Mysteel月報：2025年4月鉬市場回顧及5月展望

月初價格短暫持穩(wěn)后進入下跌行情，主要原因是美國關稅因素影響，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價格下跌，青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清現(xiàn)貨因拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情 況頻現(xiàn)，帶動現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走低至本月低幅價格23600元/噸，月底下旬，不銹鋼期貨震蕩趨弱，現(xiàn)貨成交偏弱，鋼廠減產(chǎn)消息陸續(xù)傳出也未能 提振市場信心，市場仍以壓價采購為主。

研究報告

Mysteel月報：供強需弱，成本支撐弱，5月不銹鋼價格或震蕩偏弱

后因美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價格下跌，青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清現(xiàn)貨因拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現(xiàn)，帶動現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走低 月中，不銹鋼期貨處于低位震蕩走勢，貿易商及下游采購情緒謹慎，在青山限價及市場流通持貨成本偏高情況下，現(xiàn)貨價格震蕩偏弱。

月報

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行 鉻礦零單補庫為主

受近期宏觀不確定因素較多影響，精煉鎳貿易商節(jié)多輕倉過節(jié)，節(jié)后首日多有補貨，精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)出貨亦較為順暢然而下游剛需有限，周三開始精煉鎳現(xiàn)貨成交逐漸轉冷周內各品牌精煉鎳升貼水多持穩(wěn)，住友資源較節(jié)前略有緊缺，升水小幅上漲目前精煉鎳供應過剩格局不變，但鎳礦價格堅挺，精煉鎳成本支撐仍在近期鎳鐵成交價格持續(xù)走低拖累市場情緒，宏觀不確定性仍多，短期鎳價預計維持區(qū)間震蕩運行 ◎ 鉻礦：鉻礦零單補庫為主，鉻礦價格博弈態(tài)勢 價格方面：5月9日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在61.5-62.5元/噸度（降0.5），期貨價格295-300美元/噸。

晚報

Mysteel：宏觀緩和成本松動，不銹鋼區(qū)間震蕩

鎳鐵方面，印尼鎳礦稅收政策落地后，鎳鐵供應寬松預期增強，疊加國內鋼廠采購需求減弱，華東某鋼廠鎳鐵成交價降至985元/鎳（到廠含稅），周內跌幅達3.5%，鎳鐵利潤空間收窄鉻鐵則因南非鉻礦期貨報價上漲及國內庫存偏低，價格維持堅挺，4月鋼招價環(huán)比上漲600元/噸，成本端呈現(xiàn)分化綜合測算，304不銹鋼冷軋生產(chǎn)成本較上月下降約400元/噸，成本支撐松動成為本周價格承壓的重要因素 三、供應壓力持續(xù)，需求修復緩慢 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月國內43家鋼廠不銹鋼粗鋼排產(chǎn)353,14萬噸，環(huán)比微增0.5%，同比增加9.6%，其中300系產(chǎn)量189.94萬噸，同比增幅達12.8%，盡管部分鋼廠傳出檢修減產(chǎn)消息，但影響量級有限，整體供應壓力不減。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：受美國關稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少青山開盤走跌后，市場信心受挫加劇，300系現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，下游采購節(jié)奏明顯放緩，成交氛圍冷清不銹鋼期貨持續(xù)走跌后，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場低價拋貨情況增加，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，成交依舊較差，下游觀望情緒較濃。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價寬幅震蕩運行（4.7-4.11）

本周關稅出現(xiàn)階段性緩和，市場情緒好轉，各類資產(chǎn)價格短期反彈黑色系價格本周跌幅較大，短期內繼續(xù)下壓受阻中長期來看，關稅壓力下，中國鋼材直接出口和間接出口都將面臨壓力，黑色需求難言樂觀，鐵水見頂預期較強，未來黑色仍將面臨下行壓力 不銹鋼：受美國關稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：周內不銹鋼價格持續(xù)下跌，悲觀情緒濃成交轉弱（4.7-4.11）

一、本周行情及下周展望 1、周內不銹鋼300系現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，周庫存四連降，降幅收窄 受美國關稅因素影響，周一全球金融市場大跌，不銹鋼期貨與滬鎳盤面大幅跳水，貿易商對后市較悲觀，300系現(xiàn)貨價格多跟隨期貨下跌，市場詢單減少。

周報

Mysteel周報：本周不銹鋼管材受不銹鋼期貨走勢低迷影響，市場情緒多悲觀（4.7-4.11）

目前焊管市場規(guī)避情緒升溫，下游終端客戶在買漲不買跌的心理帶動下，采購意愿不強，交易活躍度偏低，管廠多以加工前期訂單以及少量的剛需訂單為主無縫管方面，本周跌幅在100-400元/噸，主要集中在304資源，受不銹鋼期貨走勢低迷影響，市場情緒多悲觀，廠商在操作上多隨行就市看待，保持低庫存規(guī)避風險為主目前多數(shù)商戶進行拋貨動作，主要擔憂原料端鋼廠價格繼續(xù)下調，下游方面需求短期難有較大改善 漲： 10% 平 ：30% 跌：60% 10、管坯 原料端鎳鐵價格下跌，疊加宏觀因素影響，市場悲觀情緒較濃，整體成交較差。

周報

Mysteel日報： 盤面偏強震蕩，華南市場不銹鋼價格持續(xù)上調

需求分化：300系受期貨和終端補庫影響波動較大，200系及400系受制于下游行業(yè)（如家電、裝飾）需求疲軟，成交以穩(wěn)為主 后市關鍵驅動因素 期貨走勢：不銹鋼期貨若持續(xù)反彈，可能帶動現(xiàn)貨市場投機性采購增加，但需警惕宏觀政策及鎳價波動風險 庫存壓力：目前華南市場300系熱軋社會庫存較月初下降8%，若鋼廠后續(xù)到貨量增加，可能壓制價格上漲空間。

日報

Mysteel：2025年3月不銹鋼市場的震蕩與破局思考

一、不銹鋼期貨盤面走勢 2025年2 月以來，不銹鋼期貨走勢震蕩偏強，主要受宏觀因素積極、海外鎳礦政策擾動等因素影響。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：日內鎳價大幅回落，鉻市看漲預期或受阻

由于3月鋼招上漲兌現(xiàn)失敗后零售不降反增的趨勢使市場對4月鋼招持較大看漲預期，但需警惕因鎳價和不銹鋼期貨的回調對下游情緒面的影響，并有鋼招漲幅仍低于預期的風險 四、鉻礦外商挺價引導價格暫堅挺，終端利空效應短期難以顯現(xiàn) 雖然終端市場的空方因素逐漸顯現(xiàn)，但鉻礦外商控貨以及積極挺價情緒主導，內外價格依然呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢，現(xiàn)貨商在新一輪鋼招前小幅探漲為主，內外價差維持在0.5元/噸度空間以內，下游行情可能的階段性回調對當前穩(wěn)定的鉻礦市場影響有限。

鉻頭條

Mysteel：聚焦 2025 年初，不銹鋼市場期現(xiàn)貨及原料價格走勢剖析

同時，印尼鎳礦 RKAB 審批預計將在 3 月底完成，一旦完成，鋼廠大面積復產(chǎn)，將增加鎳鐵等原料以及不銹鋼的供應在這種供需矛盾突出的情況下，期貨價格區(qū)間震蕩短期內成本邏輯對盤面有一定支撐，但高排產(chǎn)下的旺季需求驗證問題或將成為影響價格走勢的關鍵因素 二、不銹鋼無錫市場冷軋現(xiàn)貨價格變化與原因 無錫市場，1月不銹鋼冷軋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了下跌。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳礦價格維持堅挺 鉻鐵價格平穩(wěn)運行

晚報

2025上海鋼聯(lián)新春團拜會——廢鋼·紹興站圓滿落幕

2024年不銹鋼價格走勢與鎳價相近，但波動幅度不及鎳價劇烈，全年來看不銹鋼需求表現(xiàn)平平，并非行情的主要影響因素，價格波動大多來自成本端擾動展望2025年，供應方面，全球鎳鐵及硫酸鎳未來維持供應擴張的態(tài)勢，精煉鎳預計持續(xù)爬產(chǎn)放量，需求方面，三元電池仍為未來鎳需求的核心增長因素，合金和不銹鋼方面預計增長穩(wěn)定整體來看，2025年原生鎳供給過剩格局預計延續(xù)，需求端維持增長但亮點不足 長江期貨股份有限公司有色研究員 汪國棟 最后，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司廢鋼首席分析師金雄林作《2024年鋼鐵市場回顧及2025一季度展望》主題演講。

廢鋼會展

Mysteel日報：貨源偏緊 廢不銹鋼交投氛圍一般

市場方面：10日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面偏強運行，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨強，但市場反饋當前下游商戶看漲信心并不充足，宏觀利好因素刺激有限影響下，采購操作仍相對謹慎300系方面，青拓大戶304工業(yè)料暫穩(wěn)報至9300元/噸，市場主流價格連續(xù)持平，貿易商多穩(wěn)價觀望后市行情為主;316方面，鉬鐵價格持平，青拓大戶316工業(yè)料采購價暫穩(wěn)報至17600元/噸，日內鉬系廢料主流價格暫無太大波動。

日報

Mysteel晚報：工廠生產(chǎn)積極性繼續(xù)下降，鉻鐵市場偏弱運行

10日鉻鐵市場偏弱運行為主當前的鉻鐵工廠承壓運行，生產(chǎn)即代表虧損，工廠整逐步縮減除長協(xié)外的鉻鐵量，今日內蒙古某高碳鉻鐵企業(yè)停產(chǎn)檢修1臺33000KVA礦熱爐，預計影響高碳鉻鐵月產(chǎn)量約6000噸臨近年底，不銹鋼廠或有計劃后市進行年底檢修，但近期關于備庫鉻鐵的詢盤較少，走跌行情下，鋼廠以少量多次采買為主，預計短期內鉻鐵市場延續(xù)偏弱運行 ◎ 廢不銹鋼：貨源偏緊 廢不銹鋼交投氛圍一般 市場方面：10日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面偏強運行，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨強，但市場反饋當前下游商戶看漲信心并不充足，宏觀利好因素刺激有限影響下，采購操作仍相對謹慎。

晚報

Mysteel：佛山市場現(xiàn)貨價格有漲有跌，現(xiàn)貨成交稍有回暖

本周佛山市場現(xiàn)貨價格有漲有跌上半周不銹鋼期貨盤面小幅震蕩，代理及貿易商在出貨不暢的情況下，主動擴大讓利空間以促成交，但下游商家多等待周內宏觀事件情況落地，成交表現(xiàn)不佳；下半周多重宏觀因素影響下，鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩偏強運行，市場成交稍有回暖，下游商家以采購低價資源為主 熱軋市場：佛山304熱軋較上周跌50元/噸至13300元/噸；201熱軋現(xiàn)貨較上周跌100元/噸至7700元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：11月8日佛山市場不銹鋼卷板午評

受宏觀因素影響，不銹鋼與滬鎳期貨盤面表現(xiàn)強勢，刺激下游與貿易商前期積壓需求，開始出現(xiàn)看規(guī)格按需補庫備貨操作，現(xiàn)階段期貨與現(xiàn)貨價差暫未明顯拉大，低價資源有所減少，商家基本持貨資源相對充裕，局部接單之下調價情緒一般價格方面，304熱軋五尺主流價格13250～13300元/噸，平，304冷軋民營毛邊基價主流在13350-13700元/噸，漲50元/噸；201J1冷軋現(xiàn)貨基價主流在7950-8050元/噸，穩(wěn)；J2/J5冷軋現(xiàn)貨基價主流在7250-7350元/噸，穩(wěn)；430冷軋?zhí)?、酒鋼毛邊基價在7350元/噸，穩(wěn)。

快訊

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼周度成交調查統(tǒng)計（11.4-11.8）

周初不銹鋼期貨盤面震蕩飄紅，部分商家維持探漲情緒，小幅上探冷軋資源報價，但終端客戶觀望情緒濃厚，詢單采購并不積極；周中不銹鋼期貨盤面震蕩下行，部分貿易商視庫存情況降價換量，但出貨不及預期，市場回歸平靜，下游商家維持按需采購；臨近周末，在美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響下，鎳及不銹鋼盤面表現(xiàn)強勢，刺激了下游求購情緒，在商家進行了一定按需補貨操作后，市場逐漸回歸平靜，市場低價資源有所減少 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，佛山市場周度（11.4-11.8）304冷軋現(xiàn)貨總成交量10318噸，日均成交量2064噸，周環(huán)比增8.94%；201冷軋現(xiàn)貨總成交量11535噸，日均成交量2307噸，周環(huán)比增8.68%；201+304冷軋現(xiàn)貨總成交量21853噸，日均總成交量4371噸，環(huán)比增8.8%。

成交統(tǒng)計

Mysteel：宏觀利好影響尚存，但不銹鋼行情形成反轉尚需條件

同期鎳礦價格受鎳鐵價格看漲疊加菲律賓雨季天氣因素影響，底部支撐較強，鎳礦報價維穩(wěn)運行且國內鐵廠虧損有所修復，對鎳礦采購意愿較強，原料端的強勢給不銹鋼價格提供一定的基礎 二、市場情緒修復，成交有所轉暖 受宏觀利好因素影響，不銹鋼期貨上行，市場心態(tài)偏樂觀，商家反饋近兩周內成交有較大改觀，備庫意愿增強 三、不銹鋼供求基本面尚未改變，期現(xiàn)價格仍面臨挑戰(zhàn) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年10月17日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存101.95萬噸，周環(huán)比上升0.89%。

不銹鋼頭條