58），散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格269-273美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵供需博弈態(tài)勢(shì)加劇，鉻鐵價(jià)格繼續(xù)上漲

各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，其中金川及住友資源現(xiàn)貨升貼水漲幅相對(duì)較大短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情，主要受宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，鎳中間品產(chǎn)能持續(xù)釋放，礦端價(jià)格松動(dòng)，鎳價(jià)上方空間有限美國寬松預(yù)期加之國內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦周度熱度不減，價(jià)格穩(wěn)中走好 價(jià)格方面：2025年8月22日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55-55.5元/噸度，散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格269-273美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運(yùn)行

4月受美國關(guān)稅因素影響，全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延不銹鋼供應(yīng)處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價(jià)采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預(yù)期趨弱，社會(huì)庫存高位，不銹鋼價(jià)格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會(huì)議召開后，生產(chǎn)、價(jià)格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達(dá)到全新高位后向下回調(diào)至較年前相對(duì)理性的價(jià)格，加之公倉收貨工作及其他需求消息同步進(jìn)行，支撐電解錳行情向下波動(dòng)空間有限，但7月開始市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場(chǎng)夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價(jià)格微幅松動(dòng)的可能，預(yù)計(jì)下半年電解錳現(xiàn)貨主流行情或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)不銹鋼卷板價(jià)格仍有下探趨勢(shì)

漲價(jià)初期，下游剛需多有入場(chǎng)補(bǔ)貨，隨著價(jià)格持續(xù)拉漲引發(fā)畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主 3月底4月初，304冷軋宏旺2.0mm價(jià)格為13800元/噸，304熱軋青山5.0mm價(jià)格為13200元/噸，201J2宏旺2.0mm價(jià)格為7900元/噸，201J1熱軋北港新材料5.0mm價(jià)格為8050元/噸，430冷軋?zhí)?.0mm價(jià)格7550元/噸 4月受美國關(guān)稅因素影響，全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。

年報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅下跌，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)小幅反彈（6.23-6.27）

周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場(chǎng)基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復(fù)謹(jǐn)慎觀望情緒 本周庫存環(huán)比下降受訂單交付和鋼廠減產(chǎn)消息提振，現(xiàn)貨去庫略有增加，低價(jià)資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價(jià)倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價(jià)下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價(jià)持穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產(chǎn)，但減量有限，供應(yīng)仍處于高位，而步入消費(fèi)淡季，加之美國對(duì)鋼制家電加征關(guān)稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.13-6.20）

400系熱軋揭陽和佛山市場(chǎng)壘庫明顯上周不銹鋼期貨下跌，青山限價(jià)放開，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行，下游對(duì)后市信心轉(zhuǎn)弱，資源消化不及到貨速度，庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢(shì) 上周高鎳鐵成交價(jià)下移，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產(chǎn)，但減量有限，供應(yīng)仍處于高位，而步入消費(fèi)淡季，加之美國關(guān)稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限庫存若持續(xù)高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價(jià)出貨不過因目前價(jià)格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價(jià)賣貨意愿并不高，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

汽車

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.6-6.13）

無錫市場(chǎng)青山資源集中到貨400系熱軋揭陽和佛山市場(chǎng)壘庫明顯上周不銹鋼期貨下跌，青山限價(jià)放開，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行，下游對(duì)后市信心轉(zhuǎn)弱，資源消化不及到貨速度，庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢(shì) 上周高鎳鐵成交價(jià)下移，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產(chǎn)，但減量有限，供應(yīng)仍處于高位，而步入消費(fèi)淡季，加之美國關(guān)稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限庫存若持續(xù)高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價(jià)出貨。

汽車

Mysteel：不銹鋼價(jià)格在二季度附近的兩種不同態(tài)勢(shì)分析

下游多在漲價(jià)初期入場(chǎng)補(bǔ)貨，不銹鋼價(jià)格的持續(xù)拉漲引發(fā)下游畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主鋼廠控制分貨量下，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源可控，代理商拿貨成本較高跌幅有限；后在不銹鋼期貨上揚(yáng)氛圍下市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交氛圍回暖 【2025年4月后不銹鋼價(jià)格下行分析】 在美國關(guān)稅因素影響下全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價(jià)格下跌，青山開盤走跌后，市場(chǎng)信心受挫加劇，成交氛圍冷清，倉單資源流出增加，市場(chǎng)跌價(jià)拋貨情況頻現(xiàn)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：中美關(guān)稅調(diào)整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現(xiàn)貨或迎企穩(wěn)機(jī)遇

背景：近日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談引起不銹鋼產(chǎn)業(yè)極大關(guān)注，此次會(huì)談主要圍繞4月初特朗普提出的所謂“對(duì)等關(guān)稅”是否能有利雙方可持續(xù)合作展開，最終達(dá)成聯(lián)合聲明將所謂的“對(duì)等關(guān)稅”由原來的125%降至10%，此前較低迷的不銹鋼以及原料市場(chǎng)或能因此在情緒層面得到提振，短期產(chǎn)業(yè)鏈存在反彈空間 一、宏觀利好助不銹鋼期現(xiàn)上行，下游利潤迎來修復(fù)原料受壓暫緩 4月初美國宣布對(duì)中國進(jìn)口商品大幅加征關(guān)稅后，鉻鐵下游不銹鋼市場(chǎng)情緒受較大沖擊，直接導(dǎo)致“金三銀四”旺季期提前結(jié)束，不銹鋼期貨主力合約大跌以及滬鎳開盤一度跌停，上月不銹鋼期貨和現(xiàn)貨分別累積下跌約760元/噸和650元/噸。

鉻頭條

Mysteel月報(bào)：2025年4月鉬市場(chǎng)回顧及5月展望

月初價(jià)格短暫持穩(wěn)后進(jìn)入下跌行情，主要原因是美國關(guān)稅因素影響，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價(jià)格下跌，青山開盤走跌后，市場(chǎng)信心受挫加劇，成交氛圍冷清現(xiàn)貨因拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價(jià)差拉大，倉單資源流出增加，市場(chǎng)跌價(jià)拋貨情 況頻現(xiàn)，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅走低至本月低幅價(jià)格23600元/噸，月底下旬，不銹鋼期貨震蕩趨弱，現(xiàn)貨成交偏弱，鋼廠減產(chǎn)消息陸續(xù)傳出也未能 提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)仍以壓價(jià)采購為主。

研究報(bào)告