【廣發(fā)期貨】以“高冰鎳”視角分析“電積鎳”事件

摘要 2022年四季度以來，滬鎳一路從18w上漲至最高觸及23w，顯然脫離產(chǎn)業(yè)邏輯，更多是資金層面博弈。

鎳

青美邦年產(chǎn)3萬噸電積鎳產(chǎn)線正式開通

產(chǎn)線所制備的鎳板產(chǎn)品品位超過99.97%，品質(zhì)達(dá)到國際一流水平隨著產(chǎn)線開通，格林美電積鎳全球年產(chǎn)能達(dá)到6萬噸，電積鎳產(chǎn)品在倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所（SHFE）先后完成注冊，ESG品牌助力產(chǎn)品面向全球市場青美邦園區(qū)已成功構(gòu)建涵蓋MHP、硫酸鎳、碳酸鎳、羥基鎳、鎳板及三元前驅(qū)體等鎳資源產(chǎn)品的關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)，產(chǎn)品矩陣縱深拓展，成為印尼地區(qū)具有重要影響力的產(chǎn)業(yè)集成與下游化示范園區(qū) 青美邦電積鎳產(chǎn)線的快速、順利開通，成為格林美鎳資源全球化發(fā)展的重要里程碑，推動(dòng)青美邦進(jìn)一步升級成為全球頂尖的高端鎳材料研發(fā)與制造基地。

原料

青美邦年產(chǎn)3萬噸電積鎳產(chǎn)線正式開通，提升全球競爭力

產(chǎn)線所制備的鎳板產(chǎn)品品位超過99.97%，品質(zhì)達(dá)到國際一流水平隨著產(chǎn)線開通，格林美電積鎳全球年產(chǎn)能達(dá)到6萬噸，電積鎳產(chǎn)品在倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所（SHFE）先后完成注冊， ESG品牌助力產(chǎn)品面向全球市場青美邦園區(qū)已成功構(gòu)建涵蓋MHP、硫酸鎳、碳酸鎳、羥基鎳、鎳板及三元前驅(qū)體等鎳資源產(chǎn)品的關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)，產(chǎn)品矩陣縱深拓展，成為印尼地區(qū)具有重要影響力的產(chǎn)業(yè)集成與下游化示范園區(qū) 青美邦電積鎳產(chǎn)線的快速、順利開通，成為格林美鎳資源全球化發(fā)展的重要里程碑，推動(dòng)青美邦進(jìn)一步升級成為全球頂尖的高端鎳材料研發(fā)與制造基地。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強(qiáng)（9月30日）

鈷中間品中國主港價(jià)格為16-16.5美元/磅，較上一個(gè)交易日上漲0.375美元氯化鈷價(jià)格為78000-81000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1000元 電池級硫酸鈷價(jià)格為64000-68000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1500元電解鈷價(jià)格為329000-339000元/噸，9月29日電解鈷價(jià)格較上一交易日上漲5000元 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 9月29日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少954噸至25603噸；鋁倉單減少3483噸至59747噸；鋅倉單增加1691噸至59264噸；鉛倉單減少2818噸至31946噸；鎳倉單減少96噸至25057噸；錫倉單減少127噸至5950噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報(bào)：電解錳保持堅(jiān)挺 觀望鋼招定價(jià)指引

后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價(jià)格走勢及期貨盤面波動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后市場將先以恢復(fù)流通、消化庫存為主，價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)價(jià)基調(diào)，商家需重點(diǎn)跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況 綜合來看，隨著十一雙節(jié)的臨近，電解錳或保持穩(wěn)定格局運(yùn)行，持續(xù)觀望更多消息及實(shí)際需求指引市場變更

日評

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

鎳金屬作為倫敦金屬交易所的核心品種，其相關(guān)鎳產(chǎn)品的全球貿(mào)易價(jià)格與LME鎳價(jià)高度關(guān)聯(lián)因此，了解LME鎳價(jià)的形成機(jī)制對于鎳產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)貿(mào)易策略制定是至關(guān)重要的倫敦金屬交易所的交易體系主要由圈內(nèi)交易（the Ring）、電子盤交易（LMEselect）和電話市場交易（24-hour telephone market）共三種形式組成，圈內(nèi)交易是整個(gè)市場交易的基礎(chǔ)，電子盤交易是主要合約和期貨交易的平臺(tái)，而電話市場交易是各類合約的主要交易方式，三者之間都有明確的功能定位，其作用相互補(bǔ)充。

解讀

Mysteel晚報(bào)：市場待假氛圍濃厚，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：日內(nèi)鎳礦市場較為平靜，鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場新成交落地，鎳礦價(jià)格整體維穩(wěn)

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場多觀望，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場較為平靜，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

9月12號(hào)下午2點(diǎn)，大會(huì)準(zhǔn)時(shí)開幕在會(huì)議正式開始前，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁張王軍先生和佛山市順德區(qū)陳村鎮(zhèn)不銹鋼行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長王軍勇先生分別發(fā)表了致辭 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 副總裁 張王軍 佛山市順德區(qū)陳村鎮(zhèn)不銹鋼行業(yè)協(xié)會(huì) 副會(huì)長兼秘書長 王軍勇 致辭結(jié)束后，由國投期貨有限公司高級分析師吳江先生發(fā)表了《全球貿(mào)易博弈與中國反內(nèi)卷視角下的產(chǎn)業(yè)鏈分析》主題演講，深入解析不銹鋼與鎳產(chǎn)業(yè)鏈的全球格局及未來趨勢。

會(huì)議

Mysteel月報(bào)：供應(yīng)擾動(dòng)推動(dòng)價(jià)格上行 鋰鹽需求支撐市場韌性

Part.1 市場概述 鋰礦： 價(jià)格隨鹽價(jià)大幅震蕩，持貨商向下游出貨順暢 本月礦價(jià)月初由于某大廠停產(chǎn)落地的信息發(fā)酵，快速拉漲，礦山開始陸續(xù)放貨臨近月底碳酸鋰價(jià)格回落，礦價(jià)承壓，加工費(fèi)開始回落鋰鹽廠輝石料排產(chǎn)增加，根據(jù)需求陸續(xù)采買，鋰礦庫存向鹽廠轉(zhuǎn)移 鋰鹽：供應(yīng)擾動(dòng)推動(dòng)價(jià)格上行 鋰鹽需求支撐市場韌性 8月碳酸鋰價(jià)格強(qiáng)勢上漲，主因江西礦端政策收緊及部分企業(yè)減產(chǎn)加劇供應(yīng)擔(dān)憂，疊加儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁、動(dòng)力市場回暖，推動(dòng)采買情緒升溫。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：盤面偏弱運(yùn)行，華南市場不銹鋼價(jià)格整體保持穩(wěn)定

后市展望： 短期：預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅震蕩利多因素包括雅魯藏布江水電站建設(shè)預(yù)期提振需求、期貨盤面反彈；利空則源于純鎳庫存高企及高溫導(dǎo)致的施工放緩304冷軋價(jià)格區(qū)間或維持在12500-12650元/噸，熱軋12300-12400元/噸 中長期：若政策刺激（如工信部鋼鐵增長方案）加碼或庫存加速去化，市場可能轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel：西南不銹鋼市場觀察——“金九”預(yù)期與價(jià)差沖擊并存

一方面，“金九”旺季臨近，部分汽車、家電等下游的備貨需求顯露苗頭，市場情緒在成本支撐與旺季預(yù)期下逐步好轉(zhuǎn)；另一方面，需關(guān)注“資源跨流動(dòng)”，當(dāng)前西南不銹鋼冷軋價(jià)差擴(kuò)大，可能吸引華東、華南地區(qū)資源流入，對本地價(jià)格形成沖擊此外，據(jù)反饋本地冷軋庫存去化速度，也讓市場對價(jià)格上漲的節(jié)奏持謹(jǐn)慎態(tài)度 短期來看，成本端鎳鐵、鉻鐵偏強(qiáng)，給予不銹鋼價(jià)格一定支撐，鋼廠挺價(jià)意愿仍在但期貨未現(xiàn)有效突破、高溫壓制需求，實(shí)際成交難有明顯放量，市場或延續(xù)"量縮價(jià)平"格局。

不銹鋼頭條

Mysteel宏觀周報(bào)：美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅清單，鮑威爾暗示9月或降息

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.03%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.3%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格下跌；水泥價(jià)格上漲；乘用車日均零售5.9萬輛，提高8%；BDI下降4.9% 金融市場：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，僅LME鎳價(jià)格小幅下跌1.45%全球股市中，中國股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達(dá)13.31%；歐美股市多數(shù)上漲。

資訊

Mysteel日報(bào)：盤面持續(xù)小幅回調(diào)，華南市場不銹鋼價(jià)格跟跌

浙江市場同樣因期貨走弱，訂單議價(jià)空間增大，成交平淡 成交量收縮：高溫天氣疊加傳統(tǒng)淡季，建筑、家電等行業(yè)采購需求疲軟，市場整體呈“穩(wěn)價(jià)縮量”特征佛山市場午后報(bào)價(jià)雖部分回調(diào)，但實(shí)際成交仍以剛需小單為主 三、總結(jié)與后市展望 短期窄幅震蕩為主： 利多因素： 原料成本高位（鎳鐵約920元/鎳噸）及鋼廠減產(chǎn)（如200系產(chǎn)線檢修）支撐底部價(jià)格。

日報(bào)

Mysteel早讀：鋰鹽剛需采買 鋰電廢料價(jià)格暫穩(wěn)（8月8日）

今日滬鎳價(jià)格震蕩走高，精煉鎳價(jià)格有所下跌，高冰鎳折扣系數(shù)87-88折之間 第二部分：【鈷】 電解鈷：8月7日，Mysteel電解鈷市場價(jià)格區(qū)間在260000-274000元/噸，行情較上一個(gè)交易日持平國內(nèi)電解鈷價(jià)格弱勢調(diào)整下游合金、磁材領(lǐng)域需求疲軟，采購以散單剛需為主但貿(mào)易商受期貨盤面帶動(dòng)積極挺價(jià)，部分廠商報(bào)升水，低價(jià)出貨意愿低，但下游對高價(jià)接受度有限，成交以剛需補(bǔ)庫為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場交投氛圍較為平靜，下游積極情緒繼續(xù)推漲

周內(nèi)金川電解、華友及住友等資源多有低價(jià)走貨商家，現(xiàn)貨升貼水成交重心下移挪威大板本周有新清關(guān)進(jìn)口，華東市場缺貨狀態(tài)緩解目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，鎳中間品產(chǎn)能持續(xù)釋放，礦端價(jià)格松動(dòng)，鎳價(jià)中長期看易跌難漲，短期宏觀情緒有所升溫推動(dòng)鎳價(jià)回升 ◎ 鉻礦：鉻礦市場穩(wěn)中向好，成交活躍度有所回升 價(jià)格方面：2025年8月8日天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54.5-55.5元/噸度，期貨價(jià)格270-275美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel日報(bào)：盤面止跌反彈，華南市場不銹鋼價(jià)格有所上調(diào)

后市展望短期或維持窄幅震蕩：利多因素包括雅魯藏布江水電站建設(shè)預(yù)期提振不銹鋼需求，以及期貨盤面反彈（如不銹鋼期貨午盤沖高）；利空則源于純鎳庫存高企和高溫導(dǎo)致的施工放緩。

日報(bào)