Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250311）

Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調(diào)態(tài)勢國內(nèi)連粕M05沖高回落，中加貿(mào)易升級提振國內(nèi)菜粕市場，同時帶動豆粕期價走強，但提振效果相對有限，尤其表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價格未有明顯漲幅，情緒褪去回歸供需基本面，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，一方面下游飼料企業(yè)長期維持高頭寸以及豆粕接近滿庫狀態(tài)，逢低滾動補庫即可，下游買貨意愿不高，另外一方面貿(mào)易商持有不少空單，整體不看好后市價格，不斷放出空單下壓豆粕價格，因此前市場預(yù)期3月停機較多，但目前全國油廠開機率不降反增，油廠豆粕庫存未有明顯下滑，停機預(yù)期不斷后移，而4月份大豆大量到港，豆粕階段性供應(yīng)緊張問題將逐步得到解決，中長期來看，豆粕現(xiàn)貨價格仍將震蕩偏弱運行為主。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，市場需求較為平淡

豆粕：連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2855元/噸，跌73元/噸，跌幅2.49%，持倉214萬手，日減倉6.17萬手Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調(diào)態(tài)勢國內(nèi)連粕M05沖高回落，中加貿(mào)易升級提振國內(nèi)菜粕市場，同時帶動豆粕期價走強，但提振效果相對有限，尤其表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價格未有明顯漲幅，情緒褪去回歸供需基本面，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，一方面下游飼料企業(yè)長期維持高頭寸以及豆粕接近滿庫狀態(tài)，逢低滾動補庫即可，下游買貨意愿不高，另外一方面貿(mào)易商持有不少空單，整體不看好后市價格，不斷放出空單下壓豆粕價格，因此前市場預(yù)期3月停機較多，但目前全國油廠開機率不降反增，油廠豆粕庫存未有明顯下滑，停機預(yù)期不斷后移，而4月份大豆大量到港，豆粕階段性供應(yīng)緊張問題將逐步得到解決，中長期來看，豆粕現(xiàn)貨價格仍將震蕩偏弱運行為主。

日評

Mysteel快訊：連粕期價震蕩趨弱，豆粕現(xiàn)貨市場價下跌

3月11日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2855元/噸，跌73元/噸，跌幅2.49%，持倉214萬手，日減倉6.17萬手Anec的數(shù)據(jù)，巴西3月份大豆出口將達到1480萬噸，較上年同期增加125萬噸南美豐產(chǎn)壓力將逐步體現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏弱運行，巴西貼水延續(xù)回調(diào)態(tài)勢國內(nèi)連粕M05沖高回落，中加貿(mào)易升級提振國內(nèi)菜粕市場，同時帶動豆粕期價走強，但提振效果相對有限，尤其表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價格未有明顯漲幅，情緒褪去回歸供需基本面，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，一方面下游飼料企業(yè)長期維持高頭寸以及豆粕接近滿庫狀態(tài)，逢低滾動補庫即可，下游買貨意愿不高，另外一方面貿(mào)易商持有不少空單，整體不看好后市價格，不斷放出空單下壓豆粕價格，因此前市場預(yù)期3月停機較多，但目前全國油廠開機率不降反增，油廠豆粕庫存未有明顯下滑，停機預(yù)期不斷后移，而4月份大豆大量到港，豆粕階段性供應(yīng)緊張問題將逐步得到解決，中長期來看，豆粕現(xiàn)貨價格仍將震蕩偏弱運行為主。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240422）

今日國內(nèi)豆菜粕價差收寬，截至2024年4月22日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在580-740元/噸之間，較前一交易日上調(diào)10-30元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)0-20元/噸，菜粕今日市場價格下調(diào)0-10元/噸目前豆菜粕價差整體偏小，菜粕替代豆粕性價比降低，肉禽飼料添加豆粕比例有所增加 今日連粕期貨震蕩偏強，豆粕現(xiàn)貨價格震蕩上調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240419）

今日國內(nèi)豆菜粕價差收窄，截至2024年4月19日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在570-710元/噸之間，較前一交易日下調(diào)10元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)20-50元/噸，菜粕今日市場價格上調(diào)20-30元/噸目前豆菜粕價差縮小，菜粕替代豆粕性價比降低，肉禽飼料添加豆粕比例有所增加 今日連粕期貨震蕩運行，豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240418）

今日國內(nèi)豆菜粕價差有漲有跌，截至2024年4月18日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在580-720元/噸之間，較前一交易日變動-20到30元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格變化-10到20元/噸，菜粕今日市場價格變化-10到10元/噸目前豆菜粕價差縮小，菜粕替代豆粕性價比稍微降低，肉禽飼料添加豆粕比例有所增加 今日連粕期貨震蕩運行，豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240417）

今日國內(nèi)豆菜粕價差收寬，截至2024年4月17日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在550-740元/噸之間，較前一交易日上漲0-60元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)70-90元/噸，菜粕今日市場價格下調(diào)90-110元/噸目前豆菜粕價差收寬，菜粕替代豆粕性價比稍微降低，肉禽飼料添加豆粕比例有所增加 今日連粕期貨偏弱，豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240416）

今日國內(nèi)豆菜粕價差有漲有跌，截至2024年4月16日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在520-680元/噸之間，較前一交易日變動-60到10元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)10-70元/噸，菜粕今日市場價格上調(diào)60-70元/噸目前豆菜粕價差縮小，菜粕替代豆粕性價比降低，肉禽飼料添加豆粕比例有所增加 今日連粕期貨偏強，豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240412）

今日國內(nèi)豆菜粕價差繼續(xù)收窄，截至2024年4月12日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在570-700元/噸之間，較前一交易日下調(diào)10-40元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)10-20元/噸，菜粕今日市場價格變化-10到10元/噸目前豆菜粕價差縮小，菜粕替代豆粕性價比降低 今日連粕期貨震蕩運行，豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中下調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240411）

今日國內(nèi)豆菜粕價差繼續(xù)收窄，截至2024年4月11日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在590-740元/噸之間，較前一交易日下調(diào)10-40元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)30-40元/噸，菜粕今日市場價格下調(diào)0-30元/噸目前豆菜粕價差縮小，菜粕替代豆粕性價比降低 今日連粕期貨震蕩偏弱，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)下調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)主要市場豆菜粕價差統(tǒng)計分析（20240410）

今日國內(nèi)豆菜粕價差收窄，截至2024年4月10日，國內(nèi)沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差在590-750元/噸之間，較前一交易日下調(diào)50元/噸具體來看，今日豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)30-50元/噸，菜粕今日市場價格下調(diào)0-10元/噸目前豆菜粕價差居于中等水平，菜粕具有性價比優(yōu)勢，替代豆粕需求有望增加 今日連粕期貨震蕩偏弱，豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)，巴西升貼水近期保持堅挺，短期豆粕現(xiàn)貨價格在成本端有所支撐；但由于4-5月預(yù)計大豆到港量明顯增加，中長期來看豆粕價格將承壓運行。

基差分析

[PVC]：隆眾早訊快報-周五版

4月28日24時，國內(nèi)成品油新一輪調(diào)價窗口將開啟機構(gòu)普遍預(yù)計，國內(nèi)成品油價格將迎年內(nèi)第四次下跌 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，焦煤跌近4%，焦炭跌超2%，液化石油氣（LPG）、燃料油跌近2%漲幅方面，菜粕漲超1% 商務(wù)部：積極優(yōu)化貿(mào)易環(huán)境 暢通企業(yè)穩(wěn)訂單拓市場渠道 各地綜合施策 二季度有望迎來更大消費熱潮 美國經(jīng)濟瀕臨衰退邊緣 一季度通脹卻意外升溫 印度38個城市高溫超40攝氏度 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

國內(nèi)液堿市場穩(wěn)中下調(diào)，目前檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)量增加且計劃企業(yè)檢修情況尚未如期進行，月底市場成交趨于靈活，江蘇地區(qū)周定價下行20-30元/噸 國內(nèi)期貨主力合約夜盤普遍下跌，玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2%，焦炭、鐵礦石跌近2%漲幅方面，菜粕漲0.7% 國辦發(fā)布穩(wěn)外貿(mào)18條措施： 國辦：進一步擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模 國辦：妥善應(yīng)對國外不合理貿(mào)易限制措施 國辦：加大進出口信貸支持 國辦：發(fā)展綠色貿(mào)易 指導(dǎo)商協(xié)會等行業(yè)組織制訂外貿(mào)產(chǎn)品綠色低碳標準 國辦：繼續(xù)為境外客商辦理來華簽證提供便利 國辦：優(yōu)化外貿(mào)發(fā)展環(huán)境 提升貿(mào)易便利化水平 國辦：引導(dǎo)加工貿(mào)易向中西部、東北地區(qū)梯度轉(zhuǎn)移 國辦：推動跨境電商健康持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展 國辦：穩(wěn)定和擴大重點產(chǎn)品進出口規(guī)模 培育汽車出口優(yōu)勢 上海房貸利率暫時沒有調(diào)整安排 經(jīng)濟日報：理性看待存款利率下行 4月中旬有關(guān)部門召開座談會 壓降銀行存款成本成為共識 4月25日，自然資源部部長宣布，我國全面實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記。

早間提示

Mysteel解讀：豆粕2022上半年市場回顧及下半年展望

第二階段是從2月底至4月底的大幅下跌，豆菜粕價差一路回落至最低110元/噸，菜粕的期貨主力合約價格更是一度超過豆粕主力合約，這主要由于進入3月份以后，油廠的大豆到港量上升，供應(yīng)逐漸寬松，豆粕價格也快速下滑，而相對來說菜籽的到港量較少，菜粕市場供應(yīng)偏緊，市場炒作逼倉行情，菜粕價格迅速上漲，豆菜粕價差迎來反轉(zhuǎn)第三階段，從4月底至6月底，豆菜粕價差溫和回升并震蕩運行，在這一階段，國產(chǎn)菜籽開始流入大榨油廠壓榨，緩解了菜粕的供應(yīng)，菜粕逼倉行情解除，并單邊跟隨豆粕盤面運行，豆菜粕價差在500元/噸附近震蕩。

熱點分析

國泰君安期貨：菜粕上漲是主基調(diào)

2月，市場交易南美大豆大幅減產(chǎn)預(yù)期，加上俄烏沖突引發(fā)全球糧油供應(yīng)擔憂，CBOT大豆從1500美分/蒲式耳漲至1700美分/蒲式耳，帶動國內(nèi)豆粕和菜粕上漲3月，由于國內(nèi)大豆到港量偏少，大豆壓榨量少導(dǎo)致國內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格和基差大幅上漲，從而使得豆粕和菜粕期貨價格上漲 4月，隨著巴西大豆到港量增加，國內(nèi)大豆庫存明顯上升，大豆壓榨量也從每周110萬—120萬噸回升到160萬噸以上，未來幾周預(yù)計回到170萬噸/周以上，達到往年正常水平。

市場播報

紙漿、動力煤、國產(chǎn)大豆?jié)q逾4% 黑色系全線上漲

海通期貨表示，USDA報告美豆庫存下調(diào)力度不及預(yù)期，打壓美豆小幅走弱，國內(nèi)雙粕跟隨回調(diào)，但全球大豆庫存依然處在絕對低位，或限制美豆跌幅國內(nèi)方面，豆粕現(xiàn)貨基差疲軟，期貨繼續(xù)震蕩走低，同時豆粕需求仍處于淡季，市場延續(xù)偏弱格局對于菜粕而言，其價格依然跟隨外盤及豆粕走勢波動，但最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，由于菜籽油廠開機率小幅回升，導(dǎo)致菜粕庫存繼續(xù)大幅提升，連續(xù)五周保持增加，庫存新高短期或壓制菜粕期價不過，還需關(guān)注4月中旬后生豬養(yǎng)殖補欄情況，或為蛋白粕帶來積極信號。

市場播報

動力煤期貨創(chuàng)上市以來新高

國家發(fā)展改革委昨天上午召開4月份新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人孟瑋表示，大宗商品價格上漲包括流動性寬裕和投資炒作等多因素，價格不具備長期上漲的基礎(chǔ)今后一個時期物價將保持在合理區(qū)間內(nèi)，CPI能夠保持在全年調(diào)控的目標之內(nèi) 昨日，國內(nèi)商品期貨市場整體振蕩走強截至下午收盤，日內(nèi)活躍商品漲多跌少，其中，純堿、EB主力合約期價均漲超3%，另有包括菜粕、銅等在內(nèi)的9個品種收漲超1%動力煤合約大幅拉漲，最高升至794.8元/噸，刷新上市以來歷史高位，最終收漲3.52%于788元/噸。

聚焦

菜粕維持偏弱格局

因菜粕供應(yīng)整體偏少，豆粕、菜粕價差較小，菜粕性價比不高，使得菜粕需求更加低迷截至6月5日當周，沿海地區(qū)油廠菜粕成交量為零至此，已經(jīng)連續(xù)3周無成交 5月下旬以來，伴隨著南美巨量大豆即將到港的利空逐漸消化，鄭州菜粕探底回升，遠月合約更是走出4月以來最大的一波反彈展望后市，港口菜粕庫存仍在上升，而需求極為低迷，菜粕期貨反彈高度有限 粕類供應(yīng)充足 由于南美大豆豐收，加之前期巴西貨幣雷亞爾大幅貶值，巴西農(nóng)民售豆積極，出口裝船量不斷刷新歷史高點，其中大部分運往我國，5—7月連續(xù)3個月大豆到港量將在1000萬噸以上，創(chuàng)出歷史同階段新高。

市場播報