Mysteel查佐棟：5月上旬硅錳探底修復(fù) 宏觀政策及減停力度為信心轉(zhuǎn)折關(guān)鍵

港口錳礦庫存及現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)仍將影響硅錳價(jià)格走向，外盤價(jià)格下降的利空情緒及到港增量，仍將沖擊市場信心，如實(shí)際北方減停產(chǎn)開啟，那對于市場過剩供應(yīng)及價(jià)格下跌空間起到一定緩和作用 利多： 政策：5月政策有謹(jǐn)慎向好預(yù)期 庫存：交割庫倉單庫存走高，廠家端庫存尚可，寧夏及內(nèi)蒙非標(biāo)庫縮減，港口錳礦庫存緩增 供應(yīng)：寧夏逐步進(jìn)入減停，略減緩供應(yīng) 價(jià)格：5月期貨價(jià)格低于各地產(chǎn)區(qū)成本線，迫使廠家逐步減產(chǎn)，期現(xiàn)倒掛價(jià)格有修復(fù)可能，期貨支撐5650，現(xiàn)貨支撐5500，鋼招支撐5700 需求：鐵水產(chǎn)量圍繞240關(guān)口變化，硅錳需求尚可，減粗鋼政策暫不會馬上執(zhí)行 收儲：電解錳收儲完成，硅錳收儲目前價(jià)格較為合適 利空： 期貨：跟隨黑色波動，外部資金不愿入場抬價(jià)，下旬價(jià)格仍有探底空間 成本：高品氧化礦價(jià)格仍有下降空間，帶動硅錳成本走弱 供應(yīng)：南方云南進(jìn)入豐水期，小幅開工，內(nèi)蒙開工不減，外部仍認(rèn)為供應(yīng)過剩 需求：如5月黑色需求不及預(yù)期，黑色整體走弱，鐵水產(chǎn)量高位見頂，減粗鋼政策公布的話，對硅錳需求逐步減弱 錳礦：5月中后旬有澳礦到港，疊加廠家減產(chǎn)，錳礦市場信心仍難有好轉(zhuǎn) 。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 個(gè)別主產(chǎn)區(qū)存在檢修情況（2.21-2.28）

本周硅錳市場震蕩偏弱運(yùn)行，周二期貨盤面下跌后維持低位波動，工廠報(bào)價(jià)較少，低價(jià)出貨情緒不佳，市場成交相對冷清；成本端，錳礦價(jià)格震蕩，個(gè)別工廠少量采購，錳礦庫存在半個(gè)月到一個(gè)月不等，化工焦本周跟隨主流冶金焦跌價(jià)一輪，但工廠成本仍然高位，對合金價(jià)格起到一定支撐作用；供應(yīng)端，本周內(nèi)蒙古個(gè)別工廠出現(xiàn)檢修情況，產(chǎn)量減少，南方個(gè)別產(chǎn)區(qū)也存在小幅減產(chǎn)情況，全國整體合金產(chǎn)量略減；需求端，當(dāng)前下游緩慢復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)情況不及預(yù)期，2月鋼招接近尾聲，北方鋼廠按主流鋼招價(jià)格下浮陸續(xù)采購，個(gè)別小幅減量采購，另有鋼廠1月暫未定價(jià)，短期觀望礦端走勢以及需求恢復(fù)表現(xiàn)。

周評

東證潤和：通過錳硅正套操作建立貿(mào)易“蓄水池”

尤其在此次案例中，顯著的月間價(jià)差覆蓋了公司接貨后的資金成本和倉儲費(fèi)用，使公司在保障成本控制的同時(shí)獲得了穩(wěn)健收益可以說，錳硅期貨合約真正實(shí)現(xiàn)了“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的目標(biāo)，其市場功能得到了充分發(fā)揮 此次錳硅期貨的成功應(yīng)用不僅體現(xiàn)了期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)能力，而且彰顯了鄭商所錳硅期貨合約設(shè)計(jì)的科學(xué)性和實(shí)用性這一案例生動詮釋了期貨市場在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)特作用。

原料

欽州推動設(shè)立9個(gè)期貨交割倉（廠）庫 深耕“期與現(xiàn)” 暢通交收路

黃翀表示，下一步，該市將加強(qiáng)大宗期貨人才引進(jìn)與培育、引導(dǎo)企業(yè)形成期現(xiàn)貿(mào)易理念、引導(dǎo)企業(yè)完善內(nèi)部管理機(jī)制，充分發(fā)揮期貨規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用同時(shí)，重點(diǎn)支持北大宗平臺開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動現(xiàn)有交割倉庫開展實(shí)物交割業(yè)務(wù)，促進(jìn)錳硅、氧化鋁、原木、豆粕等相關(guān)上下游產(chǎn)品在欽州港集散交易，做大國內(nèi)大宗商品貿(mào)易額，探索液化石油氣、原油開展期貨保稅交割業(yè)務(wù) 來源： 廣西云-廣西日報(bào) 。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel查佐棟：12月硅錳成本階梯抬升 供大于求壓力略緩解

截止11月21日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國63家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本庫存量209000噸，環(huán)比減14000，整體廠家端也并未出現(xiàn)明顯累庫情況，部分大廠庫存仍為交付收儲留量 綜合其他社會庫存，目前整體市場庫存量預(yù)計(jì)在75-85萬噸運(yùn)行，庫存壓力略緩和整體來看，12月期貨盤面是否有較好的套保價(jià)格、收儲交付量、鋼廠因天氣會否適當(dāng)增加采購量，那對于緩和社會庫存來說，會起到較好的緩解作用 成本端，12月礦端價(jià)格支撐有走高預(yù)期，主因12月受外盤報(bào)價(jià)上調(diào)及人民幣貶值等因素影響，商家持貨成本高位，且北方企業(yè)預(yù)計(jì)會為12月大雪天氣略增錳礦備貨，而硅錳期貨盤面高位運(yùn)行，也為錳礦報(bào)價(jià)上抬1-2元/噸度給予支撐。

研究報(bào)告

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月29日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種下跌，錳硅跌超2%，熱卷、焦煤、焦炭跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵下跌 熱點(diǎn)：國務(wù)院國資委介紹，將加大出資人政策支持力度，指導(dǎo)中央企業(yè)緊盯新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革方向，在本輪大規(guī)模設(shè)備更新中發(fā)揮表率引領(lǐng)作用；未來五年，中央企業(yè)預(yù)計(jì)安排大規(guī)模設(shè)備更新改造總投資超3萬億元。

期評

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——中泰期貨2024年二季度硅鐵循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈暨期權(quán)服務(wù)產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)會”圓滿落幕

通過分析硅錳成本利潤表結(jié)合2024年錳礦表現(xiàn)相對強(qiáng)勢及化工焦跟隨冶金焦弱勢運(yùn)行的市場狀態(tài)，以寧夏地區(qū)為例，對硅錳成本利潤進(jìn)行了估算硅鐵方面，董雪珊女士通過觀察一季度金屬鎂和出口需求同比存在增量，對硅鐵需求進(jìn)行估算，結(jié)合硅鐵庫存現(xiàn)階段向中、上游聚集，整體相對健康的情況對硅鐵二季度供需格局估算，綜合硅鐵成本利潤表及蘭炭情況對整體基本面進(jìn)行了回顧 之后，董雪珊女士為我們介紹了雙硅短期行情主要驅(qū)動及期權(quán)的分類、期權(quán)期貨的不同，最后以通過案例為我們介紹了買入看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)四種單腿期權(quán)類型及賣出寬跨式期權(quán)組合策略收尾，展現(xiàn)了期權(quán)工具在鐵合金企業(yè)經(jīng)營中的重要作用。

會議

Mysteel日報(bào)：錳礦市場繼續(xù)強(qiáng)勢 不同礦種均有上行

欽州港礦商捂盤惜售情緒增加，實(shí)際成交價(jià)格上漲，半碳酸36元/噸度上下，澳塊40元/噸度上下 下游方面：期貨端硅錳主力09合約收盤6422，幅度+0.53%，漲34，單日增倉8435手；現(xiàn)貨端硅錳表現(xiàn)強(qiáng)勢，期貨漲幅較大，合金成本支撐尚可，鋼廠定價(jià)較月初存在上調(diào)，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠5800-5930元/噸，南方報(bào)5900-6000元/噸 綜合來看，錳礦市場依舊持續(xù)探漲，在下游開工暫未發(fā)生變化的前提下，錳礦將陸續(xù)有高價(jià)成交情況，情緒明顯提升，短期原料端持續(xù)強(qiáng)勢，不同礦種價(jià)格上均有帶動作用。

日評

Mysteel周報(bào)：上下游消息環(huán)繞 錳礦市場情緒好轉(zhuǎn)（3.15-3.22）

下游方面，硅錳主力05合約收盤6188，幅度+0.32%，漲20，硅錳現(xiàn)貨偏穩(wěn)運(yùn)行，期貨開盤上行，各主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)情況陸續(xù)發(fā)生，對合金市場起到一定提振作用，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠5780-5900元/噸，南方報(bào)6010-6060元/噸Mysteel統(tǒng)計(jì)全國187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.57%，較上周減8.18%；日均產(chǎn)量26190噸，減2310噸 綜合來看，下周加蓬大船即將抵達(dá)天津港，預(yù)計(jì)庫存還將有增加趨勢，下游合金減產(chǎn)持續(xù)增加，各主產(chǎn)區(qū)均有不同程度下降，錳礦情緒上波動較大，下周錳礦預(yù)計(jì)挺價(jià)為主，市場活躍度增加，但實(shí)際價(jià)格仍受需求制約。

周評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳表現(xiàn)尚可 主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)消息頻繁傳出（3月22日）

后市觀點(diǎn)： 今日硅錳期貨表現(xiàn)尚可，主要原因是主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)消息頻出，對市場起到一定的提振作用，現(xiàn)貨表現(xiàn)相對平穩(wěn)，合金庫存量仍然較大，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古地區(qū)個(gè)別廠家存在減產(chǎn)情況，自主減產(chǎn)與檢修均存在，寧夏開工也陸續(xù)走低，復(fù)產(chǎn)預(yù)期暫不明顯，廣西目前產(chǎn)量處于歷史最低位，復(fù)產(chǎn)較為困難鋼廠端，合金需求一般，預(yù)計(jì)在目前供需失衡局面下硅錳將繼續(xù)震蕩運(yùn)行，觀望后續(xù)成本變化以及鋼廠需求情況。

日評

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)富錳渣持穩(wěn)運(yùn)行 下游減產(chǎn)影響心態(tài)（3.15-3.22）

下游方面，硅錳市場偏穩(wěn)運(yùn)行，期貨開盤上行，各主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)情況陸續(xù)發(fā)生，對合金市場起到一定提振作用，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠5780-5900元/噸，南方報(bào)6010-6060元/噸 整體來看，部分下游廠家減停產(chǎn)或?qū)Ω?em class='keyword'>錳渣市場心態(tài)產(chǎn)生一定影響，加上焦炭第六輪提降，成本支持下降，富錳渣市場預(yù)期將平穩(wěn)弱勢運(yùn)行，短期內(nèi)無太大波動

周評

Mysteel日報(bào)：South32澳系發(fā)運(yùn)持續(xù)受阻 錳礦市場情緒跟隨波動

今日South32礦山發(fā)布不可抗力通知稱：由于碼頭、發(fā)運(yùn)設(shè)備與陸路有結(jié)構(gòu)性受損，部分礦區(qū)有積水現(xiàn)象，對未裝4月船的貨取消發(fā)運(yùn)，5月安排表示待定，此消息同樣對現(xiàn)貨市場有些提振作用 下游方面：期貨端硅錳主力05合約收盤6154，幅度-0.23%，跌14，單日減倉1325手；現(xiàn)貨端：硅錳震蕩運(yùn)行，期貨波動，原料端化工焦價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，合金成本支撐較弱，6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠5800-5900元/噸，南方報(bào)6000-6050元/噸。

日評

Mysteel周報(bào)：鐵合金市場一周概覽（12.1-12.8）

【硅錳】本周硅錳市場持續(xù)弱勢運(yùn)行，鋼廠12月硅錳招標(biāo)定價(jià)繼續(xù)下跌，突破大部分地區(qū)的成本線，廠家虧損加劇，生產(chǎn)積極性較低，庫存仍有待消耗，市場信心不足，硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提北方主流報(bào)價(jià)6150-6200元/噸，部分廠家選擇進(jìn)行套保，南方圍繞6250-6350元/噸，生產(chǎn)壓力較大期貨端， 上半周硅錳盤面持續(xù)低迷，今日盤面有所反彈，表現(xiàn)較好，本周硅錳點(diǎn)價(jià)底部價(jià)格低至6000元/噸以下 【硅鐵】鋼招價(jià)格一定程度上對情緒端起到提振作用，不過從基本面來看，不能忽略弱現(xiàn)實(shí)需求。

周評

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——2023年唐山鐵合金期貨及期權(quán)助力現(xiàn)貨市場研討會”圓滿落幕

小爐子逐漸淘汰，硅錳產(chǎn)能分布以資源配置起絕對作用，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)成本及地理優(yōu)勢明顯粗鋼壓力一般，螺紋鋼消費(fèi)弱，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月中旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降0.08%，鋼材庫存量比上月同比旬下降7.17% 最后，由鄭州商品交易所特邀《期貨日報(bào)》期權(quán)金牌導(dǎo)師于紅作題為《期權(quán)的本質(zhì)一從期權(quán)品種看硅錳》的精彩演講 鄭州商品交易所特邀期權(quán)講師于紅 于紅認(rèn)為：開始成交稀少，權(quán)利金貴。

日評

鐵合金期現(xiàn)融合蓄能創(chuàng)新再出發(fā)

回顧這9年，鐵合金期貨服務(wù)實(shí)體能力顯著提升，鐵合金行業(yè)也發(fā)生了正向的變化鐵合金作為典型的高耗能品種，政策對其供應(yīng)端的影響近年來逐漸增大，錳硅、硅鐵現(xiàn)貨市場價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動此時(shí)，期貨市場及時(shí)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，其漲跌停板制度一定程度上對現(xiàn)貨市場價(jià)格起到了穩(wěn)定作用 9年前，記者第一次參加鐵合金調(diào)研時(shí)了解到，鐵合金現(xiàn)貨貿(mào)易中主要存在兩種模式：一種是生產(chǎn)工廠直接銷售給下游鋼廠，即直銷模式，占比約70%，一般使用到貨價(jià)；另一種模式是由生產(chǎn)工廠銷售給中間貿(mào)易商，一般使用“款到發(fā)貨”的銷售原則。

爐料

Mysteel周報(bào)：錳礦市場維持盤整 礦種表現(xiàn)差異化(8.18-8.25)

下游方面：期貨端硅錳主力10合約收盤6824，幅度-0.09%，跌6，現(xiàn)貨端硅錳走勢尚可，期貨小幅震蕩，市場成交一般，鋼招預(yù)期向好6517北方報(bào)現(xiàn)金出廠6600-6700元/噸，南方報(bào)6650-6750元/噸 Mysteel統(tǒng)計(jì)全國12家獨(dú)立硅企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利率)全國616%，較上周增189%;日均產(chǎn)量33754噸，增675噸 綜合來看，錳礦市場走勢偏穩(wěn)，礦商情緒或?qū)⑹艿胶笃诘礁塾绊?，部分礦種價(jià)格有小幅松動，但整體依舊表現(xiàn)穩(wěn)定，在港口成本支撐下降幅同樣有限，短期錳礦市場還需關(guān)注近期鋼招價(jià)格，鋼招價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>錳礦商信心有一定的提振作用，同時(shí)也需關(guān)注South32的新一輪報(bào)價(jià)情況。

周評

鐵合金期貨市場“穩(wěn)定器”功能盡顯

企業(yè)以帶動行業(yè)發(fā)展為己任，積極探索期貨市場對現(xiàn)貨行業(yè)的影響摸索出一條適應(yīng)內(nèi)蒙古地區(qū)錳硅行業(yè)發(fā)展的路徑，利用期貨工具有效規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化庫存，合理安排銷售，初步實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合多方面并舉的發(fā)展模式 在行業(yè)人士看來，當(dāng)前鐵合金產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)基地”示范帶動作用，引領(lǐng)帶動更多上下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)合理運(yùn)用期貨衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)產(chǎn)融深度結(jié)合、期現(xiàn)同頻發(fā)展，為企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航。

爐料

浙商期貨：鐵合金振蕩筑底

未來的一段時(shí)間內(nèi)，黑色產(chǎn)業(yè)的需求端面臨持續(xù)萎縮的壓力，上游廠家利潤被壓縮 從具體價(jià)格角度來看，錳硅6月初價(jià)格已經(jīng)觸及前期計(jì)算的成本底部，其對價(jià)格支撐作用逐漸顯露，在整體低利潤格局下不乏部分廠家出現(xiàn)虧損，供應(yīng)端已出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)向，硅錳的價(jià)格較難繼續(xù)下探，開始振蕩筑底甚至上行而從前期推算的成本底部來看，受電價(jià)底部抬升及冶金焦底部抬升的影響，判斷硅錳的底部成本支撐仍在6500元/噸附近當(dāng)前錳硅價(jià)格也已經(jīng)處于底部區(qū)間運(yùn)行，疊加硅錳期貨的貼水格局，建議維持逢低布局多單的思路，靜待未來現(xiàn)實(shí)逐步回暖。

爐料

Mysteel月報(bào)：4月硅錳弱勢 礦端支撐預(yù)期增強(qiáng)

但硅錳自身供應(yīng)量較大，如鋼廠端采購增量不明顯，廠家仍有一定消化壓力，需等待價(jià)格平穩(wěn)，發(fā)揮期貨及貿(mào)易商蓄水池作用，實(shí)現(xiàn)供需相對平衡。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：硅錳期貨走強(qiáng) 現(xiàn)貨信心增加

廣西廠家基本交付鋼廠，不報(bào)價(jià)，無現(xiàn)貨庫存，且生產(chǎn)成本較高，鋼廠定價(jià)較低，信心略有不足 期貨端，今日硅錳期貨盤面全面飄紅，硅錳主力05合約收盤7502，幅度1.46%，漲108，單日減倉16538手，期貨上漲疊加成本支撐，對硅錳起了一定支撐作用。

日評