Mysteel調(diào)研：硅鐵基本面弱勢 期貨持續(xù)震蕩（8月20日）

今日硅鐵期貨寬幅震蕩，主力合約期貨2410收盤上漲0.54%，收盤至6324，漲34本網(wǎng)匯集各方觀點及價格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：廠家生產(chǎn)暫無明顯變動，市場交投氛圍一般。

日評

Mysteel調(diào)研：硅鐵基本面持穩(wěn) 期貨震蕩運行（7月17日）

今日硅鐵期貨震蕩，主力合約期貨2409收盤下跌042%，收盤至6672，跌28。

日評

中泰期貨：錳硅成本與庫存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

展望下半年，成本推升和庫存難以去化仍是錳硅市場最主要的矛盾，但根據(jù)全年錳元素、錳礦供需平衡表，2024年中國錳元素處于緊平衡狀態(tài)的同時，存在錳礦高低品結(jié)構(gòu)性矛盾，結(jié)合港口去庫速度及廠家補(bǔ)庫節(jié)奏，預(yù)計錳硅市場高成本、高庫存的矛盾或在7月底開始解決，即錳硅開工或在7月底向下拐頭，錳硅行情下半年轉(zhuǎn)折點或在7月底而硅鐵市場供需邊際轉(zhuǎn)弱，下半年若非跟隨錳硅盤面走勢，整體硅鐵則以逢高偏空為主 錳硅 高品錳礦出現(xiàn)歷史性供應(yīng)缺口，成本抬升預(yù)期推動盤面走高 高品錳礦出現(xiàn)不可抗力缺口疊加全球錳礦估值處于歷史底部區(qū)間，成本推升預(yù)期成為主導(dǎo)上半年錳硅行情的最主要驅(qū)動。

爐料

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢

錳硅方面，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)增加上周全國121家總產(chǎn)量20.4225萬噸，環(huán)比增加1.55%下游需求緩慢恢復(fù)，上周五大鋼種錳硅周度需求11.8136萬噸，環(huán)比增加4.4%錳硅成本上升，內(nèi)蒙古利潤轉(zhuǎn)負(fù)現(xiàn)貨市場價格小幅下滑，華東鋼招價格圍繞6340-6380元/噸，鋼招價格環(huán)比下滑節(jié)后庫存高企綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求依舊疲軟，盤面區(qū)間操作為主 硅鐵方面，硅鐵產(chǎn)量維持同期歷史低位，且呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，上周全國136家硅鐵企業(yè)總產(chǎn)量10.03萬噸，環(huán)比減少300噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢，盤面承壓運行

錳硅方面，上游成本端錳礦港口庫存同比下降，價格堅挺，錳硅成本上升，主產(chǎn)區(qū)利潤收縮現(xiàn)貨市場價格低位北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報價6040-6090元/噸，南方主流報價6250-6300元/噸庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存20.05萬噸(+1600噸)、交割庫存18.33萬噸，庫存高企供需方面，北方開工穩(wěn)定，開工維持高位，總產(chǎn)量變化不大，但下游需求端鋼廠鐵水復(fù)產(chǎn)較慢，需求疲弱綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求尚未啟動，盤面區(qū)間操作為主。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵基本面弱勢

錳硅方面，上游成本端錳礦港口庫存同比下降，價格堅挺，錳硅成本上升，主產(chǎn)區(qū)利潤收縮現(xiàn)貨市場價格低位北方硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提報價6040-6090元/噸，南方主流報價6250-6300元/噸庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存20.05萬噸(+1600噸)、交割庫存18.33萬噸，庫存高企供需方面，北方開工穩(wěn)定，開工維持高位，總產(chǎn)量變化不大，但下游需求端鋼廠鐵水復(fù)產(chǎn)較慢，需求疲弱綜合來看，考慮到錳硅產(chǎn)量明顯過剩、下游需求尚未啟動，盤面區(qū)間操作為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨大跌 現(xiàn)貨基本面弱勢（12月26日）

三、鋼廠 華東某鋼廠硅鐵補(bǔ)招定價7040元/噸，現(xiàn)金含稅到廠 四、后市觀點 硅鐵期貨下跌，市場反饋或與基本面弱勢相關(guān)，同時部分期現(xiàn)商反饋詢單積極性增加，但廠家情緒處于低位，隨著鋼招來臨及冬儲需求，下游需求或迎來一波集中采購，但不排除鋼廠分批冬儲的情況，短期來看硅鐵市場弱勢震蕩運行。

日評

Mysteel：硅鐵期貨強(qiáng)勢 與你聊聊基本面情況如何

節(jié)后歸來，硅鐵期貨盤面大幅拉漲，主力合約收于10408元/噸，漲幅為3.5%，盤中升至3個月高位現(xiàn)貨市場跟漲，主產(chǎn)區(qū)報價混亂，廠家72硅鐵自然塊報價9500-9700元/噸，合格塊報價9700-9800元/噸上下，期現(xiàn)貿(mào)易商盤面點價高位，75硅鐵報價也直接拉上10500元/噸出廠，個別廠家甚至有11000元/噸的價格，下游觀望為主 陜西蘭炭方面，根據(jù)《Mysteel：關(guān)于神府地區(qū)蘭炭企業(yè)停限產(chǎn)情況調(diào)研》一文所提到的，調(diào)研神木市去年年底通報整改的蘭炭企業(yè)，多數(shù)維持前期停產(chǎn)檢修狀態(tài)，新增項目也已停工，關(guān)于4月15日執(zhí)行停產(chǎn)整頓的蘭炭企業(yè)暫無定論，不排除較去年有增加的可能。

日評

Mysteel周報：雙硅期貨下跌形勢分析（7.25-8.1）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：5962 本周價格較上節(jié)前收盤價6414變化：-452 漲跌幅：-7.05% 本周美聯(lián)儲維持利率不變，疊加政治局會議對“反內(nèi)卷”表述略顯謹(jǐn)慎，今日商品市場情緒大幅回落，雙硅承壓下行，其中硅鐵主力合約盤中跌停，鐵合金自身基本面未有顯著性改善，對錳硅走勢有一定壓制，目前情緒端擾動較強(qiáng)，基本面驅(qū)動有限，以跟隨板塊運行為主，后市需持續(xù)關(guān)注最新的宏觀消息以及政策落地情況。

周評

Mysteel日報：硅鐵市場情緒高漲 供需預(yù)期博弈

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場謹(jǐn)慎操作居多，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5600元/噸，75硅鐵價格報5750-5850元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨日內(nèi)波動較大，目前硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家利潤修復(fù)，生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，廠家盼漲情緒轉(zhuǎn)濃，排單周期拉長蘭炭市場以穩(wěn)為主，下游需求出現(xiàn)階段性恢復(fù)，需求支撐走強(qiáng)，現(xiàn)在小料出廠價現(xiàn)金含稅報535-590元/噸。

日評

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面漲停 產(chǎn)區(qū)供給增加（7月25日）

寧夏：廠家利潤不斷修復(fù)，寧夏利潤水平來到300-400元/噸，廠家套保操作較多，廠庫基本無壓力72硅鐵自然塊5500-5600元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報價5700-5800元/噸，75硅鐵報價5750-5850元/噸 青海：硅鐵期貨漲勢較猛，宏觀預(yù)期強(qiáng)，硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，出庫情況尚可，隨著利潤空間拉大，廠家后續(xù)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期72硅鐵自然塊整體報價5600-5700元/噸，75硅鐵自然塊報價在5800元/噸。

日評

Mysteel周報：硅鐵觀望各方形勢指引表現(xiàn)（7.18-7.25）

對于“內(nèi)卷”及市場傳言電費信息還需及時關(guān)注文件落地情況，硅鐵市場短期內(nèi)基本面變化不大，疊加出口市場緩和，供應(yīng)寬松現(xiàn)狀仍是突出矛盾期貨漲動業(yè)內(nèi)參與者操作較為活躍，實際成交表現(xiàn)相對活躍對于后市，還需觀望月末鋼招形勢指引及期貨盤面波動帶來業(yè)內(nèi)實際成交情緒表現(xiàn)短期硅鐵價格偏強(qiáng)運行為主，不排除部分牌號或有松動

周評

Mysteel日報：硅鐵按需采購 高價位觀望情緒濃

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒轉(zhuǎn)好，盤面上漲帶動現(xiàn)貨市場價格，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5600元/噸，75硅鐵價格報5750-5850元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨漲勢放緩，宏觀預(yù)期較強(qiáng)，硅鐵基本面矛盾不明顯廠家生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，廠家盼漲情緒轉(zhuǎn)濃，出庫情況尚可蘭炭市場以穩(wěn)為主，下游需求出現(xiàn)階段性恢復(fù)，需求支撐走強(qiáng)，現(xiàn)在小料出廠價現(xiàn)金含稅報535-590元/噸。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月10日）

硅鐵延續(xù)供需雙強(qiáng)局面，庫存消耗供應(yīng)端，供應(yīng)量增加而需求方面，鋼廠減停產(chǎn)企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補(bǔ)了累庫帶來的影響，對硅鐵價格影響較小 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場情緒回升明顯，成交重心有所上移，期貨盤面價格主要受市場消息及多晶硅盤面急速拉漲帶動，廠家端部分報價跟隨盤面抬高，基本面來看，工業(yè)硅整體供需格局暫時沒有明顯轉(zhuǎn)變，前期北方大廠停產(chǎn)已落實，近期雖有復(fù)產(chǎn)消息但并未得到證實，西南硅廠保持復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，主要集中在云南區(qū)域，下游多晶硅廠有小規(guī)模復(fù)產(chǎn)中，近期多晶硅頭部大廠報價大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，但成交不足，帶動粉單招標(biāo)價格提漲，硅料漲勢不止，仍將向產(chǎn)業(yè)鏈上下傳導(dǎo)，預(yù)計短期工業(yè)硅市場情緒或?qū)⒈３帧?/p>

日評

Mysteel：硅鐵觸底反彈 供需錯配下長期趨勢能否反轉(zhuǎn)

最新(6.20) Mysteel統(tǒng)計全國53家獨立鎂錠生產(chǎn)企業(yè)：鎂錠日均產(chǎn)量2454噸，較上周環(huán)比增加3.81% 綜上所述，硅鐵價格反彈的核心原因主要包括基本面情況的改善，5月硅鐵出現(xiàn)4萬噸供應(yīng)缺口，同時庫存處于低位，市場現(xiàn)貨資源稍顯緊張；同時黑色系煤焦市場存在供應(yīng)減量情況，邊際的好轉(zhuǎn)導(dǎo)致市場情緒有所轉(zhuǎn)變；硅鐵期貨持倉結(jié)構(gòu)顯示空頭開始集中減倉，硅鐵作為黑色系整體結(jié)構(gòu)較為健康的品種，反彈力度及時間較為長久。

研究報告

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動不足

從盤面來看，我們認(rèn)為，在熊市格局下，硅鐵期貨主力2509合約難以持續(xù)獲得升水機(jī)會目前，高成本地區(qū)的硅鐵倉單價格在5400元/噸左右，可能構(gòu)成上方壓力 蘭炭價格下跌及電價階段性下調(diào)，帶動硅鐵成本中樞下移 一方面，煤炭需求疲軟，但供應(yīng)維持高位，塊煤市場基本面偏寬松陜西蘭炭小料價格從655元/噸下跌至600元/噸，累計下跌55元/噸 另一方面，寧夏產(chǎn)區(qū)4月結(jié)算電價下調(diào)0.02～0.06元/千瓦時，對硅鐵成本影響較大。

原料

Mysteel調(diào)研：硅鐵供需矛盾尚可 關(guān)注鋼招情況（6月6日）

三、鋼廠 青拓集團(tuán)新一輪硅鐵招標(biāo)啟動，據(jù)悉此次硅鐵（加工塊）價招標(biāo)數(shù)量3000噸，報名截止時間、報價截止時間均為2025年6月5日13:30，要求交貨期2025年6月28日前 四、后市觀點 整體來看硅鐵市場缺乏上漲動力，市場對于電價等預(yù)期較差，疊加供給恢復(fù)一定程度上帶來壓力，但從基本面情況來看，隨著產(chǎn)量增加硅鐵供需矛盾一般，庫存壓力較小的情況下，期貨盤面表現(xiàn)出的超跌預(yù)期，已造成多數(shù)廠家虧損，從目前情況來看企業(yè)檢修意愿一般，市場能否企穩(wěn)反彈成為關(guān)注重點。

日評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預(yù)計震蕩偏弱

硅鐵方面，當(dāng)前期貨盤面下行后出貨較為順利，點價價格有優(yōu)勢，導(dǎo)致鋼廠鋼招價格暫不理想，硅鐵原料端價格下跌一定程度上利空，在沒有其他確定利好支撐的情況下，硅鐵市場維持震蕩偏弱走勢 二、鋼材各品種情況 （一）建筑鋼材 由于基本面無任何改善，市場信心整體不足。

觀點

廣發(fā)期貨黑色觀點6月6日

期貨走觸底反彈預(yù)期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，建議暫時觀望 硅鐵：寧夏大廠復(fù)產(chǎn)，成本暫未穩(wěn)定供需矛盾有限，但供應(yīng)回升加劇壓力，短期建議觀望 錳硅：供應(yīng)壓力仍存，成本暫未穩(wěn)定短期錳硅供應(yīng)壓力改善有限，建議觀望

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵合金市場整體呈現(xiàn)弱勢運行

當(dāng)前錳硅基本面仍處弱勢，供應(yīng)端內(nèi)蒙大廠復(fù)產(chǎn)加速產(chǎn)量回升，鐵水產(chǎn)量回落壓制需求彈性，盡管倉單庫存環(huán)比下降，但絕對量仍處歷史高位壓制價格空間；礦端6月遠(yuǎn)期報價下行趨勢未改，短期礦端矛盾需等待政策落地與澳礦到港節(jié)奏明朗硅鐵市場則受蘭炭成本坍塌主導(dǎo)，雖內(nèi)蒙大廠減產(chǎn)800噸/日令供需缺口顯現(xiàn)且期貨庫存大幅去化，但黑色系需求預(yù)期疲弱持續(xù)拖累價格綜合來看，雙硅短期或延續(xù)震蕩下行趨勢，策略上雙硅仍建議逢高試空，需警惕南非事件演變及供應(yīng)邊際變化和政策變化帶來的階段性擾動。

機(jī)構(gòu)